【正文】 200 200 非經(jīng)營性收入 100 0 0 現(xiàn)金盈余 800 150 230 增長期間無增長導(dǎo)致破產(chǎn)分析 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 風(fēng)險(xiǎn) 控制 風(fēng)險(xiǎn) 內(nèi)容 市場風(fēng)險(xiǎn) 需求、競爭、產(chǎn)品、需求導(dǎo)向、銷售策略 政策風(fēng)險(xiǎn) 政策調(diào)整 資源風(fēng)險(xiǎn) 人財(cái)物資源及自然資源 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn) 工藝技術(shù)、材料技術(shù)、設(shè)備技術(shù) 管理風(fēng)險(xiǎn) 管理體制、模式、制度、團(tuán)隊(duì)、勞資糾紛 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資金規(guī)模、結(jié)構(gòu)、不良債權(quán)、金融和稅收政策、匯率變化 個(gè)人風(fēng)險(xiǎn) 關(guān)鍵股東、管理人員、技術(shù)人員 自然風(fēng)險(xiǎn) 自然災(zāi)害 社會(huì)風(fēng)險(xiǎn) 戰(zhàn)爭、政治事件、國際關(guān)系、社會(huì)治安 其他風(fēng)險(xiǎn) 意外事故等 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 環(huán)節(jié) 關(guān)鍵控制點(diǎn) 風(fēng)險(xiǎn) 措施 策劃 創(chuàng)意、論證、評(píng)價(jià) 無創(chuàng)新，論證評(píng)價(jià)不科學(xué)、不客觀 項(xiàng)目管理流程圖（程序、責(zé)任人、進(jìn)度、結(jié)果等）、各環(huán)節(jié)責(zé)任人前牽制關(guān)系、專家論證、項(xiàng)目核算、項(xiàng)目管理軟件等 立項(xiàng)審批 選址、合作伙伴、簽約、審批 違規(guī)、拖延進(jìn)度、支付費(fèi)用不合理 設(shè)計(jì) 設(shè)計(jì)方案功能成本評(píng)價(jià) 功能不合理、設(shè)計(jì)和施工成本過高 融資 融資規(guī)模、結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)、收益 資金不到位，預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn) 施工 施工成本、質(zhì)量、進(jìn)度 造價(jià)高、質(zhì)量差、拖延工期 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 融資 需求 融資需求 分析 渡過財(cái)務(wù)危機(jī) 現(xiàn)金平衡分析、融資風(fēng)險(xiǎn)分析、控制權(quán)分析 開辟新渠道 各種融資渠道的特點(diǎn)、優(yōu)點(diǎn)和限制條件分析 引入新的機(jī)制 新融資渠道對(duì)管理理念、管理體制、管理團(tuán)隊(duì)、進(jìn)入市場、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、引入新技術(shù)等方面的影響 經(jīng)營發(fā)展的需要 資金周轉(zhuǎn)、資金需求量、資本結(jié)構(gòu)等方面的分析 資本運(yùn)營的需要 可行性研究、并購價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)分析 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 融資能力 構(gòu)成和評(píng)價(jià) 管理團(tuán)隊(duì) 管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)和 “ 三化 ” 程度（市場化、專業(yè)化、職業(yè)化） 管理模式和制度 支持戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的企業(yè)文化、組織結(jié)構(gòu)、管理體制和規(guī)范等 產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新 結(jié)構(gòu)合理、適應(yīng)市場、技術(shù)進(jìn)步 市場創(chuàng)新 渠道、品牌、促銷、定價(jià)、服務(wù)等策略和方法的運(yùn)用 償債能力 資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等指標(biāo) 融資 能力 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 決策因素 決策分析 融資規(guī)模 資金需要量預(yù)測：項(xiàng)目預(yù)測、經(jīng)營資金預(yù)測 融資能力 管理團(tuán)隊(duì)、管理制度、產(chǎn)品和服務(wù)、市場運(yùn)作、償債能力 融資時(shí)間 根際融資用途和風(fēng)險(xiǎn)性確定融資期限（長短期融資比例） 融資渠道和方式 渠道：國家、法人單位、個(gè)人、外商 方式：股票、直接吸收股本、債券、銀行貸款、融資租賃、商業(yè)信用 資本結(jié)構(gòu) 考慮資金成本、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等因素確定資本結(jié)構(gòu)。 