房地產(chǎn)投資經(jīng)濟(jì)分析——房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)分析-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 害小的地段 積極投保 2023房管本科用 Copy Right 174。 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan –風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償貼現(xiàn)率：代表伴隨風(fēng)險(xiǎn)和投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，如承受損失的能力，過(guò)去的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)歷，個(gè)人的心理偏好等。 ?等確定性系數(shù) =等價(jià)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量 /預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)性現(xiàn)金流量 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan –例： excel ?i=%, NPV=85031 ?k=%,NPV=85015 ?風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償貼現(xiàn)率 =%%=% –缺點(diǎn)：等確定性系數(shù)確定較困難；不適合初步投資決策。Cui Shijuan ?風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量 —— 概率大小 概率估計(jì)：各種潛在結(jié)果的概率，表示人們對(duì)各種事件是否會(huì)發(fā)生的信心大小。Cui Shijuan ?正態(tài)分布假設(shè) :(如圖 ) ?例 :SF= =29,262US$ ? F=187， 500 US$ ? F 落在 {158238,216762}之間的概率為% 856250000現(xiàn)金流量 概率 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan 例 : 收入 —— 相關(guān) 成本 —— 不相關(guān) 計(jì)算結(jié)果： 年 期望收入 標(biāo)準(zhǔn)偏差 期望支出 標(biāo)準(zhǔn)偏差 1 27000 3780 12023 1620 2 27000 3500 12023 1000 3 52023 6000 12023 2700 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ① 完全相關(guān)的現(xiàn)金流量 例：一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目需要 50， 000的首期支出。Cui Shijuan 例： 某購(gòu)物中心的評(píng)估人員，根據(jù)從好到壞的各種經(jīng)濟(jì)條件下的百分比租金率，分有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象和無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象兩種情況，進(jìn)行了年凈現(xiàn)金流量的估測(cè)： 是否有竟?fàn)帉?duì)象？ 一般經(jīng)營(yíng)條件下的現(xiàn)金流量 好 中 差 無(wú) 有 ＄ 250， 000 ＄ 200， 000 ＄ 150， 000 ＄ 225， 000 ＄ 175， 000 ＄ 125， 000 2023房管本科用 Copy Right 174。 有人認(rèn)為：此種風(fēng)險(xiǎn)分析方法不適合被應(yīng)用于房地產(chǎn)行業(yè)中。如果預(yù)期的變動(dòng)沒有實(shí)現(xiàn)，這筆收入將少得多。Cui Shijuan –風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) ?設(shè)：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率為 5%，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償貼現(xiàn)率為 6%，則風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率為11%。 5年后的倉(cāng)庫(kù)售價(jià)，將取決于該租戶是否重新續(xù)定租約 這是一件不確定性很大的事件。Cui Shijuan 第三節(jié) 傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整方法 ?回收期調(diào)整法 ?風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率調(diào)整法 ?等確定性調(diào)整法 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan ?房地產(chǎn)投資購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)分析 通貨膨脹與購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系 通貨膨脹對(duì)購(gòu)買力的影響 重視通貨膨脹對(duì)房地產(chǎn)投資的影響 爭(zhēng)取較低的所得稅稅率 選擇好的地段 將通貨膨脹轉(zhuǎn)嫁給別人 2023房管本科用 Copy Right 174。Cui Shijuan – 償債收益比評(píng)價(jià)法：還款能力指標(biāo) ?償債收益比 =年?duì)I業(yè)凈收入 /年償債要求 ?越大，風(fēng)險(xiǎn)越??； ?住宅： ≥ – 保本占用率評(píng)價(jià)法： ?保本占用率 =年計(jì)劃總支出 /年
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