【正文】 途徑2種○ 2 企業(yè)的短期融資市場(chǎng)1）概念：源于商品交易，是買房由于資金一時(shí)短缺為開給賣方的付款憑證。承保能力之和2）影響因素（1）保險(xiǎn)費(fèi)率（2）償付能力（3）保險(xiǎn)技術(shù)（4）市場(chǎng)規(guī)范程度（5）政府的監(jiān)管 需求 1）含義在一定的費(fèi)率水平下，保險(xiǎn)消費(fèi)者從保險(xiǎn)市場(chǎng)上愿意并有能力購買的保險(xiǎn)商品數(shù)量。（二）功能1在市場(chǎng)上籌資從而獲得貨幣資金，將其改變并構(gòu)建成不同種類的更易接受的金融資產(chǎn)，這類業(yè)務(wù)形成金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債和資產(chǎn)。在西方國(guó)家，商業(yè)銀行以機(jī)構(gòu)數(shù)量多，業(yè)務(wù)滲透面廣和資產(chǎn)總額比重大而成為金融機(jī)構(gòu)體系中的骨干和中堅(jiān)，具有其他金融機(jī)構(gòu)不能代替的重要作用。 二、中央銀行的職能（作業(yè)）所謂發(fā)行的銀行是指中央銀行是國(guó)家貨幣的發(fā)行機(jī)構(gòu)。（英國(guó)英格拉銀行）③中央銀行隸屬財(cái)政部，獨(dú)立性較小。壟斷貨幣發(fā)行權(quán)是中央銀行區(qū)別于商業(yè)銀行的主要標(biāo)志。本章作業(yè)：重要概念：中央銀行：中央銀行是經(jīng)國(guó)家授權(quán)制定和執(zhí)行貨幣政策，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控和管理監(jiān)督的特殊的金融機(jī)構(gòu)。它集中貨幣發(fā)行權(quán)，統(tǒng)一全國(guó)的貨幣發(fā)行。（二）理解:不能將貨幣需求僅理解為一種純心理的主觀占有財(cái)產(chǎn)。二者差異性：①研究的動(dòng)機(jī)不同。三 貨幣需求和資金需求所謂貨幣：一般等價(jià)物所謂資金：指在社會(huì)再生產(chǎn)過程中，不斷占用和周轉(zhuǎn)的、有特定目的和用途的、可以增值的一定價(jià)值量。③由銀行通過各項(xiàng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)實(shí)際投放的貨幣量與社會(huì)對(duì)貨幣的正常需求量相一致。二 類型（一）按發(fā)生原因 需求拉動(dòng):通貨膨脹的根源在于總需求過度增長(zhǎng)。法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)存款創(chuàng)造的限制現(xiàn)金漏損率對(duì)存款創(chuàng)造的限制超額存款準(zhǔn)備金對(duì)存款創(chuàng)造的限制定期存款準(zhǔn)備金對(duì)存款創(chuàng)造的限制第八章通貨膨脹和通貨緊縮第一節(jié) 通貨膨脹一 概念（一）定義：在紙幣流通的條件下，由于流通中的紙幣的幣值下跌而引起的商品和服務(wù)的貨幣價(jià)格的總水平持續(xù)全面上漲的降級(jí)現(xiàn)象。理解①貨幣供給是一個(gè)存量概念，是一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上的貨幣量。（二）名義貨幣需求和真實(shí)貨幣需求名義貨幣需求是指一個(gè)社會(huì)或是一個(gè)經(jīng)濟(jì)部門在不考慮價(jià)格變動(dòng)的情況下的貨幣需求量，一般用Md表示。①微觀貨幣需求：個(gè)人、家庭或企業(yè)單位在既定的收入水平、利率水平和其他經(jīng)濟(jì)條件下保持的最適合的貨幣需求。②金融監(jiān)管上的獨(dú)立性。職能：①中央銀行是發(fā)行的銀行。②安全、高效的支付系統(tǒng)有利于規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。第三節(jié) 中央銀行的業(yè)務(wù)按中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)是否與貨幣資金的運(yùn)動(dòng)相關(guān)，一般可分為銀行性業(yè)務(wù)和管理性業(yè)務(wù)。①中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，以德國(guó)和美國(guó)等最為典型。3）初創(chuàng)時(shí)期的特點(diǎn)①普通銀行的自然演算②貨幣發(fā)行的逐步集中③政府控制機(jī)動(dòng)的推進(jìn)④對(duì)商業(yè)銀行提供服務(wù)⑤與法律建設(shè)同步（從20世紀(jì)初至20世紀(jì)中葉第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束）（20世紀(jì)中葉至今）特征：①由一般貨幣發(fā)行向國(guó)家壟斷發(fā)行轉(zhuǎn)化②由代理政府國(guó)庫款項(xiàng)收支向政府的銀行轉(zhuǎn)化③由集中保管準(zhǔn)備向銀行的銀行轉(zhuǎn)化④由貨幣政策的一般運(yùn)用向綜合配套運(yùn)用轉(zhuǎn)化⑤各國(guó)中央銀行的金融合作加強(qiáng)四、中國(guó)中央銀行的產(chǎn)生和發(fā)展1983年，國(guó)務(wù)院決定由中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行的職能。