市場營銷第六章外匯交易業(yè)務(wù)(存儲版)
【正文】 舊業(yè)貧。 2023年 1月 上午 3時(shí) 46分 :46January 30, 2023 ? 1行動出成果，工作出財(cái)富。 2023年 1月 30日星期一 上午 3時(shí) 46分 43秒 03:46: ? 1楚塞三湘接，荊門九派通。 03:46:4303:46:4303:46Monday, January 30, 2023 ? 1知人者智，自知者明。 上午 3時(shí) 46分 43秒 上午 3時(shí) 46分 03:46: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感 謝 您 的 下 載 觀 看 專家告訴 。 03:46:4303:46:4303:461/30/2023 3:46:43 AM ? 1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 03:46:4303:46:4303:46Monday, January 30, 2023 ? 1不知香積寺，數(shù)里入云峰。 2023年 1月 30日星期一 上午 3時(shí) 46分 43秒 03:46: ? 1比不了得就不比，得不到的就不要。 期權(quán)價(jià)格 （ 未到期 ） 期權(quán)價(jià)格 （ 到期 ） 實(shí)值期權(quán) 內(nèi)涵價(jià)值 +時(shí)間價(jià)值 內(nèi)涵價(jià)值 虛值期權(quán) 時(shí)間價(jià)值 零 兩平價(jià)值 時(shí)間價(jià)值 零 五、外匯期權(quán)合約的清算與交割 ? 通過期權(quán)結(jié)算所進(jìn)行清算與交割。 ? 則多方持有看跌期權(quán)期貨合約總價(jià)格為： ? 25000=。即賦予期權(quán)買方買的權(quán)利 ? 看跌期權(quán)稱賣方期權(quán)，是指賦予期權(quán)買方按合約規(guī)定的協(xié)定價(jià)格（匯價(jià)）賣出外匯的權(quán)利。 ? 最小變動值 —— 是指期貨合約最小變動價(jià)位所引起的期貨合約價(jià)值變動的數(shù)值 。 ? 特點(diǎn)： ? ① 貨幣相同 ? ② 金額相同 ? ③ 交易方向相反 ? ④ 交割期限不同 （ 二 ） 種類： ? 1． 即期對遠(yuǎn)期 ? 2． 即期對即期 ? （ 1） 隔夜交易 （ 即日對明日 ） ? （ 2） 隔日交易 （ 明日對次日 ） ? 3． 遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期 ? （ 三 ） 作用 ：貨幣轉(zhuǎn)換 保值 調(diào)整起息日 ? (四 )掉期匯率的計(jì)算 (見教材例子 ) ? 掉期率 :表達(dá)方式與遠(yuǎn)期匯水相同 ， 是一個(gè)差價(jià) ? 但掉期匯率與遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算不同 ? 掉期匯率 :即期匯率交叉加減掉期率 （ 遠(yuǎn)期匯水 ） 第三節(jié) 外匯期貨與期權(quán)交易 ? 一 、 外匯期貨 ? （一）什么是外匯期貨？ ? 又稱貨幣期貨， 是指載有特定 外匯 的并規(guī)定在未來交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。 ? 抵補(bǔ)套利成功的前提條件：高利率貨幣的年貼水率小于兩國貨幣的利率差，否則無利可圖。 （三）、時(shí)間套匯 ? 指利用不同交割期限所造成的匯率差異，在買入或賣出即期外匯同時(shí)賣出或買入遠(yuǎn)期外匯，賺取時(shí)間差額收益的一種套匯業(yè)務(wù)。 ? （ 2）如果連乘積小于 1，套匯資金乘以連乘積的倒數(shù)，就是套匯的結(jié)果。 假定，倫敦外匯市場上英鎊匯率上升至 GBP1=DEM ? 三市場匯率為： 香港： HKD1 =GBP ? 倫敦 : GBP1=DEM ? 法蘭克福 : DEM1=HKD 5 ? 則 35=1， 存在套匯機(jī)會。遠(yuǎn)期匯水 ? 遠(yuǎn)期匯率是由兩國貨幣的利率差決定的。 ? 遠(yuǎn)期匯率與即期匯率存在的差價(jià)，又稱為遠(yuǎn)期匯水。 ? 假設(shè)香港利率 8%， 香港到美國郵程為 10天 ， 某銀行向客戶報(bào)出即期匯率為： ? USD1=? 則信匯和票匯匯率的買價(jià)為： ? （ 18% 8/365） = ? 賣價(jià)為： （ 18% 8/365） = ? 遠(yuǎn)期匯票的匯款資金占用時(shí)間更長 ， 匯率更低 。第六章 外匯交易業(yè)務(wù) ? 主要內(nèi)容： ? 即期與遠(yuǎn)期 ? 套匯與套利 ? 擇期與掉期 ? 期貨與期權(quán) 第一節(jié) 即期與遠(yuǎn)期外匯交易 ? 一、即期外匯交易 ? （一）概念與功能 ? 即期外匯交易的概念：又稱現(xiàn)匯交易，是指在外匯買賣成交后兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)辦理交割的外匯交易。 ? 其他 匯率 比電匯匯率低多少取決于利率高低和郵程時(shí)間的長短 。 ? 2． 功能 ? （ 1）保值 ① 避免貿(mào)易中的匯率風(fēng)險(xiǎn) ? ② 防止資金借貸中的匯率風(fēng)險(xiǎn) ? （ 2）調(diào)整持幣結(jié)構(gòu) ? （ 3）投機(jī)獲利 （二）遠(yuǎn)期匯率 ? 遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方法 ? （ 1）平白遠(yuǎn)期匯率 （ 直接報(bào)價(jià) ） ? 直接報(bào)價(jià)出各種不同交割期限的遠(yuǎn)期外匯買賣實(shí)際成交的買入價(jià)和賣出價(jià) ? 比如，美元對瑞士法郎的即期匯率和 3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率可以表示為： ? 即期匯率 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 ? USD/CHF （ 2）遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)或遠(yuǎn)期差價(jià) ? ～是指遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)， 匯率的差價(jià)可用點(diǎn)數(shù)來表示故稱遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)。 ? 當(dāng)銀行報(bào)出即期匯率買賣價(jià)和升貼水?dāng)?shù)，又該如何計(jì)算遠(yuǎn)期匯率買賣價(jià)呢？ ? 基本模式為：無論采用什么標(biāo)價(jià)法，凡是遠(yuǎn)期匯水（掉期率）“前小后大，同邊往上加，前大后小同邊往下減” ? 例如表 1中，某銀行報(bào)出即期匯率： ? USD/CHF ? 一個(gè)月的遠(yuǎn)期匯水為 20/30 ? 則遠(yuǎn)期買入?yún)R率為： ? + 20 ? ? 遠(yuǎn)期賣出匯率為： ? + 30 ? 即遠(yuǎn)期匯率： USD/CHF ? 某銀行報(bào)出即期匯率： ? USD/JPY ? 一個(gè)月的遠(yuǎn)期匯水為 70/60 ? 則遠(yuǎn)期買入?yún)R率為： ? 70 ? ? 遠(yuǎn)期賣出匯率為： ? 60 ? 即遠(yuǎn)期匯率： USD/JPY 綜上所述，即期匯率、遠(yuǎn)期匯率與遠(yuǎn)期匯水之間的關(guān)系可分別用表格及公式歸納如下： ? 即期匯率 遠(yuǎn)期匯水 遠(yuǎn)期匯率 ? 小 /大 + 小 /大 = 小 /大
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