【正文】 ercent US$ Millions US$ Millions Percent US$ Millions Percent US$ Millions Ratio US$ Millions Percent US$ Millions US$ Millions US$ Millions US$ Millions Percent US$ Millions US$ Millions of employees Unit 39 Datang010307BJ(GB)PR1 基本財務指標 Source:McKinsey analysis EBITDA 息稅折攤前盈利 Earning before interest, tax, depreciation and amortization EBIT 息前稅前盈利 Earning before interest and tax NOPLAT 稅后凈營業(yè)利潤 Net operating profit less adjusted tax ROIC 投入資本回報率 Return on invested capital 40 Datang010307BJ(GB)PR1 如何估計 EBITDA 直接法 : 間接法 : 收入 –成本 (不含折舊和難攤銷 ) –銷售、市場、管理費用 (不含折舊和攤銷，不含利息 ) EBITDA –折舊和攤銷 EBIT –所得稅 NOPLAT(稅后凈經營利潤 ) EBITDA%= EBITDA 收入 (Revenue) EBITDA= 收入 (Revenue) * EBITDA% 行業(yè)參考數(shù)據(jù) /企業(yè)歷史數(shù)據(jù) (Benchmark/historical record) 41 Datang010307BJ(GB)PR1 投資資本回報率 (ROIC)公式 稅息前營運利潤減去調整稅 * 營運資本加經營性長期資產 調整稅后營運利潤 投資資本 投資資本回報率 = * 假設遞延稅項不變 42 Datang010307BJ(GB)PR1 如何估計資本投入 (Operating Invested Capital) 直接法 (簡化后 ): 間接法 : 現(xiàn)金儲備 (Cash) +應收帳款 (AR) +存貨 (Stock) 應付帳款 (AP) +其他流動資產 其他流動負債 (債務除外 ) +固定資產凈值 (FA) +長期投資 (LI) 經營性資本投入 (Operating Capital Invested) 資本周轉次數(shù) Capital turnover 收入 (Revenue) 流動資金占用 固定資金占用 經營性資本投入(Operating invested Capital) 經營性資本投入(Operating invested Capital) 收入 (Revenue) 資本周轉次數(shù) Capital turnover 行業(yè)參考數(shù)據(jù) /企業(yè)歷史數(shù)據(jù) (Benchmark/historical record) = = = 43 Datang010307BJ(GB)PR1 附錄 1：戰(zhàn)略規(guī)劃流程模板 Datang010307BJ(GB)PR1 目錄 1. 戰(zhàn)略規(guī)劃的要點與預期效果 2. 戰(zhàn)略規(guī)劃的目的和原則 3. 戰(zhàn)略規(guī)劃流程 4. 戰(zhàn)略規(guī)劃內容 5. 戰(zhàn)略規(guī)劃質詢會 6. 戰(zhàn)略規(guī)劃標準模板及簡化模板 45 Datang010307BJ(GB)PR1 1. 戰(zhàn)略規(guī)劃流程的要點與預期效果 要點 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃流程作為財務規(guī)劃（包括經營和預算）、資金管理和業(yè)績管理等其他管理流程的起點，必須制度化、嚴格執(zhí)行 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃必須每年滾動修訂，必須以對市場、競爭情況的嚴謹分析為基礎，充分考慮外部因素對集團的威協(xié)及機會，并結合集團內部實際情況，制訂相應的戰(zhàn)略 ? 戰(zhàn)略質詢會作為集團每年最重要的管理會議之一，由總裁及高層領導對各業(yè)務單元的戰(zhàn)略進行質詢 預期效果 ? 建立必要的制度，培養(yǎng)相應的戰(zhàn)略規(guī)劃能力，確保集團在快速變化的市場中，制訂新的發(fā)展方向及戰(zhàn)略，以求能夠“跳躍性非常規(guī)”發(fā)展 ? 幫助總裁及高層領導將精力集中于最重要的領域，通過對戰(zhàn)略規(guī)劃的質詢、指導來領導集團發(fā)展，而不再是日常工作中的干預、“救火” 各業(yè)務單元制定部門發(fā)展戰(zhàn)略 質詢 /批準 /公布戰(zhàn)略規(guī)劃 戰(zhàn)略議題分析及解決 集團總部制定 /確認集團戰(zhàn)略 46 2. 