企業(yè)并購的內(nèi)部分析與資金籌措(存儲版)
【正文】 . 跳轉(zhuǎn)到第一頁 (4) 對價值進(jìn)行靈敏度分析 變量 變動百分比 價值變動值 價值變動百分比 收入 +1% % 成本 +1% % 股利 +1% % 預(yù)期期末終值 +1% % 加權(quán)平均資本成本 +1% % 價值對收入 ,成本的增減很敏感 。 :40:1405:40Mar2328Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。 05:40:1405:40:1405:403/28/2023 5:40:14 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 , March 28, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023年 3月 28日星期二 5時 40分 14秒 05:40:1428 March 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 3月 28日星期二 上午 5時 40分 14秒 05:40: 1楚塞三湘接，荊門九派通。 2023年 3月 上午 5時 40分 :40March 28, 2023 1行動出成果，工作出財富。新長江網(wǎng)絡(luò)公司有上網(wǎng)會員單位12023戶，網(wǎng)上合同交易每年在 1億多。部分并購 ? 按企業(yè)并購雙方是否友好協(xié)商劃分 善意并購 。敵意并購 ? 按是否通過交易所劃分 要約收購 。 跳轉(zhuǎn)到第一頁 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團(tuán) 新長江集團(tuán) 新長江網(wǎng)絡(luò) 100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓 支付 放棄子公司 反向收購第一步 華聯(lián)商城購買新長江公司的子公司新長江網(wǎng)絡(luò)公司 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向收購第二步 安徽省長江公司反向收購華聯(lián)商城 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團(tuán) 新長江集團(tuán) 新長江網(wǎng)絡(luò) 支付 華聯(lián)商城 %股權(quán) 100%控股 相對控股 % 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向并購?fù)瓿珊蟮墓蓹?quán)結(jié)構(gòu) 華聯(lián)商城 華聯(lián)集團(tuán) 新長江集團(tuán) 新長江網(wǎng)絡(luò) %股權(quán) 100%控股 %相對控股 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向收購操作技術(shù) 收購方將所屬的資產(chǎn)或者企業(yè)的股權(quán)賣給收購方 ,被收購方為此支付給收購方現(xiàn)金 收購方利用被收購方支付的現(xiàn)金 ,再加上部分的現(xiàn)金 ,向被收購方的股東單位購買股權(quán) ,從而實(shí)現(xiàn)對被收購方的控制 收購方使用控制權(quán) ,圍繞在第一步賣給被收購方的資產(chǎn) ,從新整合資源和業(yè)務(wù) ,實(shí)現(xiàn)被收購方戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)調(diào)整 跳轉(zhuǎn)到第一頁 反向收購的技術(shù)特點(diǎn) 反向收購中資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的循環(huán)變化 資產(chǎn)出售 換得現(xiàn)金 支付現(xiàn)金 換得股權(quán) 控制資產(chǎn) 反向收購中杠桿原理的運(yùn)用 整體出售 (100%）股權(quán)的出讓 VS 相對控股權(quán)的收購 跳轉(zhuǎn)到第一頁 案例 2：交叉持股 沒有資產(chǎn)紐帶的聯(lián)合是不牢靠的 建立資產(chǎn)紐帶需要資金 相互持股是一種不需要資金 ,但又有資產(chǎn)紐帶的聯(lián)合方法 跳轉(zhuǎn)到第一頁 A公司資產(chǎn)負(fù)債表 B公司資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn) 負(fù)債 資產(chǎn) 負(fù)債 流動資產(chǎn) 負(fù)債 = 流動資產(chǎn) 負(fù)債 = 對外投資 + A權(quán)益 對外投資 + A權(quán)益 + 固定資產(chǎn) = B權(quán)益 + 固定資產(chǎn) = B權(quán)益 A公司 B公司 股份 跳轉(zhuǎn)到第一頁 現(xiàn)金剩余 現(xiàn)金短缺 創(chuàng)造 價值 損害 價值 財務(wù)戰(zhàn)略矩陣 ?使用剩余現(xiàn)金加速增長 新的投資 獲得相關(guān)業(yè)務(wù) ?分配剩余現(xiàn)金 增加股利分配 回購股份 ?減少股利 ?籌集資金 發(fā)行股票 增加借款 ?降低銷售增長率到可支持 水平 ?分
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