【正文】 景。 圖 36： 鋰離子電池隔膜的一般要求 鋰離子電池隔膜主要為 多孔性聚烯烴，可分為單層聚丙烯微孔膜 (PP),單層聚乙烯微孔膜（ PE） ,乙烯、丙烯多層微孔膜。 我國生產(chǎn)電池隔膜的厚度和孔徑的均勻度和國外還存在較大差距，國內(nèi)所需的隔膜 80％仍由進口滿足，現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備為低成本的單層聚烯烴拉伸隔膜生產(chǎn) 線， 主要供應(yīng)中、低端市場。其中，異步電機主要應(yīng)用在純電動汽車，永磁同步電機主要應(yīng)用在混合動力汽車中，開關(guān)磁阻電機目前主要應(yīng)用 在客車中。 ? 轉(zhuǎn)子部分： 1）轉(zhuǎn)子鐵心：由硅鋼片疊成，也是磁路的一部分； 2）轉(zhuǎn)子繞組： a 鼠籠式轉(zhuǎn)子：轉(zhuǎn)子鐵心的每個槽內(nèi)插入一根裸導(dǎo)條，形成一個多相對稱短路繞組； b 繞線式轉(zhuǎn)子：轉(zhuǎn)子繞組為三相對稱繞組，嵌放在轉(zhuǎn)子鐵心槽內(nèi)。 圖 42 各種電機分類（按工作原 理與構(gòu)造區(qū)分） 各類電機性能比較 電動汽車最早采用的了直流電機系統(tǒng)，特點是成本低、控制簡單，但重量大，需要定期維護。國內(nèi)車用驅(qū)動電機行業(yè)現(xiàn)狀：電機業(yè)中的小行業(yè)、但制造門檻高；電機驅(qū)動系統(tǒng)還存在較多差距與不足，但國內(nèi)政策扶持將加快產(chǎn)業(yè)步伐。 （ 3）集成化主要體現(xiàn)在兩個方面： 1）電機方面：電機與發(fā)動機總成、電機與變速箱總成的集成化； 2）控制器方面：電力電子總成（功率器件 、驅(qū)動、控制、傳感器、電源等）的集成化。 缺點：目前蓄電池單位重量儲存的能量太少，電池價格高，難以形成經(jīng)濟規(guī)模。 與傳統(tǒng)汽車相比，燃料電池汽車具有以下優(yōu)點： 1）零排放或近似零排放；降低了溫室氣體的排放。優(yōu)點是無排放、維護少，缺點是需要電源、空氣壓力（能量輸 出）隨著行駛里程加長而衰減、高壓氣體的安全性。 2）技術(shù)可實現(xiàn) ；可擴展延伸和發(fā)展。 純電動汽車具有使用過程零排放、低耗能等優(yōu)點，是未來汽車工業(yè)發(fā)展的方向。 純電動汽車關(guān)鍵技術(shù) 動力電池系統(tǒng)集成和控制技術(shù)、驅(qū)動系統(tǒng)總成匹配和控制、充電技術(shù)、能量回收、分配與優(yōu)化控制、高速減速器技術(shù)等?！叭v三橫”是這種局面的概括，也預(yù)示了新能源汽車產(chǎn)業(yè)較多的投資機會。釹鐵硼是一種重要的稀土永磁材料，具有高磁能積、高矯頑力、重量輕、成本低等特性 ，是迄今為止性價比最高的磁體，獲譽“磁王”。我們認(rèn)為，新能源汽 車、風(fēng)機、變頻家電等節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的電機需求將大幅增長，拉動釹鐵硼行業(yè)快速發(fā)展。到 2020 年中國市場對釹鐵硼的需求為 /年。從事相關(guān)電池材料（正極、負(fù)極、電解液、隔膜等）生產(chǎn)的企業(yè)受益明顯。 目 前大客車電機驅(qū)動系統(tǒng)均價在 20 萬元以上，國內(nèi)新能源客車中電機驅(qū)動系統(tǒng)占整車售價超過 1/5— 1/6，轎車電機驅(qū)動系統(tǒng)均價約 3 萬 — 5 萬不等，我們按照產(chǎn)業(yè)規(guī)劃中的新能源汽車規(guī)模目標(biāo)測算，電機驅(qū)動系統(tǒng)將在 3— 5 年內(nèi)形成 200 億 — 300 億產(chǎn)值的產(chǎn)業(yè)規(guī)模。在政策支持下，預(yù)計 20xx年以后混合動力及純電動乘用車將呈現(xiàn)爆發(fā)性的增長，從而拉動充電站需求。其中，直接充電設(shè)備是充電站的核心，一般占充電站成本的 50%左 右。如電池租賃業(yè)務(wù)是一個值得關(guān)注的發(fā)展方向。 豐 田等日本汽車企業(yè)的新能源產(chǎn)品全球領(lǐng)先，即得益于他們在電機、控制系統(tǒng)方面的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。 5）較快實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的公司。