【正文】 要內(nèi)容包括三個(gè)方面： 從民間自發(fā)市場(chǎng)向政府主導(dǎo)市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。股票市場(chǎng)從自由化市場(chǎng)向正規(guī)化市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變是在中央政府證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的成立之后才開始的。 二、第二次轉(zhuǎn)型 在國(guó)民經(jīng)濟(jì)調(diào)整成功地實(shí)現(xiàn)了軟著陸的宏觀背景下 ， 我國(guó)股票市場(chǎng)立足于第一次轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)的三個(gè)轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ) ， 從 1996年初開始掀起了一輪持續(xù)不斷的上升行情 。這就為我國(guó)股票市場(chǎng)的生存和發(fā)展確立了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)、政治基礎(chǔ)和社會(huì)基礎(chǔ)，并正式確定了它在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的不可動(dòng)搖的地位。 我國(guó)股票市場(chǎng)從 1992年 10月開始進(jìn)入了證券委領(lǐng)導(dǎo)下的中央監(jiān)管體系、地方監(jiān)管體系、部門監(jiān)管體系共同監(jiān)管的階段，這種監(jiān)管體制的最大弊端就在于政出多門、法出多門，導(dǎo)致監(jiān)管的無(wú)序化，不僅降低了監(jiān)管效率，提高了監(jiān)管成本，而且損害了監(jiān)管者信譽(yù)。 由于國(guó)企改革的循序漸進(jìn)和股票發(fā)行實(shí)行“總量控制、額度分塊”的額度管理制度，我國(guó)股票市場(chǎng)中的上市公司一直是以中小型企業(yè)上市為主。 三、第三個(gè)轉(zhuǎn)型期 第二次轉(zhuǎn)型期結(jié)束后，我國(guó)股票市場(chǎng)在市場(chǎng)性質(zhì)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)容量和基礎(chǔ)設(shè)施等方面發(fā)生了根本性變化，從而也被賦予了更為沉重的改革任務(wù)，如啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)、為國(guó)企大規(guī)模改制服務(wù)、為國(guó)家財(cái)政增加稅收、為社會(huì)保險(xiǎn)籌集資金等。同時(shí)，我國(guó)正式加入 WTO以后，面臨的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)發(fā)生了根本性變化，對(duì)股票市場(chǎng)的開放和規(guī)范化提出了更高的要求，股票市場(chǎng)諸多問(wèn)題的解決已到了刻不容緩的地步。 但是 ， 對(duì)經(jīng)過(guò) 10年發(fā)展的現(xiàn)存狀態(tài)下的中國(guó)股票市場(chǎng)應(yīng)該給予什么樣的評(píng)價(jià) ， 對(duì)這個(gè)市場(chǎng)的基本性質(zhì)應(yīng)該是肯定還是否定 ，人們卻一直有所分歧 。 功能性質(zhì)的認(rèn)識(shí)和定位： 由于我國(guó)股票市場(chǎng)的建立和發(fā)展帶有明顯的政府推動(dòng)性質(zhì) ， 這就決定了其各項(xiàng)功能的有效發(fā)揮在很大程度上和相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)主要是人為的引導(dǎo)過(guò)程 ， 即取決于中央政府進(jìn)行改革的總體部署以及由此決定的對(duì)股票市場(chǎng)功能的政策定位 。 （ 二 ） 市場(chǎng)管理層面 如果說(shuō)加入 WTO以前 ， 我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的焦點(diǎn)集中在如何改革企業(yè) ， 那么加入 WTO以后 ， 改革的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向如何改革政府 ， 即改革政府的經(jīng)濟(jì)管理職能和行為方式 。但是直到 2023年 6月至 2023年 6月“國(guó)有股減持”風(fēng)波的乍起乍落，才真正表明了決策層與管理層尊重市場(chǎng)、維護(hù)市場(chǎng)、按市場(chǎng)規(guī)律辦事的明智和決心。上市公司弄虛作假行為和機(jī)構(gòu)投資者操縱市場(chǎng)行為的大量暴露，對(duì)廣大投資者帶來(lái)了信心的沉重打擊和積極性的極大挫傷，成為 2023年股市大幅下挫的重要原因。但是，停止在 A股二級(jí)市場(chǎng)減持國(guó)有股并不意味著這個(gè)問(wèn)題解決的放棄或遙遙無(wú)期，從個(gè)別上市公司通過(guò) H股市場(chǎng)和 B股市場(chǎng)減持國(guó)有股以及中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)提出“三板市場(chǎng)”全流通設(shè)想，可以推見市場(chǎng)各方和管理層進(jìn)行探索和試驗(yàn)的思路；理論界部分人士對(duì)采取補(bǔ)償方式減持國(guó)有股方案的堅(jiān)持和看好，也不排除經(jīng)過(guò)充分論證和準(zhǔn)備后重新通過(guò) A股二級(jí)市場(chǎng)解決非流通股問(wèn)題的可能性。 