投資決策的財(cái)務(wù)管理-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 000 200 000流 動(dòng)資產(chǎn) 投 資 200 000 120 000經(jīng)營(yíng) 期 現(xiàn) 金流量 計(jì) 算 128 400 170 400 170 400 170 400 170 400固定 資產(chǎn) 殘 值 120 000流動(dòng)資金回收 320 000現(xiàn) 金流量合 計(jì) 250 000 400 000 8 400 170 400 170 400 170 400 502 400第三節(jié) 投資決策的指標(biāo)正指標(biāo)（越大越好：除靜態(tài)投資回收期以外的其他指標(biāo)）靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（不考慮：總投資收益率、靜態(tài)投資回收期）動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（考慮：凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率）反指標(biāo)（越小越好：靜態(tài)投資回收期）評(píng)價(jià)指標(biāo)的分類(lèi)按是否考慮資金時(shí)間價(jià)值分按指標(biāo)性質(zhì)不同分按指標(biāo)在決策中的重要性分主要指標(biāo)（凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等）次要指標(biāo)（靜態(tài)投資回收期）輔助指標(biāo)（總投資收益率）一、靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)（一）（一） 靜態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期 含義：是指以某項(xiàng)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時(shí)間。 年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量 (簡(jiǎn)記為 NCF)可用下列公式計(jì)算： 每年凈現(xiàn)金流量（ NCF） = 營(yíng)業(yè)收入一付現(xiàn)成本一所得稅 或 每年凈現(xiàn)金流量（ NCF） = 凈利潤(rùn)十折舊 或 每年凈現(xiàn)金流量（ NCF） = 營(yíng)業(yè)收入 （ 1－所得稅率）－付現(xiàn)成本 （ 1－所得稅率）＋折舊 所得稅率 （三）終結(jié)現(xiàn)金流量 終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括： ?。?1）固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入 ?。?2）原有墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回 ?。?3）停止使用的土地的變價(jià)收人等一個(gè)關(guān)于車(chē)位的例子 購(gòu)買(mǎi)車(chē)位， 50年使用權(quán)，一次付款 90000元。 一次投入是指投資行為集中一次發(fā)生在項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初或年末。從特定企業(yè)角度看，投資就是企業(yè)為獲取收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為。即：企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。（ 2） A項(xiàng) 目投 產(chǎn)時(shí) 需要 墊 支相 應(yīng) 的流 動(dòng)資 金 320 000元，用于 購(gòu)買(mǎi) 材料，支付工 資 等。 決策規(guī)則 ： （ 1）互斥選擇投資 —— 孰高 （ 2）采納與否投資 —— 需設(shè)基準(zhǔn)投資收益率 Rc 若 R≥Rc，接受，若 RRc，則拒絕 【 例 題 】 計(jì) 算下列 各 項(xiàng) 目投 資報(bào) 酬率初始投資 第 1年凈收益 第 2年凈收益 第 2年凈收益 第 3年凈收益方案 A － 10000 500 500 0 0方案 B － 10000 3500 3500 3500 3500方案 C － 20230 7000 7000 6500 6500方案 A投 資報(bào) 酬率= 【 （ 500十 500） 】 247。 決策規(guī)則：
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