而合資合作也顯示了外部對公司綜合實力的認(rèn)可。相關(guān)公司的業(yè)績表現(xiàn)較難把握，但這并不妨礙我們對相關(guān)公司的投資。我國已經(jīng)形成了一條完整的鋰離子動力電池產(chǎn)業(yè)鏈。 圖 56： 新能源汽車發(fā)展里程與投資機會 時間的選擇和投資的時序很重要。 公司 的邏輯 在公司的選擇方面建議考慮以下因素： 尋找具有技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)。該類企業(yè)主要為中信國。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟發(fā)展高峰期，投資者對相關(guān)股票予以 50100 倍的估值。判斷三階段的發(fā)生時間分別在 20xx 年、 20xx 年、 20xx 年左右。純電動汽車所需配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具備可行性。 把握長期發(fā)展趨勢，不拘泥于短期業(yè)績訴求。 8）整合、聯(lián)盟的機會與能力。 4）技術(shù)整合匹配能力。 此外，具有品牌優(yōu)勢的傳統(tǒng)汽車企業(yè)推出的新能源汽車產(chǎn)品更容易獲得消費者認(rèn)可。這一方面不利于充電站的技術(shù)積累，另一方面也不利于單個廠商在這個領(lǐng)域的做大做強。這一規(guī)劃在電動公交車和 PHEV（插電式混合動力汽車） 、 EV（電動汽車） 乘用車的共同拉動下，有望成為現(xiàn)實。 在節(jié)能環(huán)保、能源安全的多重考慮下，全國各地加大了對電動汽車的推廣力度。我國電機產(chǎn)業(yè)規(guī)模居全球首位，中小型電機約有 300個系列， 1500 個品種，產(chǎn)品量 大面廣，廣泛應(yīng)用于工業(yè)、農(nóng)業(yè)、國防、公共設(shè)施、家用電器等各個領(lǐng)域，其耗用的電能占全國發(fā)電量的 60%以上。 行業(yè)內(nèi)的重點上市公司，如包鋼稀土、中科三環(huán)、寧波韻升，他們將充分 享受行業(yè)高速成長帶來的收益，前景值得關(guān)注。本報告采用中值方案，即每輛 EV 多用釹鐵硼 10 公斤。未來稀土永磁電機將廣泛的應(yīng)用在汽車、風(fēng)機和節(jié)能家電領(lǐng)域?？春酶邇α亢偷统杀镜柠}湖鹵水資源公司如西藏礦業(yè)、中信國安，以及在鋰深加工技術(shù)上擁有優(yōu)勢的贛峰鋰業(yè)。 代用燃料汽車關(guān)鍵技術(shù) 代用燃料發(fā)動機及其關(guān)鍵零部件、代用燃料制取、儲運和加注技術(shù)等。但是，我國燃料電池汽車在核心技術(shù)上，如燃料電池電堆和發(fā)動機系統(tǒng)的技術(shù)水平與國外存在較大差距，同時產(chǎn)品的可靠性和成本離商業(yè)化差距甚遠(yuǎn)，儲氫和氫能源基礎(chǔ)設(shè)施等問題均未解決。 混合動力汽車作為過渡車型，對于掌握電池、電機、電控等關(guān)鍵系統(tǒng)及零部件工程化技術(shù)，促進各項電動部件的應(yīng)用，為純電動汽車產(chǎn)業(yè)化奠定基礎(chǔ)具有重大意義。 該類產(chǎn)品優(yōu)點是充電時間短、功率密度大、容量大、使用壽命長、免維護、經(jīng)濟環(huán)保等，缺點是功率輸出隨著行駛里程加長而衰減，受環(huán)境溫度影響大等。 空氣動力汽車： 利用空氣作為能量載體，使用空氣壓縮機將空氣壓縮到 30MP 以上，然后儲存在儲氣罐中。其電池的能量是通過氫氣和氧氣的化學(xué)作用，而不是經(jīng)過燃燒，直接變成電能或的。電動汽車還可以充分利用晚間用電低谷時富余的電力充電，使發(fā)電設(shè)備日夜都能充分利用，大大提高其經(jīng)濟效益。 （ 2）數(shù)字化包括驅(qū)動控制的數(shù)字化、驅(qū)動到數(shù)控系統(tǒng)接口的數(shù)字化和測量單元數(shù)字化。日本的電機產(chǎn)業(yè)化水平較高。目前國外電動客車用電機驅(qū)動系統(tǒng)目前以異步驅(qū)動為主；日本豐田公司的 PRIUS 采用的永磁同步電動機功率已達到了 50kW,新配置的SUV 車型所用電機功率達到了 123kW。 圖 40： 車用電機及其控制器方案選擇 電機本體結(jié)構(gòu) 以三相異步電動機為例說明。 電機驅(qū)動系統(tǒng)主要由電動機、功率轉(zhuǎn)換器、控制器、各種檢測傳感器以及電源等部分構(gòu)成。