工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的基本方法(存儲(chǔ)版)
【正文】 310 385 年運(yùn)行費(fèi) 15 25 30 42 年收入 40 60 90 106 萬元 88 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 150萬元，其中 120萬元構(gòu)成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)的折舊年限為 6年，按平均年限法折舊，不考慮殘值，其余 30萬元為流動(dòng)資金投資。 2023/1/292023/1/292023/1/292023/1/291/29/2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 2023/1/292023/1/292023/1/29Sunday, January 29, 2023 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023/1/292023/1/292023/1/29Jan2329Jan23 1越是無能的人，越喜歡挑剔別人的錯(cuò)兒。 2023/1/292023/1/29January 29, 2023 1一個(gè)人即使已登上頂峰，也仍要自強(qiáng)不息。 2023/1/292023/1/29Sunday, January 29, 2023 閱讀一切好書如同和過去最杰出的人談話。 2023/1/292023/1/292023/1/291/29/2023 1:12:10 PM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 2023/1/292023/1/292023/1/29Jan2329Jan23 1故人江海別，幾度隔山川。 86 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 習(xí)題 有兩個(gè)投資方案，數(shù)據(jù)如表所示，當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率未定時(shí)，應(yīng)如何來選擇方案。 ?完全由項(xiàng)目?jī)?nèi)部的現(xiàn)金流量所確定，無須事先知道基準(zhǔn)折現(xiàn)率。 77 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 內(nèi)部收益率唯一性討論（續(xù) 2） 年 0 1 2 3凈現(xiàn)金流量 100 470 720 360例如（ p＞ 1的情況） 某項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量 的正負(fù)號(hào)變化了 3次（有 3個(gè)正值解）， 如下表所示。 0 1 2 3 4 51 0 0 0 02 0 0 04 0 0 07 0 0 05 0 0 03 0 0 0)5,/(3000)4,/(5000)3,/(7000)2,/(4000)1,/(20231000 0iFPiFPiFPiFPiFPiNPV???????）（? ? ? ?? ? ? ?%%)28%30(3527979%28352%3079%282211??????????IRRiNPViiNPVi元，元，72 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義（續(xù) 1） %?IRR0 1 2 3 4 51 0 0 0 02 0 0 04 0 0 07 0 0 05 0 0 03 0 0 001 23 4 510000 12835 2023 10835 13907 4000 9907 12716 7000 5716 7337 2337 5000 3000 3000 73 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 內(nèi)部收益率的經(jīng)濟(jì)涵義（續(xù) 2） 01 23 4 510000 12835 2023 10835 13907 4000 9907 12716 7000 5716 7337 2337 5000 3000 3000 由圖可知 ,IRR不僅是使各期凈現(xiàn)金流量的 現(xiàn)值之和為零 的折現(xiàn)率 ,而且也是使各年年末凈收益和未回收的投資在期末的 代數(shù)和為零 的折現(xiàn)率。 方案可以接受年年 9)( ??????DP解： 例題 (注意與例 4－ 2比較 ) 七、內(nèi)部收益率（ IRR） 法 內(nèi)部收益率 IRR(internal rate of return)又稱內(nèi)部報(bào)酬率，是指項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量 現(xiàn)值累計(jì)值等于零 時(shí)的折現(xiàn)率，即NPV(IRR)=0時(shí)的折現(xiàn)率。 ? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?萬元萬元10%,10,/85,/15%,10,/100,/00????????????PAniPANPVNAVPAniPANPVNAVBBAAB方案優(yōu)于 A方案。 49 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 四、凈年值 (NAV)法（續(xù) 1） ? ? （定義式）niPANPVNAV ,/ 0?? ?? ?? ?niPAtiFPCOCINAV ntt ,/,/ 000 ?????? ????? ? ? ?? ??????????????? ?????? niFAtniPFCOCInttn ,/,/ 00050 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 四、凈年值 (NAV)法（續(xù) 2） ?獨(dú)立方案或單一方案 : NAV≥0， 可以接受方案（可行） ?多方案比較：凈年值越大方案的經(jīng)濟(jì)效果越好。 44 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 三、費(fèi)用現(xiàn)值（ PC） 法（續(xù) 1） ? ?? ?tvtnttWSCKCOtiFPCOPC?????? ??