:（1）單一的中央銀行制度（2）二元的中央銀行制度（3）跨國(guó)中央銀行制度（4）準(zhǔn)中央銀行制度（二）商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù):經(jīng)營(yíng)個(gè)人儲(chǔ)蓄和工商企業(yè)的存、貸款，并為顧客辦理匯兌結(jié)算和提供各種金融服務(wù)。互換交易涉計(jì)利息支付，這是它與電氣的基本區(qū)別五 風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)（一）風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)：1）廣義，投資人將資本投向高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，一期獲得高收益的投資行為2）狹義，投資人將資本投向創(chuàng)業(yè)時(shí)間短、資產(chǎn)規(guī)模小、成長(zhǎng)性高和競(jìng)爭(zhēng)潛力大的企業(yè)，以獲得高收益的投資行為（二）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)：給創(chuàng)業(yè)型企業(yè)手感是融資的股票市場(chǎng)。掉期交易：在買進(jìn)或賣出某種貨幣的同時(shí)，賣出或買進(jìn)同時(shí)的一種外匯交易 6 套期保值交易 7 投機(jī)交易三 保險(xiǎn)市場(chǎng)（一）概念：狹義，固定的而保險(xiǎn)交易場(chǎng)所廣義，所有實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)商品讓渡的交換關(guān)系的總和。2）世界上最早的國(guó)庫券 1877英國(guó)（中國(guó)真正意義上的國(guó)庫券 1995年）3）受歡迎的原因：安全性高，收益較高，收益無稅 4）發(fā)行市場(chǎng)的情況 發(fā)行動(dòng)機(jī)：為政府籌措短期資金以彌補(bǔ)季節(jié)性、臨時(shí)性財(cái)政赤字、或應(yīng)付其他短期資金需求，如償還到期○國(guó)庫券。5）利率由供求雙議定。1反映了微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況（股票價(jià)格漲跌）○2反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行4反映經(jīng)濟(jì)：金融市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的信號(hào)系統(tǒng)。五 我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革（一）含義：利率市場(chǎng)化是指貨幣當(dāng)局將利率的決定權(quán)交給市場(chǎng)，由市場(chǎng)主體自主決定利率，貨幣當(dāng)局則通過貨幣政策工具間接調(diào)控和影響利率水平，以達(dá)到貨幣政策目標(biāo)（二）利率市場(chǎng)化是對(duì)原來利率管制的改革第三章 金融市場(chǎng)第一節(jié) 概述一．金融市場(chǎng)及其構(gòu)成（一）.金融市場(chǎng)的概念：金融市場(chǎng)是買賣金融工具以融通資金的場(chǎng)所或機(jī)制。信用關(guān)系存在，利息就必須存在。2）期貨合約是期貨交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約，對(duì)合約到期日及其買賣的資產(chǎn)的種類，數(shù)量，質(zhì)量作出統(tǒng)一規(guī)定。：是股份有限公司為籌集資金而發(fā)給投資人的入股憑證。信用工具使信用契約關(guān)系的法律證明，是資金供應(yīng)者和需求者之間進(jìn)行資金通融時(shí)所簽發(fā)的，證明債權(quán)或所有權(quán)的各種具有法律效用的憑證，亦稱融資工具。（五）國(guó)際信用 ①含義：指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)組織，金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。包括：企業(yè)之間以賒銷，分期付款，賒購（預(yù)付）②基礎(chǔ)：商業(yè)信用是現(xiàn)代商品貨幣經(jīng)濟(jì)信用制度的基礎(chǔ) ③作用：因?yàn)橛嗳钡恼{(diào)劑和商業(yè)資本的存在與發(fā)展 ④特征：與商品交易直接聯(lián)系，分散性/盲目性⑤局限性：1）規(guī)模有限 2）方向受限 3）不穩(wěn)定性（二）銀行信用（借貸）①含義：是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行（主體）。