【正文】 晨橡塑制品公司正在新建 6 個零部件項(xiàng)目收購新建? ? ? 三菱，澳 大 利亞，意大利德國美國汽車銷售 銷售公司 組建代理 ? ? ? 雷諾金杯廣東發(fā)展銀行 參股 ? ? ?民生信用擔(dān)保公司 組建 臺灣民生人壽保險公司 籌建? ? ?金融產(chǎn)業(yè)證券公司 正在收購 ? ? ?華晨生物技術(shù) 組建 二軍大華晨治癌藥物 組建 加州大學(xué)圓通科技 （香港上市公司），生物芯片收購? ? ?哥倫比亞大學(xué)2 個二類藥 3 個一類藥批號中西藥業(yè) （上市公司） 3000個采購、配貨、銷售中心收購 ? ? ?生 物 、 醫(yī)藥 、 醫(yī) 院產(chǎn)業(yè)華晨國際醫(yī)院 新建 ? ? ? 二軍大IT 產(chǎn)業(yè) 教育軟件華晨緊急救援網(wǎng)新建 ? ? ?航天科技 航天動力 培育 ? ? ?業(yè)務(wù)組合 —— 案例分析 — 華晨 29 D’Long Strategic Mgt. Dept. 資料來源： 文件編號 特征 要素 汽車整車汽車零配件汽車銷售金融 生物醫(yī)藥醫(yī)院 IT 航天資本密集 ? ? ?勞動力密集 ?技術(shù)密集 ? ? ?高新技術(shù) ? ?生產(chǎn)要素傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè) ? ? ? ? ?與 WT O 受惠 ?國家政策導(dǎo)向 ? ?國際競爭力國內(nèi)競爭力環(huán)境政策國際合作性 ? ? ? ?國內(nèi)—國際產(chǎn)業(yè)嫁接 ? ?產(chǎn)業(yè)可整合性 ? ? ?可整合性資本運(yùn)作結(jié)合 ? ?壟斷程度低 ? ?進(jìn)入壁壘高 ? ? ?產(chǎn)業(yè)狀況產(chǎn)業(yè)成熟度 ? ? ? ? ?業(yè)務(wù)組合 —— 案例分析 — 華晨 30 D’Long Strategic Mgt. Dept. 資料來源： 文件編號 產(chǎn)業(yè) 增長性 收益性 現(xiàn)金流量 風(fēng)險 高 中 低 高 中 低 高 中 低 高 中 低 汽車整車 ? ? ? ? 汽車零配件 ? ? ? ? 汽車銷售 ? ? ? ? 金融 ? ? ? ? 生物醫(yī)藥 ? ? ? ? 醫(yī)院 ? ? ? ? IT ? ? ? ? 航天 ? ? ? ? 高 中 低 增長性 收益性 流動性 2 4 2 3 2 3 3 2 3 8 8 8 11 11 10 風(fēng)險性 3 3 2 8 32 結(jié)論 ： ，產(chǎn)業(yè)布局比較合理 投資組合 業(yè)務(wù)組合 —— 案例分析 — 華晨 31 D’Long Strategic Mgt. Dept. 資料來源： 文件編號 業(yè)務(wù)組合 — 案例 —— 模型 產(chǎn)業(yè)增長率投資組合 產(chǎn)業(yè)增長率 % 大于 100 50100 2050 1020 小于 10 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 20 40 25 5 凈資產(chǎn)收益率投資組合 凈資產(chǎn)收益率 % 大于 40 3040 2030 1020 小于 10 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 20 40 20 10 營業(yè)現(xiàn)金流動比率投資組合 營業(yè)現(xiàn)金流動比率 小于 大于 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 30 30 15 10 5 * 營業(yè)現(xiàn)金流動比率 = 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 / 流動負(fù)債 產(chǎn)業(yè)風(fēng)險度投資組合 行業(yè)信用度 好 一般 差 客戶的依賴性 高 中 低 投資資產(chǎn)所占比例 % 30 50 20 投資資產(chǎn)所占比例 % 20 40 40 產(chǎn)業(yè)競爭程度 高 中 低 供應(yīng)商的依賴性 高 中 低 投資資產(chǎn)所占比例 % 20 5 0 3 0 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 50 40 資產(chǎn)負(fù)債率 高 中 低 團(tuán)隊能力和穩(wěn)定性 高 中 低 投資資產(chǎn)所占比例 % 10 50 40 投資資產(chǎn)所占比例 % 70 25 5 32 D’Long Strategic Mgt. Dept. 5. 財務(wù)規(guī)劃 資料來源： 文件編號 內(nèi)容提要：當(dāng)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃好之后，就需要投資、融資，平衡現(xiàn)金流，財務(wù)規(guī)劃就是根據(jù)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，設(shè)計未來 3年的財務(wù)結(jié)構(gòu)，最終形式是用三張（簡化）的報表體現(xiàn)，具體的內(nèi)容包括 （ 1）投資計劃（花錢的項(xiàng)目） （ 2）融資計劃（配股、增發(fā)、國內(nèi)商業(yè)貸款、國外商業(yè)貸款、政府貼息或免息借款、政府高科技等政策支持、吸引國內(nèi)外投資基金和資金、租賃回購、杠桿收購等） （ 3）現(xiàn)金流計劃（經(jīng)營凈現(xiàn)金流、利潤、折舊、出售資產(chǎn)、融資、投資現(xiàn)金收益等） （ 4）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量計劃（負(fù)債率、財務(wù)杠桿使用、輕資產(chǎn)結(jié)構(gòu)設(shè)計、零庫存控制、零應(yīng)收款控制、現(xiàn)金管理等） （ 5）利潤分配計劃（送股、分紅配現(xiàn)等） （ 6）簡化的資產(chǎn)負(fù)債表 （ 7）簡化的損益表 （ 8）簡化的現(xiàn)金流量表 表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字 33 D’Long Strategic Mgt. Dept. 6. 