戰(zhàn)略規(guī)劃流程的目的及原則 目的 ?制定集團以及各業(yè)務單元未來五年的戰(zhàn)略發(fā)展目標，包括在哪些市場及如何進行競爭，以及量化的財務目標及資源需求預測 ?集團領導通過對各業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃的嚴格質詢，指導業(yè)務單元的戰(zhàn)略發(fā)展方向 原則 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃是集團發(fā)展宏圖的體現(xiàn)及細化，是對將來的展望 ? 集團總裁及業(yè)務單元負責人“擁有”各自的戰(zhàn)略規(guī)劃 ? 總裁及集團高層領導投入大量時間對各業(yè)務單元提出的戰(zhàn)略規(guī)劃提出嚴格的質詢，以確保目標的可行性及高度 ? 集團戰(zhàn)略規(guī)劃部門提供集團高層領導和業(yè)務單元在規(guī)劃過程中的支持，而不是規(guī)劃的批準者 ? 戰(zhàn)略規(guī)劃必需以嚴謹?shù)氖袌黾案偁幮蝿莘治鰹榛A ? 戰(zhàn)略規(guī)劃每年要進行審核及向前滾動修正，以適應市場變化的需要 47 Datang010307BJ(GB)PR1 3. 戰(zhàn)略規(guī)劃流程 業(yè)務單元制定部門發(fā)展戰(zhàn)略 質詢 /批準 /公布戰(zhàn)略規(guī)劃 發(fā)現(xiàn)、關注新問題；組織特別戰(zhàn)略工作小組深入調查或解決 重新評價集團發(fā)展宏圖 向各業(yè)務單元下達集團戰(zhàn)略規(guī)劃；建議各業(yè)務單元應特別關注和解決的議題 對各業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃逐一質詢，提供方向性指導 集團最高領導層 進行狀況分析；發(fā)現(xiàn)集團戰(zhàn)略新問題 在總裁領導下起草集團戰(zhàn)略規(guī)劃；匯總、收集業(yè)務單元負責人意見 參與質詢會，向集團領導提供分析及技術支持 總部戰(zhàn)略規(guī)劃部 解決部分戰(zhàn)略問題 質詢、修改、批準集團規(guī)劃 為業(yè)務單元的戰(zhàn)略規(guī)劃提供必要的建議 發(fā)現(xiàn)、關注與業(yè)務單元業(yè)務相關的新問題；組織深入調查或解決 提供建議 在業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃分部的支持下，起草、制定業(yè)務單元的戰(zhàn)略規(guī)劃 陳述本業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃；進行規(guī)劃之必要修正 業(yè)務單元領導人 進行現(xiàn)狀分析；發(fā)現(xiàn)本業(yè)務單元戰(zhàn)略新問題 提供技術分析支持 參與質詢會議，提供領導分析及技術支持 業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃部 解決新問題 制訂本產品部的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，輸入至業(yè)務單元的整體戰(zhàn)略規(guī)劃 參與質詢會議，陳述本產品部之戰(zhàn)略規(guī)劃 產品部領導人 質詢會 形成集團及各業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃文本 戰(zhàn)略議題分析及解決 集團總部制定 /確認集團戰(zhàn)略 提供輸入 不斷進行，雙月 七月 八月 九月 董事會最終批準 戰(zhàn)略規(guī)劃 董事會 48 Datang010307BJ(GB)PR1 4. 集團總體戰(zhàn)略規(guī)劃主要內容 主要內容 樣板 1. 集團發(fā)展宏圖及五年戰(zhàn)略目標 2. 宏觀經濟環(huán)境及行業(yè)發(fā)展分析及對 集團影響的評估 ?今后五年集團所處的各行業(yè)的發(fā)展展望 ?宏觀經濟和行業(yè)發(fā)展將對本集團造成的影響 –主要發(fā)展機會 –主要威脅 3. 本集團現(xiàn)狀分析 ?各業(yè)務單元情況、業(yè)績及趨勢 ?各業(yè)務單元在所處行業(yè)內的地位及優(yōu)勢、弱點 4. 集團未來五年戰(zhàn)略目標 ?集團未來五年業(yè)務重組 –放棄哪些產業(yè) –進入哪些新業(yè)務行業(yè) –各業(yè)務單元的發(fā)展側重點 ?主要戰(zhàn)略舉措 –關、停、并、轉 –合資、兼并 5. 集團財務目標預測 ?總銷售額 ?投資資本回報 (ROIC) 6. 主要資源需求預測 ?資本投資 ?人才 7. 