【正文】 比重（ %） 20xx 年 第一季度 國內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)部門融資總量 ： 3278 4775 、 貸款 、 28000、 4523 、 股票 ① ： 191 26 、 國債 ② ： 280、 6 、 企業(yè)債券 ③ 。交易所市場回購累計成交 萬億元，同比增長 %。 20xx 年第一季度，債券遠(yuǎn)期共達(dá)成交易 552 筆，成交金額為 億元，同比增長 %；人民幣利率互換發(fā)生交易 1872 筆，名義本金總額 億元，同比增長 %。 3 月末， 隔夜、 1 周 Shibor 分別為 %和 %，分別較上年末上升 19 個和 4 個基點； 3 個月和 1年期 Shibor 分別為 %和 %，分別上升了 11 個和 10 個基點。銀行間債券市場財富指數(shù)由年初的 點上升到 3 月末的 點，上升 點，升幅為%；交易所國債指數(shù)由年初的 點上升至 3 月末的 點，上升 點，升幅為%。 3 月末，中央國債登記結(jié)算公司債券托管量余額為 萬億元，同比增長 %（扣除特別國債因素）。 20xx 年第一季度，一級市場共發(fā)行固定利率企業(yè)債 40 只，發(fā)行總量為 892 億元，全部參照 Shibor 定價；發(fā)行參照 Shibor 定價的固定利率短期融資券 584 億元，約占固定利率短期融資券發(fā)行總量的 37%。 20xx 年第一季度，受經(jīng)濟(jì)較快增長、市場流動性較為充裕以及外圍股票市場活躍等因素影響，股票市場交投活躍，滬、深股市累計成交 萬億元，同比增加 萬億元；日均成交 20xx 億元，同比增長 %。其中， A 股發(fā)行和配股融資 1814 億元，同比多融資 1549 億元，增長 %。其中，投資類資產(chǎn)增長 %，增幅同比上升 個百分點；銀行存款增長 %，增幅同比下降 個百分點。 ）黃金市場運行基本平穩(wěn) 20xx 年第一季度，上海黃金交易所黃金市場運行基本平穩(wěn)，黃金累計成 交 噸，同比增長 %；成交金額為 億元，同比增長 %。 金融市場制度性建設(shè) （一）完善證券市場基礎(chǔ)性制度建設(shè) 融資融券交易試點正式啟動。期貨投資者保障基金籌集機(jī)制的進(jìn)一步完善，有利于壯大期貨投資者保障基金規(guī)模，對于進(jìn)一步提高期貨機(jī)構(gòu)合規(guī)意識、強(qiáng)化行業(yè)優(yōu)勝劣汰機(jī)制、切實保護(hù)投資者合法權(quán)益具有重要意義 。展望未來，世界經(jīng)濟(jì)總體有望進(jìn)一步向好發(fā)展，主要經(jīng)濟(jì)體在消費、投資和出口等方面 繼續(xù)改善，全球經(jīng)濟(jì) “二次探底 ”的風(fēng)險降低。價格水平出現(xiàn)回穩(wěn)跡象， 20xx 年 13 月份 CPI 經(jīng)季節(jié)調(diào)整后同比漲幅分別為 %、 %、 %，環(huán)比漲幅分別為 %、 %、 %。價格水平溫和上漲， 20xx 年 13 月 HICP 環(huán)比分別上漲%、 %、 %， 25 同比上漲 %、 %和 %。價格水平繼續(xù)回落， 13 月份 CPI 同比降幅分別為 %、 %和 %。部分歐洲新興經(jīng)濟(jì)體由于財政負(fù)擔(dān)過重，金融系統(tǒng)脆弱，對外資吸引力下降，經(jīng)濟(jì)增長的不確定性加大。 倫敦同業(yè)拆借市場美元 Libor 低位小幅波動。 20xx 年初受經(jīng)濟(jì)刺激政策退出預(yù)期以及歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，全球主要股市大幅回調(diào)，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢日益明顯以及主權(quán)債務(wù)危機(jī)逐漸平復(fù)，主要股市又開始了新一輪的上漲。 本輪國際金融危機(jī)后，由于美元低利率政策等原因，美元也逐漸成為套利交易中的融資貨幣，并就在其中扮演重要角色。套利交易資金流入大宗商品市場，使得大宗商品市場金融性交易比重越來越大，商品價格甚至一定程度上脫離實際需求因素，增大了全球通脹壓力。 20xx 年 2 月，美國全國房價指數(shù)環(huán)比下降 %。金融危機(jī)以來，由于需求下降，經(jīng)濟(jì)陷入通貨緊縮，房地產(chǎn)市場持續(xù)下滑， 12 月房屋新開工數(shù)環(huán)比分別下跌 %和 %， 3 月份有所好轉(zhuǎn)，上漲 %。 