【正文】 中于企業(yè)總部，而賦予各所屬單位自主經(jīng)營權(quán)。 ，即貨幣市場和資本市場 場所交易的金融工具具有較強的貨幣性 二、多項選擇題 現(xiàn)代企業(yè)要做到管理科學(xué)，決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的制度必不可少，這一管理原則的作用 在 于（ ）。 下列關(guān)于集權(quán)型財務(wù)管理體制的表述中，錯誤的是（ ）。 ，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè) ，整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化 下列方法中，屬于財務(wù)決策方法的是（ ）。 1下列說法不正確的是（ ）。 下列關(guān)于財務(wù)管理環(huán)節(jié) 的 說法錯誤的有（ ）。（ ） 不同的利益相關(guān)者有不同的評價指標，即使 企業(yè)做到合理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào)，所有相關(guān)者利益最大化還是無法實現(xiàn)。（ ） 金融市場按功能分為一級市場和二級市場，即基礎(chǔ)性金融市場和金融衍生品市場。 【該題針對 “財務(wù)管理環(huán)節(jié) ”知識點進行考核】 【正確答案】： C 【答案解析】： 分權(quán)型財務(wù)管理體制的缺點是：各所屬單位大都從本位利益出發(fā)安排財務(wù)活動，缺乏全局觀念和整體意識，從而可能導(dǎo)致資金管理分散、資金成本增大、費用失控、利潤分配無序。（ 3）它強調(diào)得更多的是股東利益，而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。 【該題針對 “企業(yè)財務(wù)管理目標理論 ”知識點進行考核】 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 經(jīng)營者和 所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、 更多的享受 ；而所有者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。 【該題針對 “財務(wù)管理體制 ”知識點進行考核】 【正確答案】： ABD 【答案解析】： 財務(wù)決策的方法主要有兩類。 （ 3）在經(jīng)營上，充分調(diào)動各所屬單位的生產(chǎn)經(jīng)營積極性。在股票數(shù)量一定時， 股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。財務(wù)考核形式是多種多樣的，可以用絕對指標、相對指標、完成百分比考核，或是采用多種財務(wù)指標進行綜合評價考核。 ＝某種材料耗用量＋該種材料期末結(jié)存量－該種材料期初結(jié)存量 ＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末結(jié)存量－預(yù)計期初結(jié)存量 ＝本期的銷售收入＋期末應(yīng)收賬款－期初應(yīng)收賬款 ＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分 甲企業(yè)上年實際獲得的利潤總額為 1000 萬元，過去連續(xù) 5 年期間的平均利潤增長幅度為 10%（假設(shè)影響利潤的有關(guān)因素預(yù)期不變）， 則甲企業(yè)的目標利潤為（ ）萬元。 二、多項選擇題 量本利分析法下，影響目標利潤的因素有（ ）。 某期現(xiàn)金預(yù)算中假定出現(xiàn)了正值的現(xiàn)金余缺數(shù)，且超過額定的期末現(xiàn)金余額，單純從財務(wù)預(yù)算調(diào)劑現(xiàn)金余缺的角度看，該期可以采用的措施有（ ）。（ ） 連續(xù)預(yù)算能夠使預(yù)算期間與會計年度相配合。要求： （ 1）編制 2020 年銷售預(yù)算 銷 售預(yù)算 單位：元 季度 1 2 3 4 全年 銷售數(shù)量 銷售單價（元 /件） 銷售收入 預(yù)計現(xiàn)金流入 單位：元 上年應(yīng)收賬款 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 現(xiàn)金流入合計 （ 2）確定 2020 年末應(yīng)收賬款余額。 （ 4） 6 月份需要支付的直接人工工資為 650000 元，管理人員工資 280000 元，其中有 60000 元是生產(chǎn)管理人員工資；需要支付其他的管理費用 45000元 .制造費用 12020 元，需要 支付銷售費用 64000 元。 【該題針對 “企業(yè)年度預(yù)算目標與目標利潤預(yù)算方法 ”知識點進行考核】 【正確答案】： B 【答案解析】： 預(yù)算編制應(yīng)以銷售預(yù)算為起點，并且銷售預(yù)算也是其他業(yè)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)。 【該題針對 “預(yù)算的編制方法與程序 ”知識點進 行考核】 【正確答案】： A 【答案解析】： 定期預(yù)算的缺點是缺乏長遠打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)，所以，選項 A正確。