（三）制度類型： 2．金兌匯本位 （布雷頓森林體系） ：我國(guó)的法定貨幣：人民幣是信用貨幣，沒有設(shè)定含金量，也不能自由兌換黃金。③但不需要是足值手段3）貨幣作為流通手段，改變了過去商品交換的運(yùn)動(dòng)形式 4）商品流通決定貨幣流通，貨幣流通反作用于商品流通（三）儲(chǔ)藏手段：貨幣購買力的暫歇貨幣退出流通，被當(dāng)作財(cái)富保存時(shí)所發(fā)揮的職能。二 貨幣的具體職能（考大題）:(一)價(jià)值尺度：1）以價(jià)格形態(tài)表現(xiàn)和衡量商品價(jià)值2）貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度職能具有以下特點(diǎn)：A 是商品的內(nèi)在價(jià)值尺度，即勞動(dòng)時(shí)間的外在表現(xiàn)。（2）擴(kuò)大的價(jià)值形式 ：一樣?xùn)|西等于很多東西。當(dāng)外國(guó)收入增長(zhǎng)不變時(shí),本國(guó)收入增長(zhǎng)與本幣匯率同方向變動(dòng).”“36 本幣貶值,有利于增加出口,抑制進(jìn)口。內(nèi)在價(jià)值是指期權(quán)的溢價(jià)部分，即市場(chǎng)價(jià)格與履約價(jià)格直接的差額，時(shí)間價(jià)值指期權(quán)的買入期權(quán)隨著事件的延長(zhǎng)，相關(guān)期貨價(jià)格的變動(dòng)有可能在期權(quán)增值時(shí)樂意為這一期權(quán)所付出的權(quán)利金金額3互換交易的基本原理答：指交易雙方根據(jù)互補(bǔ)的需要，以商定的本金數(shù)額和李力持為基礎(chǔ)，進(jìn)行債務(wù)或投資的本金交換并節(jié)慶利息的一種金融活動(dòng)。2按承銷者承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù)來劃分，股票或債券的發(fā)行方式有本質(zhì)有哪些？ 答：全額報(bào)銷、余額報(bào)銷、代銷2市場(chǎng)過度反應(yīng)？答：證券市場(chǎng)過渡反映是指某以事件引起證券價(jià)格劇烈波動(dòng)，超過預(yù)期的理論水平，然后再以反向修正的形式回歸到其應(yīng)有的價(jià)位上來的現(xiàn)象2什么是貨幣市場(chǎng)基金，它有哪些特點(diǎn)？ 答：（1）基金單位是2元（2）流動(dòng)性好、安全性高（3）風(fēng)險(xiǎn)低（4）投資成本低（5）一般為開放式基金（6）稅收優(yōu)惠金融原生品和金融衍生品有何區(qū)別？答：原生品主要職能是媒介儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化，或者用于債權(quán)債務(wù)清償?shù)膽{；金融衍生品是在原聲金融工具基礎(chǔ)上派生出來的金融產(chǎn)品，包括期貨、期權(quán)等，它們的價(jià)值取決于相關(guān)的原生品的價(jià)格，其主要功能不在于調(diào)劑資金的余缺和直接促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化，而是管理與原聲金融工具相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)暴露。2中國(guó)證券監(jiān)管管理委員會(huì)的主要職能是？ 答：研究和擬定證券、期貨市場(chǎng)的方陣政策和發(fā)展規(guī)劃，起草證券、期貨市場(chǎng)有關(guān)法律法規(guī)。有銀行控股公司、證券控股公司、保險(xiǎn)控股公司、金融服務(wù)控股公司。是在證券市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的非銀行金童機(jī)構(gòu)。1請(qǐng)闡述李嘉圖等價(jià)定理的主要內(nèi)容。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是同一組類的所有資產(chǎn)共同面臨的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過投資組合來分散；非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是某一種資產(chǎn)所面臨的特有風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過組合投資來分散。凈值發(fā)揮著與抵押品類似的作用。什么是道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇？有哪些方法可以防止道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇？答：金融系統(tǒng)中存在信息不對(duì)稱問題。金融中的道德風(fēng)險(xiǎn)是指，資金短缺者在奪得了投資者提供的資金后，從事一些投資者所不希望的活動(dòng)；逆向選擇是由于信息不對(duì)稱，使貸款者選擇的結(jié)果往往是那些風(fēng)險(xiǎn)更高的借款者或保險(xiǎn)公司選擇的是那些風(fēng)險(xiǎn)最高的投保人，而將風(fēng)險(xiǎn)較低的借款者或投保人排擠出了市場(chǎng)。