企業(yè)借殼上市 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 第二種場外交易即協(xié)議轉(zhuǎn)讓 ，也是中國證券市場的主流收購方式，這與中國證券市場的先天性不足有關(guān)。 5. 通過并購擴(kuò)張。 少數(shù)幾個(gè)企業(yè)處于統(tǒng)治地位，產(chǎn)業(yè)集中度高達(dá)９０％，形成產(chǎn)業(yè)巨頭。目前，我國房地產(chǎn)業(yè)正處于從簡單粗放向集約規(guī)模，從散亂無序到有序?qū)I(yè)化，從數(shù)量為主到數(shù)量、質(zhì)量并重發(fā)展的轉(zhuǎn)變階段。我國現(xiàn)在還沒有一家房地產(chǎn)企業(yè)具有足夠的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，能夠占有市場總額 5%以上的大房地產(chǎn)企業(yè)至今不存在。 2023年的春天，外資地產(chǎn)巨頭開始向內(nèi)地中小地產(chǎn)商伸出“并購巨手”。按照順馳老總孫宏斌的測算，這個(gè)份額意味著每年需實(shí)現(xiàn)500億元銷售額。 （ 1）企業(yè)甲的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù) β 為 ，則其用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)的權(quán)益資本成本（ Ke）為： RF＋ β 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 第三步：計(jì)算可以接受的現(xiàn)金收購價(jià)。 企業(yè)乙稅前債務(wù)利率為 10％，所得稅率 40%，所以企業(yè)乙的稅后債務(wù)資本成本（ Kb）為： 10％ （ 1－ ） =6％。 計(jì)算預(yù)測期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量： F1＝ 50 （ 1＋ ） （ 1－ ）－（ 55－ 50） （ ＋ ）=（億元） F2=55 （ 1＋ ） （ 1－ ）－ （ ＋ ）＝ 2288（億元） F3= （ 1＋ ） （ 1－ ）－ （ ＋ ）＝2. 343（億元） F4= （ 1＋ ） （ 1－ ）－ （ ＋ ）＝（億元） F5＝ （ l＋ ） （ 1－ ）－ （ ＋ ）=（億元） 預(yù)測期后每年稅后利潤 = （ 1＋ ） （ ） =（億元） 預(yù)測期后每年現(xiàn)金凈流量 =－ =3（億元） 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 第二步：估計(jì)收購企業(yè)乙可接受的報(bào)酬率，即資本成本。大并購的結(jié)果，則必然是大公司的出現(xiàn)。相反的，大型地產(chǎn)公司在信貸上不成問題，資金充裕，為它們并購合適的對(duì)象，擴(kuò)張自己的實(shí)力提供了決好的機(jī)會(huì)。我國房地產(chǎn)企業(yè)整體素質(zhì)不高，普遍存在“散、小、差”的現(xiàn)象。 其他策略 區(qū)域擴(kuò)張、技術(shù)領(lǐng)先、投機(jī)獲利、高速發(fā)展、低成本擴(kuò)張等等。 規(guī)模越來越重要，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者開始進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。 借殼策略： 1. 增強(qiáng)融資能力 2. 產(chǎn)業(yè)整合戰(zhàn)略：住宅產(chǎn)業(yè)、教育、文化、體育相關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)整合（復(fù)合地產(chǎn)概念）。 借殼上市的方式 有兩種： 一種是場內(nèi)交易 ，即在二級(jí)市場公開收購。 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 第一年初 第一年末 第二年末 第三年末 第四年末 第五年末 現(xiàn)金流量 17000 5000 4760 4520 4280 11040 投資回收期 3+2720/4280= 平均報(bào)酬率 （ 5000+4760+4520+4280+11040） /5 17000 100%=% 凈現(xiàn)值 資金成本 6%的凈現(xiàn)值：總現(xiàn)值 24385－ 17000=7385。 ” ＣＦＯ對(duì)于如實(shí)反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況、規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)、建立和監(jiān)督內(nèi)部控制制度，都在發(fā)揮重要作用?？倳?huì)計(jì)師是總經(jīng)理的理財(cái)助手，經(jīng)營參謀，他由總經(jīng)理提名，通過一定程序任命，與經(jīng)營者利益完全一致。 其他待遇：如配車、通訊費(fèi)等可按規(guī)定在稅前扣除。 廣告費(fèi)分別為 100 萬元 、 80 萬元 。 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 銷售凈額 招待費(fèi)扣除率 １５００萬 ０ .５ % １５００－５０００萬 ０ .３％ ５０００－１億 ０ .２％ １億以上 ０ .１％ 案例 ：某公司預(yù)計(jì)2023年銷售額為６０００萬元，該公司業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出 100萬元。 2023年調(diào)整應(yīng)稅所得額＝２６０（提?。玻罚担òl(fā)放）＝－１５萬元 案例２：某公司本年平均職工人數(shù)４０人，實(shí)際提取工資５８萬元，發(fā)放工資５０萬元，計(jì)稅工資標(biāo)準(zhǔn)１０００元／人月 。 應(yīng)繳納城市維護(hù)建設(shè)稅 z 750000 7%=52500( 元 ): 應(yīng)繳印花稅 : 1500 10000 2=9000( 元 ) 。 由于甲、乙所屬稅目的稅率相同，因此，甲、乙各方應(yīng)納營業(yè)稅： 500＊ 5％＝ 25萬元。 凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值４００萬元。 A 公司當(dāng)年應(yīng)繳所得稅 =(900100)*33%=264 萬元 , 與合并前相比少繳 33 萬元 , 但每年必須為增加的股權(quán)支付股利。 減少稅負(fù)＝ 200＊ 15％＝ 30萬元 通過公司設(shè)置合理避稅案例分析 例如： A公司及下屬甲、乙公司所得稅率均為 30％，當(dāng)年 A公司實(shí)現(xiàn)利潤總額為 1000萬元，甲公司實(shí)現(xiàn)利潤總額 100萬元，乙公司虧損 150萬元 如果甲、乙公司是子公司： A公司應(yīng)納稅＝ 1000＊ 30％＝ 300萬元 甲公司應(yīng)納稅＝ 100＊ 30％＝ 30萬元 如果甲、乙公司是分公司： A公司應(yīng)納稅＝ 950＊ 30％＝ 285萬元 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 融資 環(huán)節(jié) 案例： 宏興公司計(jì)劃在2023年融資５０００萬元，并設(shè)計(jì)了如下三個(gè)方案： 項(xiàng)目 方案一 方案二 方案三 債務(wù)融資 1000 2500 4000 股權(quán)融資 4000 2500 1000 負(fù)債率 20% 50% 80% 年利息率 8% 8% 8% 權(quán)益利潤率 10% 10% 10% 利息抵稅 66 債務(wù)成本 % % % 資本成本 10% 10% 10% 加權(quán)平均資金成本 % % % 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 小 中 大 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 案例 1: 某公司 A,2023 年 11 月兼并某虧損 國 有企業(yè) B。 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 方法 具體內(nèi)容 分割法 在法律允許的范圍內(nèi)，使收入所得在兩個(gè)或更多個(gè)納稅人之間進(jìn)行分割而直接節(jié)稅的方法。 延期繳納稅款 通過合理選擇會(huì)計(jì)政策、合理進(jìn)行會(huì)計(jì)估計(jì)等方法，延期繳納稅款。 如何選擇經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)注冊(cè)，經(jīng)營高科技項(xiàng)目，個(gè)人所得平均化等。 案例二： 某公司為了少繳個(gè)人所得稅，減少名義工資收入，加大個(gè)人職務(wù)消費(fèi)部分。 避稅屬于非違法行為，但不符合立法本意。由此可見，在組裝的上游，是技術(shù)、信息與知識(shí)；在組裝的下游是包裝、銷售及服務(wù)。房貸證券化在我國已正式 “ 試水 ” 。 根據(jù)目前的法律與政策，房地產(chǎn)企業(yè)上市受原始資本、土地儲(chǔ)備、開發(fā)業(yè)績等方面的限制。