【正文】 銀行業(yè)務主要包括三個方面： —— 資產(chǎn)業(yè)務 —— 負債業(yè)務 —— 中間業(yè)務 安全性 、 贏利性和流動性是商業(yè)銀行經(jīng)營目標 。 30元 /股，市值 45億 /股市值 25億 20元 /股，市值 20億 t P ? 案例二： ? 吉林紙業(yè) 環(huán)球股份 ！ 理論應用： 從 GATT到 WTO， 談判的兩大主題： 農產(chǎn)品補貼 和 知識產(chǎn)權保護 價格 拉高出貨 初級產(chǎn)品 高科技產(chǎn)品 △ P 打壓吸貨 ? 案例分析： ? 1970年代的歐佩克組織的石油戰(zhàn)略 ！ (四 )資本運營或投資銀行業(yè)務 業(yè)務 收益形式 收益 風險 一級增值 風險投資 管理費和業(yè)績分成 大 大 私募顧問 顧問費 小 小 過橋融資 息差 小 小 二級增值 承銷代理 傭金 小 小 承銷自營 差價 大 大 過橋貸款 息差 較大 較小 三級增值 經(jīng)紀代理 傭金 小 較小 投資自營 差價和分紅 大 大 資產(chǎn)管理 管理費和業(yè)績分成 大 較小 信用融資 息差 較大 較小 四級增值 并購顧問 顧問費 小 小 并購自營 差價 大 較小 過橋融資 息差 較大 較小 五級增值 項目融資 傭金、顧問 較大 較小 結構融資 傭金 較大 較小 風險管理 差價 大 大 ? Robert Kuhn的四個定義： ? 定義一： 任何經(jīng)營華爾街金融業(yè)務的銀行，業(yè)務包括證券、國際海上保險及不動產(chǎn)投資等幾乎全部金融活動。 在一個信息充分公開的資本市場中 ， 買者自負似乎天經(jīng)地義 ，但是投資銀行往往起著導向作用 。 企業(yè)并購重組必然會對上市公司產(chǎn)業(yè)結構 、 核心競爭能力以及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響 ， 導致股票價格在重新定價過程中發(fā)生翻天覆地的變化 ， 此時的差價收益即四級價值增值 。 三級增值來自于股票買賣雙方對企業(yè)未來收益的不同預期 。 ? （ 2） 二級價值增值 在證券發(fā)行市場中 ， 證券發(fā)行上市的溢價收益形成二級增值 。 成為上市公司 ， 標志著企業(yè)已完成從私人權益資本市場向公開資本市場的歷史性跨越 ， 但這只是完成了萬里長征的第一步 。 隨著企業(yè)成長和規(guī)模擴張 ， 特別是新的戰(zhàn)略投資人的加盟 ， 企業(yè)股權結構和公司治理結構將會發(fā)生明顯變化 ， 內部管理也漸漸規(guī)范 ， 信息透明度逐步提高 。 當技術具備了產(chǎn)業(yè)化的基本條件 ， 這時 0℃ 的冰塊就變成了 0℃ 的水 。 公司治理：兩權分離 董事會 管理層 資 產(chǎn) 負 債