【正文】 價格計算同比下降 %。歐洲主權債務危機給歐洲新興經(jīng)濟體增長蒙上了陰影。第一季度末，歐元兌美元匯率為 美元 /歐元，較 20xx 年末貶值 %；日元兌美元匯率為 日元 /美元，較 20xx 年末貶值 %；美聯(lián)儲公布的美元廣義名義 貿(mào)易加權指數(shù)第一季度累計升值 %。 27 全球主要股市先跌后升。此后，巨大的利差也開始吸引國際投資者加入，日元套利交易日益盛行。三是美元套利交易增大全球通脹壓力。 ）主要經(jīng)濟體房地產(chǎn)市場走勢 美國房地產(chǎn)市場繼續(xù)疲弱。 日本房地產(chǎn)業(yè)仍然保持低迷。 2 月 18 日，美聯(lián)儲宣布將貼現(xiàn)率提高至 %，這是美聯(lián)儲自 20xx 年 12 月以來首次上調(diào)利率。 3 月 2 日、 4 月 6 日和 30 5 月 4 日澳大利亞儲備銀行三次提高基準利率各 25 個基點。國際貨幣基金組織預計，由于產(chǎn)能利用率仍保持較低水平以及各經(jīng)濟體對通脹預期的管理， 20xx 年全球通貨膨脹整體可控但各國情況有所不同。 20xx 年 12 月，惠譽、標準普爾和穆迪三大評級公司再次調(diào)低了希臘、葡萄牙以及西班牙的主權信用評級。 20xx 年 1 月，由于經(jīng)濟衰退、財政狀況惡化，希臘、葡萄牙及西班牙 的信用評級相繼被降低，從而引起了市場對歐洲主權債務償還能力的擔憂。預計 20xx 年的全球經(jīng)濟增長率為 %,比上年 10 月預測上調(diào)了 1個百分點，與 20xx 年 1 月份的預測持平。受通貨緊縮的困擾，日本銀行則多次重申保持超寬松貨幣政策的重要性，并表示將不惜一切代價防止經(jīng)濟持續(xù)疲軟。為了促進經(jīng)濟增長， 20xx年第一季度，美聯(lián)儲、歐央行以及日本央行繼續(xù)維持各自 %、 1%和 %的基準利率水平。 20xx 年 12 月以來，德國發(fā)放的建筑許可總額持續(xù)減少。未來美元利率趨勢、匯率預期和風險偏好都可能出現(xiàn)方向性變化，美元套利交易前景有較大不確定性。二是美元套利交易給各國貨幣政策的制定與實施帶來復雜影響。傳統(tǒng)意義上套利交易的融資貨幣一般為日元或瑞士法郎等低息貨幣。受希臘 債務危機影響，避險需求上升，歐元長期國債收益率震蕩下行。日元對美元走勢可分兩個階段：前兩個月，受日本經(jīng)濟表現(xiàn)強勁及公布經(jīng)濟指標優(yōu)于預期影響，日元震蕩上行；進入 3 月后，美、日利差擴大預期上升及投資者在復活節(jié)前解除日元多頭等因素推動日元大幅走低。拉美主要經(jīng)濟體財政穩(wěn)定，國際收支平衡，復蘇速度快于全球平均水平。政府預算赤字進一步擴大， 20xx 財年預算支出 萬億日元，其中約有 萬億日元擬通過發(fā)行國債彌補。就業(yè)形勢依然嚴峻， 20xx 年 13 月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后失業(yè)率分別達 %、 10%、 10%，較 20xx 年第四季度有所上升。財政赤字有所減少，但是前景不容樂觀。 第四部分宏觀經(jīng)濟分析 世界經(jīng)濟金融形勢 20xx 年第一季度，世界經(jīng)濟呈現(xiàn)全面復蘇的態(tài)勢，但是各經(jīng)濟體、地區(qū)間復蘇的速度不一。為適 應我國資本市場 “新興加轉(zhuǎn)軌 ”的階段性特征， 22 下一階段仍需繼續(xù)探索和完善股指期貨各項制度安排，夯實金融期貨市場功能發(fā)揮和健康發(fā)展的制度基礎。國內(nèi)金價持續(xù)高于國際金價，價差大幅增加。其中主要交易品種為隔夜人民幣對美元外匯掉期交易，占掉期總成交量的 60%，同比上升 個百分點，交易短期化趨勢進一步增強。 20 保險業(yè)總資產(chǎn)保持較快增長。滬、深兩市 A 股平均市盈率分別為 28 倍和 41 倍，比上年末減少 1 倍和 6 倍。 