事實(shí)上，作為中介幾個(gè)的銀行也常常遭受逆向選擇和借款者道德風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。內(nèi)源融資月外源融資具有不同的經(jīng)濟(jì)意義和影響。1簡(jiǎn)要描述中國(guó)的商業(yè)銀行體系，你認(rèn)為它將來會(huì)朝著什么方向發(fā)展？答：商業(yè)銀行就是以經(jīng)營(yíng)存款、貸款、辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算為主要業(yè)務(wù)，以盈利為主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的金融企業(yè)。1證券交易所有何作用？證券交易所的組織形式有哪些類型？ 答：證券交易所就是組織證券買賣的場(chǎng)所。研究和擬定銀行業(yè)和信托業(yè)的發(fā)展方針政策、戰(zhàn)略和行業(yè)規(guī)劃，起草有關(guān)的法律法規(guī)。2保險(xiǎn)監(jiān)管管理委員會(huì)的職能 答；（1）依法對(duì)全國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)實(shí)行幾種統(tǒng)一的監(jiān)督管理。遠(yuǎn)期交易的作用在于鎖定未來的價(jià)格，較有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。（1）絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，特別是落后和貧窮國(guó)家，貨比貨的程度均比現(xiàn)金工業(yè)化國(guó)家低（2）絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家的金融制度都具有二元性質(zhì)（3）金融市場(chǎng)，尤其是資本市場(chǎng)普遍落后（4）大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家，政府當(dāng)局都對(duì)金融實(shí)行嚴(yán)格管制4金融抑制有哪些手段/ 答：特別信貸機(jī)構(gòu)、高準(zhǔn)備金、利率控制、外匯管制4什么是金融危機(jī)？金融危機(jī)有哪幾種類型？答：全部或大部分金融指標(biāo)——短期利率、資產(chǎn)價(jià)格、匯率和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)——超出社會(huì)經(jīng)濟(jì)體系承受能力的急劇惡化四類：貨幣危機(jī)、銀行危機(jī)、債務(wù)危機(jī)和資本市場(chǎng)危機(jī)4為什么金融具有脆弱性？答：金融本身 具有脆弱性，從而引發(fā)金融危機(jī)。國(guó)內(nèi)外的資本市場(chǎng)經(jīng)常出現(xiàn)并購重組案例。二、貨幣的本質(zhì)：貨幣是商品，但不是普通的商品，二是固定地充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品并體現(xiàn)著一定的社會(huì)關(guān)系。D 貨幣執(zhí)行價(jià)值尺度職能要通過價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)這個(gè)中間環(huán)節(jié)來完成。通貨的鑄造、發(fā)行、和流通程序①本位幣:一國(guó)的的基本通貨.②輔幣：是本位幣以下的小額貨，供日常零星的交易和找零之用。實(shí)行有管理的貨幣制度：對(duì)內(nèi)：國(guó)家實(shí)行宏觀調(diào)節(jié)和管理對(duì)外：采取有管理的浮動(dòng)匯率制。3）銀行信用的風(fēng)險(xiǎn)一般低于商業(yè)信用。②信息不對(duì)稱的定義：是指授信主體與受信的主體掌握的信息量不同，一般受信主體比授信主體更了解自己的經(jīng)營(yíng)狀況，償債能力和信譽(yù)程度，即受信主體擁有私人信息或隱藏信息。②本票：是出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時(shí)無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。分為：政府債券（國(guó)家債券），公司債券，金融債券1）國(guó)庫券與公債相比的三個(gè)顯著特點(diǎn)：①發(fā)行目的不同 ②發(fā)行程序不同③發(fā)行期限不同（公債券3年以上，國(guó)庫券一年以內(nèi)）2）公司債券與股票相比有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)：①風(fēng)險(xiǎn)?、诔钟腥藷o權(quán)參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，也不能承擔(dān)公司虧損的責(zé)任。②根據(jù)原生資產(chǎn)大致可以分為股票，利率，匯率和商品四類衍生工具。