現(xiàn)代金融工程概述(存儲版)
【正文】 領域，融現(xiàn)代金融學、工程方法與信息技術于一體的交叉性學科。 ? 絕對定價法與相對定價法 絕對定價法 就是根據(jù)證券未來現(xiàn)金流的特征 ， 運用恰當?shù)馁N現(xiàn)率將這些現(xiàn)金流貼現(xiàn)加總為現(xiàn)值 ， 該現(xiàn)值就是此證券的合理價格：股票和債券 相對定價法 的基本思想就是利用標的資產(chǎn)價格與衍生證券價格之間的內(nèi)在關系 ， 直接根據(jù)標的資產(chǎn)價格求出衍生證券價格：衍生證券 絕對定價法是一般原理 ， 易于理解 ， 但難以應用；相對定價法則易于實現(xiàn) ， 貼近市場 ， 一般僅適用于衍生證券 。 在此條件下 ， 所有與標的資產(chǎn)風險相同的證券的預期收益率都等于 無風險利率 ， 因為風險中性的投資者并不需要額外的收益來吸引他們承擔風險 。 P = 根據(jù)風險中性定價原理，我們就可以求出該期權的價值： ? ?0. 1 0. 25 11 9 1 10e P P?? ? ? ?（）0. 1 0. 25 ( 266 0 734 ) 1fe ??? ? ? ? ? 元? 狀態(tài)價格定價法 狀態(tài)價格：在特定的狀態(tài)發(fā)生時回報為 1， 否則回報為 0的資產(chǎn)在當前的價格 。 ? 購買 uPA份基本證券 1和 dPA份基本證券 2組成一個假想的證券組合。如果利息按每一年計一次復利，則上述投資的終值為： ? 如果每年計 m次復利，則終值為： ? 當 m趨于無窮大時，就稱為連續(xù)復利，終值為： （根據(jù)極限公式： ） 1mnRA m???????1l im 1 l im 1RnmRmnRnmmRRA A AemmR?????????????? ??? ? ? ???????????????????1l im 1xxex?????????? 連續(xù)復利的效果 表 11表示了提高復利頻率所帶來的效果。 ? 積木分析法的重要工具是金融產(chǎn)品回報圖 （ Payoff） 或損益圖 （ Gain or Loss） ?；咀C券 1在證券市場上升時價值為 1，下跌時價值為 0；基本證券 2恰好相反，在市場上升時價值為 0，在下跌時價值為 1。 假設現(xiàn)在的無風險年利率等于 10%，
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1