20xx 年以來，票據(jù)融資余額持續(xù)下降，3 月末比年初下降 6243 億元，期末占各項貸款的比重為 %，同比下降近 6 個百分點。表 7 20xx 年第一季度主要債券發(fā)行情況 券品種 發(fā)行額（億元） 同比增長 (%) 國債 、 2300、 政策性銀行債 、 278 銀行次級債、混合資本債 、 33 銀行普通債 、 0 —、 企業(yè)債券 ① 、 386 其中： 短期融資券 、 162 中期票據(jù) 、 114 公司債券 、 70 — 注： ① 包括企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)和公司債券。 債券發(fā)行規(guī)模增長較快。第一季度交易所國債現(xiàn)券成交 528 億元，同比減少 54 億元。受春節(jié)前現(xiàn)金集中投放等因素影響，貨幣市場短期利率在春節(jié)前達到年內(nèi)高點，春節(jié)后隨著現(xiàn)金大量回籠，貨幣市場利率穩(wěn)步回落。負號表示凈融出，正號表示凈融入。 14 金融市場運行分析 ）貨幣市場運行平穩(wěn)，市場利率波動中有所上升 20xx 年第一季度，貨幣市場回購交易增速明顯放緩，拆借交易量大幅增加。貨幣市場運行平穩(wěn)，市場利率波動中有所上升；債券市場指數(shù)穩(wěn)中有升，債券發(fā)行規(guī)模增長較快；股票市場有所走低，融資量大幅上升。境內(nèi)代理銀行為境外參加銀行共開立 205 個人民幣同業(yè)往來賬戶，賬戶余額 億元。3 月末，涉農(nóng)貸款余額為 萬億元，比 20xx 年年末增加 萬億元。中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行改革的前期 11 研究工作也正在逐步推進，在推動深化內(nèi)部改革的基礎上，為全面改革做好準備。發(fā)展消費信貸，支持擴大內(nèi)需。額度調(diào)整后，西部地區(qū)和糧食主產(chǎn)區(qū)支農(nóng)再貸款額度占全國的比例達到 93%，支農(nóng)再貸款的地區(qū)分布結(jié)構進一步優(yōu)化。 發(fā)揮再貼現(xiàn)和支農(nóng)再貸款引導信貸資金投向、促進信貸結(jié)構調(diào)整的功能 注重發(fā)揮再貼現(xiàn)支持擴大 “三農(nóng) ”和中小企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)信貸投放的引導作用。三是適度增強操作利率彈性。 7 第二部分貨幣政策操作 20xx 年，中國人民銀行按照國務院統(tǒng)一部署，繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策，并在保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，根據(jù)新形勢新情況著力提高政策的針對性和靈活性，加強銀行體系流動性管理，引導金融機構合理把握信貸投放總量、節(jié)奏和結(jié)構，促進 經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展。在人的擔保即保證中，擔保權是一種債權性的請求權，屬債權范圍；而在物的擔保中，則是一種物權性的優(yōu)先受償權，故也稱為擔保物權，兩者間的效力相差較大。若當事人在擔保合同中另有約定（比如約定為不得撤銷的擔保），則按當事人約定的內(nèi)容來處理。 擔保合同從其涵義 上來說，是指為保障債權的實現(xiàn)由當事人在平等、自愿、公平、誠實信用的原則基礎上設立的合同。擔保合同的補充性主要體現(xiàn)在以下兩個方面： 一 責任財產(chǎn)的補充，即擔保合同一經(jīng)有效成立，就在主合同關系的基礎上補充了某種權利義務關系 ，從而使保障債權實現(xiàn)的責任財產(chǎn)得以擴張，或使債權人就特定財產(chǎn)享有了優(yōu)先權，增強了債權人的債權得以實現(xiàn)的可能性。 