和君創(chuàng)業(yè)－攀鋼資本運(yùn)作(ppt28)-其他創(chuàng)投資料(完整版)
【正文】 1997年 10月，“攀鋼集團(tuán)”與“鋼釩公司”簽訂重組協(xié)議：“攀鋼集團(tuán)”將其持有的“攀鋼板材”國有法人股作為發(fā)起人資本投入“鋼釩公司”?？s股后，“攀鋼板材” 注冊資本調(diào)整為 ，公司股本結(jié)構(gòu)調(diào)整為圖 3。 1993年 3月，“熱扎板廠”改制，設(shè)立了 “攀鋼集團(tuán)板材股份有限公司” （下稱“攀鋼板材”），公司注冊資本 7億元。 1996年 2020年凈資產(chǎn)增長 582%, 年平均增長率約 40%（如圖 1）?！芭输摪宀摹笨偣杀酒?，但主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)的發(fā)行額度偏小，將使發(fā)行后公司的流通股比例低于 《 公司法 》 的規(guī)定。由此， “攀鋼板材” 步入了快速擴(kuò)張的軌道。 攀鋼集團(tuán)公司 鋼釩公司 攀鋼板材 十九冶 內(nèi)部職工股 公眾股東 100% % % % 鋼釩類資產(chǎn) % 圖 5：準(zhǔn)備海外上市的重組過程 9 第五步：內(nèi)地 A股增發(fā) 1998年 10月，在首次上市籌資近兩年后，“攀鋼板材” 以每股 ，為公司發(fā)展獲取足夠的資本金。 11 第七步：集團(tuán)債轉(zhuǎn)股 ? “攀鋼集團(tuán)” 在全力扶持 “新鋼釩” 發(fā)展的同時(shí)，自身卻因歷史原因形成的巨額債務(wù)包袱被壓得喘不過氣來。 12 “攀鋼集團(tuán)” 歷史包袱沉重，直接對集團(tuán)債轉(zhuǎn)股很難獲得債權(quán)人首肯。差額部分 2239萬元由“攀鋼公司”以現(xiàn)金補(bǔ)足。由于盤子小、資產(chǎn)規(guī)模?。偣杀?，流通股 7195萬股），是較理想的殼資源。另一方面，“工益股份”股本較小，對未上市的企業(yè)，尤其是民營企業(yè)，吸引力較大。 ? “攀鋼” 旗下也有一間鈦業(yè)公司，已成為中國最大的鈦原料供應(yīng)基地，主要生產(chǎn)普通型的鈦白粉，“渝鈦白”則是高檔型，兩家屬上下游產(chǎn)品關(guān)系。 ? 收購 “渝鈦白” 標(biāo)志著 “攀鋼集團(tuán)” 整合國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)業(yè)的宏遠(yuǎn)規(guī)劃又邁出了關(guān)鍵性的一步。 未來目標(biāo) 西南鋼鐵龍頭 22 附圖：股權(quán)結(jié)構(gòu) 國 家開發(fā)銀行 信達(dá)資產(chǎn)管理公司 攀枝花鋼鐵有限責(zé)任公司 新鋼釩 (000629) 渝鈦白 (000515) 鈦業(yè)公司 31% （債轉(zhuǎn)股） % % % 54% 攀鋼集團(tuán)公司 長城資產(chǎn)管理公司 其他股東 % % 其他股東 100% 15% （債轉(zhuǎn)股） 長城特殊鋼 23 資本運(yùn)作－－煉就中國鋼釩業(yè)龍頭企業(yè) 內(nèi)部成長－－“資本運(yùn)作九步曲” 外部擴(kuò)張－－出售“工益股份”，收購“渝鈦白” 未來目標(biāo)－－收購“川長鋼”，成為西南鋼鐵龍頭 ? 中國鋼鐵行業(yè)未來格局－－五大龍頭 24 ? 2020年底，中國鋼產(chǎn)量突破 1． 8億噸，成為世界鋼鐵產(chǎn)量第一大國。根據(jù)國資委批復(fù)：遼寧撫鋼集團(tuán)所持上市公司撫順特鋼（ 600399） 56． 62％的股權(quán) 29441． 45萬股國有法人股將劃歸遼寧特殊鋼集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱遼特集團(tuán)）持有；遼寧大鋼集團(tuán)所持有上市公司大連金牛（ 000961） 54． 9％的股權(quán) 16500萬股國有法人股將劃歸遼特集團(tuán)持有，新的遼特集團(tuán)將成為撫順特鋼和大連金牛兩家上市公司的大股東。公司將用募集資金收購大股東擁有的鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)。 ? 中國現(xiàn)有 40余家鋼鐵行業(yè)上市公司，包括鞍鋼、首鋼、寶鋼、武鋼、攀鋼、唐鋼、邯鋼等龍頭企業(yè)；攀鋼等企業(yè)的成長歷程表明，證券市場的融資能力、收購兼并的資本運(yùn)作手段，將成為鋼鐵企業(yè)決定未來競爭優(yōu)勢的主要因素。上海復(fù)星，首先通過全面要約收購方式收購上市公司南鋼股份，其控制下的河北建龍公司在已有的 120萬噸生產(chǎn)能力的基礎(chǔ)上，買斷吉林白城子鋼鐵廠，并計(jì)劃發(fā)展到 100萬噸，還將在寧波投資建設(shè) 400－ 600萬噸的大型鋼鐵廠，一期項(xiàng)目總投資 69． 2億元人民幣，主要產(chǎn)品寬厚板年產(chǎn)能是 200萬噸。 遼寧特鋼集團(tuán)和北滿特殊鋼集團(tuán)實(shí)行跨地域聯(lián)合重組后，新公司將以初步形成年產(chǎn)鋼 250萬噸、鋼材 220萬噸、銷售收入超過 100億元的規(guī)模優(yōu)勢，成為全國最大的特鋼生產(chǎn)巨型企業(yè)。 ? 國家發(fā)改委初步預(yù)測，未來幾年內(nèi)包括擴(kuò)建、改造和新建項(xiàng)目在內(nèi)，全國新增鋼鐵生產(chǎn)能力將在 5000萬噸左右， 2020年將形成約 2． 5億噸鋼的綜合生產(chǎn)能力。 ? 雖然轉(zhuǎn)讓后 “攀鋼集團(tuán)”僅是第二大股東，但 “長城資產(chǎn)管理公司” 只是階段性持股，剩余 ％股權(quán)遲早也要轉(zhuǎn)讓。 退出“工益股份”，尋找更合適的收購目標(biāo)
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