基于動態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)模型的定價技術(shù)[金融計算與建模](存儲版)
【正文】 結(jié)果分析 用債券 HoLee模型，得到的擬合結(jié)果為： 用債券 HullWhite模型，得到的擬合結(jié)果為： 0. 00 03 08 34 6? ? 01 09 86 29 , 62 25 96 95a? ??表 HoLee模型為可贖回和可回售政策性金融債券定價結(jié)果（ 2023年 1月 31日） 債券代碼 不含權(quán)部分 理論價格 期權(quán)部分 理論價格 期權(quán)種類 含權(quán)債券理論價格 含權(quán)債券 實際價格 020235 投資人回售權(quán) 0302130 發(fā)行人贖回權(quán) 0302160 投資人回售權(quán) 040224 發(fā)行人贖回權(quán) 表 HullWhite模型為可贖回和可回售政策性金融債券定價結(jié)果（ 2023年 1月 31日） 債券代碼 不含權(quán)部分 理論價格 期權(quán)部分 理論價格 期權(quán)種類 含權(quán)債券 理論價格 含權(quán)債券 實際價格 020235 投資人回售權(quán) 0302130 發(fā)行人贖回權(quán) 0302160 投資人回售權(quán) 040224 發(fā)行人贖回權(quán) 表 債券代碼 期權(quán)種類 不含權(quán)部分 理論價格 含權(quán)債券 理論價格計算公式 含權(quán)債券 理論價格 期權(quán)部分 理論價格 020235 投資人回售權(quán) 含權(quán)債券實際價格 =不含權(quán)部分理論價格 + 期權(quán)部分理論價格 含權(quán)債券 實際價格 偏低 0302130 發(fā)行人贖回權(quán) 含權(quán)債券實際價格 =不含權(quán)部分理論價格 期權(quán)部分理論價格 含權(quán)債券 實際價格 合適 0302160 投資人回售權(quán) 含權(quán)債券實際價格 =不含權(quán)部分理論價格 + 期權(quán)部分理論價格 含權(quán)債券 實際價格 偏低 040224 發(fā)行人贖回權(quán) 含權(quán)債券實際價格 =不含權(quán)部分理論價格 期權(quán)部分理論價格 含權(quán)債券 實際價格 偏低 謝謝觀看 /歡迎下載 BY FAITH I MEAN A VISION OF GOOD ONE CHERISHES AND THE ENTHUSIASM THAT PUSHES ONE TO SEEK ITS FULFILLMENT REGARDLESS OF OBSTACLES. BY FAITH I BY FAITH 。 在 HullWhite模型中 ( 0 , ) ( ) ( 0 , ) ( )PC L B s N h X B T N h ?? ? ?( 0 , ) ( ) ( 0 , ) ( )PP X B T N h L B s N h?? ? ? ? ?12? ?( , ) ( , ) e xp( ( , ) )tB t T A t T A t T R??222( , )? ( , )( , )A t TA t T tA t t t????12222 2 22?l n ( , )( , )( 0 , ) ( 0 , ) 1l n l n ( 1 ) ( , ) [ ( , ) ( , ) ]( 0 , ) ( , ) ( 0 , ) 4atA t TA t TB T B t t e A t T A t T A t t tB t A t t t B t a? ???? ? ? ? ? ? ???()2 1( , ) a T teA t T a????1 ( 0 , )ln ( 0 , ) 2PPL B shXB T????2() 1[ 1 ]2aTa s TPeeaa?? ??? ???其中： L是該債券的面值， X是它的執(zhí)行價格； ； 計算環(huán)境 本章選擇 2023年 1月 31日作為計算可贖回債券和可回售債券價格的時間點。 該期權(quán)的收益是： 其中， 是時間 到期的貼現(xiàn)債券在時間 T的價格。 Rt0 10 20 30 圖 Vasicek模型的利率期限結(jié)構(gòu) （ 藍色：遠期利率；黑色：即期利率） Rt0 10 20 30 圖 CIR模型的利率期限結(jié)構(gòu) （藍色：遠期利率；黑色：即期利率） 為了分析對浮動利率債券定價是否合理，需要將浮動利率債券的理論價格與市場的實際價格進行對照，并分析其中的差異。 run。 P=(2*gamma*exp((a+lemda+gamma)*t/2)/((a+lemda+gamma)*(exp(gamma*t)1)+2*gamma))**(2*a*u/(sigma**2))*exp((2*(exp(gamma*t)1)/((a+lemda+gamma)*(exp(gamma*t)1)+2*gamma))*r1)。 21122 111 11l n( 2 ) l n( ) l n( )2 2 2( ( ) )11 l n( )22TiiTTi i iiii iiTTLrr r tttr???????? ??? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ???????? 2ln( )2T ??22 11 1( ( ) )12 T i i ii iir r ttr??? ? ?? ?? ?
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