【正文】 995 年美國 KMV 公司開發(fā)了 KMV 模型，該模型又稱為預期違約概率模型 （ Expected Default Frequency，簡稱 EDF） ，模型使用企業(yè)股權的市場價值和資產(chǎn)的市場價值之間的結構性關系來計算企業(yè)資產(chǎn)的市場價值：使用企 業(yè)資產(chǎn)的波動性和企業(yè)股權的波動性之間的結構關系來計算企業(yè)資產(chǎn)的波動性，同時統(tǒng)計在一定標準差水平上的公司在一年內(nèi)破產(chǎn)的比例，以此來衡量具有同樣標準差的公司的違約概率。 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 7 （ 1）貿(mào)易結算的匯率風險產(chǎn)生的原因 從純理論的角度，購買力平價理論 （ purchasing power parity， PPP） 對匯率風險產(chǎn)生的原因做了有說服力的分析。 （ 2）防范匯率風險的套期保值方法 早在 20世紀 30年代開始，凱恩斯、?？怂嫉戎?jīng)濟學家 率先對套期保值進行了研究 （ Keynes， J． M．， 1930； J． R． Hicks， 1946） ，提出了全額套期保值的經(jīng)典理論。 此后各種比例套期保值理論 （ Hill J．， Schneeweis T．， 1982） 及其回歸模型 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 8 （ Giion Canarella， Stephen ， 1985） 紛紛涌現(xiàn)出來，豐富了人們對套期保值的認識。國際貿(mào)易融資在我國發(fā)展不到30 年時間，國內(nèi)商業(yè)銀行對該項業(yè)務了解不夠，法律基礎不完備，在國內(nèi)貿(mào)易日益發(fā)展的壓力下融資業(yè)務風險性不斷加大。 與此同時，隨著國際貿(mào)易的不斷發(fā)展，貿(mào)易活動中的不確定因素 逐漸增多， 使國際貿(mào)易融資過程中的風險不斷增加。根據(jù)《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》的要求，與貿(mào)易相符的信用轉(zhuǎn)換系數(shù)僅為 20％，遠遠低于普通貸款業(yè)務的 100％ （ 信用轉(zhuǎn)換系數(shù)是衡量表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為表內(nèi)資產(chǎn)的風險程度的指標 將表外資產(chǎn)項目的本金數(shù)額乘以信用轉(zhuǎn)換系數(shù)，乘出的數(shù)額根據(jù)表內(nèi)同等性質(zhì) 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 13 的項目進行加權，從而獲得相應的風險權重資產(chǎn)數(shù)額。 我國商業(yè)銀行需轉(zhuǎn)變其經(jīng)營模式和增長方式，更多地開展 國際貿(mào)易 融資業(yè)務，將國際貿(mào)易融資業(yè)務作為銀行國際化發(fā)展的核心和基礎 。 （ Forfeiting） 又稱票據(jù)包買，就是對未到期的貿(mào)易應收票據(jù)以無追索權的方式進行貼現(xiàn)，而且買斷的票據(jù)通常由進口方銀行擔保 （ 也可由 公司或政府擔保 ） 。對已核準應收賬款的融資，如果進口方發(fā)生倒閉或資金周 轉(zhuǎn)不靈等情況，保理商 將無權收回其融資。 （ Outward Bills） 亦稱買單。危機過后 ，我國貿(mào)易水平穩(wěn)定回升， 參與國際貿(mào)易的企業(yè)數(shù)量和交易量不斷上升，為商業(yè)銀行開展國際貿(mào)易融資業(yè)務提供了廣闊的市場。 但 隨著金融危機的深度蔓延，國際貿(mào)易融 資中 違約和壞賬 大量出現(xiàn) ， 迫使 各銀行對 該 業(yè)務采取了“剎 車”措施，這反 過來又 惡化 了國內(nèi)企業(yè)開展國際貿(mào)易的經(jīng)營環(huán)境。 國內(nèi) 多數(shù)銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務的營銷、風險審查、政策管理等分散于 多個部門，業(yè)務主線不明，職能邊界不清，流程環(huán)節(jié) 繁 多，難以 形成合力和整體競爭力，也 無法 滿足國際貿(mào)易融資專業(yè)化服務和時效性要求。 國際貿(mào)易融資業(yè)務涉及到國際金融票據(jù)、貨權、貨物的質(zhì)押、抵押、擔保、信托等等行為，要求法律上對各種 行為的權利與責 任有具體的法律界定，但是我國的金融立法 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 18 明顯滯后于業(yè)務的發(fā)展。近幾年隨著外貿(mào)體制的改革，許多外貿(mào)公司都劃小核算單位，多頭開戶，多頭辦理結算和融資押匯， 增大了銀行對企業(yè)資信審查的難度 。