投資銀行業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)分析方法(ppt60)-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 生產(chǎn) 營(yíng)銷 服務(wù) 研發(fā) 分銷 18 70 22 $200,000 發(fā)現(xiàn)的問題 成本分析的基本工具（ 1）：成本結(jié)構(gòu)的橫向比較 39 損益表 : 營(yíng)業(yè)收入 P * X 可變成本 (V * X) 利潤(rùn)貢獻(xiàn) [PV] * X 固定成本 (F) 利潤(rùn) [[PV] * X] – F 成本分析的基本工具（ 2）：盈虧平衡點(diǎn)的分析 單個(gè)產(chǎn)品的盈虧平衡分析 注解 : P = 單價(jià) V = 單位可變成本 F = 總固定成本 X = 銷售數(shù)量 X* = 盈虧平衡點(diǎn) 盈虧平衡點(diǎn)： F/[PV] 40 20 0 20 40 60 15 20 25 30 35 收入 /成本 (百萬(wàn) ) 銷售數(shù)量 (萬(wàn) ) X* = 盈虧平衡點(diǎn) 40 舉例 : 銷售額 利潤(rùn)貢獻(xiàn) 利潤(rùn) 營(yíng)運(yùn)杠桿 A公司 50,000 40,000 163。 ? 理論上 ,財(cái)務(wù)比率可以通過任何一對(duì)數(shù)字計(jì)算出來(lái) 。 ? 行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：可以說(shuō)明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平 （ 競(jìng)爭(zhēng)的需要 ） ；也可用于判斷企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì) （ 例如 ,在一個(gè)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期 ,企業(yè)的利潤(rùn)率從 12%下降為 9%,而同期該企業(yè)所在行業(yè)的平均利潤(rùn)率由 12%下降為 6%,那么 ,就可以 認(rèn)為該企業(yè)的盈利狀況是相當(dāng)好的 ） 。 ? 經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的不足：并非“廣泛”適用（即受行業(yè)限制）；隨時(shí)間推移而變化。 還有 ,通常認(rèn)為 ,當(dāng)流動(dòng)負(fù)債對(duì)有形凈資產(chǎn)的比率超過 80%時(shí) ,企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難；存貨對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資本的比率不應(yīng)超過 80%；資產(chǎn)負(fù)債率通常認(rèn)為應(yīng)該控制在30%70%之間 ?！?2〉如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營(yíng)過程中的現(xiàn)金 “ 收支平衡 ”，從短期看，可以維持；但從長(zhǎng)期看，則不可維持。尤其是不動(dòng)產(chǎn)?！?5〉部分無(wú)形資產(chǎn)。因?yàn)橛袎膸?，且壞帳?zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力）。 ——主要依賴于資產(chǎn)負(fù)債表和損益表，現(xiàn)金流量表以及會(huì)計(jì)附注作為輔助性財(cái)務(wù)報(bào)告信息來(lái)源； ——確定主要問題，作為深入分析企業(yè)價(jià)值以及財(cái)務(wù)診斷的基礎(chǔ)。 2 投資銀行業(yè)務(wù)主要領(lǐng)域和市場(chǎng)前景 ? 什么是投資銀行業(yè)務(wù)？ ? 投資銀行業(yè)務(wù)在全球的發(fā)展 ? 我國(guó)的投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展及業(yè)務(wù)模式 ? 投資銀行領(lǐng)域所需要的工作技能。 11 如何看一份財(cái)務(wù)報(bào)告 —— 資產(chǎn)歸屬分析 ? 負(fù)債和權(quán)益比例 ——公司資本管理能力的問題； ? 應(yīng)付賬款余額波動(dòng)過大 ——公司對(duì)供貨商議價(jià)能力薄弱； ? 短期借款余額不正常波動(dòng) ——公司融資能力出現(xiàn)危機(jī)，需要分析其他的融資信用； ? 其他應(yīng)付款余額巨大 ——是否存在虛增資產(chǎn)的動(dòng)機(jī)，或者公司注冊(cè)資本金不足的問題； ? 應(yīng)付稅款余額過度波動(dòng) ——公司主營(yíng)業(yè)務(wù)不穩(wěn)定； ? 資本公積余額過大 ——存在潛在的稅收債務(wù)。 ? 〈 3〉部分存貨。 ? 預(yù)期按高于帳面價(jià)值的金額實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)，包括：〈 1〉大部分存貨。 ? 營(yíng)業(yè)收入的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：〈 1〉營(yíng)業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu)；〈 2〉營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)；〈 3〉與關(guān)聯(lián)方交易實(shí)現(xiàn)的收入占總收入的比例；〈 4〉地方或部門保護(hù)主義對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)的貢獻(xiàn)?！?5〉如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補(bǔ)償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會(huì)對(duì)企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。 例如 ,假設(shè) A公司的流動(dòng)比率大于 2:1,但其存在大量被長(zhǎng)期拖欠的應(yīng)收帳款和許多積壓的存貨；而 B公司的流動(dòng)比率可能略小于 2:1,比如說(shuō)為 :1,但在應(yīng)收帳款 、 存貨及現(xiàn)金管理等方面都非常成功 。 ? 歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平 ,也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)條件下的業(yè)績(jī)水平 ,或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平 。 ? 預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)：符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求；對(duì)于新建企業(yè)和壟斷性企業(yè)尤其適用 。 通常 ， 將財(cái)務(wù)比率歸納為以下五類 ,即 : ? 1流動(dòng)性比率 ,即用來(lái)衡量公司償還流動(dòng)負(fù)債能力的財(cái)務(wù)比率 ,主要包括流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等 。 48 財(cái)務(wù)報(bào)告 “ 包裝 ” “ 包裝 ” ； “ 包裝 ” ： “ 包裝 ” 49 資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)報(bào)告分析 3.**集團(tuán)公司資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)案例 50 投資銀行業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)報(bào)告分析 51 投資銀行業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)報(bào)告分析 52 投資銀行業(yè)務(wù)中的財(cái)務(wù)報(bào)告分析 53 1. 將來(lái)的回報(bào)在考慮了風(fēng)險(xiǎn)后是否與現(xiàn)在的投入相匹配 2. 分析建議的投資是否為達(dá)到目的的最有效手段 常用的工具包括： 投資分析可以幫助回答如下的投資問題： ? 投資回收期 ? 內(nèi)部投資回報(bào)率法 (IRR) ? 凈現(xiàn)值法 (NPV) 與注重于歷史數(shù)據(jù)的盈利分析和成本分析不一樣，投資分析注重于對(duì)于投資項(xiàng)目將來(lái)的價(jià)值的估計(jì) 財(cái)務(wù)報(bào)告分析的重要補(bǔ)充 —— 投資項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析 54 投資分析的優(yōu)點(diǎn) ?可以將投資的機(jī)會(huì)進(jìn)行量化分析 ?幫助進(jìn)行 “ 干 /不干 ” 的決策 ?基于定量的指標(biāo)對(duì)于投資機(jī)會(huì) /戰(zhàn)略選擇進(jìn)行優(yōu)先化 當(dāng)在選擇不同的投資和策略方向時(shí)非常有用： 投資分析提供了定量的分析框架來(lái)分析投資的機(jī)會(huì)，主要用于
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