對小型鋰電已處于劣勢的我國隔膜生產(chǎn)商，動力鋰電隔膜將是一個較大的挑戰(zhàn)。 圖表 35： 我國電解液產(chǎn)能較充足 單位：噸 隔膜：和國際先進水平差距較大 鋰離子電池隔膜被稱之為“第三極”，作用可見一般，主要有兩個方面：一方面起到分隔正、負(fù)極，防止短路的作用；另一方面，隔膜能夠讓鋰離子通過，形成充放電回路，因此鋰電隔膜應(yīng)具備良好的絕緣性、較小的電阻、較好的化學(xué)穩(wěn)定性。鈦酸鋰容量高，充放電體積變化小，能夠提高電池的循環(huán)性能和使用壽命。之后的商用鋰離子電池大都采用碳材料做負(fù)極。金屬原料的價格變化對錳酸鋰和磷酸鐵鋰正極材料 生產(chǎn)廠家和終端電池廠家的利潤率影響甚微，生產(chǎn)廠家的原材料價格波動風(fēng)險小。負(fù)極材料占整個生產(chǎn)成本的 515%。 圖 20：鋰離子電池主要組分常見材料 動力電池是新能源汽車的核“芯”， 動力電池的性能對新能源汽車的成功發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。 C，隨著電解質(zhì)和正極的改進，期望能擴寬到 40~70176。 圖 18：鋰離子電池充放電原理圖 圖 19： 鋰離子電池內(nèi)部構(gòu)造圖（聚合物鋰電） 鋰離子電池是代表未來發(fā) 展方向的綠色能源電池，相比其他二次電池的性能優(yōu)勢主要表現(xiàn)在： ? 電壓高，單體電池的工作電壓高達 ，是 NiCd、 NiH 電池的 3 倍。 經(jīng)過多年努力，我國初步建立了混合動力、純電動和燃料電池的“三縱”，電池、電機、電控的“三橫”的研發(fā)布局和技術(shù)體系；初步掌握新能源汽車整車開發(fā)技術(shù)，動力電池和電機取得重要進展，部分產(chǎn)品基本滿足示范運行要求；部分產(chǎn)品實現(xiàn)了小批量生產(chǎn)和示范運營，正逐步向 產(chǎn)業(yè)化推進。在純電動汽車方面，我國處于國際先進水平，使用大容量鋰離子動力蓄電池的純電動客車在北京奧運會、上海世博會和廣州亞運會中心區(qū)的規(guī)模應(yīng)用，代表了當(dāng)今國際純電動大客車的先進水平。隨著市場對未來“新能源汽車”的增長預(yù)期，其需要的原材料資源開始成為各國悄然爭奪和布局的熱點，我國在這方面具有得天獨厚的資源稟賦優(yōu)勢。 比亞 迪：Ｆ 3ＤＭ雙模電動車已于 20xx 年 12 月 15 日上市，其純電動汽車Ｅ 6 于 20xx 年 5 月開始出租車市場運營。該項目計劃用 3— 4 年時間，在 10 個以上有條件的大中城市，每個城市推出不少于 1000 輛新能源汽車開展示范運行。鋰離子動力電池已經(jīng)成為全球車用動力電池的主流選擇，而我國 的鋰資源儲量比較豐富，居世界第三。 在車用驅(qū)動電機方面，我國是工業(yè)電機生產(chǎn)大國，有較強的技術(shù)基礎(chǔ)。 近年國家密集出臺一批新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，有力地促進了新能源行業(yè)的發(fā)展。 根據(jù)《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》，我國將 在 20xx 年之前形成 50 萬輛新能源汽車產(chǎn)能 , 新能源汽車銷量占乘用車銷售總量的 5%左右，則到20xx 年銷量至少將超過 50 萬輛；三年內(nèi)形成 10 億安時（ Ah）車用高性能單體動力電池生產(chǎn)能力。 中國政府在去年哥本哈根會議前向國際社會承諾：到 2020 年單位 GDP 碳排放在 20xx 年基礎(chǔ)上減排 40%45%，并把該指標(biāo)納入強制性的國民經(jīng)濟發(fā)展綱要中。其中：動力電池單體的成本約占一半，而單體的成組、管理系統(tǒng)和封裝的成本占另外一半。一方面，石油安全成為我國汽車工業(yè)發(fā)展的第一制約因素。 圖 6：各種車輛綜合性能比較 汽車曾被稱為“改變世界的機器”，而新能源汽車有望成為“再次改變世界的機器”。第一次變革發(fā)生在 18 世紀(jì) 60 年代，以蒸汽機技術(shù)誕生為主要標(biāo)志，是煤和蒸汽機使人類社會生產(chǎn)力獲得極大的提升，開創(chuàng)了人類的工業(yè)經(jīng)濟和工業(yè)文明，從而引發(fā)了歐洲工業(yè)革命，使歐洲各國成為當(dāng) 時的世界經(jīng)濟強國； 而第二變革發(fā)生在 19 世紀(jì) 70 年代，石油和內(nèi)燃機替代了煤和蒸汽機，使世界經(jīng)濟結(jié)構(gòu)由輕工業(yè)主導(dǎo)向重工業(yè)轉(zhuǎn)變，同時也促成了美國的經(jīng)濟騰飛，并把人類帶入了基于石油的經(jīng)濟體系與物質(zhì)繁榮。 