【正文】 債 (債務、義務 )，因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下跌的可能性。相反，公司在發(fā)生債務時，應盡可能地選擇走勢較疲軟的貨幣作為結算貨幣，由于其匯率不太穩(wěn)定，并呈下跌趨勢，故在結算日，可能會相應地少支出一些記賬本位幣，為公司帶來收益。比如公司領導人和有關管理人員對外匯風險的認識和重視程度、具體業(yè)務操作人員的素質和操作水平的高低、是否及時地預測和分析外幣市場變動的走向規(guī)律、能否適度地分析不同業(yè)務選擇貨幣和結算時間的長短、能否運用適當?shù)姆椒▉肀苊馔鈪R風險可能帶來的損失等。 續(xù) 13 第 1節(jié) 外匯風險概述 五、外匯風險類型 (一 )外匯買賣風險 買賣風險，又稱金融風險，該風險存在于經(jīng)營外匯買賣業(yè)務的外匯銀行及以外幣進行借貸的公司之中 。 續(xù) 15 (三 )國際借貸風險 國際借貸風險主要指國家和地方政府對國際金融機構、外國政府以及外國商業(yè)銀行等所負的債務。是根據(jù)會計制度的規(guī)定，對公司的經(jīng)營活動進行統(tǒng)一的財務執(zhí)行報告時產(chǎn)生的。既要防止選用貨幣不當而遭受到匯率風險的損失，又要防止因為單純考慮貨幣風險而影響商品的進出口計劃，特別是急需物資的進口。 續(xù) 23 (3)進口商品報價策略 在進口中，如果急需物資遲緩到位影響公司的生產(chǎn)，以致造成更大的損失時，出口方堅持用硬貨幣計價結算，進口方也要考慮接受。這既需要適當估計貨幣匯率的發(fā)展趨勢，又要對貨幣匯率、利率及貸款使用的緩急進行綜合考慮。因為，提前付出貨款相當于投資，折扣類似于利息；而提前收取貨款類似于借款。 ? 此方法要求一個公司對每筆交易的應收應付貨幣時間、金額完全相同，方向相反，從而完全平衡。借助于組對法，有可能以組對貨幣 (第三國貨幣 )的利得來抵消某種貨幣的風險損失。 (一 )黃金保值條款 37 黃金保值條款舉例說明 ? 中國化工進出口總公司向美國出口某種化工原料 2023t，以美元計價結算每 t300美元，全部貨款 60萬美元。軟幣對硬幣貶值幅度很小，如只有 1%或 %，則貨價不調(diào)整 ,以示給予對方的折讓與照顧；如軟幣貶值幅度超過 1%或 %以上，才對原貨價進行調(diào)整。 42 (四 )物價指數(shù)保值條款 在訂立貿(mào)易合同時，以某種商品的價格指數(shù)或消費物價指數(shù)來保值。 見教材第 175頁例 45 五、利用外匯與借貸投資業(yè)務 (二 )遠期合同法 是指具有外匯債權或債務的公司與銀行簽訂出賣或購買遠期外匯合同以消除外匯風險的方法。 47 五、利用外匯與借貸投資業(yè)務 (四 )借款法 是指有遠期外匯收入的公司通過向其銀行借入一筆與其遠期收入相同金額、相同期限、相同貨幣的貸款，以達到融通資金、防止外匯風險和改變外匯風險時間結構的一種方法。 (見教材 177頁例 ) 投資法與借款法相同點 :都能改變外匯風險的時間結構。 51 (一 )福費廷交易的內(nèi)涵 辦理福費廷所貼現(xiàn)的票據(jù)不能對出票人行使追索權，出口商在貼現(xiàn)這種票據(jù)時是一種賣斷，以后票據(jù)拒付與出口商無關。它僅限于信用證項下的貿(mào)易融資，對托收項下的貿(mào)易結算不適用。因此必須與其他方法相互配合，綜合利用，才能消除風險。再將這筆本幣存入銀行或進行投資，投資期與應收賬款期一致。LSI法與 BSI法全過程基本相似，只不過將第一步從銀行借款對其支付利息，改為請進口商提前付款，并給其一定折扣而已。只不過 BSI最后一步是投資，獲得利息，而 LSI最后一步是提前付款，從債權人處獲得一定的折扣。 當進口商有未來外匯支出時，首先借入本幣，然后與銀行簽訂即期合同，賣掉借入的本幣買回外幣用于投資，借款期、投資期均與應付賬款期限一致，這樣應付外匯賬款到期時，用收回的投資支付應付外匯賬款，只剩下本幣借款的償還。 當出口商有未來外匯收入時，為防止應收外幣匯價波動帶來的損失，出口商在給進口商一定折扣的前提下，請其提前支付貨款。這里結算日即期匯率與遠期匯率的差額便成為考慮抵補風險成本的基礎。通常福費廷業(yè)務中 95%以上用的是匯票和本票。這個成本包括三部分內(nèi)容： 一是按照貼現(xiàn)率支付貼息； 二是支付國家風險和外匯風險保險費用； 三是支付年率 %～ %的承擔費 。是一種中期、固定利率、無追索權的出口貿(mào)易融資方式。如果借款后并不變賣成本幣，這只消除了時間風險，仍然存在著價值風險。 46 五、利用外匯與借貸投資業(yè)務 (三 )掉期合同法 在與銀行簽訂買進或賣出即期外匯合同的同時，再與銀行簽訂賣出或買進遠期外匯合同，以消除時間風險和價值風險的方法。 43 第 2節(jié) 外匯風險管理的一般方法 四、選擇結算方式 安全及時 安全：一是收口收匯不致遭受匯價波動的損失；二是外匯收入不致遭到拒付。若貨款支付日，市場匯率水平為 1美元 =9港元，該如何調(diào)整？若支付日市場匯率為 1美元＝ ，是否調(diào)整？ ? 解 1：港元對美元浮動率： 98/8 100%=% ? 貨價調(diào)整為： 16 (1+%)=18(港元 ) ? 解 2： 41 (三 )“一籃子”貨幣保值法條款 又稱綜合貨幣單位保值法，是在合同中訂明用支付貨幣與多種貨幣組成的“一籃子”貨幣的價值掛鉤的保值條款。 ②計價和支付都用軟貨幣。 33 (六 )本幣計價法 以出口國本國貨幣計價 計價貨幣選擇 以進口國本國貨幣計價 以該商品貿(mào)易傳統(tǒng)貨幣計價 如果進出口商品能以本幣計價，可免除外匯風險。 ? 避險原理是：具有外匯風險的某種貨幣對本幣升值或貶值時，作為組對的第三國貨幣也隨之升值或貶值。