國際金融學第5章-文庫吧在線文庫
【正文】 不同的兩筆或兩筆以上的外匯 交易結合起來進行的交易。 天津財經大學 抵補套利交易舉例 一投資者有一筆 100萬美元的資金可用于為期一年的投資。 即 做 1美元的套匯業(yè)務可以賺取 。 天津財經大學 天津財經大學 （ 2）點數(shù) ?點數(shù)前大后小，遠期匯率 =即期匯率－點數(shù) ?點數(shù)前小后大，遠期匯率 =即期匯率 +點數(shù) ?舉例： 現(xiàn)匯匯率 1英鎊 =2個月期的點數(shù)為 : 20/40 遠期匯率 1英鎊 =+= 1英鎊 =+= 天津財經大學 總結 —— 遠期匯率與利率的關系 ? 遠期匯率主要由利率決定的。天津財經大學 第五章 外匯交易與衍生品交易實務 ?第一節(jié) 全球主要外匯交易中心與交易系統(tǒng) ?第二節(jié) 外匯交易方式與案例 ?第三節(jié) 金融衍生工具交易 天津財經大學 第一節(jié) 全球主要外匯交易中心 與交易系統(tǒng) ?全球主要外匯交易中心 世界外匯交易中心主要集中于西方發(fā)達國家和地區(qū) ， 其中倫敦 、 紐約 、 東京 、 香港等外匯中心最具有代表性 。 天津財經大學 （二）遠期外匯交易的匯價 ?直接標出 例如： 現(xiàn)匯匯率： 1美元 = 遠期匯率 : 1美元 =? 標出遠期與即期的差額 升水、貼水和平價 點數(shù) 天津財經大學 （ 1）升水、貼水和平價 ? 升水表示遠期匯率比即期匯率貴 ? 貼水表示遠期匯率比即期匯率便宜 ? 平價表示遠期匯率與即期匯率相等 如上述現(xiàn)匯匯率不變 , 3個月期為美元升水 ,那么 , 3個月期的匯率為 1美元 =，如果美元貼水 ,則從現(xiàn)匯匯率中減去貼水的數(shù)。 ?舉例 紐約市場和歐洲市場在某一時間內的匯率分別為： 紐約市場： 1美元 = 歐洲市場： 1美元 = 套匯者 操作如下：在紐約市場買進 1美元，支付 ；同時在歐洲市場賣出 1美元，收進 。 非抵補套利 :非拋補套利（ Uncovered Interest Arbitrage） ,是指沒有采取保值措施的套利交易。 （ 2）報價銀行賣出基準貨幣，若基準貨幣升水，按選擇期內最后一天的匯率報價；若基準貨幣貼水，則按選擇期內第一天的匯率報價。問該企業(yè)避免了多少日元的損失？（買賣遠期外匯需支付 %的手續(xù)費） 天津財經大學 第三節(jié) 金融衍生工具交易 ? 金融衍生工具市場產生的背景 ? 金融創(chuàng)新與衍生工具 ? 主要金融衍生工具交易 天津財經大學 一、金融衍生工具市場產生的背景 ?金融體系國際化 ?國際融資證券化 ?放松金融管制 取消外匯管制； 取消利率限制； 允許金融機構業(yè)務交叉； 放寬外國金融機構進入本國市場的限制； 提高實際利率。 3個月后，現(xiàn)匯匯率為 1美元 =，期貨市場的價為 1加元 =。 天津財經大學 3. 期權狀態(tài) 關系 買權 賣權 A ＞ S 實值 虛值 A = S 兩平 兩平 A S 虛值 實值 其中， A = 標的資產的執(zhí)行期市場價格； S = 期權的協(xié)議價格?，F(xiàn)在的匯率為 1美元 =，為防止 3個月后加元升值，該企業(yè)到期貨市場以 /加元的價格買進 5份 9月到期的加元期貨合同（每份合同是 100,000加元）。協(xié)議價格 1歐元 = ，買入 2份歐元期
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