擔保合同的從屬性主要表現(xiàn)在以下四個方面：一是成立上的從屬性，即擔保合同的成立應以相應的合同關系的發(fā)生和存在為前提，而且擔保合同所擔保的債務范圍不得超過主合同債權的范圍。擔保合同是一種重要的民事合同，盡管我國合同法并未單列一章進行規(guī)定，但這絕不意味著它不重要，而是因為擔 保合同是一種從合同，其規(guī)定和其他主合同放到了一起。 須符合法定的形式（反擔保應當以書面的形式訂立）。反擔保適用本法擔保的規(guī)定。主要有個人住房按揭貸款擔保、汽車消費貸款擔保、個人住房裝修貸款擔保、大額耐用消費品貸款擔保、個人消費額度貸款擔保。流動資金貸款是為解決企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中流動資金不足而發(fā)放的貸款。 五 ； 不要無效擔保。 二 :不要行政命令 擔保（或稱領導干預擔保）。在上述各個還款解押階段，開發(fā)公司用 50％的銷售款償還借款，另 50％的銷售款用于項目投資。例如開發(fā)公司有一房地產(chǎn)項目建筑面積為 10 萬平方米，取得了四證，剛剛開始施工。因此能夠?qū)で笠患液线m的公司為開發(fā)貸款提供連帶責任保證比較困難。開發(fā)項 目取得了四證就達到了人民銀行規(guī)定的申請房地產(chǎn)開發(fā)貸款的條件，開發(fā)公司即可向銀行申請貸款，獲得開發(fā)項目的第二個資金來源。 權屬證件 商品應具備來源證明或保證（包括但不限于發(fā)票）。 各位員工要按照 “ 個人服從組織，少數(shù)服從多數(shù)，下級服從上級 ” 的原則 ，自覺服從公司和業(yè)務部門的工作分配、調(diào)動和安排，如認為對自己的崗位分配不適合，可以提出意見，但最終必須服從經(jīng)公司作出的最后決定，顧全大局。 4. 熟悉商業(yè)銀行內(nèi)控制度、信貸決策體系及投資擔保體系，精通投資、擔保、財務、金融 及企業(yè)管理相關的法律法規(guī)政策。 2. 負責機構客戶的市場開拓，發(fā)展新客戶，建立并維護良好的客戶關系，以保證業(yè)務規(guī)模的實現(xiàn)。 （二） 經(jīng)營模式： 杭州寶劍 保有限公司于 年 月 日成立，公司注冊資本 萬元人民幣，是一家完全商業(yè)化規(guī)范運作的專業(yè)金融投資擔保公司。 6. 根據(jù)公司項目保后管理規(guī)章制度，負責項目的保后管理工作，按時進行客戶經(jīng)營情 況的跟蹤、調(diào)查并進行記錄，及時上報重大情況，按時制作和提供保后管理文檔，以有效防范信譽風險。 7. 跟蹤公司各項業(yè)務進展，匯總各類業(yè)務的風險情況及發(fā)出風險預警；協(xié)調(diào)部門相關人員 和公司相關部門保持業(yè)務流程的高效運轉(zhuǎn)； 8. 完成公司領導交辦的其他工作任務。 增強時間觀念，遵守公司制定的勞動紀律，把高度的工作熱情和工作態(tài)度與實干精神結(jié) 合起來，提高工作效率，保證工作質(zhì)量。試想如果沒有足額的投資建成房子，再好地段、再好品質(zhì)的項目也是水中月 、鏡中花，再強的銷售代理公司面對圖紙上的房子最終也是巧婦難為無米之炊。在此階 段，開發(fā)公司自有資金即將告罄，房地產(chǎn)項目的工程進度未達到土地房屋管理局要求的銷售條件，不能開盤銷售，不能用銷售回收資金補充到項目投資中。但是此種方式存在以下幾種不足：（ 1）擔保公司要收取擔保額 2％ ————％的擔保費用，增加了開發(fā)公司的借款成本；（ 2）擔保公司要求開發(fā)公司提供相應的反擔保，反擔保措施比較難落實；（ 3）銀行要對擔保公司財務狀況進行考察，尤其要考察擔保公司擔保的其他債務，周期較長，容易貽誤開發(fā)公司貸款融資的時機。因開發(fā)公司的項目土地使用證為臨時證，不能在房管局辦理抵押登記，故銀行分兩 期發(fā)放貸款，第一期貸款為 3000萬元，專項用于交納項目土地出讓金，辦理正式土地使用證。 