中國(guó)a股投資策略(存儲(chǔ)版)
【正文】 正！。l 成長(zhǎng)的持續(xù)性： 依靠自己的競(jìng)爭(zhēng)力，持續(xù)提升業(yè)績(jī)的企業(yè)最有價(jià)值。 厲以寧 ,《 China Enabling A New Era of Changes 》零、邏輯 一、觀點(diǎn) 1： “股權(quán)分割 ”問題在逐步改善l 預(yù)期的變化 恐懼 討論 期待 二、觀點(diǎn) 2：不僅僅是人民幣升值l 全球視角中的中國(guó)經(jīng)濟(jì)中國(guó)與美國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的地位 :1700—2023 資料來源： Angus Maddison, 2023,《 世界經(jīng)濟(jì)千年史》。二、 2023年：?jiǎn)⑹緇 啟示 3：機(jī)構(gòu)投資者間的博弈真正開始了！l 啟示 4：價(jià)值投資的深化：如何評(píng)估一個(gè)企業(yè)的價(jià)值？一次博弈的結(jié)果與多次重復(fù)博弈后的選股標(biāo)準(zhǔn)：增長(zhǎng)溢價(jià)與大盤溢價(jià) 2023年：從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到企業(yè)成長(zhǎng) “中國(guó)經(jīng)濟(jì)由于經(jīng)歷了快速擴(kuò)張而變得更加復(fù)雜，其積極參與者和成長(zhǎng)性因素也隨之驟增 ”。五、觀點(diǎn) 5：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)成長(zhǎng) l 周期性增長(zhǎng)的陷阱 外延式增長(zhǎng)的企業(yè)，盈利增長(zhǎng)存在波動(dòng)性。本報(bào)告并不適用于所有投資人，請(qǐng)謹(jǐn)慎使用。l 能源和礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略是保證國(guó)家可持續(xù)發(fā)展的重要因素 。新的經(jīng)濟(jì)周期的上升階段輕工、紡織 基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)家電 基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)汽車三、觀點(diǎn) 3：重新理解中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)l 投資 實(shí)際利率 固定資產(chǎn)投資 (FAI)增長(zhǎng)率三、觀點(diǎn) 3：重新理解中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)l 雙引擎：重工業(yè)化與城市化 瓶頸與產(chǎn)能擴(kuò)張 周期特性
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