【正文】 自 1999 年起，國(guó)家計(jì)委先后出臺(tái)了一系列藥價(jià)改革政策，歷經(jīng)幾年調(diào)整，將藥品價(jià)格降至較低的水平。 醫(yī)藥分開(kāi)核算已于 20xx 年起正式實(shí)施，結(jié)果是不少醫(yī)院與商業(yè)默契轉(zhuǎn)移利潤(rùn)，搞“小金庫(kù)”；衛(wèi)生行政部門(mén)直接介 入利益再分配，難免滋生新的腐敗現(xiàn)象。 據(jù)測(cè)算，平均出口退稅率下調(diào) 1 個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó) 出口增速將下降 個(gè)百分點(diǎn)：受該政策影響， 20xx 年中國(guó)醫(yī)藥出口貿(mào)易的增長(zhǎng)速度將比今年有所下降。醫(yī)療機(jī)構(gòu)治療疼痛使用鹽酸羥考酮控釋片，每張?zhí)幏搅繎?yīng)不超過(guò) 15 日量，處方留存 3 年備查。 (二 )中醫(yī)藥治療心血管疾病有新方 上海中醫(yī)藥大學(xué)的研究人員首次發(fā)現(xiàn)：麥冬多糖注射劑可以抗心肌缺血，增加心肌營(yíng)養(yǎng)血流量，使缺血氧的心肌細(xì)胞較快獲得恢復(fù)與保護(hù)，減少心肌細(xì)胞的受損。 四、上下游行業(yè)影響 (一 )藥品流通市場(chǎng)的現(xiàn)狀 當(dāng)前醫(yī)藥流通市場(chǎng)正處于由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)軌過(guò)程之中，尤其是 1998 年以來(lái)，藥品分類(lèi)管理辦法的推行、基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的實(shí)施、醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的深入、藥品集中招標(biāo)采購(gòu)制度等政策的影響，當(dāng)前醫(yī)藥流通體制正經(jīng)歷著一系列重大變化： (1)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體迅速增加，打破了原醫(yī)藥站、醫(yī)院分別對(duì)醫(yī)藥批發(fā) 、零售市場(chǎng)的壟斷。 (4)上游生產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)地位在不斷加強(qiáng)。 (7)醫(yī)藥分開(kāi)的政策趨向是：有不少醫(yī)療機(jī)構(gòu)一方面成立藥品銷(xiāo)售企業(yè)，涉及藥品經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，另一方面開(kāi)始醫(yī)藥分開(kāi)的試點(diǎn)。 三是社會(huì)輿論的壓力。原因可能一是消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，不習(xí)慣在藥店配藥；二是由于醫(yī)保政策的限制，醫(yī)保定點(diǎn)藥店的數(shù)量太少；三是醫(yī)院采取的控制措施，如電子處方、暗語(yǔ)處方，或銷(xiāo)售不同于“藥品超市”的藥品等。這對(duì)生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)可以獲取最大的利潤(rùn)，然而，隨著現(xiàn)代通信工具的發(fā)達(dá)，交通運(yùn)輸工具的快捷，這種價(jià)格體系給了市場(chǎng)潛在進(jìn)入者以進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，如，杭州民生藥業(yè)集團(tuán)有限公司生產(chǎn)的“ 21 金維他”，在杭州老百姓大藥房出售的價(jià)格比本地的批發(fā)價(jià)格還要低。據(jù)醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)， 20xx 年上海區(qū)縣批發(fā)公司首次出現(xiàn)虧損，虧損的有 4～ 5 家，而利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的有十幾家，兩者合計(jì)共有 20 多家，占統(tǒng)計(jì)企業(yè)的 66%。在南昌，開(kāi)心人大藥房開(kāi)業(yè)，對(duì)黃慶仁棧華氏大藥房的影響很大，由于被迫降價(jià)，公司 3 個(gè)月?lián)p失 1000 萬(wàn)。 (6)藥品集中招標(biāo)采購(gòu)對(duì)藥品的流通產(chǎn)生了巨大的影響，進(jìn)一步強(qiáng)化了醫(yī)療機(jī)構(gòu)在藥品流通中的強(qiáng)勢(shì)地位，加劇了生產(chǎn)企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)程度。 (3)藥品零售市場(chǎng)的區(qū)域壟斷在形式上被打破，藥品零售企業(yè)可以在全國(guó)跨省連鎖。 (五 )首批綠色中藥年底誕生 據(jù)悉，今后中藥和保健品將陸續(xù) 進(jìn)行綠色藥品的認(rèn)證，沒(méi)有通過(guò)綠色認(rèn)證的將逐漸被淘汰。 20xx 年 4 月，該藥 獲國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局頒發(fā)的一類(lèi)新藥物證書(shū)。所有進(jìn)口分裝藥品交國(guó)藥集團(tuán)藥業(yè)股份有限公司按麻醉藥品經(jīng)營(yíng)渠道經(jīng)營(yíng)。 這些新的變化簡(jiǎn)化了藥品進(jìn)口程序，加快通關(guān)上市速度，降低了進(jìn)口藥品的進(jìn)口成本，對(duì)進(jìn)口藥品的經(jīng)營(yíng)十分有利，特別是會(huì)進(jìn)一步活躍口岸城市的進(jìn)口藥品市場(chǎng)。也就是說(shuō)政策性調(diào)價(jià)已告一段落，藥價(jià)水平大面積、大范圍削價(jià)的時(shí)期已過(guò)， 20xx 年政策性降價(jià)的可能性很小。盡管招標(biāo)購(gòu)藥未能達(dá)到預(yù)期目的，但在未有新的解決辦法出臺(tái)之前，暫時(shí)不會(huì)被取消。這意味著藥品分類(lèi)管理政策在明年將得到進(jìn)一步 的落實(shí)。只有做好人力資源、資金準(zhǔn)備 、法律等的準(zhǔn)備，才能真正地成為國(guó)際意義上的航母。 (5)中國(guó)的醫(yī)藥物流得到很多企業(yè)的重視，國(guó)債項(xiàng)目正在啟動(dòng)。實(shí)際上，平價(jià)藥房是一個(gè)市場(chǎng)行為，成功與否決定于企業(yè)本身的運(yùn)作和市場(chǎng)。所以，醫(yī)藥商業(yè)已經(jīng)開(kāi)始變成多種所有制競(jìng)爭(zhēng)的場(chǎng)地。在銷(xiāo)售增長(zhǎng)中跨國(guó)企業(yè)增長(zhǎng)都在 20%以上，特別是一些在 20 世紀(jì) 90 年代中期投資的企業(yè)經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)的努力，增長(zhǎng)都在 25%以上。近年醫(yī)療技術(shù)和醫(yī)療設(shè)備有很大的進(jìn)步，但醫(yī)生的水平并沒(méi)有得到很大的提高，一部分醫(yī)患矛盾也因此而產(chǎn)生。我國(guó)的醫(yī)療事業(yè)實(shí)際上沒(méi)有真正進(jìn)入市場(chǎng)，仍然是一個(gè)壟斷的事業(yè)，老百姓沒(méi)有太多的選擇。說(shuō)明實(shí)際上的市場(chǎng)占有率并沒(méi)有因?yàn)橹袊?guó)加入 WTO 而有所改變。這一定會(huì)影響一些團(tuán)體的利益。 (3)3 年內(nèi)開(kāi)放服務(wù)業(yè)，包括物流業(yè)、藥品批發(fā)業(yè)、零售業(yè)。醫(yī)藥工業(yè)在這個(gè)“大浪淘沙”的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整中，已經(jīng)出現(xiàn)了一些積極有利的本質(zhì)性變化，對(duì)未來(lái)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)加快實(shí)現(xiàn)“質(zhì)”的飛躍奠定了良好基礎(chǔ)。同時(shí)也反映出，國(guó)家宏觀管理部門(mén)應(yīng)加大調(diào)控力度，盡快建立起符合市場(chǎng)機(jī)制運(yùn) 作的預(yù)警機(jī)制。 20xx 年醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)雖然延續(xù)了持續(xù)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，但仍存在著一些亟待解決的問(wèn)題，隨著改革的深化， 新的結(jié)構(gòu)性矛盾有所顯露。 生物制藥業(yè)發(fā)展迅速。 化學(xué)制藥行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯。 (4)醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)成本費(fèi)用出現(xiàn)下降。 (2)主要生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速加快。 另一位民營(yíng)醫(yī)藥流通企業(yè)負(fù)責(zé)人透漏，三四月份他們每天的藥品銷(xiāo)售額有一千多萬(wàn)元，銷(xiāo)得最好的是清熱解毒的中成藥，再就是抗生素，生意紅火， 20 年不遇。這位業(yè)務(wù)員說(shuō)，銀花即使?jié)q到 320 元一公斤，依然是有價(jià)無(wú)市，他們不多的銀花都是到陜西、河南等地以 10 塊錢(qián)一小包抓來(lái)的。 另外一些生產(chǎn)銷(xiāo)售清熱解毒 類(lèi)及抗病毒藥品的醫(yī)藥企業(yè)在其中也獲利不菲。 