3 月 8 日，紐約聯(lián)儲開始采取一項旨在增加參加逆回購交易對手?jǐn)?shù)量的計劃， 來吸收美國銀行體系中大量過剩的流動性 。自 20xx 年 10 月以來，澳大利亞儲備銀行已連續(xù)五次上調(diào)政策利率，目前基準(zhǔn)利率為 %。對于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，通脹預(yù)期保持平穩(wěn)，價格下跌空間有限，總體通脹率將從 20xx 年的 ％上升到 20xx 年的 %。歐盟的葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘、西班牙等國（ PIIGS）還被評為歐洲主權(quán)債務(wù)風(fēng)險最大的五個國家。 專欄 3 歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) 受金融危機(jī)影響，歐洲部分經(jīng)濟(jì)體財政支出擴(kuò)大，稅收減少，財務(wù)狀況持續(xù)惡化，這引發(fā)了市場對于主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂，導(dǎo)致全球股市、匯市、債市以及大宗商品市場出現(xiàn)大幅波動，從而給全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了陰影。 ）國際經(jīng)濟(jì)形勢展望 國際貨幣基金組織 4 月預(yù)測，在經(jīng)歷了全球性衰退之后，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但各經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇速度不盡相同。 2 月 4 日，英格蘭銀行也暫停 20xx 億英鎊的資產(chǎn)購買計劃，為 11 個月以來首次。盡管全球 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象日益明顯，但受到勞動力市場疲弱、收入增長緩慢、信貸條件較緊等因素的制約，經(jīng)濟(jì)增長勢頭尚需進(jìn)一步穩(wěn)固。 3 月份法國新屋開工數(shù)量為 33457 戶，已連續(xù) 2 個月出現(xiàn)回升。 美元套利交易發(fā)展較快，但同時金融市場上也不斷出現(xiàn)美元套利交易平倉、資金回流美國的現(xiàn)象。美元套利交易主要投資于高息貨幣、新興市場、大宗商品市場等三大領(lǐng)域， 其主體也多為機(jī)構(gòu)投資者。影響套利交易的因素主要有利率、匯率和風(fēng)險偏好等。 美元長期國債收益率先降后升，日元長期國債收益率小幅上揚(yáng)。其中，歐元受惠譽(yù)突 然下調(diào)葡萄牙主權(quán)債信評級、市場持續(xù)擔(dān)憂歐洲國家的沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)影響，對美元一路走低。俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長仍不穩(wěn)定，工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，但零售額增長卻明顯放緩。對外貿(mào)易持續(xù)回升， 13 月份進(jìn)、出口同比分別上升 %和 %，貿(mào)易順差為 萬億日元，而上年同期為逆差 8329 億日元。受希臘、葡萄牙、愛爾蘭等國債務(wù)危機(jī)的拖累， 以及經(jīng)濟(jì)刺激政策效應(yīng)逐步消退的影響， 20xx 年第四季度 GDP 增長經(jīng)季節(jié)調(diào)整折年率為%，明顯低于第三季度的 %。進(jìn)出口總量逐步恢復(fù)，貿(mào)易赤字小幅增加， 20xx 年 12 月 24 美國進(jìn)口總額為 億美元，出口總額為 億美元，累計對外貿(mào)易赤字為 億美元，較上年同期的 億美元上升 億美元。為加強(qiáng)保險集團(tuán)公司監(jiān)管，保監(jiān)會于 3 月發(fā)布《保險集團(tuán)公司管理辦法（試行）》，對保險集團(tuán)公司的準(zhǔn)入條件、經(jīng)營范圍、公司治理、資本管理以及信息披露等作出規(guī)定。