所以選項 A、B、 C、 D 都可能列示在現(xiàn)金預(yù)算表中。 【該題針對 “企業(yè)年度預(yù)算目標與目標利潤預(yù)算方法 ”知識點進行考核】 【正確答案】： N 【答案解析】： 預(yù)算是企業(yè)在預(yù)測、決策的基礎(chǔ)上，以數(shù)量和金額的形式反映企業(yè)未來一定時期內(nèi)經(jīng)營、投資、財務(wù)等活動的具體計劃。它只是始終保持一個固定長度 。那么該證券公司的最低注冊資本為（ ）。 1如果企業(yè)的全部資本中權(quán)益資本占 80％，則下列關(guān)于企業(yè)相關(guān)風險的敘述正確的是（ ）。 相對于借款購置設(shè) 備而言，融資租賃設(shè)備的主要優(yōu)點有（ ）。 28 / 108 1下列說法正確的有（ ）。 （ ） 相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行公司債券的籌資風險大。個別資本成本分別為 4%， 5%， 6%， 8%。 要求：計算每股收益無差別點時的銷售收入并據(jù)此確定籌資方案。預(yù)計銷售 20200 件，售價為 200 元 /件，單位變動成本為 120元，固定成本為 100萬元。 要求： （ 1）計算三個方案下的每股收益和總杠桿系數(shù)； （ 2）計算三個方案下，每股收益為零的銷售量（以 “件 ”為單位，四舍五入取整數(shù)）； （ 3）根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個方案的風險最大？哪個方案的報酬最高？如果公司銷售量下降至 15000 件，第二和第三方案哪一個更好些？請分別說明理由。認股權(quán)證的持有人在認股之前不擁有股權(quán)，因此，選項 A錯誤；認股權(quán)證能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資，可見，選項 B正確；投資者 可以通過購買認股權(quán)證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此認股權(quán)證是一種具有內(nèi)在價值的投資工具，選項 C 正確；認股權(quán)證具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能，所以它是常用的員工激勵機制，選項 D 正確。所以既可作為抵押品又可作為質(zhì)押品的是債券 .股票等有價證券。 【該題針對 “個別資本成本 ”知識點進行考核】 1 【正確答案】： A 【答案解析】： 下年經(jīng)營杠桿系數(shù)＝本年邊際貢獻 /（本年邊際貢獻－固定性經(jīng)營成本）＝（ 1000－ 100040％） /（ 1000－ 100040％－固定性經(jīng)營成本）＝ 600/（ 600－固定性經(jīng)營成本）＝ ，解得固定 性經(jīng)營成本為 200 萬元。因為股權(quán)資本不用在企業(yè)正常運營期內(nèi)償還，不存在還本付息的財務(wù)風險。因此，籌得的資金具有債權(quán)性資金和權(quán)益性資金的雙重性質(zhì)，選項 A的說法正確；由于可轉(zhuǎn)換債券的投資者轉(zhuǎn)換為普通股之后，有可能通過股票投資獲得更高的收益，所以，通常可轉(zhuǎn)換債券利率比普通債券要低，可節(jié)約利息支出，選項 B 的說法正確；如果轉(zhuǎn) 換時，股票價格大幅度上揚，公司只能以固定的轉(zhuǎn)換價格將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)為股票，從而減少了籌資數(shù)量，所以選項 C 的說法正確；因為發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，公司股票價格在一定時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價格達到某一幅度時，債券持有人可以按照事先約定的價格將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務(wù)支付壓力，所以選項 D 的說法正確 【該題針對 “可轉(zhuǎn)換債券 ”知識點進行考核】 【正確答案】： BCD 【答案解析】： 融資租賃期滿后，租賃資產(chǎn)的處置有三種方法可供選擇：退還租賃公司；繼續(xù)租賃；企業(yè)留購。 【該題針對 “財務(wù)杠桿 ”知識點進行考核 】 1 【正確答案】： ABCD 【答案解析】： 總杠桿系數(shù)大于零時，有利因素上升或不利因素下降，會導(dǎo)致總杠桿系數(shù)下降，所以應(yīng)選擇 ABCD。 【該題針對 “股權(quán)籌資 ”知識點進行考核】 【正確答案】： Y 【答案解析】： 相對于銀行借款籌資而言，發(fā)行債券的利息負擔和籌資費用 都比較高。 【該題針對 “企業(yè)的資本金制度 ”知識點進行考核】 【正確答案】： Y 【答案解析】： 一般來說，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場占有率低，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營杠桿系數(shù)大，此時企業(yè)籌資主要依靠權(quán)益資本，在較低程度上使用財務(wù)杠桿；在企業(yè)擴張成熟期，產(chǎn)品市場占有率高，產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營杠桿系數(shù)小，此時，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴大債務(wù)資本，在較高程度上使用財務(wù)杠桿。