【正文】 前期準備工作復雜 ， 涉及政府部門和非政府部門關系多 ， 需要較高的管理水平 ，同時 ， 項目收益的不確定性也較大 ， 因此需要慎重對待 。 八、 BOT項目的資本結(jié)構(gòu)和融資來源 （一） BOT項目資本結(jié)構(gòu)的概念 投資總額中所有者權(quán)益和負債所占的比例構(gòu)成了項目的資本結(jié)構(gòu)。 具有權(quán)益和債務的特點，風險介于權(quán)益資本和債務之間。 隨著負債比率提高，風險報酬率將提高，權(quán)益資本的資本成本將提高。 最初是對項目感興趣的 主動投資者 ，最近出現(xiàn)了用于基礎設施的專家權(quán)益資金，投資這是具有專業(yè)技術的管理人員，他們希望得到比被動投資者更高的回報。 第七章 BOT項目 其所以如此 ， 有以下三個原因： ① 各國政府試圖通過 BOT方式挖掘私營部門的能動性和創(chuàng)造性以利益驅(qū)動機制提高效率和生產(chǎn)率 。 第七章 BOT項目 第二節(jié) BOT項目立項與法律談判 一、 BOT項目的必要性 項目的必要性；采用 BOT方式的必要性。 （四）法律可行性 即法律法規(guī)的適應性 、 更改法律法規(guī)的可能性和可行性 、 特殊立法的可能性和可行性 。 第七章 BOT項目 國民經(jīng)濟的直接效益和直接費用匯總?cè)鐖D： 第七章 BOT項目 項目的效益還包括對社會產(chǎn)生的其他效益 ， 稱間接效益或外部效益 ， 是指項目為社會做出了貢獻 ， 而項目本身并未得到的那部分效益 。 它是反映項目對國民經(jīng)濟貢獻的相對指標 。 （六）環(huán)境可行性 從項目引起的各種污染和不利影響及采用的相應措施的可靠性兩方面 ， 分析 、 研究項目對環(huán)境造成的最終影響 。 政府和投標人在談判中相應于法律變更的焦點是：法律變更的定義和范圍；法律變更發(fā)生以后 ， 風險分擔問題 。 投資人 ：根據(jù)資金注入的目的不同分為：股東和發(fā)起人 。 保險公司 ：為項目提供保險。 是 BOT項目的依據(jù)。 購買協(xié)議包括 有關內(nèi)容 。 一般地說所謂特許權(quán) （ Concession） 是指政府機構(gòu)授予個人從事某種事物的權(quán)力 。有些條款 需要強調(diào) 。 ③提供與項目有關的基本服務，如公路交通等。 （ 2）項目公司履行完工擔保的方式 要求項目公司各股東增加股本投入；項目公司自己或通過其他金融機構(gòu)向項目公司提供初級無擔保貸款 。 長期協(xié)議指產(chǎn)品的購買者的購買責任不短于項目的特許期。 03:11:1803:11:1803:11Thursday, March 23, 2023 ? 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 03:11:1803:11:1803:113/23/2023 3:11:18 AM ? 1成功就是日復一日那一點點小小努力的積累。 上午 3時 11分 18秒 上午 3時 11分 03:11: ? 楊柳散和風，青山澹吾慮。 2023年 3月 上午 3時 11分 :11March 23, 2023 ? 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 03:11:1803:11:1803:11Thursday, March 23, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 2023年 3月 23日星期四 上午 3時 11分 18秒 03:11: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 上午 3時 11分 :11March 23, 2023 ? 1行動出成果，工作出財富。 ? 靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 第七章 BOT項目 二、資金缺額擔保 資金缺額擔保 ， 也稱現(xiàn)金流量缺額擔保 ， 是一種在擔保額上有限制的直接擔保 ， 主要用于作為支持 BOT項目運行的一種有限擔保 。 第四節(jié) BOT項目的擔保 擔?？梢宰鳛楹贤酗L險專一的一種方式。 （ 3）通用條款 （ 4）合同的轉(zhuǎn)讓 此條款的一個特殊性在于：在一般的經(jīng)濟合同中 ， 按照普遍的國際商法原則在一個合同關系成立后 ， 合同的任何一方在未經(jīng)另一方同意后不得擅自將其在本合同項下的權(quán)利義務轉(zhuǎn)讓給第三方 。 特許權(quán)協(xié)議的主要內(nèi)容包括： 第七章 BOT項目 （ 1）特許權(quán)的范圍 主要包括三方面內(nèi)容： ① 權(quán)利的授予； ② 授權(quán)的范圍 ， 即項目的建設 、 運營 、 維護和轉(zhuǎn)讓； ③ 特許期限 ， 即業(yè)主政府許可主辦者在該項目建成后運營合同設施的期限 。 項目收入通常不是直接付給項目公司 ， 而是直接匯入一個活多個托管賬戶 。 在 BOT投資中 ， 項目公司自有資金一般不會超過項營建所需總金額的 30%。 咨詢公司是政府聘用的有經(jīng)驗的專業(yè)公司 。 運營公司 ：對已完成的項目進行運行 、 管理 、 設施的維護以及收費 。 第七章 BOT項目 根據(jù)經(jīng)驗，在談判中違約金設置一般考慮以下原則： ① 違約金的計算必須和技術方案結(jié)合起來； ② 違約金的計算機制必須簡單； ③ 違約金計算必須單項分別計算； ④ 違約金的上限根據(jù)項目公司的收入確定。 談判的特點： 、涉及面廣、時間長 、人員構(gòu)成復雜、人員素質(zhì)要求高 （二） BOT法律談判應遵循的原則 ，真誠合作 在 BOT法律談判中應遵循以下原則： ① 群體合理性； ② 個體和理性。 社會折現(xiàn)率表征社會對資金時間價值的估量 ， 適當?shù)纳鐣郜F(xiàn)率有助于合理分配建設資金 ， 引導資金投向?qū)窠?jīng)濟貢獻大的項目 ， 調(diào)節(jié)資金供需關系 ， 促進資金在短期和長期項目間的合理配置 。 是反映建設項目對國際所做凈貢獻的一個絕對指標 。 第七章 BOT項目 從國家整體的角度分析計算國家對 BOT項目付出的代價和該項目對國家的貢獻 。 在確定 BOT項目的市場可行性階段 ， 需獲得如下資料：項目（ 或資料 ） 的消費對象；產(chǎn)品 （ 或服務 ） 的價格；市場對項目產(chǎn)品（ 或服務 ） 的需求量；競爭對手的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品價格 。 項目投資前費用實質(zhì)屬于風險投資，計入項目的權(quán)益成本。是 BOT項目資金的重要來源。 BOT項目各方對資本結(jié)構(gòu)的要求是不盡相同的，確定合理的資本結(jié)構(gòu)有助于降低資本成本，減少風險和促成項目。 對債務投資者，則較高的負債率有較大的風險。因此權(quán)益資本承擔著比其他任何資本都高的風險。 包含 BOT項目建設與運營階段。 提高項目的運作效率 。 在特許期滿之時 ， 整個項目由項目公司無償或以極少的名義價格轉(zhuǎn)交給東道國政府 。 指貸款人對項目發(fā)起人沒有任何追索權(quán) ， 只能依靠項目所產(chǎn)生的收益作為還本付息的來源 ， 并可在該項目的資產(chǎn)上設立擔保權(quán)益 。 傳統(tǒng)經(jīng)濟：實物 貨幣 實物；現(xiàn)代經(jīng)濟：貨幣 實物 貨幣。 二、 BOT項目的具體形式 （ Biuld建設 Own擁有 Operate運營 Transfer移交 ） 由私營部門融資建設基礎設施項目，項目建成后在規(guī)定的期限內(nèi)擁有項目的所有權(quán)并進行經(jīng)營，規(guī)定期滿后將項目交給政府部門。