外匯 風險即貨幣風險，一般是指在一定時期的國際經(jīng)濟交往中，以外幣計價 或定值的債權債務、資產(chǎn)或負債，由于匯率的變動，而引 起有關貨幣價值的上升和下降，致使國際經(jīng)濟交往中的任何一方有可能遭受的風險。二是該國國內(nèi)的社會環(huán)境。銀行內(nèi)部操作風險通常被定義為：與銀行內(nèi)部操作方法失誤或不當，或與銀行工作人員失誤等因素相關而造成損失的可能性。因此，經(jīng)營 國際貿(mào)易融資業(yè)務 的銀行必須努力健全風險防范機 制，及時采取措施，避免或降低融資風險 。 而各種 金融工具 （ 如遠期、掉期、期權等交易品種 ）具有 規(guī)避匯率風險，降低可能發(fā)生的匯兌損 失的功能。 其 次，銀行。 （二） 運用金融工具規(guī)避匯率風險 人民幣升值 對銀行 等金融機 構 構 成了直接的外匯風險， 另外，間接影響在于， 匯率變動將不可避免地影響進出口企業(yè)的經(jīng)營效益，間接地對銀行貸款產(chǎn)生潛在風險，而且 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 21 這部分風險對銀行效益的影響目前無法進行量化分析。 四、 加 強我國商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務風險管理的對策 我國商業(yè)銀行 國際貿(mào)易結算融資 業(yè)務 是在國際貿(mào)易結算業(yè)務競爭 日趨 激烈的特殊背景下產(chǎn)生的，沒有 從貸款的安全性角度出發(fā)設計 業(yè)務流程 ， 而是將其 作為銀行結算的一種配套服務，加之它與商業(yè)信用聯(lián)系密切 ，因此難免存在風險。另外，進口付匯核銷管理規(guī)定，國家出口退稅政策等，都有可能使企業(yè)出現(xiàn)階段性經(jīng)營虧損，流動資金短缺，從而占壓銀行資金，增大銀行風險程度。在國際貿(mào)易融資中，該風險通常是由于貿(mào)易伙伴國政府的原因，或其所實施的政策法令，或其不履行責任而引起的， 例如： 實行資金凍結、外匯管制、發(fā)生政變、 宣布限制或推遲償還債務等，都可能影響國際貿(mào)易合同履行，導致 銀行的貿(mào)易融資 資金蒙受損失 。 除了本國客戶資信風險外，銀行還可能受到境外客戶資信不佳，尤其是對一些特殊貿(mào)易或者有關貿(mào)易背景涉嫌詐騙時會給銀行帶來更大的風險。 雖然所有銀行的國際貿(mào)易融資業(yè)務都面臨著這個風險，但對于我國商業(yè)銀行而言顯得額外突出。因此相關 從業(yè)人員只熟悉國際結算而缺乏財務核算和信貸管理等方面的業(yè)務知識， 更缺乏從企業(yè)的經(jīng)營作風來判斷其市場前景的能力。 ，缺乏創(chuàng)新 目前，各商業(yè)銀行辦理的業(yè)務主要集中為減免保證金開證、打包放款、進出口押匯等傳統(tǒng)的信用證項下融資業(yè)務，對于福費廷、國際保理、國際貿(mào)易融資組合產(chǎn)品等相對復雜的融資產(chǎn)品 ， 大部分銀行仍然是一片空白或者辦理數(shù)量有限。 表 1 20xx 年五大行國際貿(mào)易融資業(yè)務量 單位：萬美元 國際 貿(mào)易 融資 業(yè)務 量 銀行 金額 占比 中國銀行 5,137,374 39％ 工商銀行 3,354,430 25% 農(nóng)業(yè)銀行 2,021,771 15% 建設銀行 1,248,466 % 交通銀行 1,317,321 10% 合 計 13,079,362 資料來源：銀行同業(yè)交換數(shù)字 20xx 年金融海嘯對中國實體經(jīng)濟的 深重 打擊 ， 使得 從事國際貿(mào)易融資業(yè)務 的機構經(jīng)歷了一次 “洗禮” 。 二、 我國商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務 存在的問題及風險分析 受 20xx 年國際金融危機的影響，我國的出口受 到了前所未有的沖擊，但是同時，各個國家和地區(qū)的進出口貿(mào)易融資機構都在加大力度發(fā)展業(yè)務，以支持本國和本地區(qū)的進出口貿(mào)易的發(fā)展，通過擴大貿(mào)易融資來促進經(jīng)濟復蘇。因而進口商只須付出部分保證金或擔保品，或提供保證人的擔 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 15 保，即可開出信用證進口貨物，待進口單據(jù)到達后，向銀行贖單付清減免部分的貨款。在信用額度內(nèi)，出口商只要按要求發(fā)貨，以發(fā)票通知保理商，即可以得到不超過發(fā)票金額 80％的無追索權的預付款融資， 其償還期限可長達 60180 天。貨物裝運后，出口商將貨運單據(jù)等交該銀行議付，取得貨款歸還銀行本息。因此，積極發(fā)展 國際貿(mào)易融資業(yè)務，提高貿(mào)易融資業(yè)務水平將 是國內(nèi)商業(yè)銀行提高綜合競爭能力的重要渠道。商業(yè)銀行可以在確保資金安全性、流動性基礎上，最大限度的獲取利潤；對于企業(yè)來講，減少了自有資金投入，加速了資金周轉(zhuǎn)，促進了企業(yè)業(yè)務發(fā)展。