【正文】 03:13:4103:13:4103:133/2/2023 3:13:41 AM 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 03:13:4103:13:4103:13Thursday, March 2, 2023 1乍見翻疑夢，相悲各問年。 資料來源： 文件編號(hào) 業(yè)務(wù)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu) 股權(quán)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu) 重型汽車 20% 齒輪變速箱 30% 絲網(wǎng)欄桿 20% 空調(diào) 10% 儀表盤架 8% 。 ? 規(guī)劃的出發(fā)點(diǎn)是：股東價(jià)值最大化 ? 國際化的程度：營業(yè)收入和利潤中國內(nèi)的比例、國外的比例；業(yè)務(wù)投資中國內(nèi)的比例和外資的比例； 17 D’Long Strategic Mgt. Dept. 現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái)的整合戰(zhàn)略 —— 首先是做精做強(qiáng)現(xiàn)有業(yè)務(wù)平臺(tái) 資料來源： 文件編號(hào) 業(yè)務(wù)平臺(tái) 企業(yè)內(nèi)部技術(shù)改造 火炬范圍內(nèi)整合 火炬在國內(nèi)整合 與國際巨頭合作引進(jìn)技術(shù) 火花塞 OEM 戰(zhàn)略，合資引進(jìn)技術(shù) 活塞銷 剎車片 絲網(wǎng) 欄桿 內(nèi)飾 儀表盤架 空調(diào) 齒輪 OEM 戰(zhàn)略，擴(kuò)大出口 變速箱 重型車 引進(jìn)或仿制新車型 越野車 氣體 18 D’Long Strategic Mgt. Dept. 資料來源： 文件編號(hào) 建立新的業(yè)務(wù)平臺(tái) —— 何時(shí)考慮建立新的業(yè)務(wù)平臺(tái)？ 業(yè)務(wù) 新業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略 客車 發(fā)動(dòng)機(jī) 車橋 轉(zhuǎn)向器 駕駛室 底盤 軍車 全國銷售網(wǎng)絡(luò)建立 與金融工具的結(jié)合（融資、租賃等） 財(cái)務(wù)公司 國外銷售網(wǎng)絡(luò)建立 新業(yè)務(wù)平臺(tái) （ 1） 與已有業(yè)務(wù)平臺(tái)的互補(bǔ)性？可整合性？帶來新的資源和優(yōu)勢？ （ 2）新的高收益項(xiàng)目？ 19 D’Long Strategic Mgt. Dept. 資料來源： 文件編號(hào) 業(yè)務(wù)重組 業(yè)務(wù) 業(yè)務(wù)重組戰(zhàn)略 。 , March 2, 2023 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023年 3月 2日星期四 3時(shí) 13分 41秒 03:13:412 March 2023 1空山新雨后，天氣晚來秋。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 上午 3時(shí) 13分 :13March 2, 2023 1行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 法士特 51% 陜汽 51% MAT 75% 牡丹江 70% 和達(dá) 75% 。 業(yè)務(wù) 1的 市場吸引力 的量化表征： 9 D’Long Strategic Mgt. Dept. 資料來源： 文件編號(hào) 要 素 權(quán)數(shù) 評(píng)分 1 5 價(jià)值市場份額 0 . 1 0 4 . 0 0 0 . 4 0市場份額擴(kuò)大 0 . 1 5 2 . 0 0 0 . 3 0產(chǎn)品質(zhì)量 0 . 1 0 4 . 0 0 0 . 4 0品牌信譽(yù) 0 . 1 0 5 . 0 0 0 . 5 0分銷網(wǎng)絡(luò) 0 . 0 5 4 . 0 0 0 . 2 0促銷效果 0 . 0 5 3 . 0 0 0 . 1 5生產(chǎn)能力 0 . 0 5 3 . 0 0 0 . 1 5生產(chǎn)效率 0 . 0 5 2 . 0 0 0 . 1 0單位成本 0 . 1 5 3 . 0 0 0 . 4 5原材料供應(yīng) 0 . 0 5 5 . 0 0 0 . 2 5研究與開發(fā)績效 0 . 1 0 3 . 0 0 0 . 3 0管理人員 0 . 0 5 4 . 0 0 0 . 2 0業(yè)務(wù)實(shí)力1 . 0 0 3 . 4 0已有業(yè)務(wù)的核心競爭力評(píng)估 —— 案例 業(yè)務(wù) 1的 經(jīng)營能力 的量化表征 10 D’Long Strategic Mgt. Dept. 已有業(yè)務(wù)的核心競爭力分析 —— 量化的波士頓矩陣中， SBU各項(xiàng)業(yè)務(wù)的競爭力地位，以便確定哪些業(yè)務(wù)具備了核心競爭力，哪些業(yè)務(wù)沒有核心競爭力 資料來源： 文件編號(hào) 市場吸引力 高 中 低 競爭能力 強(qiáng) 中 弱 業(yè)務(wù) 3 業(yè)務(wù) 2 業(yè)務(wù) 1 退出區(qū) 培育區(qū) 加強(qiáng)區(qū) 圓的大小表示業(yè)務(wù) 規(guī)模（比如占總銷 售或利潤的比例） 11 D’Long Strategic Mgt. Dept. 