價值鏈戰(zhàn)略 資料來源： 文件編號 供應(yīng)商 SBU 分銷商 零售商 代理商 專賣店 用戶 基礎(chǔ)設(shè)施 配套產(chǎn)品 上游產(chǎn)品 下游產(chǎn)品 上游企業(yè) 下游企業(yè) 供應(yīng)商戰(zhàn)略 上下游產(chǎn)品戰(zhàn)略 經(jīng)銷商戰(zhàn)略 用戶戰(zhàn)略 34 D’Long Strategic Mgt. Dept. 7. 新產(chǎn)品開發(fā) 資料來源： 文件編號 內(nèi)容提要：為了確保業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和核心競爭力，制造類企業(yè)必須擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力，產(chǎn)品更新?lián)Q代，滿足用戶需求，包括： （ 1）現(xiàn)有產(chǎn)品所處的時期（成長期、穩(wěn)定期、衰退期等）和壽命 （ 2）競爭對手的產(chǎn)品和新產(chǎn)品 （ 3）國際同類產(chǎn)品的趨勢 （ 4）客戶的需求 （ 5）本公司推出新產(chǎn)品的計劃 （ 6）新產(chǎn)品的成本預(yù)測 （ 7）新產(chǎn)品的效益預(yù)測 （ 8）新產(chǎn)品的技術(shù)來源 （ 9）國外產(chǎn)品轉(zhuǎn)移中國生產(chǎn)的計劃 （ 10）轉(zhuǎn)移產(chǎn)品的效益預(yù)測和整合效益分流 （ 11）新產(chǎn)品需要的新投資 表達(dá)方式：柱狀圖、曲線、餅圖、瀑布圖、表格、文字 35 D’Long Strategic Mgt. Dept. 8. 客戶服務(wù)和保障 資料來源： 文件編號 內(nèi)容提要：本次戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)當(dāng)是一個以客戶為中心的戰(zhàn)略，所以要有一定篇幅規(guī)劃為了滿足客戶需求而采取的戰(zhàn)略和措施。 03:13:4103:13:4103:133/2/2023 3:13:41 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 , March 2, 2023 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 上午 3時 13分 41秒 上午 3時 13分 03:13: 楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 2023年 3月 上午 3時 13分 :13March 2, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 03:13:4103:13:4103:13Thursday, March 2, 2023 1知人者智，自知者明。 :13:4103:13:41March 2, 2023 1意志堅強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 3月 2日星期四 上午 3時 13分 41秒 03:13: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 (6) 公司股權(quán)價值＝公司總價值－凈債務(wù)價值 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 期末連續(xù)價值 合計 凈利潤Ａ 4415 5298 6358 7629 8774 10090 11603 13343 15345 530008 資產(chǎn)負(fù)債率 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ ＷＡＣＣ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ 折現(xiàn)因子 現(xiàn)值 3782 4201 4666 5182 5517 5872 6250 6652 7081 226383 278991 公司價值為 278991萬元 ,2023年 12月底公司負(fù)債合計 11990． 50萬元 ,股權(quán)價值 267000． 50萬元 ,公司總股數(shù) 10,910． 4261萬股 ,每股價值 24． 47元 SBU投資價值分析 —— 貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（ WACC） 46 D’Long Strategic Mgt. Dept. (7) 單因素敏感分析 1）市場收益率變動分析 市場收益率 10％ ％ 12％ 13％ ＷＡＣＣ ％ ％ ％ ％ 期末連續(xù)價值（萬元） 716100 530008 486775 419590 期末連續(xù)價值折現(xiàn)值（萬元） 331589 226383 202392 165251 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)值（萬元） 55047 52608 51813 50477 公司價值（萬元） 386636 278991 254105 215728 凈負(fù)債（萬元）