為了與時俱進，注意文獻資料和數(shù)據(jù)來源的權威性、準確性和時效性，在中華人民共和國商務部綜合司， 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 9 中國統(tǒng)計年鑒等網(wǎng)站，搜索到了最新的數(shù)據(jù)，為本課題的研究提供實踐和理論的支撐。發(fā)展國際貿(mào)易融資業(yè)務不僅能提高銀行的盈利能力與綜合競爭力，更能加快商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。而在實際操作中，兩者的變化幅度經(jīng)常不一致，為了獲得更好的保值效果，引入了保值比率 HR（ Hedge Ratio） 的概念 ， 即當現(xiàn)貨合同數(shù)量為 1 時，所持期貨頭寸大小。相對購買力平價理論 （ relative purchasing power parity） 并不討論什么決定匯率的絕對水準，而是告訴人們什么決定匯率隨著時間的變動，這個觀念相當務實 。 JP Man（ 1997） 銀行開發(fā)了信 用度量制 （ Credit Metrics TM） 系統(tǒng)，該系統(tǒng)解決了諸如貸款和私募等非交易性資產(chǎn)的估值和風險計算。 G— H 模型表明，不同理論的分歧來源于它們忽視了經(jīng)濟其他方面的反饋。該模型在公司破產(chǎn)前 5 年即可有效劃分出將要破產(chǎn)的公司，其中破產(chǎn)前 1 年準確度大于 90％，破產(chǎn)前 5年的準確度大于 70％。這種方法的缺陷是主觀性太強，只能作為一種輔助性信用分析工具。 （二） 國外 風險研究的主要方法 商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務的風險主要表現(xiàn)為信用風險、匯率風險、國家風 險等， 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 5 其中主要為信用風險和匯率風險 。 蔣曉全、丁秀英 （ 20xx） 針對商業(yè)銀行在國際貿(mào)易融資業(yè)務中所面臨的進出口商資信風險、代理行資信風險和金融欺詐風險等幾大主要風險，提出了相應的防范對策。其實， 從根本上說，這些現(xiàn)象的產(chǎn)生 還是因為我國商業(yè)銀行在貿(mào)易融資風險 控制方面存在欠缺 。 （二） 選題意義 所謂國際貿(mào)易融資是指銀行對進出口商提供的與進出口 有關的一切融資活動。在 20xx 年 12 月11 日以后，新修訂的《中華人民共和國外資銀行管理條例》對于在中國注冊的外資銀行開放人民幣業(yè)務，使外資銀行和中資銀行站在同一起跑線上。 53 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 1 開題報告 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） 2 一、 選題背景及意義 改革開放以來，隨著我國對外貿(mào)易的發(fā)展，我國商業(yè)銀行國際貿(mào)易融資業(yè)務獲得了廣闊的發(fā)展空間。 30 參考文獻 28 四、 優(yōu)化設計 18 （三） 國家及政治風險 11 一、 我國商業(yè)銀行發(fā)展國際貿(mào)易融資業(yè)務的重要意義及主要方式 Countermeasure 太原理工大學畢業(yè)設計（論文） III 目 錄 扉頁 答辯許可證 畢業(yè)設計（論文）任務書 中文摘要 面對日益激烈的競爭，如何擴大國際貿(mào)易融資，攬收國際結算業(yè)務，同時又要有效地防范和控制融資風險，成了國內(nèi)銀行特別關注的問題。發(fā)展國際貿(mào)易融資業(yè)務不僅能提高銀行的盈利能力與綜合競爭力，更能加快商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。 在閱讀文獻資料總份數(shù)不少于 20 篇（其中外文文獻不少于 5 篇）的基礎上，寫出開題報告。 作 者 簽 名： 日 期： 指導教師簽名： 日 期： 使用授權說明 本人完全了解 大學關于收集、保存、使用畢業(yè)設計（論文）的規(guī)定，即：按照學校要求提交畢業(yè)設計（論文）的印刷本和電子版本；學校有權保存畢業(yè)設計（論文）的印刷本和電子版，并提供目錄檢索與閱覽服務；學?？梢圆捎糜坝?、縮印、數(shù)字化或其它復制手段保存論文；在不以贏利為目的前 提下，學校可以公布論文的部分或全部內(nèi)容。對本研究提供過幫助 和做出過貢獻的個人或集體，均已在文中作了明確的說明并表示了謝意。 有明確的實習單位、實習時間、實習目的；內(nèi)容包括實習單位的概況以及生產(chǎn)經(jīng)營情況，能夠發(fā)現(xiàn)該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中存在的問題，并能提出自己的見解或看法；要求內(nèi)容真實，字數(shù)在 4000 字以上，而且條理清楚，文字通順。 畢業(yè)設計（論