【正文】 》第二十六條的規(guī)定，“符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性投資收益”為免稅收入，不計(jì)入應(yīng)納稅所得。如果法人合伙人投資于多個符合條件的有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可合并計(jì)算其可抵扣的投資額和應(yīng)分得的應(yīng)納稅所得額。投資咨詢方面的收入應(yīng)當(dāng)視具體情況而定，沒有約定俗稱的計(jì)算方法。對于投資咨詢收入，一般納稅人也是按照6%，或者小規(guī)模納稅人按照3%這樣一個比例來繳納增值稅。私募基金具有以下特征：。這一政策在執(zhí)行中常常被錯誤的“認(rèn)為”是：先分后稅“分”的是合伙人企業(yè)利潤，如果沒有利潤，則無需納稅。地區(qū)北京天津上海深圳基金投資人（LP）20%20%5%35%20% 基金管理人（GP）20%20%5%35%5%35%投資人20%20%5%35%5%35% 有人提出，對自然人投資者執(zhí)行20%個人所得稅率違反了財(cái)稅[2000]91號的規(guī)定，許多PE/VC服務(wù)機(jī)構(gòu)及官方研究機(jī)構(gòu)（國家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所《理解國家的合伙稅收政策》）也普遍持這種觀點(diǎn)。從以上統(tǒng)計(jì)來看，目前，蘇州工業(yè)園、成都、廈門是按照這一規(guī)定執(zhí)行的，其余地區(qū)則較為混亂（如前表格統(tǒng)計(jì)）。在近日深圳地稅局發(fā)布的《關(guān)于合伙制股權(quán)投資基金企業(yè)停止執(zhí)行地方性所得稅優(yōu)惠政策的溫馨提示》中，深圳地稅局表示將按照國務(wù)院清理規(guī)范稅收等優(yōu)惠政策的要求，于2014年12月1日起停止實(shí)施合伙制股權(quán)投資基金和股權(quán)投資基金管理企業(yè)的個人所得稅的優(yōu)惠措施。其中，個人LP和基金產(chǎn)品是受影響最大的兩類主體。真正優(yōu)惠的政策在于區(qū)域性稅收返還。遷址是采訪中PE機(jī)構(gòu)會考慮的一個方向。值得注意的是，除了遷址，其實(shí)還有多種避稅方法。浙商創(chuàng)投合伙人李先文認(rèn)為這次深圳率先取消有限合伙制PE稅收優(yōu)惠政策的行為，未來將會變成全國性的常規(guī)行為。”高明月表示，鈞天創(chuàng)投的VC基金目前尚未到退出階段，所以在得知這個消息后，該基金的LP反應(yīng)并不是很大。有PE機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，新疆和西藏的稅收優(yōu)惠措施可能是全國最后取消優(yōu)惠的地區(qū)。公司型基金從被投資公司獲得的收入性質(zhì)不同。存在的問題及建議。有限合伙人可以收回本金。合伙人層面繳納的稅收。自然人間接擔(dān)任普通合伙人時，雙重納稅。但由于有限合伙制PE基金不是納稅主體，不需要繳納所得稅，因此，有限合伙制PE基金并不能享受此稅收優(yōu)惠政策。有限合伙制PE基金不能享受稅收優(yōu)惠。根據(jù)此規(guī)定，5萬元以上的收入部分都要繳納35％的所得稅。根據(jù)我國《合伙企業(yè)法》規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營所得或其他所得，按照國家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅。二、有限合伙型PE基金的所得稅問題有限合伙制基金是指由普通合伙人(GeneralPatter)和有限合伙人(Limited Patter)組成的合伙制基金。自然人做基金管理人。我國有限合伙制PE基金也逐漸發(fā)展起來，究其原因，除了有限合伙制具有靈活的激勵機(jī)制和決策機(jī)制等外，稅收優(yōu)勢也是重要的原因。同時，他提議降低創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收優(yōu)惠門檻，改進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)納稅所得抵扣政策，將抵扣主體從基金改為投資者。反之，由于私募基金的LP出資額都較大，35%的稅率會降低LP的投資熱情，下一期基金可能因此斷供了。二是考慮到一般個人LP都有自己的實(shí)業(yè)公司，如果公司處于虧損或者需要走賬的狀態(tài)，可以由個人投資承接，以公司名義進(jìn)行投資。同時，異地設(shè)立基金會增加日后管理工作的麻煩，比如要考慮在注冊地派人，或者文件往來都需要快遞進(jìn)行。