就目前的走勢(shì)及國家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的支持及調(diào)整來看，房地產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)步發(fā)展的時(shí)期。 另外土地交易環(huán)節(jié)的透明度也有待提高，在控制間接融資的同時(shí)也應(yīng)該考慮如何提高直接融資的比例。 ? 經(jīng)濟(jì)適用房問題：購買對(duì)象、住房標(biāo)準(zhǔn)、購房目的、優(yōu)惠政策等問題。 關(guān)稅 逐步降低進(jìn)口關(guān)稅。 對(duì)于個(gè)人房貸 ： 商業(yè)銀行只能對(duì)購買主體結(jié)構(gòu)已封頂住房的個(gè)人發(fā)放個(gè)人住房貸款；借款人申請(qǐng)個(gè)人商業(yè)用房貸款的抵借比不得超過 60%，貸款期限最長不得超過 10年，所購商業(yè)用房為竣工驗(yàn)收的房屋；購買第二套以上 (含第二套 )住房的，應(yīng)適當(dāng)提高首付款比例，并不再執(zhí)行個(gè)人住房貸款利率，而按央行公布的同期檔次貸款利率執(zhí)行。 完善供應(yīng)政策，調(diào)整供應(yīng)結(jié)構(gòu)： 發(fā)展經(jīng)濟(jì)適用房、普通商品住房、廉租制度；控制高檔商品房建設(shè)。 改進(jìn)規(guī)劃管理，調(diào)控土地供應(yīng)： 長遠(yuǎn)規(guī)劃、優(yōu)先落實(shí)國家鼓勵(lì)開發(fā)的項(xiàng)目、土地市場的規(guī)劃和審批。 大增值稅的征稅范圍，將建筑安裝、交通運(yùn)輸納入增值稅范圍。 發(fā)展，應(yīng)改變目前按應(yīng)納稅所得適用低稅率的辦法（因?yàn)橹行∑髽I(yè)與低應(yīng)納稅所得額之間無必然聯(lián)系），以衡量企業(yè)規(guī)模的指標(biāo)，如雇員人數(shù)、資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)等標(biāo)準(zhǔn)，來確定適用低稅率的中小企業(yè)。 提高企業(yè)核心競爭力 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 行業(yè) 問題分析 房地產(chǎn)業(yè) 首先，目前房地產(chǎn)開發(fā)商的自有資本金比例過低，負(fù)債率過高 。調(diào)查發(fā)現(xiàn)違規(guī)貸款和違規(guī)金額分別占總檢查筆數(shù)和金額的 %和 %。 在目前央行調(diào)控房貸政策的大背景下，房地產(chǎn)基金作為一種以房地產(chǎn)項(xiàng)目為投資對(duì)象的產(chǎn)品，受到銀行、開發(fā)商、投資者的追捧。 拓寬房地產(chǎn)行業(yè)融資渠道 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 （四）房貸證券化。如在英屬維爾京群島（ BVI）設(shè)立投資公司的程序就相對(duì)比較簡單，而且成本低廉，一般通過委托國內(nèi)律師事務(wù)所與香港律師就可辦理相關(guān)手續(xù)。 提高房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)附加值 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 問題 弊端分析 會(huì)計(jì)核算 忽略責(zé)任會(huì)計(jì)核算；客觀性、穩(wěn)健性和充分性差 財(cái)務(wù)計(jì)劃 自上而下的計(jì)劃平衡；忽略與戰(zhàn)略、流程層面以及業(yè)績管理的銜接；剛性不足、柔性有余等等。 稅收籌劃合法，與立法本意不沖突。 企業(yè)避稅案例 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 案例一： 某公司通過合理設(shè)計(jì)融資方案，最大限度地少繳企業(yè)所得稅。 如在合法的范圍內(nèi)，減少營業(yè)額的計(jì)稅基數(shù)，或增加應(yīng)稅所得的扣除數(shù)等等。 如：企業(yè)經(jīng)營中有來料加工復(fù)出口的貨物，該貨物可以免征增值稅、消費(fèi)稅和關(guān)稅；在中國境內(nèi)新創(chuàng)辦的軟件企業(yè)經(jīng)認(rèn)定后，可自獲利年度起，享受“兩免三減半”政策等等。如國外投資所得只要留在國外不匯回，可以暫不征稅；盡量縮短固定資產(chǎn)折舊或費(fèi)用攤銷期。 A 公司共有已發(fā)行的股票 2023 萬股 ( 面值為 1 元 / 股 )。 B企業(yè)去年的虧損不能由 A公司再彌補(bǔ)。 會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)讓收益＝７００－５００＝２００萬元 轉(zhuǎn)讓所得 ＝７００－（５００＋１００）＝１００萬元 納稅籌劃與財(cái)務(wù)運(yùn)作 借：長期股權(quán)投資 負(fù)債 1200 累