【正文】 匯銀行之間以及各國(guó)中央銀行之間的外匯交易活動(dòng)。 5) 外匯市場(chǎng)有助于各國(guó)政府和企業(yè)據(jù)此正確地進(jìn)行有關(guān)決策。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第五節(jié) 外匯與黃金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) – 根據(jù)市場(chǎng)交易主體及業(yè)務(wù)活動(dòng)方式，劃分為國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)和國(guó)際外匯市場(chǎng) ? 國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)： – 主體主要是本國(guó)居民，銀行在這個(gè)市場(chǎng)上從事外匯交易，主要是利用外匯經(jīng)紀(jì)人的中介服務(wù)來(lái)進(jìn)行。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第五節(jié) 外匯與黃金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第五節(jié) 外匯與黃金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) – 套匯交易 : ? 指利用各外匯市場(chǎng)匯率的差別 ， 賤買貴賣 ， 獲取地區(qū)間外匯差價(jià)收益的交易活動(dòng) 。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第五節(jié) 外匯與黃金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) （ 二 ） 黃金市場(chǎng)的分類 ? 按對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)的影響程度分： – 國(guó)際性黃金市場(chǎng)、區(qū)域性黃金市場(chǎng) ? 按交易結(jié)算的期限分： – 黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)、黃金期貨交易市場(chǎng) ? 按管理程度分： – 自由黃金交易市場(chǎng)、限制性黃金交易市場(chǎng) 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第五節(jié) 外匯與黃金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) （ 三 ） 黃金市場(chǎng)的主體 ? 黃金市場(chǎng)主體指黃金市場(chǎng)參與者即供求雙方 。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第五節(jié) 外匯與黃金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) （二）黃金市場(chǎng)發(fā)展回顧與現(xiàn)狀 ? 1983年 6月，國(guó)務(wù)院頒布了 《 中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例 》 ，明確提出了“國(guó)家對(duì)金銀實(shí)行統(tǒng)一管理、統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)配政策”，標(biāo)志著我國(guó)黃金市場(chǎng)在黃金飾品的零售業(yè)首先開始啟動(dòng)。 ? 1994年 4月 4日，中國(guó)外匯交易總中心在上海成立，全國(guó)統(tǒng)一的銀行間外匯市場(chǎng)正式運(yùn)行。一是買方期權(quán) 也稱看漲期權(quán)；二是賣方期權(quán)也稱看跌期權(quán) 。 – 遠(yuǎn)期外匯交易： ? 指在外匯買賣成交一段時(shí)間后，再按雙方預(yù)先約定交易的貨幣、數(shù)額和匯價(jià)進(jìn)行清算交割的一種外匯交易方式。其特點(diǎn)是沒有固定的交易場(chǎng)所，其外匯交易都是通過電話、電報(bào)、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行的。 3) 利用外匯市場(chǎng)所擁有的發(fā)達(dá)的通訊設(shè)施及手段， 提高了資金效率。 貨 幣 銀 行 學(xué) 第四章 金融市場(chǎng) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第五節(jié) 外匯與黃金市場(chǎng) （二）外匯市場(chǎng)的概念及功能 ?外匯市場(chǎng)：是專門從事外匯買賣的場(chǎng)所或活動(dòng)。 第二階段 —— 基金市場(chǎng)逐步產(chǎn)生和形成階段（ 1992～ 1997）。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四節(jié) 投資基金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四節(jié) 投資基金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) （二）投資基金的交易 ? 封閉型基金的投資者不能向基金管理人申請(qǐng)贖回基金證券，但可以將基金證券拿到證券市場(chǎng)上自由買賣。 ? 收入型基金： ? 注重獲取當(dāng)期最高收入，定期股息、債券利息是收益的主要來(lái)源。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四節(jié) 投資基金市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) 三、投資基金的種類 （一） 按組織形式和法律地位劃分 ? 