假設(shè)投資周期為5年，如果按照新的稅收政策，即5%35%的超額累進(jìn)稅率，假設(shè)個人LP前四年一直處于虧損狀態(tài)，第五年獲益后一次性上繳35%的收入，將盈利攤薄到每年的收益后，“會發(fā)現(xiàn)每年的投資回報率其實(shí)并不樂觀。按照2010年頒發(fā)的通知，個人LP按個人所得額20%的稅率進(jìn)行征稅。由于對有限合伙企業(yè)征稅尚存在諸多不明朗的地方，以后個人LP(合伙人)可能會通過資管計(jì)劃或者轉(zhuǎn)以公司實(shí)業(yè)身份進(jìn)行投資，從而減輕高達(dá)35%的稅率負(fù)擔(dān)?！岸靵砹?，春天還會遠(yuǎn)么?”英國詩人雪萊的這句詩曾給人們帶來不少希望。至于后來的159號文，可見，合伙企業(yè)對外權(quán)益性投資收益是不屬于財(cái)稅〔2000〕91號“比照個人所得稅法的‘個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得’應(yīng)稅項(xiàng)目，適用5％—35％的五級超額累進(jìn)稅率”范疇的，各地普遍執(zhí)行的20%的稅率在現(xiàn)有法律政策背景下并沒有違反現(xiàn)有規(guī)定。由此可以發(fā)現(xiàn)，在國家立法層面，針對有限合伙人從合伙企業(yè)取得的投資收益存在兩種政策規(guī)定，要么比照“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”征收5%35%的個人所得稅，要么比照“利息、股息、紅利所得”征收20%的個人所得稅。通常，基金投資人以有限合伙人（LP）身份加入，不參與基金的管理、運(yùn)作，基金管理人為了控制風(fēng)險責(zé)任，一般成立基金管理公司，以普通合伙人（GP）的身份進(jìn)行股權(quán)基金的管理運(yùn)作。第三篇：私募股權(quán)基金PE定義私募股權(quán)基金（Private Equity Fund）簡稱PE，是向特定人募集資金或者向少于200人的不特定人募集資金，并以股權(quán)投資為運(yùn)作方式，主要投資于非上市企業(yè)股權(quán)，以對非上市企業(yè)注入資金和管理經(jīng)驗(yàn)，從而推動非上市企業(yè)價值增長，最終通過上市、并購、股權(quán)置換等方式退出的一種投資組織。營改增后，管理人收取的管理費(fèi)不再繳納營業(yè)稅，而改繳增值稅。管理人主要的業(yè)務(wù)收入包括投資分紅、管理費(fèi)以及投資咨詢方面的收入。在稅務(wù)處理時，是否可以按照上述原則確認(rèn)收入性質(zhì)，從而使得合伙人只對作為投資收益的收入繳納所得稅，目前在實(shí)踐中尚沒有明確的法規(guī)可以遵循。對于自然人合伙人從基金獲取的投資收益如視為“個體工商戶的生產(chǎn)、經(jīng)營所得”，則應(yīng)按3%～35%納稅，如視為“利息、股息、紅利所得或財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得”，則應(yīng)按20%納稅。私募股權(quán)基金按組織形式來劃分可以分為公司型、合伙型和契約型，其中，有限合伙制更具長遠(yuǎn)制度優(yōu)勢，更能形成透明的稅收渠道，因此，現(xiàn)在已經(jīng)成為普遍采用的形式。值得注意的是，北京京金融辦[2009]5號文明確合伙制股權(quán)基金取得的股息等投資性收益，屬于已納企業(yè)所得稅的稅后收益，似乎可以理解為該收益在分配給法人合伙人時可根據(jù)規(guī)定享受上述免稅待遇。此規(guī)定避免了公司制VC/PE可能出現(xiàn)的重復(fù)征稅問題。從上述規(guī)定可以看出，外國投資方是否在境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所，是按25%所得稅稅率還是10%預(yù)提稅稅率納稅，取決于其是否將其日常投資經(jīng)營權(quán)授予一家創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)或另一家創(chuàng)投企業(yè)進(jìn)行管理運(yùn)作。創(chuàng)投企業(yè)需就其自身經(jīng)營所得繳納企業(yè)所得稅（從其所投資企業(yè)取得的投資收益除外），之后分配其外國投資者和個人投資者的股息仍需交納所得稅。