投資項目不確定性與風險分析課件(存儲版)
【正文】 素的重要性進行主觀評價； ?確定每個風險因素的權(quán)重 ?確定每個風險因素的等級值（可能性很大、比較大、中等、不大、較小分為五個等級，分別以 ， ， ， ） ?風險因素的權(quán)數(shù)與相應(yīng)的等級值相乘，求出該項風險因素的得分； ?將風險因素的得分逐項相加得出工程項目風險因素的總分，據(jù)此判斷工程風險的大小。 PB3 ?7＝ ?A3 ∩ ?B1 ； P7＝ PA3 （ 2）分別計算項目凈現(xiàn)金流量各種狀態(tài)的概率 Pj（ j=1， 2， … ， 9）： P1= = P2= = P3= = 余類推。改造廠房暢銷時年凈收益為 200萬元，改造廠房滯銷時年凈收益為 50萬元。 30 解 ： Ⅱ 后 7 年 共 10 年 30 I 1 1355 1301 100 差 1900 714 前 3 年 2 5 差 110 好 100 4 差 400 好 100 3 差 400 好 2450 節(jié)點 3: (400 － 100 ) 7＝ 2450萬元 節(jié)點 4: (400 － 100 ) 7550＝ 1900萬元 節(jié)點 5： (110 +30 ) 7＝ 714萬元 決策點 Ⅱ ： 比較擴建與不擴建 ∵ 1900714，應(yīng)選 3年后擴建的方案。 2023/3/22023/3/22023/3/22023/3/23/2/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國見青山。 2023/3/22023/3/22023/3/2Thursday, March 2, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/3/22023/3/22023/3/2Mar232Mar23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯兒。 2023/3/22023/3/2March 2, 2023 1一個人即使已登上頂峰，也仍要自強不息。 2023/3/22023/3/2Thursday, March 2, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/3/22023/3/22023/3/23/2/2023 2:36:46 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點點小小努力的積累。 2023/3/22023/3/22023/3/2Mar232Mar23 1故人江海別，幾度隔山川。前 3年銷路好，后 7年銷售好的概率為 ，銷售差的概率為 ,。暢銷的概率為，滯銷的概率為 。 試確定該項目凈現(xiàn)值 大于等于零的概率。 PB1 ?5＝ ?A2 ∩ ?B2 ； P5＝ PA2 常見的分布：正態(tài)分布、三角分布、 β 分布、階梯分布、梯形分布、直線分布等。 ?風險分析通過預(yù)先知道的不確定性因素可能出現(xiàn)的各種狀態(tài)及其發(fā)生可能性，求得對方案各種結(jié)果影響的可能性，進而判斷方案的風險程度。 解：產(chǎn)品的銷售收入為： 總成本為： 則利潤為： 令 B=C得： 求解得： QB=21000100000 1000fvCC C Q? ? ?=W B C Q 1000 100000Q? ? ? ?= 21000Q Q 02241 +10000=2241 241 4 10000 241 134Q 53 18822? ?? ?? ? ? 或因此，銷量 Q的盈虧平衡點為 53和 188。 解：沿用例 81中符號，同時考慮 K和 AR的變動，則 NPV=－ K(1+a)+[AR(1+b) － AC](P/A,12%,10)+L(P/F,12%,10) 把表 ，得 : NPV=17420170000a+197750b 令 NPV=0,則 :17420170000a+197750b=0 b= b/% a/% 0 b= 圖 K與 AR變動下 NPV臨界線圖 盈虧平衡分析是通過分析產(chǎn)品的產(chǎn)量、成本和盈利能力進行的關(guān)系，找出方案盈利與虧損在產(chǎn)量、單價、單位產(chǎn)品成本等方面的臨界值，以判斷方案在各種不確定因素作用下的抗風險能力。 敏感性因素的確定方法 5）綜合評價，優(yōu)選方案。通過分析不確定性因素單獨變化或者多因素變化對經(jīng)濟效果的影響程度 與影響的正負方向 ， 進而制定控制 負 敏感因素的對策，確保項目的經(jīng)濟評價總體評價的安全性。 指預(yù)測分析、預(yù)測項目不確定 因素 發(fā)生 變動而導(dǎo)致經(jīng)濟 指標 發(fā)生 變動 的靈敏度，從中找出敏感因素，并確定其影響程度。 4）尋找敏感性因素。 ? 多因素敏感性分析經(jīng)常用解析法和作圖法 例 82 下面沿用例 81的數(shù)據(jù)，對投資額與年收益的聯(lián)動進行多因素敏感分析。 0 費用 盈利區(qū) BEP1 BEP2 Q1 QOPi Ｗ max M C(Q) S(Q) Q2 產(chǎn)量 C(F) CV(Q) ☆ 3. 非線性盈虧平衡分析 圖 非線性盈虧平衡分析圖 例 84：某企業(yè)年固定成本 10萬元，單位變動成本1000元，產(chǎn)品銷售收入 (扣除銷售稅金及附加、增值稅 )為 21000Q1/2(Q為產(chǎn)品銷售量 )，試確定該產(chǎn)品的經(jīng)濟規(guī)模區(qū)和最優(yōu)規(guī)模區(qū)。 3）風險分析與不確定性分析 ?兩者的區(qū)別在于分析內(nèi)容、方法和作用不用 ?不確定性分析研究各種不確定因素對方案結(jié)果的影響，但不知道不確定性因素可能出現(xiàn)的狀態(tài)及其發(fā)生的
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