契約型基金： 187。 1997年 6月，銀行間債券市場(chǎng)成立，并與交易所債券市場(chǎng)共同構(gòu)成了我國(guó)的債券市場(chǎng)。 ? 一次性付息債券：它的期值是面額加上各年利息總額。購(gòu)進(jìn)“賣出期權(quán)”后，投資者 有權(quán)在規(guī)定的期限內(nèi)按“協(xié)定價(jià)格”出售一定數(shù)量的某種證券。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第三節(jié) 資本市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) （二）信用交易 ? 又稱保證金信用交易，是指證券商對(duì)投資者貸款或貸券，使投資者得以完成證券交易的方式。 ? 選擇、確定證券承銷機(jī)構(gòu) ?推銷、助銷、包銷 ? 承銷機(jī)構(gòu)選擇有利時(shí)機(jī)銷售證券 ?市場(chǎng)利率水平 ?市場(chǎng)資金存量狀況 ? 選擇證券銷售方式：批發(fā)、零售 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第三節(jié) 資本市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) 四、證券交易系統(tǒng)（二級(jí)市場(chǎng)） ? 證券交易所交易系統(tǒng) ：集中進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所。 ?優(yōu)先股特征：面值、投票權(quán)、股息。是資本市場(chǎng)金融工具的基本形式。 ②發(fā)行期限和利率。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) 四、我國(guó)貨幣市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀 （一）同業(yè)拆借市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀 ? 1996年 1月 3日，我國(guó)銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)聯(lián)網(wǎng)試運(yùn)行，該市場(chǎng)由一級(jí)網(wǎng)絡(luò)和二級(jí)網(wǎng)絡(luò)組成。 – 貼現(xiàn) ： ? 經(jīng)銀行承兌后的匯票可以在貨幣市場(chǎng)上以貼現(xiàn)方式獲得現(xiàn)款，如果金融機(jī)構(gòu)自身急需資金，也可將貼進(jìn)的到期票據(jù)向其他金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、抵押，或向中央銀申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第四章 金融市場(chǎng) 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 二、貨幣市場(chǎng)資金供求者 – 政府 – 企業(yè) – 商業(yè)銀行 – 其他金融機(jī)構(gòu) – 證券商 – 居民家庭或個(gè)人 – 中央銀行 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) 三、貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及其內(nèi)容 （一） 同業(yè)拆借市場(chǎng) – 定義： ? 同業(yè)拆借市場(chǎng)亦稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，它是銀行等金融機(jī)構(gòu)間為解決短期資金的余缺而相互調(diào)劑融通的市場(chǎng)。 ： ? 指通過回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金交易的市場(chǎng)。 – 3．結(jié)合本領(lǐng)域的最新理論及實(shí)踐發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的改革與完善問題提出初步的認(rèn)識(shí)和見解。如銀行短期貸款 （ 包括同業(yè)拆借 ） 市場(chǎng)及國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)等。市場(chǎng)主體包括居民和非居民； 187。 – 期限：同業(yè)拆借的期限通常很短。 貨 幣 銀 行 學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 第二節(jié) 貨幣市場(chǎng) 第四章 金融市場(chǎng) （四）大額存單市場(chǎng) ? 定義：大額存單市場(chǎng)的全稱是銀行大面額可轉(zhuǎn)讓定期存款單市場(chǎng)，是指大額存單的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等所形成的市場(chǎng)。 ? 近年來(lái)，我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)發(fā)展呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： ? 票據(jù)融資成為企業(yè)重要的短期融資方式； ? 票據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加??； ? 銀行承兌匯票仍是票據(jù)市場(chǎng)最主要的工具。 ? 組成部分： – – （ 一般所講的資本市場(chǎng)側(cè)重于證券市場(chǎng) ） ? 證券市場(chǎng)： – 是指按照市場(chǎng)法則從事法律認(rèn)可的有價(jià)證券的發(fā)行 、 轉(zhuǎn)讓等活動(dòng)所形成的