【正文】 0，流動(dòng)資產(chǎn)＝ 400 4＝ 1600，固定資產(chǎn)＝ 400 速動(dòng)資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)－存貨，存貨＝流動(dòng)資產(chǎn)－速動(dòng)資產(chǎn)＝ 800 速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn) ∕流動(dòng)負(fù)債＝ 2，流動(dòng)負(fù)債＝800∕2＝ 400 流動(dòng)負(fù)債僅有應(yīng)付賬款一項(xiàng)，應(yīng)付賬款＝ 400 34 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 （ 4）所有者權(quán)益＝營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝ 1600－ 400＝ 1200 實(shí)收資本＝ 2 未分配利潤(rùn) 實(shí)收資本＝ 800，未分配利潤(rùn)＝ 400 資產(chǎn)＝流動(dòng)資產(chǎn)＋固定資產(chǎn)＝ 1600＋ 400＝ 2021 負(fù)債＋所有者權(quán)益＝ 2021 應(yīng)付賬款＋長(zhǎng)期負(fù)債＋實(shí)收資本＋未分配利潤(rùn)＝ 2021 400＋長(zhǎng)期負(fù)債＋ 800＋ 400＝ 2021 長(zhǎng)期負(fù)債＝ 400 長(zhǎng)期負(fù)債＝ 4 短期投資 短期投資＝ 100 現(xiàn)金＝ 300 35 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：（萬(wàn)元） 資產(chǎn) 金額 負(fù)債與所有者權(quán)益 金額 現(xiàn)金 300 應(yīng)付賬款 400 短期投資 100 長(zhǎng)期負(fù)債 400 應(yīng)收賬款 400 實(shí)收資本 800 存貨 800 未分配利潤(rùn) 400 固定資產(chǎn) 400 合計(jì) 2000 合計(jì) 2021 36 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 一、影響長(zhǎng)期償債能力的因素 ?企業(yè)的盈利能力 長(zhǎng)期負(fù)債大多用于長(zhǎng)期資產(chǎn)投資，形成企業(yè)的固定資產(chǎn)能力，在企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下，企業(yè)不可能靠出售資產(chǎn)作為償債的資金來(lái)源，只能依靠企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得。 另一方面，該比率越高，可能是滯留在速動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，未能有效加以利用，影響企業(yè)的盈利能力 速動(dòng)比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為 1： 1 19 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 現(xiàn)金比率 分子： “ 現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn) ” 即 ， 貨幣資金＋短期投資（ 有價(jià)證券 ） 該比率準(zhǔn)確的反映企業(yè)的直接償付能力 ， 最為保守 、 穩(wěn)健 。 另一方面，該比率越高，可能是滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過(guò)多，未能有效加以利用，會(huì)影響企業(yè)的盈利能力 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率＝11 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 （ 1）流動(dòng)比率的優(yōu)缺點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)： ?可以揭示企業(yè)用流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的程度，流動(dòng)比率越大，對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保證程度越高，越能保證債權(quán)人的利益 ?可以使指標(biāo)使用者了解企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本是否充足，據(jù)以判斷企業(yè)抵抗經(jīng)營(yíng)中發(fā)生意外風(fēng)險(xiǎn)的能力 12 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 ?流動(dòng)比率超過(guò) 1的部分，可以對(duì)流動(dòng)負(fù)債的償還提供一項(xiàng)特殊的保證，顯示出債權(quán)人安全邊際的大小。 ? 只需用商品或勞務(wù)來(lái)償還的流動(dòng)負(fù)債對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性要求較低，如預(yù)收賬款。 企業(yè)必須擁有足夠的現(xiàn)金才能保證其償債能力。一般認(rèn)為，該指標(biāo)應(yīng)達(dá)到 2： 1以上。由于它消除了存貨等變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的影響，部分彌補(bǔ)流動(dòng)比率存在的缺陷。 該比率越大，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng) 金支出預(yù)計(jì)每天營(yíng)業(yè)所需的現(xiàn)速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)夠用天數(shù)＝26 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 現(xiàn)金到期債務(wù)比率 該比率用來(lái)衡量企業(yè)本期到期的債務(wù)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度 比率 ≥1，表示企業(yè)有足夠的能力以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)償還當(dāng)期的短期債務(wù) 本期到期的債務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金到期債務(wù)比率＝27 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 練習(xí)題： 某企業(yè)年末流動(dòng)負(fù)債 60萬(wàn)元，速動(dòng)比率為 ，流動(dòng)比率為 3，營(yíng)業(yè)成本 81萬(wàn)元。 38 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 二、長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)的計(jì)算與分析 ?資產(chǎn)規(guī)模：清償債務(wù)的最終物質(zhì)保障 ?盈利能力：清償債務(wù)的經(jīng)營(yíng)收益保障 ?現(xiàn)金流量：清償債務(wù)的支付保障 （一）資產(chǎn)規(guī)模對(duì)長(zhǎng)期償債能力影響的分析 資產(chǎn)負(fù)債率 ％總資產(chǎn)總負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率＝ 100?39 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 該比率是綜合反映企業(yè)償債能力的重要指標(biāo)。 43 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 股東權(quán)益比率 該比率是衡量長(zhǎng)期償債能力保證程度的重要指標(biāo)。比率越小，企業(yè)的償債壓力越小。 如果這一比率小于 1，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以?xún)敻兜狡趥鶆?wù)和利息支出，企業(yè)必須通過(guò)其他渠道籌資或通過(guò)出售資產(chǎn)才能清償債務(wù)。 要求：計(jì)算該企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) （假設(shè)該企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)只包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收賬款和存貨四項(xiàng)。 這一比率越大，表明企業(yè)償債能力越強(qiáng)，其超過(guò)100％的部分，可用來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)其他方面的現(xiàn)金需求。該比率越高，說(shuō)明企業(yè)支付利息的能力越強(qiáng)。 ％股東權(quán)益負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率＝ 100?45 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 ★ 資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、產(chǎn)權(quán)比率關(guān)系 ?資產(chǎn)負(fù)債率：反映企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)的指標(biāo)； ?股東權(quán)益比率：反映償債保證程度的指標(biāo)； ?產(chǎn)權(quán)比率：反映債務(wù)負(fù)擔(dān)與償債保證程度相對(duì)關(guān)系的指標(biāo) 數(shù)量關(guān)系： ?資產(chǎn)負(fù)債率＋股東權(quán)益比率＝ 1 ?產(chǎn)權(quán)比率＝資產(chǎn)負(fù)債率 ∕股東權(quán)益比率 46 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 固定長(zhǎng)期適合率 ?該比率小于 1，表明企業(yè)有一部分的長(zhǎng)期資金 用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，可以減輕短期償債的壓力。 項(xiàng)目 金額 報(bào)酬率或 利息率 利潤(rùn)或利息 總資產(chǎn) 1000000 15％ 150000 負(fù)債 600000 10％ 60000 所有者權(quán)益 400000 18％ 72021（凈利） 41 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 B、總資產(chǎn)報(bào)酬率＜舉債資金的利息率，舉債對(duì)投資者不利 由于利息率較高，額外的舉債利息實(shí)際上抵消了投資者的收益。