以上三種貸款擔保形式各有優(yōu)劣，連帶責任保證手續(xù)簡單，費用低，但是尋求銀行認可的保證單位困難；擔保公 司擔保的擔保單位容易落實，但費用高；項目抵押擔保的費用介于前兩者之間，不用求助于第三方，且分期還款形式靈活，筆者認為此種方式比較好。這種擔保往往通過賄賂錢財或禮物來達到設立擔保合同的目的，如李某在某地辦了一個建材廠，急需流動資金。 貸款擔保 貸款擔保是 擔保機構為放款人（金融機構）和借款人（主要是工商企業(yè)和自然人）提供的第三方保證。 固定資產(chǎn)貸款擔保。這種貸款的特點是貸款期限短（一年以內(nèi)）、周轉(zhuǎn)性較強， 融資成本較低，是客戶使用最為頻繁的貸款。 所謂反擔保，是指第三人為債務人向債權人提供擔保時，由債務人或債務人之外的其他人向第三人提供的確保第三人對債務人的追償權得以實現(xiàn)的 一種擔保制度。 擔保人因過失未主張自己獨有的抗辯權而承擔了可減免的擔保責任。 質(zhì)押合同內(nèi)容： ? 被擔保的主債權種類、數(shù)額； ? 債務人履行債務的期限； ? 質(zhì)物的名稱、數(shù)量、質(zhì)量、狀況； ? 質(zhì)押擔保的范圍； *質(zhì)物移交的時間性； ? 當事人認為需要約定的其他事項 ? 質(zhì)押合同不完全具備前款規(guī)定內(nèi)容的，可以補正。四是效力上的從屬性，擔保合同的效力依主合同而定。 3 相對獨立性 擔保合同的相對獨立性，是指擔保合同盡管屬于從合同，但也具有相對獨立的地位，即擔保合同能夠相對獨立于被擔保的合同債權而發(fā)生或者存在。擔保合同的目的和作用在于擔保主債合同的實現(xiàn)，由此可見，若沒有主債合同的存在，就沒有必要設立擔保合同。 第三是擔保合同的客體若 是違背國家法律、政策、公序良俗或有害社會利益也應認定為無效。 人民幣匯率保持在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定 20xx 年以來，為應對全球金融危機，人民幣匯率保持在合理均衡 水平上的基本穩(wěn)定。中國人民銀行合理安排公開市場操作力度和節(jié)奏，靈活搭配央行票據(jù)和短期正回購開展對沖操作，加強流動性管理。四是適時開展國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務。第一季度，再貼現(xiàn)業(yè)務恢復性增長，期末再貼現(xiàn)余額 263 億元，同比增加 257 億元。 加強窗口指導和信貸政策引導 10 加強對金融機構的窗口指導和信貸政策引導，合理把握信 貸投放總量，優(yōu)化信貸結(jié)構，平滑投放節(jié)奏。 穩(wěn)步推進金融機構改革 中國工商銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行四家已上市的大型國有控股商業(yè)銀行繼續(xù)深化改革，公司治理架構不斷完善。 20xx 年 3 月末，按貸款四級分類口徑統(tǒng)計，全國農(nóng)村信用社不良貸款余額和比例分別為 3614 億元和 %，不良貸款比例比 20xx 年年末下降 個百分點。 3 月末，全國共組建以縣（市）為單位的統(tǒng)一法人農(nóng)村信用社 2023 家，農(nóng)村商業(yè)銀行 46 家，農(nóng)村合作銀行205 家。 圖 1 跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算按月情況 015030045060075090020xx 年 7 月 20xx 年 9 月 20xx 年11 月 20xx 年 1 月 20xx 年 3 月 020406080100120 貿(mào)易結(jié)算筆數(shù) (筆，左軸 )貿(mào)易結(jié)算金額 (億元 ,右軸 ) 數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行。 表 4 20xx 年第一季度國內(nèi)非金融機構部門融資 情況簡表 融資量 (億元人民幣 )