已有業(yè)務(wù)的核心競爭力分析 —— 通過波士頓方法，退出沒有和無法培育核心競爭力的行業(yè)和企業(yè)，確定準(zhǔn)備培育核心競爭力的行業(yè)和企業(yè)，加強(qiáng)已經(jīng)具備核心競爭力的行業(yè)和企業(yè) 資料來源： 文件編號(hào) 保持優(yōu)勢 ?以最快可行的速度投資發(fā)展 ?集中力量 市場吸引力 競爭能力 鞏固投資 ?向市場先驅(qū)挑戰(zhàn) ?選擇性加強(qiáng)實(shí)力 ?強(qiáng)化薄弱地區(qū) 有選擇發(fā)展 ?集中有限力量 ?努力克服缺陷 ?如無明顯增長就放棄 選擇發(fā)展 ?在最有吸引力細(xì)分市場重點(diǎn)投資 ?加強(qiáng)競爭力 ?提高生產(chǎn)力 選擇或管理現(xiàn)有收入 ?保護(hù)現(xiàn)有計(jì)劃 ?在獲利能力強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)低的部門集中投資 有限發(fā)展或縮減 ?尋找風(fēng)險(xiǎn)小的發(fā)展方向，或收縮投資，合理經(jīng)營 鞏固與調(diào)整 ?設(shè)法保持現(xiàn)有收入 ?集中力量于有吸引力的部門 ?保存力量 保持現(xiàn)有收入 ?在大部分獲利細(xì)分市場保持優(yōu)勢 ?產(chǎn)品線升級(jí) ?降低投資 放棄 ?在賺錢機(jī)會(huì)最大時(shí)出售 ?降低固定成本并避免投資 12 D’Long Strategic Mgt. Dept. （ 3） 從競爭的角度評(píng)估和設(shè)計(jì) SBU價(jià)值的方法 —— 案例 4 銷售 利潤率 預(yù)期利潤 增長率 總資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)率 戰(zhàn)略控制 指數(shù) 市值比 銷售收入 0 30% 0 20% 0 0 10 0 10倍 SBU 對(duì)手 1 對(duì)手 1 對(duì)手 1 對(duì)手 1 對(duì)手 1 SBU SBU SBU SBU 13 D’Long Strategic Mgt. Dept. 從競爭的角度評(píng)估和設(shè)計(jì) SBU價(jià)值的方法 —— 案例 保護(hù)利潤的強(qiáng)度 指數(shù)得分 戰(zhàn)略控制指數(shù)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn) 案例 高 10 建立行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 高 9 控制價(jià)值鏈 較高 8 領(lǐng)導(dǎo)地位 較高 7 良好的客戶關(guān)系 中 6 品牌 ,版權(quán) 中 5 2年的產(chǎn)品領(lǐng)先期 較低 4 1年的產(chǎn)品領(lǐng)先期 低 3 10%20%的成本優(yōu)勢 無 2 具有平均成本 無 1 成本劣勢 戰(zhàn)略控制指數(shù)的確定方法 14 D’Long Strategic Mgt. Dept. 4. 業(yè)務(wù)和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略 資料來源： 文件編號(hào) 業(yè)務(wù)戰(zhàn)略 1—— 各項(xiàng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)統(tǒng)計(jì)和經(jīng)營效能 ： 是本次戰(zhàn)略規(guī)劃重要內(nèi)容之一，當(dāng)核心競爭力規(guī)劃好后，就要規(guī)劃具體每項(xiàng)業(yè)務(wù)。 (6) 公司股權(quán)價(jià)值＝公司總價(jià)值－凈債務(wù)價(jià)值 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 期末連續(xù)價(jià)值 合計(jì) 凈利潤Ａ 4415 5298 6358 7629 8774 10090 11603 13343 15345 530008 資產(chǎn)負(fù)債率 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ 47％ ＷＡＣＣ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ ％ 折現(xiàn)因子 現(xiàn)值 3782 4201 4666 5182 5517 5872 6250 6652 7081 226383 278991 公司價(jià)值為 278991萬元 ,2023年 12月底公司負(fù)債合計(jì) 11990． 50萬元 ,股權(quán)價(jià)值 267000． 50萬元 ,公司總股數(shù) 10,910． 4261萬股 ,每股價(jià)值 24． 47元 SBU投資價(jià)值分析 —— 貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型（ WACC） 46 D’Long Strategic Mgt. Dept. (7) 單因素敏感分析 1）市場收益率變動(dòng)分析 市場收益率 10％ ％ 12％ 13％ ＷＡＣＣ ％ ％ ％ ％ 期末連續(xù)價(jià)值（萬元） 716100 530008 486775 419590 期末連續(xù)價(jià)值折現(xiàn)值（萬元） 331589 226383 202392 165251 自由現(xiàn)金流折現(xiàn)值（萬元） 55047 52608 51813 50477 公司價(jià)值（萬元） 386636 278991 254105 215728 凈負(fù)債（萬元）