珠寶行業(yè)大陸企業(yè)海外上市之路研討-文庫吧在線文庫
【正文】 發(fā)展?jié)摿Φ闹行⌒推髽I(yè)提供融資渠道?；旧先蜃钪耐顿Y機(jī)構(gòu)和券商都在香港有分支機(jī)構(gòu)，并將其作為亞太地區(qū)總部。2023年起大陸民營(yíng)企業(yè)開始逐漸轉(zhuǎn)向上市規(guī)則更為靈活、上市成本較低、上市操作難度較低的新加坡尋求融資； 2023年中資背景的企業(yè)在新加坡上市達(dá) 31家之多。 海外上市案例分析 …………………………………………. 39161。大陸企業(yè)海外上市之路二零零五年二月日 盛 嘉 富 上 海 代 表 處首 席 代 表 ：成 自 龍JS CRASVALE目錄 頁數(shù)161。 導(dǎo)致上市失敗的因素和上市風(fēng)險(xiǎn) …………………………..36161。同期大陸 A股的融資額僅為 491億人民幣。9全球范圍內(nèi)較適合中國(guó)企業(yè)的上市地 香港 新加坡 美國(guó)10香港聯(lián)合交易所l 香港兼有國(guó)際性和區(qū)域性金融中心的地位。新加坡證券交易所是東南亞各國(guó)公司尋找新資金來源、以及提高區(qū)域形象之理想選擇。 NASDAQ全國(guó)市場(chǎng)的上市對(duì)象是世界范圍的大型企業(yè)和經(jīng)過小型資本市場(chǎng)發(fā)展起來的企業(yè)；小型資本市場(chǎng)的上市對(duì)象是高成長(zhǎng)的中小企業(yè)，其中高科技企業(yè)占相當(dāng)大的比重。如飛鶴乳業(yè)、天獅國(guó)際、藍(lán)點(diǎn)軟件、中國(guó)汽車系統(tǒng)、廣像電訊等。 企業(yè)有良好的管理19CSRC及香港聯(lián)交所對(duì)境內(nèi)企業(yè)香港上市的要求 2二、香港聯(lián)交所上市的主要資格二、香港聯(lián)交所上市的主要資格 主板（主板（ 2023/1/30最新修訂最新修訂））161。 企業(yè)須在大致同一控股方和管理層下?lián)碛腥隊(duì)I業(yè)紀(jì)錄161。香港則介于新加坡和美國(guó)之間，為 9％ 12％。30各地上市的考慮因素比較大陸 A股 香港主板 新加坡主板市盈率 高 低 較高公司集資便利性 較好 較好 較差再次募集資金能力 較難，手續(xù)復(fù)雜 容易，手續(xù)簡(jiǎn)便 較易，手續(xù)簡(jiǎn)便審批發(fā)行時(shí)間 長(zhǎng) 較長(zhǎng) 短現(xiàn)階段上市難度 高 一般 低發(fā)行成本 低 (隱形成本較高)較高 (無隱形成本)較低 (無隱形成本)集資規(guī)模 較大 適合各種規(guī)模 適合各種規(guī)模大股東股票流通 目前不可以 可以 可以二級(jí)市場(chǎng)活躍程度 高 較高 較低投資者身份 國(guó)內(nèi)投資者 國(guó)際投資者 國(guó)際投資者投資者關(guān)系管理 易 較易 較難市場(chǎng)規(guī)范程度 差 規(guī)范 規(guī)范受國(guó)際市場(chǎng)影響 小 大 大31選擇香港及新加坡作為上市地的分析l 香港及新加坡上市的最大之差異為：香港對(duì)于控股股東和經(jīng)管層的一致性及延續(xù)性要求較高，并且在稅后利潤(rùn)方面有嚴(yán)格的限制；而新加坡上市對(duì)于這方面的規(guī)定較為靈活寬松。準(zhǔn)確的上市定價(jià)：不僅是發(fā)行成敗的關(guān)鍵，也是二級(jí)市場(chǎng)是否具有良好表現(xiàn)的保證。要點(diǎn)分析：通常投資銀行的選擇必須考慮很多綜合因素：協(xié)助公司進(jìn)行重組的能力和股票配售的能力無疑是最主要的考慮因素。l 按照美國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，被母公司收購的 269億港幣不良債權(quán)仍然要計(jì)入合并報(bào)表，導(dǎo)致壞帳比例高達(dá) 16％，同時(shí)其壞帳撥備將導(dǎo)致利潤(rùn)減少。 ?聘請(qǐng)獨(dú)立第三方進(jìn)行審計(jì)。而投資者結(jié)構(gòu)往往是籌資金額和決定后市表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。 Icatrade為 1993年設(shè)立之英屬處女群島公司，孫少鋒先生和郭建國(guó)女士均為股東，分別持有 90％和 10％股權(quán)。