國家債務(wù)重組問題與imf改革(存儲版)
【正文】 ，由于各國對 SDRM 是否威脅主權(quán)存在疑慮，因而 CAC 將是預(yù)防和解決國家債務(wù)問題的一種不盡完善但卻現(xiàn)實(shí)可行的做法。 GAG 與 SDRM 實(shí)際上已經(jīng)成為 IMF 解決國家債務(wù)重組問題進(jìn)程中的兩個(gè)階段而非兩個(gè)對立的手段。指南的目的首先定位在 “確保政府的財(cái)政收支滿足長期經(jīng)營的最低要求，并與消除風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)保持一致。國際自由貿(mào)易要求資本的自由流動(dòng)，隨著國際貿(mào)易的進(jìn)一步深化，二戰(zhàn)后形成的 IMF 與 WTO 關(guān)于貨物貿(mào)易領(lǐng)域中取消數(shù)量限 制的 “互補(bǔ) ”機(jī)制已經(jīng)滯后。 當(dāng)然，盡管國家債務(wù)重組機(jī)制可以被視為 IMF 改革的序曲，但是 IMF改革背后同樣存在著復(fù)雜的政治利益的較量，而且 IMF 權(quán)力擴(kuò)張的追求也使得大多數(shù)國家對 IMF 改革持一種保守和謹(jǐn)慎的態(tài)度，因此， SDRM 在推廣中遇到了重重阻礙。 。其次，基金協(xié)定在傳統(tǒng)上僅僅是提供了宏觀調(diào)整國際貨幣關(guān)系的法律框架，改進(jìn)基金協(xié)定的立法結(jié)構(gòu)以加強(qiáng)私法性的立法成為 IMF 努力的一個(gè) 方向， IMF 的國家債務(wù)重組機(jī)制的設(shè)想，其實(shí)正反映了其一直努力的目標(biāo)。 總體來說，國家債務(wù)重組機(jī)制的建立和發(fā)展將促進(jìn) IMF 的改革進(jìn)程。這種制度可以說是對傳統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管理念的一種 中國最大的管理資源中心 第 13 頁 共 14 頁 創(chuàng)新，它充分反 映了 IMF 專業(yè)性的特點(diǎn)，也使得各國相信 IMF 的方案是代表先進(jìn)水平和值得信賴的。IMF 目前正在致力于發(fā)展私人與國家都要共同遵守的 “自愿行動(dòng)守則 ”(Voluntary Code of Conduct)，以促進(jìn)債務(wù)人與債權(quán)人之間的交流，糾正不適當(dāng)?shù)恼甙才?，并且對危機(jī)的解決形成有序的指導(dǎo)。由于 CAC 沒有強(qiáng)制約束力，債權(quán)人可以獨(dú)享訴訟所得，不必與其他債權(quán)人共享，實(shí)際中出現(xiàn)了私人債權(quán)人攔截債務(wù)國資產(chǎn)的情況，甚至有人抱著訴訟的目的購買債務(wù)。而國家債務(wù)重組機(jī)制正好給 IMF 中國最大的管理資源中心 第 11 頁 共 14 頁 今后的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和法律功能調(diào)整提供了一個(gè)契機(jī)。 IMF 原總裁康德蘇 (Camdesssus)直言經(jīng)濟(jì)一體化使得國際金融和貨幣的穩(wěn)定成為全球性的社會問題。為了避免這種可能，最好的辦法就是 IMF 與 WTO 進(jìn)行協(xié)調(diào)，就兩組織針對國際自由貿(mào)易的“互補(bǔ)”機(jī)制進(jìn)行改革與完善。表面上看，這種規(guī)定無疑是寬松的，但是在實(shí)踐中卻大相徑庭。 WTO《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》第 12 條第五款 (e)項(xiàng) 中國最大的管理資源中心 第 8 頁 共 14 頁 也規(guī)定，國際貨幣基金組織對實(shí)施限制的成員的國際收支和對外財(cái)政狀況的評估將成為裁決的基礎(chǔ)。最后，是國際破產(chǎn)法庭與國內(nèi)破產(chǎn)法庭的平行運(yùn)作問題。首先，要規(guī) 中國最大的管理資源中心 第 7 頁 共 14 頁 定破產(chǎn)法庭應(yīng)該具備的實(shí)質(zhì)性權(quán)力?？傊?，在充分借鑒了各國國內(nèi)破產(chǎn)法經(jīng)驗(yàn)后，國家債務(wù)重組機(jī)制要解決三個(gè)問題：行政管理干預(yù)程度多大 ?停止清償債務(wù)范圍多大 ?其他組織如何參與 ?這些問題能否成功解決涉及到 IMF自身的結(jié)構(gòu)調(diào)整。 二、 SDRM 涉及的法律難題 SDRM 方案被稱為解決國家債務(wù)重組問題的法律方法，它需要法律基礎(chǔ)來保障和支持，否則不可能在實(shí)踐中良好運(yùn)作。該論壇組成人員應(yīng)遵循獨(dú)立、勝任、多樣和公平四原則， IMF 每個(gè)成員國都可以推舉候選人參加。如果對債務(wù)國提供的信息有異議，可以提交審議。 (2)機(jī)制的啟動(dòng)問題。 為了使債權(quán)人和債務(wù)人雙方的權(quán)益得到最大程度的保護(hù)，避免引發(fā)更大范圍的金融風(fēng)險(xiǎn)， IMF 結(jié)合自身的改革，在這一領(lǐng)域進(jìn)行了一系 列工作。但在目前的國際金融市場上，債務(wù)國擴(kuò)大了融資來源并分散了風(fēng)險(xiǎn)，因此當(dāng)債務(wù)國面臨償付困難需要進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)，很難與分散的債權(quán)人協(xié)商，債權(quán)人也很難采取集體行動(dòng)。所謂國家風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)主權(quán)國家由于與常規(guī)融資風(fēng)險(xiǎn)不同的原因，不愿或無力償還外國資金提供者的利益，而對資金提供者造成的風(fēng)險(xiǎn)。 中國最大的管理資源中心 第 1 頁 共 14 頁 國家債
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