投資銀行的企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)講義-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 的影響。2023年 1月 31日，生物基因公司聘請(qǐng)高盛作為其與艾迪克制藥公司戰(zhàn)略交易有關(guān)事宜的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。 企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因有： （ Synergy ） 協(xié)同效應(yīng)又稱為“ 1+12效果”，是指并購(gòu)后整體的價(jià)值會(huì)大于個(gè)體價(jià)值的總和，來(lái)源有五個(gè)方面： （ 1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)與范圍經(jīng)濟(jì) （ 2）獲得目標(biāo)公司專業(yè)技術(shù)與人才 （ 3）管理效率的改進(jìn) （ 4）垂直整合 （ 5）增強(qiáng)市場(chǎng)力量 ?附一 :MA Sale process broad auction targeted auction negotiated sale (with a single party) Stage of an Auction Process 1. Organization and Preparation 2. ⑴ Identify seller objectives and determine appropriate sale process. 3. ⑵ Perform sellside advisor due diligence and preliminary valuation analysis 4. ⑶ Select buyer universe ⑷ Prepare marketing materials ⑸ Prepare confidentiality agreement ( 24 weeks) 2. First Round ⑴ Contact prospective buyers ⑵ Negotiate and execute confidentiality agreements with interested parties ⑶ Distribute CIM and initial bid procedures letter (CIM: confidentiality information memorandum) ⑷ Prepare management presentation ⑸ Set up data room( esp. online) ⑹ Prepare stapled financing package (if applicable) ⑺ Receive initial bids and select buyers to proceed to second round Round ⑴ Conduct management presentations ⑵ Facilitate site visits ⑶ Provide data room access ⑷ Distribute final bid procedures letter and draft definitive agreement ⑸ Receive final bids 4. Negotiations ⑴ Evaluate final bids ⑵ Negotiate with preferred buyer(s) ⑶ Select winning bidder ⑷ render fairness opinion (if required) ⑸ receive board approval and execute definitive agreement (“signing”) 5. Closing ⑴ Obtain necessary approvals ⑵ Financing and closing 附二 :從一個(gè)案例看并購(gòu)交易 時(shí)間表 ? 2023年兩家生物技術(shù)公司 ——艾迪克制藥公司和生物基因公司并購(gòu)案 收購(gòu)公司仍繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，控股公司成為存續(xù)公司，而目標(biāo)公司的法人地位消失。 (Purchase Consideration)分： （ 1）現(xiàn)金支付。 投資銀行都規(guī)定過(guò)橋貸款的數(shù)量限制，一般不超過(guò)杠桿收購(gòu)融資量的 10%。 又叫 Senior secured credit facilities, 包括 revolving credit facility 和 term loan facilities ?垃圾債券 (junk bond)系指在有價(jià)證券市場(chǎng)上發(fā)行的信用級(jí)別較低、流動(dòng)性較差的債券。 2)敵意并購(gòu) (Hostile Takeover) 又稱“黑衣騎士”，指收購(gòu)方不顧目標(biāo)公司意愿而采取非協(xié)商購(gòu)買(mǎi)的手段強(qiáng)制購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司。 在 1979年 ~1985年的第四次并購(gòu)浪潮中，投資銀行再接再厲，高風(fēng)險(xiǎn)債券（又稱垃圾債券， Junk Bond）風(fēng)行一時(shí)，促成了杠桿并購(gòu)（ Leveraged Buyout, LBO）高潮。 第二次并購(gòu)浪潮出現(xiàn)在 1920年 ~1933年間 ,以縱向合并為特點(diǎn)?？突霓k公室里，約翰 后向購(gòu)并（ Backward Merger）
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