另外，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時，公司無需另外支付籌資費用；（ 3）籌資效率高。所以，本題的答案是 ABCD。 【該題針對 “個別資本成本 ”知識點進行考核】 1 【正確答案】： D 【答案解析】： 進行籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是目標價值權(quán)數(shù)。不考慮時間價值時，資本成本率＝ 年資金占用費 /（籌資總額－籌資費用），其中（籌資總額－籌資費用）表示的是籌資凈額。 【該題針對 “發(fā)行普通股股票 ”知識點進行考核】 【正確答案】： C 【答案解析】： 與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費用，資本成本較低，但并不說明利用留存收益籌資是沒有成本的。 【該題針對 “經(jīng)營杠桿 ”知識點進行考核】 【正確答案】： C 【答案解析】： 按照有無特定的財產(chǎn)擔保，可將債券分為信用債券和擔保債券。借款籌資 200萬元，預(yù)計新增借款的利率為 6％。 31 / 108 要求： （ 1）計算目前情況的權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)； （ 2）所需資金以追加實收資本取得，計算權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃； （ 3）所需資金以 12%的利率借入，計算權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃； （ 4）如果應(yīng)該改變經(jīng)營計劃，計算改變計劃之后的經(jīng)營杠桿系數(shù)。 DL 公司 2020年度的銷售收入為 1000 萬元，利息費用 60 萬元，實現(xiàn)凈利潤 105 萬元，2020 年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)為 200萬股，不存在優(yōu)先股。（ ） 當息稅前利潤大于零，單位邊際貢獻和固定性經(jīng)營成本不變時，除非固定性經(jīng)營成本為零或業(yè)務(wù)量無窮大，否則息稅前利潤的變動率一定大于產(chǎn)銷變動率。（ ） 無記名公司債券的轉(zhuǎn)讓，由債券持有人將該債券交付給受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。 ，租賃資產(chǎn)一般要歸還給出租人 ，接近于資產(chǎn)的有效使用期 .保養(yǎng) 可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點包括（ ）。 通常，可供選擇的價值形式有（ ）。 若企業(yè) 2020 年的經(jīng)營性資產(chǎn)為 500 萬元，經(jīng)營性負債為 200 萬元，銷售收入為 1000 萬元。 ％ ％ ％ ％ 按照有無特定的財產(chǎn)擔保，可將債券分為（ ）。 【該題針對 “預(yù)算編制 ”知識點進行考核】 【正確答案】： N 【答案解析】： 數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征 。 【該題針對 “預(yù)算的編制方法與程序 ”知識點進行考核 】 【正確答案】： ABC 【答案解析】： 編制預(yù)計利潤表的依據(jù)是各業(yè)務(wù)預(yù)算表、專門決策預(yù)算表和現(xiàn)金預(yù)算表。 【該題針對 “預(yù)算的概念與作用 ”知識點進行考核】 【正確答案】： ACD 【答案解析】： 業(yè)務(wù)預(yù)算（即經(jīng)營預(yù)算）主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、材料采購預(yù)算、直接材料消耗預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算、經(jīng)營費用和管理費用等。所以本題選擇 A。 （ 8）現(xiàn)金不足時可以從銀行借入，借款額為 10000 元的倍數(shù)，利息在還款時支付。 （ 3）材料采購單價為 /千克，產(chǎn)品消耗定額為 5 千克；材料采購貨款當月支付 70%，下月支付 30%。 ABC 公司編制的 2020 年度現(xiàn)金預(yù)算的部分數(shù)據(jù)如下表所示： 2020 年度 ABC 公司現(xiàn)金預(yù)算 金額單位：萬元 項 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 15 / 108 ① 期初現(xiàn)金余額 ② 經(jīng)營現(xiàn)金收入 ③ 可運用現(xiàn)金合計 ④ 經(jīng)營現(xiàn)金支出 ⑤ 資本性現(xiàn)金支出 ⑥ 現(xiàn)金支出合計 ⑦ 現(xiàn)金余缺 ⑧ 資金籌措及運用 加：短期借款 減：支付短期借款利息 購買有價證券 40 1010 * 800 * 1000 （ A） 0 0 0 0 * * * 300 1365 （