投資決策方法的運(yùn)用概述-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 ?過(guò)度自信 ?決策者在項(xiàng)目有私人利益 ?放棄項(xiàng)目決策者會(huì)有損失聲譽(yù) ?項(xiàng)目巨大的期望收益 ?項(xiàng)目很可能成功 ?決策者認(rèn)知失調(diào) ?信息不確定 ?忽略不利信息 ， 繼續(xù) 投資以證明以前決策 ?回溯理性 ， 非預(yù)期理性 阻抗理論 歸因理論 前景理論 榜樣理論 自我陳述理論 自辯理論 決策困境理論 動(dòng)機(jī)和 激勵(lì)因素 決策者非理性 惡性增資決策 ？ ？ ?受心理因素激勵(lì) ?主觀動(dòng)機(jī)影響其行動(dòng) 惡性增資的影響因素、預(yù)警與控制 幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。 作業(yè) 1 、 成本削減建議。 a. 基于經(jīng)驗(yàn)，你認(rèn)為銷售數(shù)量、可變成本和固定成本預(yù)期將在 1 0% 左右范圍變化，這些預(yù)期上限和下限各是多少？基本情形的凈現(xiàn)值多少？最優(yōu)和最差情形的凈現(xiàn)值又是多少？ b. 對(duì)基本情形下的凈現(xiàn)值相對(duì)于固定成本變化的敏感性進(jìn)行分析。新球棍項(xiàng)目需要增加 900 ， 00 0 美元的營(yíng)運(yùn)資本，在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)可以收回。調(diào)查也顯示這將導(dǎo)致公司的高價(jià)球棍的銷售量每年減少 12 ， 0 00 套。如果公司的企業(yè)所得稅稅率為 3 4% ，要求回報(bào)率為 1 5% ，該公司應(yīng)該接受該計(jì)劃嗎？ 2 、 項(xiàng)目分析。兩種版本的數(shù)量比例 70:30。 當(dāng)局者的利益 、 威信以及所謂的面子往往是惡性增資的原因 。當(dāng)然，包爾得文公司將于第 2年付清 3000美元的應(yīng)付賬款。它還得為不可預(yù)見(jiàn)的支出保留一定的現(xiàn)金。 第一年保齡球的價(jià)格為 20美元。 ? 當(dāng)然，公司的一些人對(duì)市場(chǎng)調(diào)查成本頗有微詞，因?yàn)樗哌_(dá)250,000美元。 1973年公司率先引進(jìn)了“ 高速高爾夫球 ” 生產(chǎn)線，首次生產(chǎn)高質(zhì)量的高爾夫球。我們對(duì)新產(chǎn)品要求 20%的收益率。公司希望能將這種機(jī)器賣給富裕的東北部消費(fèi)者。 項(xiàng)目的 CF = 公司的增量 CF = 公司（采納該項(xiàng)目）的 CF 公司（公司拒絕該項(xiàng)目）的 CF 增量現(xiàn)金流量 (Incremental Cash Flow)。作為評(píng)估工作的一部分，公司已經(jīng)向一家咨詢公司支付了 100,000美元作為實(shí)施市場(chǎng)調(diào)查的報(bào)酬。 增量現(xiàn)金流量 —— 負(fù)效應(yīng) ? 假設(shè) Innovative汽車公司（ IM）正在評(píng)估一種新式敞篷運(yùn)動(dòng)轎車的項(xiàng)目。所得稅率是 34%。 包爾得文公司 : 一個(gè)例子 ? 因此，在 2023年下半年，公司決定評(píng)估亮彩色保齡球的市場(chǎng)潛力。 ? 多米斯和同僚一起開(kāi)始準(zhǔn)備提交一份有關(guān)新產(chǎn)品的分析報(bào)告。多米斯經(jīng)過(guò)分析后確定，根據(jù)公司現(xiàn)有應(yīng)納稅所得額， 新增保齡球項(xiàng)目適用的公司所得稅為 34%。如果銷售和成本支出都是現(xiàn)金交易，公司將收到 50000美元。 A先生或 B先生誰(shuí)更有可能去看比賽 ? 什么是惡性增資 — 案例 （續(xù)） 美國(guó)對(duì)越戰(zhàn)爭(zhēng)： 美國(guó)的越南戰(zhàn)爭(zhēng)本是一次錯(cuò)誤的政治投資 ， 盡管很多人反對(duì)這一場(chǎng)非正義的戰(zhàn)爭(zhēng) ， 但是 ， 美國(guó)政府為了維護(hù)自身的政府威信與利益 ， 還是一次次追加戰(zhàn)爭(zhēng) “ 投資 ” 。 —— 托爾斯泰 成功的投資都是相似的，失敗的投資各有各的原因。亞當(dāng)機(jī)器商店正在考慮一項(xiàng) 4 年期的項(xiàng)目來(lái)提高它的生產(chǎn)效率，以 500 ，000 美元的價(jià)格購(gòu)買一臺(tái)新壓床，每年可以在稅前節(jié)約 2 00 ， 000 美元的成本。 3 、 項(xiàng) 目分析。稅率為 4 0% ，資金成本為 14% ，請(qǐng)計(jì)算項(xiàng)目回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)含收益率。公司已經(jīng)投入 150 ， 000 美元進(jìn)行了市場(chǎng)調(diào)查，調(diào)查認(rèn)為在未來(lái) 7 年中，這種球棍每年可售出 46 ， 000 套。在零配件存貨方面，該壓床項(xiàng)目要求 18 ，
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