1)單利是指不論期限長(zhǎng)短，只按本金計(jì)算利息，利息不再計(jì)入本金重新計(jì)算利息。在間接金融市場(chǎng)上，是有資金供給者首先把資金以存款等形式借給銀行等金融機(jī)構(gòu)，二者直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，再由銀行等機(jī)構(gòu)把資金提供給需求者，又與需求者形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系，通過銀行這種信用中介的傳遞，資金供給者的資金間接的轉(zhuǎn)到需求者手中，間接金融市場(chǎng)往往特指銀行貸款市場(chǎng)：以一級(jí)市場(chǎng)（初級(jí)市場(chǎng)或發(fā)行市場(chǎng)）和二級(jí)市場(chǎng)（次級(jí)市場(chǎng)或流通市場(chǎng)）：資金市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)，證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng) ：現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)：有形市場(chǎng)（場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)）和無形市場(chǎng)（場(chǎng)外市場(chǎng)）：綜合市場(chǎng)和單一市場(chǎng)：國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)（三）.金融市場(chǎng)的主要參與：包括政府部門，金融機(jī)構(gòu)，企事業(yè)單位和家人及居民個(gè)人。同業(yè)拆遷市場(chǎng)的形成于中央銀行實(shí)行的存款準(zhǔn)備金制度有關(guān)。具體做法 （三）商業(yè)票據(jù)市場(chǎng) 108 1 商業(yè)票據(jù)的承兌市場(chǎng)：匯票本身分為即期匯票和遠(yuǎn)期匯票。1獲取資金的成本低 2）特點(diǎn)：○2籌集資金的靈活性高 ○3對(duì)利率變動(dòng)反應(yīng)靈敏 ○4有利于提高發(fā)行公司的信譽(yù) ○3）發(fā)行主體：名義上,各類金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)及銀行控股公司等，實(shí)際上 只有資金雄厚、信譽(yù)卓越，經(jīng)過評(píng)級(jí)被稱作主要公司的才是。保險(xiǎn)金額總量。（基本功能 接受存款）2代表客戶交易金融資產(chǎn)，提供金融交易的結(jié)算服務(wù)。（三）各類專業(yè)銀行：專門經(jīng)營(yíng)指定范圍的金融業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)的銀行。它集中貨幣發(fā)行權(quán)，統(tǒng)一全國(guó)的貨幣發(fā)行。（韓國(guó)和1998年以前的日本）④中央銀行隸屬政府，與財(cái)政部并列。中央銀行的其他負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)行中央銀行債券、對(duì)外負(fù)債中央銀行的資本業(yè)務(wù)是指籌集、維持和補(bǔ)充自有資本的業(yè)務(wù)。準(zhǔn)備金存款業(yè)務(wù)：存款準(zhǔn)備金是商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按吸收存款的一定比例提取的準(zhǔn)備金。②中央銀行是政府的銀行。人們產(chǎn)生對(duì)貨幣需求的根本原因在于貨幣所具有的職能。宏觀貨幣需求是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體出發(fā)，去探討一國(guó)經(jīng)濟(jì)客觀上所需貨幣量；微觀貨幣需求著眼于一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位，研究每一個(gè)經(jīng)濟(jì)單位持有多少貨幣最為合算，即機(jī)會(huì)成本最低和所得效用最大。貨幣和資金的區(qū)別：①存在形態(tài)不同②運(yùn)動(dòng)過程不同③需要量的規(guī)律不同貨幣和資金的聯(lián)系：①資金的總價(jià)值總是以一定的貨幣量來表現(xiàn)的。④中央銀行對(duì)貨幣供給量的調(diào)控十分困難。2 成本推進(jìn)：通貨膨脹的根源總供給方面的變化 結(jié)構(gòu)型：物價(jià)的上漲是由于對(duì)某些部門的產(chǎn)品需求過多 混合型：由于需求、成本、和社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)共同作用形成的通貨膨脹 財(cái)政赤字型：根源是需求拉動(dòng)型，但側(cè)重點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)因財(cái)政出現(xiàn)巨額赤字而濫發(fā)貨幣引起 6