市場(chǎng)主體層面 健全監(jiān)管主體； 治理上市公司； 監(jiān)管機(jī)構(gòu)投資者； 監(jiān)管中介機(jī)構(gòu)。 :59:1320:59:13March 22, 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 :59:1320:59Mar2322Mar23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 , March 22, 2023 閱讀一切好書如同和過(guò)去最杰出的人談話。 2023年 3月 22日星期三 8時(shí) 59分 13秒 20:59:1322 March 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 。 2023年 3月 22日星期三 8時(shí) 59分 13秒 20:59:1322 March 2023 1做前，能夠環(huán)視四周；做時(shí)，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 , March 22, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 （ 2） 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)問(wèn)題 我國(guó)股票市場(chǎng)結(jié)構(gòu)存在的明顯的不合理性 ， 主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：一是 A股市場(chǎng) 、 B股市場(chǎng) 、 H股市場(chǎng)的分割；二是市場(chǎng)層次的單一；三是市場(chǎng)商品種類的稀少；四是上市公司中民營(yíng)企業(yè)比重過(guò)低；五是個(gè)人投資者比重過(guò)大 。 市場(chǎng)制度層面 如果說(shuō)中國(guó)股市場(chǎng)過(guò)去的 10年主要是數(shù)量和規(guī)模高速擴(kuò)張的時(shí)期，那么未來(lái)的 10年將要以質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的提高改善為主，解決深層次的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理、上市公司質(zhì)量不高、中介機(jī)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者行為不規(guī)范等影響市場(chǎng)資源有效配置的問(wèn)題。全國(guó)金融工作會(huì)議明確提出要“保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益”。 這意味著證監(jiān)會(huì)將由過(guò)去暴風(fēng)驟雨式的監(jiān)管 ， 過(guò)渡到平和式的監(jiān)管 ，證監(jiān)會(huì)將致力于制度建設(shè)的監(jiān)管方式 ， 使市場(chǎng)能夠休養(yǎng)生息 。 這不僅造成了社會(huì)資源的嚴(yán)重浪費(fèi) ， 而且損害了廣大投資者的利益 ， 最終也損害整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益 ， 對(duì)股票市場(chǎng)也帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn) 。 2023年 2月召開的全國(guó)金融工作會(huì)議及時(shí)指出：“證券市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益重要，規(guī)范和發(fā)展證券市場(chǎng)的方針不會(huì)改變。 如果說(shuō)，我國(guó)股市前兩次轉(zhuǎn)型的主要內(nèi)容都只是涉及市場(chǎng)某些層面的問(wèn)題的話，那么第三次轉(zhuǎn)型則包括了市場(chǎng)定位、市場(chǎng)管理、市場(chǎng)制度、市場(chǎng)主體、市場(chǎng)運(yùn)行和市場(chǎng)操作等各個(gè)層面，是一次全面的轉(zhuǎn)型，其基本目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)質(zhì)量的全面提升，促進(jìn)市場(chǎng)功能和效率的提高。它一方面體現(xiàn)了我國(guó)股市第二次轉(zhuǎn)型的成果，另一方面也是一系列旨在強(qiáng)化股市的社會(huì)作用的政策措施刺激的結(jié)果。 從發(fā)展個(gè)人投資者向發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)變 。 從證券交易所歸屬地方政府向歸屬中央政府轉(zhuǎn)變 。自我國(guó)股票市場(chǎng)建立以來(lái)，中央和地方人民政府及有關(guān)主管機(jī)構(gòu)就陸續(xù)制定了若干相關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)章，尤其是中國(guó)證監(jiān)會(huì)成立以后，一直把法