【正文】 、以及在適用的情況下是否按照OEIC監(jiān)管規(guī)則和投資基金的組成文件得到處理: 基金份額的發(fā)行、銷售、贖回和注銷。有一些變更，如基金管理人或托管人或者投資基金的組成文件的變更，需要事先獲得英國金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局的批準(zhǔn)。例如投資策略或者目標(biāo)的改變、基金特點的改變，可能由每月分配收入改為每年分配收入, 或者引入了有限額的贖回計劃安排。但是，投資者需要認(rèn)識到，還有一些不同的合同條款安排會影響到他們表決權(quán)的行使。在此情況下,基金管理人必須根據(jù)事件的性質(zhì)，以恰當(dāng)?shù)姆绞讲⒃谇‘?dāng)?shù)臅r間內(nèi)通知基金份額持有人有關(guān)變更。 投資基金的組成文件以及招募說明書可能會進(jìn)一步影響這些標(biāo)準(zhǔn)，前提是要滿足監(jiān)管條例的限制條件。b. 請進(jìn)一步介紹合格市場從規(guī)則的定義來說, 歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)內(nèi)（EEA)的任何市場只要是受監(jiān)管的、合規(guī)運營的、并對公眾開放的，就可以認(rèn)為是投資或基金交易的合格市場、或者既可以進(jìn)行投資也可以進(jìn)行基金交易。 這意味著每一個UCITS必須投資于16家或者更多的不同資產(chǎn) (其中有4家每家不超過10%，以及另外12家其中每家不超過5%)。未授權(quán)證券 可轉(zhuǎn)讓證券共同投資項目（ＵＣＩＴＳ）可投資未授權(quán)證券資產(chǎn)的限制為該基金總資產(chǎn)的10%( ，“基金是否有投資與借貸的權(quán)力限制”), 對同一家的標(biāo)的物投資占基金總值的占比方面，最高不超過5%的規(guī)定一樣適用 。關(guān)于衍生產(chǎn)品更多信息，“請進(jìn)一步介紹衍生產(chǎn)品的風(fēng)險敞口”。 在這種情形下基金經(jīng)理人必須與托管人進(jìn)行磋商并一致認(rèn)為發(fā)行機(jī)構(gòu)是恰當(dāng)?shù)模⑶曳匣鸬耐顿Y目標(biāo)。在重大影響力方面，上市公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營方面會經(jīng)常尋求基金管理人等投資機(jī)構(gòu)的意見。至于基金可以投資的資產(chǎn)種類并無限制。并需嚴(yán)格遵守規(guī)定。 比如，基金管理人必須事先獲得托管人的認(rèn)可，認(rèn)為協(xié)議的條款以及抵押物的性質(zhì)都是可以接受的。此外，衍生產(chǎn)品的使用應(yīng)當(dāng)以為基金增加額外資本或者收入為目的，同時維持基金的風(fēng)險水平不變，并要符合COLL（集體投資計劃法規(guī)匯編）中有關(guān)風(fēng)險分散方面的規(guī)定。對于沒有將衍生產(chǎn)品作為投資目標(biāo)的一個基本組成部分的基金，可以使用承諾法。在計算對手方風(fēng)險敞口時，該家UCITS必須將已轉(zhuǎn)給OTC衍生產(chǎn)品交易中對手方的抵押品考慮在內(nèi)。基金管理人需在任何衍生產(chǎn)品交易進(jìn)行之前通知英國金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局有關(guān)衍生產(chǎn)品和遠(yuǎn)期交易中風(fēng)險的估算方法以及在該基金中所要使用的衍生產(chǎn)品和遠(yuǎn)期產(chǎn)品的類型，以及這些產(chǎn)品的標(biāo)的風(fēng)險和任何數(shù)量限制。他們需要有相應(yīng)的技能和經(jīng)驗，可以在必要時對發(fā)起交易的人員提出有效的質(zhì)疑。基金管理人被要求在基金招募說明書詳細(xì)說明基金份額銷售和贖回的條件，包括結(jié)算條件。c. 關(guān)于基金交易頻率是否有規(guī)定？根據(jù)監(jiān)管條例，基金每月至少需有兩個固定估值點，相互間隔至少為兩周。在一家基金之內(nèi)，不同的信托單元類型可以有不同的基金份額發(fā)行安排，前提是不可以對任何的基金份額持有人構(gòu)成不利。f. 