企業(yè)償債能力分析(11)-文庫(kù)吧在線文庫(kù)
【正文】 。 ?現(xiàn)金比率以現(xiàn)金類資產(chǎn)作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，但現(xiàn)金持有量過(guò)大會(huì)對(duì)企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負(fù)作用，該比率不宜過(guò)大，相對(duì)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率來(lái)說(shuō)，其作用程度較小。第十章 企業(yè)償債能力分析 本章主要內(nèi)容 第一節(jié) 企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 第三節(jié) 企業(yè)長(zhǎng)期償債能力分析 第一節(jié) 企業(yè)償債能力分析的目的與內(nèi)容 ? 償債能力的內(nèi)涵 ? 償債能力分析的目的 ? 償債能力分析的內(nèi)容 償債能力的內(nèi)涵 償債能力是指企業(yè)償還各種債務(wù)的能力。 ?速動(dòng)比率以扣除變現(xiàn)能力較差的存貨和預(yù)付費(fèi)用作為償付流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)，它彌補(bǔ)了流動(dòng)比率的不足。 （ 2）應(yīng)付債券：企業(yè)采用發(fā)行債券方式所籌集的資金，企業(yè)需要按照債券條款所規(guī)定的票面利息率支付債券利息，并在債券到期時(shí)償付本金。如果某一期間資產(chǎn)負(fù)債率突然惡化，需進(jìn)一步查明原因，看是由于資產(chǎn)規(guī)模下降導(dǎo)致，還是大量借債引起。 其計(jì)算公式是： 產(chǎn)權(quán)比率直接反應(yīng)負(fù)債與所有者權(quán)益之間的關(guān)系 ， 產(chǎn)權(quán)比率越低 ， 表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng) ， 債權(quán)人權(quán)益保障程度越高 ， 承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小 。 【 單選 】 產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系是（ ）。其計(jì)算公式是： 利息費(fèi)用 銷售利息比率 =————————— 100％ 營(yíng)業(yè)收入 利息保證倍數(shù)是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率 。 其計(jì)算公式是： ? ???1息 稅 前 正 常 營(yíng) 業(yè) 利 潤(rùn) ＋ 折 舊債 務(wù) 本 息 償 付 保 障 倍 數(shù)利 息 額 ＋ 償 還 本 金 額 / 所 得 稅 率 固定費(fèi)用保證倍數(shù)就是企業(yè)息稅前利潤(rùn)與固定費(fèi)用的比率 ， 通常用倍數(shù)表示 ， 該指標(biāo)是利息保證倍數(shù)的演化 ， 是一個(gè)比利息保證倍數(shù)更嚴(yán)格的衡量企業(yè)償債能力的保證程度的指標(biāo) 。其計(jì)算公式是： ?經(jīng) 營(yíng) 活 動(dòng) 現(xiàn) 金 流 量 凈 額利 息 現(xiàn) 金 流 量 保 證 倍 數(shù)利 息 費(fèi) 用 現(xiàn)金凈流量全部債務(wù)比率是指企業(yè)當(dāng)年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額與全部負(fù)債平均余額的比率。 …… 復(fù)習(xí)思考題 償債能力分析的目的與內(nèi)容。因此，選擇的主要標(biāo)準(zhǔn)是長(zhǎng)期償債能力和盈利能力孰優(yōu)。 項(xiàng)目 年末 年初 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 資產(chǎn)負(fù)債率=610/1300 = 資產(chǎn)負(fù)債率 =550/1200 = 股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益 /資產(chǎn)總額 股東權(quán)益比率 =690/1300=0.53 股東權(quán)益比率 =650/12021= 產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債總額 /股東權(quán)益 產(chǎn)權(quán)比率 =610/690=8 產(chǎn)權(quán)比率 =550/650= 有形凈值債務(wù)比率 =負(fù)債總額 /（股東權(quán)益 無(wú)形資產(chǎn)） 有形凈值債務(wù)比率 =610/（ 690135） = 有形凈值債務(wù)比率 =550/（ 650155） = 本年的利息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) /利息費(fèi)用 =（利潤(rùn)總額 +利息費(fèi)用） /利息費(fèi)用 本年的利息保障倍數(shù) =（ 150+45） /45 = 強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比率就是反映企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金履行其償還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等責(zé)任的指標(biāo)。 ②利息保障倍數(shù)低于 1，說(shuō)明企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)成果不足以支付當(dāng)期利息費(fèi)用，意味著企業(yè)的付息能力非常低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常高，需要引起高度關(guān)注。 要求：計(jì)算下列各項(xiàng)目的金額：現(xiàn)金；存貨；流動(dòng)負(fù)債；所有者權(quán)益和資產(chǎn)總額。 答案： C 解析：產(chǎn)權(quán)比率 =負(fù)債 /所有者權(quán)益 =（ 20+40） /（ 1002040）= 【 單選 】 有形凈值債務(wù)率中的 “ 有形凈值 ” 是指（ ）。因此用資產(chǎn)負(fù)債率無(wú)法完全反應(yīng)企業(yè)未來(lái)償付債務(wù)的能力。 100%?負(fù) 債 總 額資 產(chǎn) 負(fù) 債 率 ＝資 產(chǎn) 總 額資產(chǎn)負(fù)債率的分析和運(yùn)用： ①一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)的負(fù)債越安全，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小 但從企業(yè)的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率不是越低越好，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低往往表明企業(yè)沒(méi)有充分利用財(cái)務(wù)杠桿，即沒(méi)有充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處。該指標(biāo)可以作為速動(dòng)比率的補(bǔ)充指標(biāo)，其計(jì)算公式為： 100%??速 動(dòng) 資 產(chǎn)速 動(dòng) 資 產(chǎn) 夠 用 天 數(shù)預(yù) 計(jì) 每 天 營(yíng) 業(yè) 所 需 的 現(xiàn) 金 開(kāi) 支 現(xiàn)金到期債務(wù)比率是指經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與本期到期的債務(wù)的比率，用來(lái)衡量企業(yè)本期到期的債務(wù)用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金來(lái)支付的程度。 ?二、償債能力分析的目的 ?三、償債能力分析的內(nèi)容 第二節(jié) 企業(yè)短期償債能力分析 ?一、影響短期償債能力的因素 ?二、短期償債能力指標(biāo)計(jì)算與分析 一、影響短期償債能力的因素 （一）企業(yè)內(nèi)部因素 ，特別是流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) （二）企業(yè)外部因素
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