圖 2： 參與重大活動示范運營的新能源汽車數(shù)量 ，將使新能源汽車產(chǎn)業(yè)化進程加速 發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)是一個系統(tǒng)工程，僅僅依靠汽車生產(chǎn)企業(yè)自身的力量是無法真正實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。 目前，我國已基本掌握了新能源汽車的整車開發(fā)技術(shù)，建立了節(jié)能與新能源汽車的動力技術(shù)平臺，部分產(chǎn)品實現(xiàn)了小批量生產(chǎn)和示范運營，正逐步向產(chǎn)業(yè)化推進。 “十二五”期間，我國新能源汽車將正式邁入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段。要使電動 汽車與傳統(tǒng)的燃油汽車相競爭，關(guān)鍵是開發(fā)出能量大、功率高、使用壽命長、成本低的電池。 ● 新能源汽車的產(chǎn)業(yè)帶動作用強 。預(yù)計到 20xx年中國新能源汽車將達到100萬輛左右，年均復(fù)合增長率在 216%左右?？梢灶A(yù)見的是，隨著燃油成本上升和消費者對燃油經(jīng)濟性的關(guān)注，再加上 “ 節(jié)能產(chǎn)品惠民工程 ” 的惠及面不斷擴大，小排量、經(jīng)濟型轎車和新能與汽車的市場前景要樂觀一些。油價上漲在一定程度上影響到消費者利益的同時，也在發(fā)揮著它的積極作用，促使一些消費者改變消費習(xí)慣。巨大的市場容量，明確的增長預(yù)期；政策的大力扶持；較好的技術(shù)儲備；眾多企業(yè)和科研機構(gòu)的聯(lián)合攻關(guān)；能源狀況、自然資源對發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)比較有利。預(yù)計國家近期將出臺全面、系統(tǒng)的新能源汽車發(fā)展規(guī)劃，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展增添新動力，同時也將成為新能源汽車類股票表現(xiàn)的催化劑。 動力電池是電動汽車的動力之源，是能量的存儲裝置，是新能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點，同時也是目前制約電動汽車發(fā)展的關(guān)鍵因素。而即將 出臺的《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（ 20xx 年 ~2020 年），進一步為我國新能源汽車的發(fā)展明確了目標(biāo)。 經(jīng)過多年努力，已初步建立起以混合動力汽車、純電動汽車、燃料電池汽車為“三縱”，以動力蓄電池 /燃料電池、電機驅(qū)動系統(tǒng)、新材料 /新部件等共有技術(shù)為“三橫”的技術(shù)創(chuàng)新布局，通過產(chǎn)學(xué)研緊密合作，我國在新能源汽車關(guān)鍵技術(shù)的自主創(chuàng)新取得了重大進展。通過示范運營，使廣大民眾可以直觀地了解、認(rèn)識和嘗試新能源汽車技術(shù)，體驗新能源汽車所帶來的不同感受， 為新能源汽車的推廣打下了良好的基礎(chǔ)。 人類再一次站在了交通能源變革的十字路口 在人類歷史長河中，已經(jīng)經(jīng)歷了兩次交通能源動力系統(tǒng)變革，每一次變革都給人類的生產(chǎn)和生活帶來了巨大變化，同時也成就了先導(dǎo)國或地區(qū)的經(jīng)濟騰飛。 圖 5：百公里使用成本比較 綜合比較各種交通工具的能源來源、效率、成本等因素，新能源汽車特別是純電動、燃料電池動力具有較好的發(fā)展前景。 我國汽車工業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和可持續(xù)發(fā)展的壓力 ，存在產(chǎn)業(yè)安全及經(jīng)濟安全等問題，形勢十分嚴(yán)峻。電力驅(qū)動系統(tǒng)的價值占整車成本的一半以上。就各國二氧化碳的排放量問題簽署協(xié)議，根據(jù)各國的 GDP 大小減少二氧化碳的排放量。 中國 我國政府相繼推