是否有任何基金提供延遲贖回安排？每個交易日至少有一個估值點的UCITS和NURS可將贖回時間從一個估值點推遲到下一個估值點，前提是該信息在投資基金的組成文件和招募說明書中有詳細(xì)說明。監(jiān)管條例要求一旦價格被計算出來，至少要以四位有效數(shù)字報出。該制度使用兩對價格：一對價格是針對基金份額的發(fā)行和注銷；另一對是針對把基金份額出售給投資者以及最終贖回基金份額。這些名義交易成本代表買賣那些構(gòu)成投資組合的相關(guān)投資標(biāo)的物所產(chǎn)生的成本。這一價格用以基金份額的建立和注銷，所有與投資者的基金份額交易都在這單一價格上發(fā)生。任何稀釋征費也應(yīng)單獨詳細(xì)介紹，正如任何預(yù)留印花稅(SDRT)需單獨詳細(xì)介紹一樣（見第4節(jié)“什么是預(yù)留印花稅Stamp Duty Reserve Tax (SDRT)？”）。這被稱為“要價浮動”，相當(dāng)于雙重定價制中的發(fā)行價。采取任何此類措施時，需經(jīng)托管人同意。 基金管理人也需同托管人在支付事項的處理方面達(dá)成一致?；疒H回費基金管理人可能征收贖回費用，當(dāng)投資者選擇贖回基金份額/股份時需要支付該費用。此費用根據(jù)每個基金各有不同，部分是由于基金投資策略的復(fù)雜性各不相同。每個子基金無需發(fā)行同樣類別的股份。b. 收益股份類別與累積股份類別有何不同?收益股份類別將使股份持有者在相應(yīng)的會計決算期有獲得股息收入的權(quán)利。(b) 為以上各項提供外包服務(wù)的供應(yīng)商的各種費用, 包括： 提供基金估值和會計服務(wù)的供應(yīng)商 為股東提供服務(wù)的供應(yīng)商(c) 注冊費用，監(jiān)管費和類似費用(d) 審計費(e) 支付給法律和專業(yè)顧問的費用；以及(f) 分銷UCITS產(chǎn)生的所有費用以下各項費用明確不屬于持續(xù)性收費: 績效費 除了付給以上（a）項或（b）項的投資組合交易成本 借貸利息 持有衍生產(chǎn)品所發(fā)生的費用 直接由投資者交付的費用，比如期初費用和贖回費 非金錢傭金（軟傭金）基金管理人應(yīng)當(dāng)在半年度短報告中向投資者公布持續(xù)性收費的有關(guān)信息。年度管理費年度管理費用是基金管理人征收的一種運營和管理基金的年度費用。期初費用涵蓋宣傳費、給代理的傭金（例如獨立理財顧問），以及基金新增投資者的管理費?；鸸芾砣吮仨毰卸ㄒ豁椫С鰬?yīng)該利用基金的收入資產(chǎn)還是股本資產(chǎn)?；鸸芾砣擞胸?zé)任確保用在對投資估值方面的價格是正確的，并采取措施糾正任何不正確的估值。然后對單一報價做調(diào)整（浮動）以反映稀釋調(diào)節(jié)。托管人負(fù)責(zé)確?；鸸芾砣酥贫ǖ馁M率相比基金的投資標(biāo)的物和繳納的經(jīng)紀(jì)傭金來說是恰當(dāng)?shù)?。這樣可以使得托管人得以確認(rèn)任何一天需要建立或注銷的基金份額數(shù)量，并有助于他們履行監(jiān)督職責(zé)，確?；鸸芾砣藴?zhǔn)確記載交易記錄。定價方法的細(xì)節(jié)必須在招募說明書中提供。同時也要求基金管理人能根據(jù)任何投資者的要求隨時提供以前的價格記錄.b. 有哪三種定價方法？基金管理人所能用的三種定價方法是雙重定價制dual pricing、帶稀釋征費的單一定價制single pricing with dilution levy、以及浮動單一定價制swinging single pricing。根據(jù)FSA規(guī)定，基金管理人可以基于該基金投資者的需求和期望選擇最合適的基金定價方法。比如，投資目標(biāo)在于大型房地產(chǎn)項目的基金，出于清償?shù)目紤]，相比主要是投資于股票的基金來說，投資者會合理地期望一個長得多的交易日之間的間隔期。d. 有無任何基金依照有限發(fā)行的安排運營？假如基金對任何類型的基金份額有發(fā)行的限制性安排，招募說明書需規(guī)定基金份額在何種情況和條件下會發(fā)行。如果是另類投資基金的集成基金FAIF或者合格投資者計劃QIS,付款期可能更長。因此，基金管理人被要求以針對自己的業(yè)務(wù)合適的方式建立和維系適當(dāng)?shù)闹贫群涂刂拼胧┮怨芾砥渑c投資者之間可能發(fā)生的利益沖突。