日盛嘉富的組建，是嘉富強(qiáng)大的國(guó)際證券配售網(wǎng)絡(luò)與日盛證券雄厚的財(cái)務(wù)實(shí)力、豐富的企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)的完美組合，同時(shí)也成為日盛證券發(fā)展亞洲投資銀行業(yè)務(wù)的旗艦。專注于增長(zhǎng)領(lǐng)域客戶的服務(wù)策略q 我們專注增長(zhǎng)領(lǐng)域客戶的服務(wù)策略有助于資源利用，透過理解客戶所處的領(lǐng)域、業(yè)務(wù)、目標(biāo)和發(fā)展策略，以及對(duì)新興行業(yè)的透徹理解令我們能更有效地在新的經(jīng)濟(jì)體系下對(duì)有潛力的企業(yè)作準(zhǔn)確的定位。 2023年 1月上旬，由日盛嘉富擔(dān)任保薦人和主承銷的 “中國(guó)綠色食品 ”，獲得1603倍的公開發(fā)售超額認(rèn)購，創(chuàng)下香港證券市場(chǎng)股票認(rèn)購的新記錄。自 1979年在英國(guó)倫敦成立以來，一直為全球的機(jī)構(gòu)客戶提供股票、債券、期權(quán)、以及金融衍生工具等金融產(chǎn)品和服務(wù)。中綠食品屬于大陸民營(yíng)企業(yè)以紅籌方式在香港主板上市的項(xiàng)目，籌資金額適中，也是目前大陸民企海外上市的主要模式。44定價(jià)原則l 定價(jià)參考對(duì)象為渣打銀行，定價(jià)范圍是市凈率 區(qū)間。43上市時(shí)機(jī)的選擇l 2023年全球經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致股市普遍下跌，香港股市更是人氣最低迷的時(shí)候。l 不良債權(quán)的重組：由母公司中國(guó)銀行收購 269億港幣的不良資產(chǎn)；剝離 114億港幣的不良資產(chǎn)至母公司持有的開曼群島分行。股票承銷風(fēng)險(xiǎn)：公司的業(yè)務(wù)發(fā)展、行業(yè)定位、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)等無法獲得市場(chǎng)認(rèn)同而導(dǎo)致發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。各自不同的市場(chǎng)定位也為不同的企業(yè)提供多元化的融資方式選擇。28上市成本和維護(hù)成本 3美國(guó) 香港 新加坡投資銀行 /保薦人 180250萬港幣 3050萬新元律師 3545萬美元 250350萬港幣 3045萬新元會(huì)計(jì)師 20萬美元 150200萬港幣 2035萬新元印刷商 10萬美元 5080萬港幣 5萬新元評(píng)估師 5萬美元 1015萬港幣 5萬新元承銷傭金 7％ 10％ ％ 4％ 3％上市成本占融資額的比例 15％ 20％ 9％ 12％ 7％ 10％29選擇上市地的其他考慮因素會(huì)計(jì)準(zhǔn)則：由于各個(gè)上市地所使用的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同，可能會(huì)導(dǎo)致公司的盈利數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)指標(biāo)無法符合某個(gè)市場(chǎng)的上市要求。在其后 6個(gè)月內(nèi)，則最少為原持股量的 50％管理層 必須是持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)或其繼承人，擁有大致相同的管理層股東數(shù)量 上市時(shí)必須至少擁有 1,000個(gè)股東23新加坡交易所的上市規(guī)則 創(chuàng)業(yè)板 創(chuàng) 業(yè) 板盈利要求 無營(yíng)業(yè)紀(jì)錄 有 3年或以上連續(xù)、活躍的經(jīng)營(yíng)記錄，但會(huì)計(jì)師報(bào)告不能有重大保留意見，有效期為 6個(gè)月；沒有營(yíng)業(yè)記錄的公司必須證明其募集資金用于項(xiàng)目或新產(chǎn)品開發(fā)，并且必須已進(jìn)行充分的研發(fā)主線業(yè)務(wù) 無明確限制股權(quán)變更 無規(guī)定公眾持股量 公眾持股至少為 50萬股或發(fā)行繳足股本的 15%
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