20xx 年 6 月 21 日潛江制藥發(fā)布公告稱(chēng)，公司將向東盛集團(tuán)、西安風(fēng)華醫(yī)藥科技投資有限公司分別轉(zhuǎn)讓其所持有公司國(guó)有法 人股 2， 150 萬(wàn)股、 萬(wàn)股。 東盛系。主要由于醫(yī)藥資產(chǎn)蜀陽(yáng)藥業(yè)的功勞，如意集團(tuán)的每股收益由 20xx 年的 元上升至 20xx 年的 元，再到 20xx 年的 元，并推出了 10 配 3 的再融資方案。華立已經(jīng)將該行業(yè)內(nèi)從上游到中游、下游的實(shí)力最強(qiáng)的企業(yè)收購(gòu)控股，著力打造從種植、培育、提煉、制藥、研發(fā)一直到國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)的青蒿素產(chǎn)業(yè)鏈。此舉奠定了復(fù)星在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥連鎖方面的優(yōu)勢(shì)地位。 20xx 年 6 月 18 日，天藥股份在上海證券交易所上市，天津藥業(yè)集團(tuán)為第一大股東。 以紡織業(yè)起家的中央直屬企業(yè)華源集團(tuán)不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，最終定位于以醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)為核心的“大生命產(chǎn)業(yè)”，涵蓋醫(yī)藥研究、制造、流通和醫(yī)療保健等。 太極系。而 20xx 年，貴州神奇收購(gòu)永生數(shù)據(jù)，西安步長(zhǎng)入主紅河光明，東盛與太太對(duì)決潛江制藥??這一次輪到羽翼初豐的民營(yíng)資本大顯身手。入世后，中藥在綠色健康產(chǎn)品市場(chǎng)將有更大的潛力。 快增長(zhǎng)。 業(yè)內(nèi)對(duì)策建議 ，發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持走特色發(fā)展道路。 ，透皮吸收控釋藥物制劑前景廣闊。 技 術(shù)進(jìn)步變動(dòng) ，形成全新的投資開(kāi)發(fā)熱點(diǎn)。 ，產(chǎn)品創(chuàng)新能力不足。再加上進(jìn)入 WTO 后，制劑藥品的關(guān)稅將在 10 年內(nèi)逐步減到 %的水平，這就意味著我國(guó)的藥品將喪失關(guān)稅政策保護(hù)下的市場(chǎng)價(jià)格優(yōu)勢(shì)；五是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的禁錮。到 20xx 年底，全國(guó)所有省、自治區(qū)、直轄市均組建了 ADR(藥品不良反應(yīng) )中心，全國(guó) ADR 監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)形成。 這些措施包括：完善國(guó)家藥物政策，加強(qiáng)合理用藥，保證人民用藥安全；進(jìn)一步完善藥品安全監(jiān)督法規(guī)體系；完善和落實(shí)藥品不良 反應(yīng)監(jiān)測(cè)工作；建立預(yù)防麻醉藥品和精神藥品濫用的應(yīng)對(duì)機(jī)制。 20xx 年，醫(yī)藥企業(yè)之間的兼并行動(dòng)將進(jìn)一步升溫。 II 行業(yè)進(jìn)入／退出指標(biāo)分析 一、行業(yè)平均利潤(rùn)率分析 平均利潤(rùn)率 與全行業(yè)比較 與top10比較 與全部工業(yè)行業(yè)比較 行業(yè) 5.39 1.00 0.83 1.22 top10 6.49 1.20 1.00 1.47 全部工業(yè)行業(yè) 4.40 0.82 0.68 1.00 二 、行業(yè)規(guī)模分析 （一）本行業(yè)與整個(gè)工業(yè)之間的規(guī)?？偭勘容^ 規(guī)模指標(biāo) 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比 A/B（ %） 總資產(chǎn) 利潤(rùn) 銷(xiāo)售收入 從業(yè)人數(shù) （二）行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)與整個(gè)行業(yè)之間的規(guī) ?？偭勘容^ 規(guī)模指標(biāo) 總資產(chǎn) 利潤(rùn) 銷(xiāo)售收入 從業(yè)人數(shù) 全行業(yè) 4228227924401128 4274.2 154.30 3256 309 Top 10 5162584.1 334803.10 3796798 83792 三、行業(yè)集中度分析 Top 10(%) 銷(xiāo)售集中度 資產(chǎn)集中度 利潤(rùn)集中度 四、行業(yè)效率分析 單位：元 本行業(yè) a 全部工業(yè)行業(yè) b 與全部工業(yè)行業(yè)相比 a/b（ %） 每萬(wàn)元資產(chǎn)利潤(rùn) 每萬(wàn)元固定資產(chǎn)利潤(rùn) 人 均利潤(rùn) 五、盈利能力分析 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（ %） 凈資產(chǎn)收益率（ %） 總資產(chǎn)報(bào)酬率（ %） 銷(xiāo)售利潤(rùn)率（ %） 成本費(fèi)用利潤(rùn)率（ %） 六、營(yíng)運(yùn)能力分析 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比 a/b（ %） 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 流動(dòng)資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率（次） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 七、償債能力分析 本行業(yè)A 全部工業(yè)行業(yè)B 與全部工業(yè)行業(yè)相比a/b（ %） 資產(chǎn)負(fù)債率（%） 54.02 59.25 91.16 已獲利息5.73 4.81 119.06 倍數(shù) 八、發(fā)展能力分析 本行業(yè) A 全部工業(yè)行業(yè) B 與全部工業(yè)行業(yè)相比 a/b（ %） 資本積累率 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 九、成本結(jié)構(gòu)分析 （一）成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)比例 （二）去年同期成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)比例 （三）成本費(fèi)用變動(dòng)情況 銷(xiāo)售成本 銷(xiāo)售費(fèi)用 管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用 成本費(fèi)用 20xx 年 1～ 11 月 去年同期 同比增長(zhǎng)（ %） %%% %銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用%%% %銷(xiāo)售成本銷(xiāo)售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用c （四）本期成本 —— 銷(xiāo)售收入 —— 利潤(rùn)比例關(guān)系分析 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，目標(biāo)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)是由成本費(fèi)用（包括銷(xiāo)售成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用）、銷(xiāo)售收入等指標(biāo)來(lái)保證的。 更多內(nèi)容歡迎蒞臨： 目 錄 上篇：行業(yè)分析提要 ................................................. ３ I 行業(yè)進(jìn)入／退出定性趨勢(shì)預(yù)測(cè) ....................................... ３ II 行業(yè)進(jìn)入／退出指標(biāo)分析 .......................................... ４ 一、行業(yè)平均利潤(rùn)率分析 ........................................... ４ 二、行業(yè)規(guī)模分析 ................................................. ５ 三、行業(yè)集中度分析 ............................................... ６ 四、行業(yè)效率分析 ................................................. ６ 五、盈利能力分析 ................................................. ７ 六、營(yíng)運(yùn)能力分析 ................................................. ７ 七、償債能力分析 ................................................. ７ 八、發(fā)展能力分析 ................................................. ８ 九、成本結(jié)構(gòu)分析 ................................................. ８ 十、貸款建議 ..................................................... ９ III 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示、政策分析及負(fù)面信息 ............................. １１ 一、風(fēng)險(xiǎn)揭示 ................................................... １