對衍生產(chǎn)品的使用需要由獨立于參與其管理的人員進(jìn)行監(jiān)督并定期評估，這些活動也需要符合FSA的規(guī)定。該風(fēng)險管理程序需兼顧到最新發(fā)布的招募說明書中所陳述的投資目標(biāo)和投資政策。一家UCITS可以通過收到抵押品的方式來降低針對OTC衍生產(chǎn)品交易中對手方的敞口?；鸸芾砣吮灰筮x擇一個恰當(dāng)?shù)姆椒▉碛嬎阌山鹑谘苌a(chǎn)品工具所產(chǎn)生的風(fēng)險敞口，然而，對基金總體風(fēng)險敞口的計算僅僅代表基金整個風(fēng)險管理程序的一個因素而已。取決于基金的投資政策和目標(biāo)，UCITS被允許使用衍生產(chǎn)品從事投資的目的，以及高效投資組合管理（efficient portfolio management (EPM)）的目的?？蓽p除抵押品 (需滿足條件)允許，同UCITS規(guī)定允許無限制可轉(zhuǎn)讓證券上限為同一組的20%允許無限制允許無限制總體20% (OTC, 可轉(zhuǎn)讓證券和存款之和)允許無限制允許無限制貸款只能進(jìn)行短期貸款，上限為10%允許，條件如UCITS, 除物業(yè)基金以外，物業(yè)基金20%的投資組合可以100%抵押允許，上限為基金凈資產(chǎn)的100%g. 關(guān)于股票借貸有何規(guī)定？監(jiān)管條例使得基金可以利用股票借貸以便獲得額外收入，并不對基金的資產(chǎn)構(gòu)成風(fēng)險，或者僅僅是低風(fēng)險。 允許至多 20% 投資于不受監(jiān)管的基金 (在UCITS和NURS 基金之外，需遵守風(fēng)險和流動性方面的要求)及未授權(quán)的證券。集中度限制規(guī)定要求UCITS不能購買超過：一家公司10%的無表決權(quán)的股份；同一家機(jī)構(gòu)發(fā)行的債務(wù)證券的10%； 一家CIS單元基金的25%；或者同一家機(jī)構(gòu)發(fā)行的已授權(quán)貨幣市場金融工具的10%；.e. 非可轉(zhuǎn)讓證券共同基金的零售項目（NURS）也需遵守同樣的重大影響力和集中度限制規(guī)定嗎？不，NURS不需要遵守重大影響力和集中度限制的監(jiān)管規(guī)定。對于NUR, 此10%的限制同樣適用，但對其借貸時間沒有限制。比如，這意味著一家基金可以將其35%的資產(chǎn)投資于一支英國金邊債券。OTC衍生產(chǎn)品交易中針對任何一個對手方的最大風(fēng)險敞口不能超過基金資產(chǎn)總值的5%，但假如對手方是已授權(quán)的銀行的話，該限額可以增加為10%。即使在特殊情況下，也不允許NURS將該限制提高到20%以上。 每個UCITS資產(chǎn)總值可以投資在同一家發(fā)行的已授權(quán)可轉(zhuǎn)讓證券或貨幣市場工具（或同時投資兩者）的百分比不能高于5%，但是這一限制可以提高到每一家不超過10%，假如超過5%之后，此類證券或工具占基金的總值不超過40%的話。 （“請進(jìn)一步介紹UCITS和NURS的投資與借貸通用權(quán)限”)。對于那些被認(rèn)為需要事先通知的變更，需專門制作通知文件。重大變更要求基金管理人事先以書面方式通知基金份額持有人。但是,在投票表決中，每位基金份額持有人或股東的投票權(quán)的大小是依據(jù)他們持有的基金份額或股票在基金管理人選定的發(fā)出會議通知前某一天的價值占已發(fā)行基金份額或股票總價值的比例所決定的。 改變了該投資項目風(fēng)險水平的變化或者事件。由于半年度賬目不需要經(jīng)過審計,所以也不需包括審計報告。此外，需要包含分別由基金管理人、 托管人和獨立審計員提供的報告。這些要求規(guī)定基金管理人公布年度報告與賬目（ 在年度決算期最后四個月內(nèi)），以及在中期會計決算日以后的兩個月之內(nèi)公布中期或半年期的報告與賬目。d. 什么是投資基金主要特點說明書？ 在推出簡明版招募說明書的幾年以前, 為了完善給投資者提供的信息, 英國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)引入了投資基金主要特點說明書概念，要求提供投資基金主要特點說明書的規(guī)范不僅針對基金，也針對所有“打包產(chǎn)品”。 不屬于UCITS的英國授權(quán)基金可以選擇制定主要投資資訊文件、簡明版招募說明書或者投資基金主要特點說明書 (參見以下)。此類信息包含在招募說明書內(nèi)。）