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，股指期貨于 4 月 8 日正式啟動，首批滬深 300 股票指數(shù)期貨合約 4 月 16 日起在中國金融期貨交易所上市交易。 1 月下旬至 2 月上旬，金價呈下跌趨勢，隨后企穩(wěn)。人民幣外匯掉期市場累計成交 2850 億美元，日均成交量同比增長 %。保險業(yè)累計賠款、給付 732億元，同比少支出 91 億元。 3 月末上證綜指、深證成指分別收于 3109 點和 12494 點，比上 年末分別下跌%和 %。 3 月末，商業(yè)匯票未到期金額為 萬億元，同比下 降 %；貼現(xiàn)余額為 萬億元，同比下降 %。 1 年期短期融資券發(fā)行利率基本在 %－ %之間。 圖 2 20xx 年 第 一 季 度 銀 行 間 市 場 國 債 收 益 率 曲 線 變 化 情 況 期限（年）收益率（％） 20xx 年 1 月21 日 20xx 年 2 月 25 日 20xx 年 3 月 24 日 數(shù)據(jù)來源：中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司。其中，國有商業(yè)銀行是銀行間債 券市場現(xiàn)券交易 的主要凈買入方，共買入 2776 億元，其他金融機(jī)構(gòu)買入 895 億元，外資金融機(jī)構(gòu)買入 314億元。 16 貨幣市場利率波動中有所上行。 15 表 5 20xx 年第一季度金融機(jī)構(gòu)回購、同業(yè)拆借資金凈融出、凈融入情況表 單位：億元 回購市場 同業(yè)拆借 20xx 年 第一季度 國有商業(yè)銀行 ： 6249 7723 9800、 4130 其他商業(yè)銀行 ： 1795 37 628 103 其他金融機(jī)構(gòu) ： 3813 7211 196 1790 其中：證券及基金公司 ： 1994 2876 22 317 保險公司 ： 333 1259 ——、 —— 外資金融機(jī)構(gòu) :6408\8860\1556\2443 注：本表其他金融機(jī)構(gòu)包括政策性銀行、 農(nóng)信社聯(lián)社、財務(wù)公司、信托投資公司、保險公司、 證券公司及基金公司 。 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會。 第三部分金融市場分析 20xx 年第一季度，我國金融市場繼續(xù)保持健康、平穩(wěn)運行，市場流動性總體充裕。其中，貨物貿(mào)易出口結(jié)算金額 億元，貨物貿(mào)易進(jìn)口結(jié)算金額 億元，服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目結(jié)算金額 億元。三是支農(nóng)服務(wù)力度明顯加大。按照“一行（司）一策 ”的原則，中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險公司的 改革穩(wěn)步推進(jìn)，不斷提高其服務(wù)對外經(jīng)貿(mào)和企業(yè) “走出去 ”的能力和水平。抓好 “民生金融 ”，做好就業(yè)、助學(xué)、扶貧等金融服務(wù)。其中，對新疆寒潮暴雪災(zāi)區(qū)增加 10 億元，對西南五省旱區(qū)增加 30 億元。這兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對沖了銀行體系部分過剩流動性，政策實施后，市場流動性仍可滿足貨幣信貸總量適度增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。針對春節(jié)前 后現(xiàn)金大量投放回籠的 季節(jié)性特征及第一季度公開市場到期量大的實際情況，中國人民銀行不斷優(yōu)化操作工具組合，視現(xiàn)金投放回籠節(jié)奏靈活調(diào)整短期正回購操作品種和頻率，有效熨平了季節(jié)性因素引起的短期流動性波動。 第一季度，人民幣對美元匯率中間價最高為 元，最低為 元， 58 個交易日中 35個交易日升值、 3 個交易日持平和 20 個交易日貶值， 20xx 年以來人民幣對美元雙邊匯率保持穩(wěn)定，基本上在 — 元的區(qū)間內(nèi)運行，人民幣匯率預(yù)期相對平穩(wěn)。債權(quán)人的擔(dān)保權(quán)因人的擔(dān)保和物的擔(dān)保的性質(zhì)不同，也表現(xiàn)不同的屬性。