式中00,/投資額 年經(jīng)營(yíng)成本 回收的流動(dòng)資金 回收的固定資產(chǎn)余值 45 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 三、費(fèi)用現(xiàn)值（ PC） 法（續(xù) 2） 在多個(gè)方案中若產(chǎn)出相同或滿足需要相同， 用費(fèi)用最小的選優(yōu)原則 選擇最優(yōu)方案，即滿足 min{PCj}的方案是最優(yōu)方案。 ?多方案比選時(shí)， max{NPVRj≥0}的方案最好。這一現(xiàn)象對(duì)投資決策具有重要意義。 (３ )沒有引入資金的時(shí)間因素 ， 當(dāng)項(xiàng)目運(yùn)行時(shí)間較長(zhǎng)時(shí) ， 不宜用這種方法進(jìn)行評(píng)價(jià) 。 第一節(jié) 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 13 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 二、投資收益率（續(xù) 1） KNBR ?投資 收益率 投資總額 正常年份的凈收益或年均凈收益 第一節(jié) 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 14 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 二、投資收益率（續(xù) 2） bbRRRR??可以接受項(xiàng)目 項(xiàng)目應(yīng)予拒絕 設(shè)基準(zhǔn)投資收益率 —— Rb 第一節(jié) 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 15 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 二、投資收益率（續(xù) 3） 適用于項(xiàng)目初始評(píng)價(jià)階段的可行性研究。 4 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 第一節(jié) 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 ? 靜態(tài)投資回收期法 ? 投資收益率法（投資效果系數(shù)法） ? 差額投資回收期法等 —— 不考慮資金的時(shí)間價(jià)值 5 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 一、靜態(tài)投資回收期（ Pt） 法 投資回收期： 亦稱投資返本期或投資償還期。工程經(jīng)濟(jì)學(xué) 第四章 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 的基本方法 1 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 第四章 工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià) 的基本方法 ? 靜態(tài)評(píng)價(jià)方法 ? 動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法 ? 投資方案的選擇 2 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 三類指標(biāo) ? 時(shí)間型指標(biāo) : 用時(shí)間計(jì)量的指標(biāo)，如投資回收期； ? 價(jià)值型指標(biāo) : 用貨幣量計(jì)量的指標(biāo)，如凈現(xiàn)值、凈年值、費(fèi)用現(xiàn)值、費(fèi)用年值等； ? 效率型指標(biāo) : 無量綱指標(biāo)，通常用百分比表示，反映資金的利用效率，如投資收益率、內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值指數(shù)等。是經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的主要評(píng)價(jià)方法。 如果正常生產(chǎn)年份的各年凈收益額變化較大，通常用 年均凈收益 和投資總額的比率。 (２ )未考慮方案在經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)費(fèi)用 、 收益的變化情況 ， 未考慮各方案經(jīng)濟(jì)壽命的差異對(duì)經(jīng)濟(jì)效果的影響 。 32 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 凈現(xiàn)值對(duì)折現(xiàn)率的敏感性問題 年份 方案 0 1 2 3 4 5 NPV （ 10%） NPV （ 20%） A 230 100 100 100 50 50 B 100 30 30 60 60 60 可以看出，不同的基準(zhǔn)折現(xiàn)率會(huì)使方案的評(píng)價(jià)結(jié)論截然不同，這是由于方案的凈現(xiàn)值對(duì)折現(xiàn)率的敏感性不同。 凈現(xiàn)值率的經(jīng)濟(jì)含義 41 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 二、凈現(xiàn)值率法 (NPVR)（ 續(xù) 2） ?獨(dú)立方案或單一方案， NPVR≥0時(shí)方案可行。 用費(fèi)用現(xiàn)值指標(biāo)對(duì)投資方案進(jìn)行比選的經(jīng)濟(jì)分析評(píng)價(jià)的方法。 三個(gè)方案的費(fèi)用數(shù)據(jù) (萬元 ) 48 第四章 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)的基本方法 四、凈年值（ NAV） 法 凈年值法 是將方案在分析期內(nèi)各時(shí)點(diǎn)的凈
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