和前一年戰(zhàn)略規(guī)劃的差異及總結 49 Datang010307BJ(GB)PR1 業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃主要內容 主要內容 樣板 1. 本業(yè)務單元發(fā)展宏圖及五年戰(zhàn)略目標 2. 宏觀經濟環(huán)境及行業(yè)發(fā)展分析及對本業(yè)務單元影響的評估 ? 今后五內年國內、外宏觀經濟環(huán)境發(fā)展 變化趨勢 ? 今后五內年行業(yè)的發(fā)展展望 – 產品發(fā)展趨勢 – 主要法規(guī)及經營環(huán)境變化 ? 宏觀經濟和行業(yè)發(fā)展將對本業(yè)務單元造成的影響 – 創(chuàng)造的主要機會 2 – 造成的主要威脅 3. 本業(yè)務單元現(xiàn)狀分析 ? 本業(yè)務單元近年業(yè)績及發(fā)展趨勢 ? 本業(yè)務單元主要競爭優(yōu)勢及弱點 4. 業(yè)務單元面臨的主要競爭對手分析 (國 內外競爭者 ) ? 競爭對手近幾年業(yè)績分析 (和本集團比較) ? 競爭對手在之后五年可能采用的戰(zhàn)略舉措 ? 對手戰(zhàn)略舉措對本業(yè)務單元的潛在威脅 5. 本業(yè)務單元五年戰(zhàn)略 (方案 ) ? 本業(yè)務單元今后五年將在哪些市場競爭 – 地理市場 – 產品定位 – 業(yè)務模型 ? 如何競爭：主要競爭手段 ? 主要戰(zhàn)略舉措 – 市場擴張 – 新客戶、渠道的建立 6. 業(yè)務單元五年經營及財務目標預測 ? 主要增長點預測 ? 總銷售額 ? 市場份額 ? 投資資本回報 (ROIC) 7. 配合業(yè)務單元戰(zhàn)略的主要資源需求預測 ? 資本投資 ? 人才 8. 和前一年戰(zhàn)略規(guī)劃的差異及總結 50 Datang010307BJ(GB)PR1 戰(zhàn)略規(guī)劃的主要工作內容： 1. 發(fā)展宏圖及五年戰(zhàn)略目標 具體內容 業(yè)務單元發(fā)展宏圖 包含之議題 ?對于未來業(yè)務單元所處的運作空間中政府法規(guī)、競爭及經濟環(huán)境的展望 ?業(yè)務單元將參與的業(yè)務及地理范圍 信息來源 ?集團戰(zhàn)略規(guī)劃 ?業(yè)務單元戰(zhàn)略規(guī)劃 ?業(yè)務單元領導群訪談 業(yè)務單元為實現(xiàn)該宏圖采取的戰(zhàn)略舉措闡述 ?業(yè)務單元自身發(fā)展舉措 ?業(yè)務單元競爭舉措 ?業(yè)務單元領道群訪談 ?行業(yè)協(xié)會 舉例 51 Datang010307BJ(GB)PR1 戰(zhàn)略規(guī)劃的主要工作內容： 2. 宏觀經濟環(huán)境及行業(yè)發(fā)展 具體內容 宏觀經濟環(huán)境 包含之議題 ? 未來五年經濟發(fā)展速度 ? 區(qū)域電信設備需求及預測 ? 電信設備需求結構分析 ? 五年內可能的技術變革及對大唐的影響 ? 中國加入 WTO后對市場的影響(有利及不利因素 ) 信息來源 ? 政府計劃部門 ? 專項調查 ? 行業(yè)協(xié)會 舉例 今后五年內國內、外宏觀經濟發(fā)展變化趨勢 52 Datang010307BJ(GB)PR1 戰(zhàn)略規(guī)劃主要工作內容 : 2. 宏觀經濟環(huán)境及行業(yè)發(fā)展 具體內容 包含之議題 信息來源 產品發(fā)展趨勢 ? 市場需求和增長模式 ? 電信設備價格趨勢 ? 潛在技術革新及影響 ? 潛在替代產品 ? 市場及客戶調查、訪談 行業(yè)供應特征 ? 行業(yè)內參與者數(shù)量及各自的份額 ? 電信設備庫存量和生產量趨勢 ? 生產能力發(fā)展及計劃 ? 進口產品威脅 ? 行業(yè)協(xié)會 ? 政府主管部門訪談 ? 主要競爭對手訪談、年報 ? 國際行業(yè)分析 行業(yè)平衡 ? 行業(yè)內生產能力利用預測 ? 預測的行業(yè)突變及可能的影響 ? 行業(yè)專家訪談 行業(yè)業(yè)績 ? 行業(yè)的整體發(fā)展及利潤率 ? 行業(yè)協(xié)會 ? 主要競爭對手訪談、年報表 舉例 主要法規(guī)及經營環(huán)境變化 主 要 法 規(guī) ?潛在政府解控及影響 ?電信法規(guī) ?融資政策 ?稅收政策 ?向海外投資的政策 經 營 環(huán) 境 變 化 ? 政府主管部門訪談 ? 行業(yè)協(xié)會 今后五年內行業(yè)的發(fā)展展望 53 Datang010307BJ(GB)PR1 具體內容 包含之議題 信息來源 創(chuàng)造的主要機會 ? 潛在的正向及逆向整合機會 ? 這些機會的創(chuàng)造價值的潛力 ? 行業(yè)專家訪談 ? 國際趨勢及案例分析 舉例 宏觀經濟和行業(yè)發(fā)展將對本業(yè)務單元造成的影響 造成的主要威脅 ? 投資需求 ? 政府政策控制 ? 區(qū)域地區(qū)基礎設施