根據(jù)企業(yè)所得稅法第三十一條以及企業(yè)所得稅法實(shí)施條例第九十七條的規(guī)定，采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)投企業(yè)，可按該創(chuàng)投企業(yè)對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%，在股權(quán)持有滿2 年的當(dāng)年抵扣其應(yīng)納稅所得額；當(dāng)年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結(jié)轉(zhuǎn)抵扣。由于該轉(zhuǎn)讓行為發(fā)生在中國境外，導(dǎo)致中國資本利得稅負(fù)擔(dān)的可能性較小，但近期中國某些省市的稅務(wù)機(jī)關(guān)開始關(guān)注上述境外股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，認(rèn)為在某些情況下境外母公司轉(zhuǎn)讓境外中間持股公司獲得的資本利得也屬于來源于中國的所得，需要繳納中國預(yù)提所得稅。有限合伙制形式允許有限合伙人以其在合伙企業(yè)中的全部出資承擔(dān)有限責(zé)任，從而有利于降低有限合伙人的風(fēng)險，進(jìn)一步激勵創(chuàng)投企業(yè)在中國的發(fā)展。其股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益的中國企業(yè)所得稅影響則取決于非法人制創(chuàng)投企業(yè)的投資各方是否分別申報繳納企業(yè)所得稅。在公司制的組織形式下，VC/PE可以其在創(chuàng)投企業(yè)/股權(quán)基金中的全部出資為限，對創(chuàng)投企業(yè)/股權(quán)基金的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，并按照其在創(chuàng)投企業(yè)/股權(quán)基金中的投資比例取得紅利。需要注意的是，該文件還規(guī)定設(shè)立外資創(chuàng)投企業(yè)需要經(jīng)過商務(wù)部和科技部的審批，這是由于該文件是針對主要投資于高新技術(shù)行業(yè)的外資創(chuàng)投企業(yè)而制定的。形式二：中國公司制VC/PE由于目前國家沒有單獨(dú)針對PE頒布相關(guān)的法律規(guī)定，VC/PE一般都依據(jù)國家創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的規(guī)定或部分省市頒布的關(guān)于股權(quán)投資基金的地方性規(guī)定，在中國境內(nèi)設(shè)立公司制創(chuàng)投企業(yè)和股權(quán)基金，通過設(shè)立的創(chuàng)投企業(yè)或股權(quán)基金投資于中國境內(nèi)企業(yè)。目前在中國進(jìn)行投資的VC/PE主要采取以下四種組織形式： 形式一：離岸基金在該形式下，VC/PE通常在一些低稅或無稅的國家或地區(qū)（如：開曼群島，英屬處女群島，巴巴多斯等）設(shè)立離岸基金，投資于中國境內(nèi)企業(yè)的原始股東在境外設(shè)立的擬上市主體，然后該擬上市主體通過中間持股公司間接持有境內(nèi)公司的股權(quán)。2006年7月，商務(wù)部發(fā)布了新修訂的《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法（征求意見稿）》，降低了外資在華設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（包括“法人制”和“非法人制”兩種組織形式）的門檻，并放寬了其經(jīng)營范圍，在要求其資金主要用于對所投資企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的同時，還允許對中國的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資。而為配合《合伙企業(yè)法》的實(shí)施，商務(wù)部也于2007年1月出臺了《外商投資合伙企業(yè)管理辦法（送審稿）》，根據(jù)該送審稿，外國企業(yè)可以作為中國合伙企業(yè)的合伙人。在這種形式下，VC/PE通常需要在中國境內(nèi)設(shè)立基金管理公司，對其在境內(nèi)的投資業(yè)務(wù)進(jìn)行管理，以盡可能降低其委派人員到中國境內(nèi)履行管理事務(wù)而在中國構(gòu)成常設(shè)機(jī)構(gòu)或被認(rèn)定為居民企業(yè)，從而產(chǎn)生中國企業(yè)所得稅納稅義務(wù)的風(fēng)險。根據(jù)前述《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理辦法（征求意見稿）》，公司