投資銀行的企業(yè)并購業(yè)務(wù)講義-文庫吧在線文庫
【正文】 的影響。2023年 1月 31日，生物基因公司聘請高盛作為其與艾迪克制藥公司戰(zhàn)略交易有關(guān)事宜的財務(wù)顧問。 企業(yè)并購的動因有： （ Synergy ） 協(xié)同效應(yīng)又稱為“ 1+12效果”，是指并購后整體的價值會大于個體價值的總和，來源有五個方面： （ 1）規(guī)模經(jīng)濟與范圍經(jīng)濟 （ 2）獲得目標(biāo)公司專業(yè)技術(shù)與人才 （ 3）管理效率的改進 （ 4）垂直整合 （ 5）增強市場力量 ?附一 :MA Sale process broad auction targeted auction negotiated sale (with a single party) Stage of an Auction Process 1. Organization and Preparation 2. ⑴ Identify seller objectives and determine appropriate sale process. 3. ⑵ Perform sellside advisor due diligence and preliminary valuation analysis 4. ⑶ Select buyer universe ⑷ Prepare marketing materials ⑸ Prepare confidentiality agreement ( 24 weeks) 2. First Round ⑴ Contact prospective buyers ⑵ Negotiate and execute confidentiality agreements with interested parties ⑶ Distribute CIM and initial bid procedures letter (CIM: confidentiality information memorandum) ⑷ Prepare management presentation ⑸ Set up data room( esp. online) ⑹ Prepare stapled financing package (if applicable) ⑺ Receive initial bids and select buyers to proceed to second round Round ⑴ Conduct management presentations ⑵ Facilitate site visits ⑶ Provide data room access ⑷ Distribute final bid procedures letter and draft definitive agreement ⑸ Receive final bids 4. Negotiations ⑴ Evaluate final bids ⑵ Negotiate with preferred buyer(s) ⑶ Select winning bidder ⑷ render fairness opinion (if required) ⑸ receive board approval and execute definitive agreement (“signing”) 5. Closing ⑴ Obtain necessary approvals ⑵ Financing and closing 附二 :從一個案例看并購交易 時間表 ? 2023年兩家生物技術(shù)公司 ——艾迪克制藥公司和生物基因公司并購案 收購公司仍繼續(xù)經(jīng)營，控股公司成為存續(xù)公司，而目標(biāo)公司的法人地位消失。 (Purchase Consideration)分： （ 1）現(xiàn)金支付。 投資銀行都規(guī)定過橋貸款的數(shù)量限制，一般不超過杠桿收購融資量的 10%。 又叫 Senior secured credit facilities, 包括 revolving credit facility 和 term loan facilities ?垃圾債券 (junk bond)系指在有價證券市場上發(fā)行的信用級別較低、流動性較差的債券。 2)敵意并購 (Hostile Takeover) 又稱“黑衣騎士”，指收購方不顧目標(biāo)公司意愿而采取非協(xié)商購買的手段強制購買目標(biāo)公司。 在 1979年 ~1985年的第四次并購浪潮中，投資銀行再接再厲，高風(fēng)險債券（又稱垃圾債券， Junk Bond）風(fēng)行一時，促成了杠桿并購（ Leveraged Buyout, LBO）高潮。 第二次并購浪潮出現(xiàn)在 1920年 ~1933年間 ,以縱向合并為特點。卡耐基的辦公室里，約翰 后向購并（ Backward Merger）
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