當(dāng)主合同無效時，擔(dān)保合同作為主合同的從合同自然也無效。此外，擔(dān)保合同有自己的成立、生效要件和消滅的原因，而且，擔(dān)保合不成立、無效或者消滅，對其所擔(dān)保的合同債權(quán)不發(fā)生影響。 2 補(bǔ)充性 擔(dān)保合同的補(bǔ)充性是指合同債權(quán)人所享有的擔(dān)保權(quán)或者擔(dān)保利益。 ” 擔(dān)保合同的訂立目的是保障所擔(dān)保的債務(wù)履行，保護(hù)交易安全和債權(quán)人利益。擔(dān)保合同旨在明確擔(dān)保權(quán)人和擔(dān)保人之間的權(quán)利、義務(wù)關(guān)系，保障債權(quán)人的債權(quán)得以實現(xiàn)。 只有在第三人為債務(wù)人提供保證擔(dān)保、抵押擔(dān)保和質(zhì)押擔(dān)保時，第三人才能要求債務(wù)人向其提供反擔(dān)保。 第三方信用反擔(dān)保需提供的資料 企業(yè)基本情況 法人營業(yè)執(zhí)照（年檢）及法人代碼證 稅務(wù)登記證 法定代表人資格證明 法定代表人授權(quán)書 法定代表人及授權(quán)代理人身份證 董事 會關(guān)于對外擔(dān)保的決議 注冊資本驗資報告 信用等級證明 公司章程 1本期和近二年財務(wù)報表 (資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表 )及會計師事務(wù)所出具的審計報告 1其他有關(guān)材料 抵押或質(zhì)押反擔(dān)保需提供的資料 抵押、質(zhì)押物明細(xì)表 抵押、質(zhì)押物所有權(quán)證書 抵押、質(zhì)押物評估報告 保險單 董事會同意抵押、質(zhì)押的決議 抵押、質(zhì)押物為共有的，提供全體共有人同意抵 (質(zhì) )押的聲明 抵押、質(zhì)押物為海關(guān)監(jiān)管的，提供海關(guān)同意抵 (質(zhì) )押的證明 抵押、質(zhì)押物為國有企業(yè)擁有的，提供主管部門及 國有資產(chǎn)管理部門同意抵 (質(zhì) )押的證明 其他有關(guān)材料 反擔(dān)保知識 反擔(dān)保的規(guī)定 第三人為債務(wù)人向債權(quán)人提供擔(dān)保時，可以要求債務(wù)人提供反擔(dān)保。 個人消費貸款擔(dān)保：是具有穩(wěn)定的職業(yè)和經(jīng)濟(jì)收入，信用良好，有償還貸款本息能力，具有完全民事行 為自然人用于購買消費品或用于教育、旅游等個人消費需求時向銀行提出貸款為其提供的擔(dān)保。貸款擔(dān)保的主要形式： 流動資金貸款擔(dān)保。有些人對被擔(dān)保人的主體資格不做審查，對擔(dān)保范圍、責(zé)任期限、責(zé)任方式也沒明確約定，便盲目在擔(dān)保合同上蓋章，還說什么 “反正自己貸款自己還，我只不過蓋個章辦個手續(xù)而已 ”，等到出了問題，才如夢方醒。在訂立擔(dān)保合同時，擔(dān)保人礙于情面，對被擔(dān)保人缺乏應(yīng)有的資信調(diào)查，盲目簽訂擔(dān)保合同，到時被擔(dān)保人無力償還須由自己負(fù)連帶責(zé)任時，悔之已晚。依此 類推，在解除 33000 平方米抵押面積并實現(xiàn)銷售時，銷售回收資金即可還清借款，撤消整個項目的抵押。但是開發(fā)公司一定要與銀行事先洽商好逐步解除抵押的時間和步驟，不要由于項目抵押影響項目銷售，更不能因為產(chǎn)權(quán)問題危害買房業(yè)主的利益。但是，各個公司都十分注重規(guī)避連帶責(zé)任保證的潛在風(fēng)險，避免本公司產(chǎn)生或有負(fù)債，尤其是財務(wù)狀況較好具備擔(dān)保資格的公司更是決不輕言保證。開發(fā)公司投入自有資金進(jìn)行上述工作后一般能夠取得建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證、土地使用證臨證、施工許可證，即通常所說的四證。 2：個人 融資擔(dān)保 擔(dān)保申請人初步提供資料（個人） 申請人及配偶身份證、戶口簿復(fù)印件 申請人的婚姻證明文件 申請人經(jīng)濟(jì)實力證明：房產(chǎn)證、按揭合同、借款抵押合同、存單、存折、有價證券、個人收入證明、家 庭月收入證明及其他財產(chǎn)證明 申請人負(fù)債情況及原借款合同和還款證明 申請人經(jīng)營企業(yè)營