第三部分– 基金的運作 提供給投資者的信息 在英國，根據(jù)監(jiān)管條例，投資者在投資基金前或投資基金后，能夠及時獲得該基金最新的詳盡信息。這就使得英國同與其競爭的其它國家有所不同。雖然托管人不對基金管理人的投資活動承擔(dān)直接責(zé)任，托管人必須采取合理的步驟確?；鸸芾砣耸窃谇‘?dāng)?shù)芈男胸?zé)任。這是來自信托法、集體投資計劃監(jiān)管條例和英國金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局原則一個共同概念。g. 請進(jìn)一步介紹被授權(quán)人制度 根據(jù)金融服務(wù)與市場法令FSMA，在授權(quán)公司中履行被監(jiān)管職能的人,包括基金管理人（在可轉(zhuǎn)讓證券共同投資項目ＵＣＩＴＳ中，假如基金管理人是一家歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)的可轉(zhuǎn)讓證券共同投資項目管理公司的情況除外）和托管人, 只有在英國金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局認(rèn)為符合條件并授權(quán)以后，才可以擔(dān)當(dāng)那項職能。） 這些文件詳細(xì)說明了每一家授權(quán)基金的特點，權(quán)利并大體介紹了基金的規(guī)則（并且基本上吸收了監(jiān)管條例中的內(nèi)容)。還有更多的規(guī)則來規(guī)范基金管理人和托管人，這些規(guī)則包含在幾份英國金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管局的文件材料和手冊中，比如集體投資計劃法規(guī)匯編COLL、商業(yè)行為法規(guī)匯編COBS以及SYSC（高層管理安排，制度與控制）。另外，基金管理人和托管人必須相互分離。d. 哪些是屬于非可轉(zhuǎn)讓證券共同基金的零售項目（NURS），可轉(zhuǎn)讓證券共同投資項目（ＵＣＩＴＳ）以及合格投資者基金項目（QIS）可以進(jìn)行投資的合格投資產(chǎn)品（標(biāo)的物）？下表提供一個概要：UCITS– 歐盟市場NURS 只限英國 合格投資者項目允許投資的標(biāo)的物? 股份? 金邊債券/債券? 權(quán)證? 存款? 存托憑證? 現(xiàn)金? 信用債券 ? 被批準(zhǔn)的信用債券? 其它投資基金中的份額? 衍生產(chǎn)品? 投資信托產(chǎn)品? 政府與公共證券? 貨幣市場工具? 遠(yuǎn)期合同? 指數(shù)追蹤基金? 所有允許UCITS進(jìn)行投資的標(biāo)的物? 直接投資物業(yè)? 黃金（最多占10%）? 不受監(jiān)管的投資項目/基金(至多20%)? 另類投資基金的集成基金（FAIF）對不受監(jiān)管的項目投資可高達(dá)100%? 所有允許UCITS進(jìn)行投資的標(biāo)的物? 直接投資物業(yè)? 貴金屬（金，銀，鉑金）? 不受監(jiān)管的投資項目/基金? 合格投資者項目? 貸款? 存托養(yǎng)老金計劃（英國的一種低管理費用的養(yǎng)老金）下的權(quán)益? 大宗商品 集體投資計劃法規(guī)匯編（COLL）中對資本財產(chǎn)投資于每項資產(chǎn)的比例做了一定程度的限制?？赊D(zhuǎn)讓證券共同投資項目（ＵＣＩＴＳ）可以持有多種形式的資產(chǎn)，投資和借款需要遵循有關(guān)規(guī)定，包括合格的投資產(chǎn)品（標(biāo)的物）（例如證券、貨幣市場工具、衍生產(chǎn)品），合格的市場和風(fēng)險敞口數(shù)額（例如投資，對手方風(fēng)險等）。如果一個子基金崩潰，同一傘形基金下的其他子基金的資產(chǎn)不會用于賠償崩潰的子基金的債務(wù)。例如，如果一個傘形的開放式投資基金（OEIC）含有一個英國證券加債券的收益基金和一個日本小公司收益基金，如果該日本小公司收益基金的債務(wù)超過其資產(chǎn)價值而崩潰，債權(quán)人可以利用該基金公司的英國證券加債券收益基金的資產(chǎn)來獲得索賠。 OEIC也可以提供多種股份類別，這是為了滿足不同類型投資者的需求。依據(jù)OEIC的監(jiān)管條例，這樣的公司需要具有至少一名董事?；鸸芾砣素?fù)責(zé)投資項