金融市場與利率(存儲版)
【正文】 和、大東證券公司以股份轉(zhuǎn)換方式設(shè)立「國票金融控股公司」 子公司協(xié)和證券、大東證券及關(guān)係企業(yè)國票聯(lián)合證券於 2023年10月進(jìn)行合併 建華金 北商銀併入建華金 中信金 中信併兆豐 2023年合併萬通銀行 第一金 2023年 7月 31日正式納入一銀證券、明臺產(chǎn)險、建弘投信三家子公司 日盛金 2023 年 1月日盛銀行收購臺開信託信託部 2023年 9月日盛銀行概括承受新營信合社 2023年 10月日盛證券購併頭份證券、元信證券 30 3. 投資銀行與證券業(yè) (1) 投資銀行 英文名稱 中文名稱 Merril Lynch 美商美林公司 Man Stanley Dean Witter 摩根史坦利公司 JP Man 摩根銀行 Smith Barney (花旗 ) 美邦公司 Goldman Sachs 高曼公司 Deutsche Ausgleichsbank 德意志銀行 Credit Suisse First Boston 瑞士信貸第一波士頓 Lehman Brothers 李蒙兄弟公司 UBS Warburg 瑞士銀行 Bear Stearns 貝爾斯坦公司 世界著名之投資銀行 31 臺灣證券市場基本結(jié)構(gòu) (2) 證券業(yè) 金融監(jiān)督管理委員會集中市場櫃檯中心店頭市場證券投資顧問業(yè)證券投資信託業(yè)證券承銷商 證券經(jīng)紀(jì)商證券自營商發(fā)行人證券金融公司代銷信用管理代理買賣證券購買委託買賣店頭買賣信託投資融資融券自行買賣證券店頭買賣顧問諮詢監(jiān)督交易管理監(jiān)督發(fā)行管理包銷證券集保公司保管臺灣證券交易所監(jiān)督臺灣期貨交易所交割期貨經(jīng)紀(jì)商期貨自營商融通業(yè)務(wù)買賣投資人32 ? 證券期貨局 ： 為證券市場之主管機(jī)關(guān)，隸屬「金融監(jiān)督管理委員會」 (2023 年 7 月成立 ) 。 ? 證券投資顧問事業(yè)： 提供證券顧問諮詢，臺灣 2023 年開放「 全權(quán)委託投資業(yè)務(wù) 」 (代客操作 )。 ? 應(yīng)收帳款承購業(yè)務(wù) (Factoring)： 公司將本身的應(yīng)收帳款出售給財務(wù)公司，由其來收款。 ? 票券利率： 票券市場工具 (TB、 CP、 BA) 之利率。 到期日風(fēng)險溢酬 = 政府長期債券殖利率 政府短期債券殖利率。 40 收益線 3. 利率期間結(jié)構(gòu) 債券期限利率?收益曲線斜率為正利率債券期限???收益曲線斜率為負(fù)正?，F(xiàn)象 異常現(xiàn)象??正常情況 ： 到期日愈長、利率愈高，「 收益線 」斜率為正。 M2 = 通貨淨(jìng)額 + 存款貨幣 + 準(zhǔn)貨幣 = M1b + 準(zhǔn)貨幣 。 ? 綠燈： 景氣穩(wěn)定。 49 債券利率新經(jīng)濟(jì)05%1 0 %1 5 %2 0 %80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 0606 0 01 2 0 01 8 0 0石油危機(jī)股價指數(shù)S P 5 0 0 指數(shù)10 年期公債利率貨幣供給額美國股價指數(shù)與利率之走勢 50 第五節(jié) 景氣循環(huán) ? 紅燈： 景氣過熱，財金當(dāng)局應(yīng)採取緊縮措施。 (1) 貨幣供給額 M1b = 通貨淨(jìng)額 + 存款貨幣 = M1a + 企業(yè)及個人在貨幣機(jī)構(gòu)之活期儲蓄存款。 實(shí)質(zhì)利率 通膨 違約 到期日 流動性 名目利率 國庫券 ? ? % 公債 ? ? ? % 公司債 ? ? ? ? % ? 到期日風(fēng)險溢酬 = % % = %。 違約風(fēng)險溢酬 = 大型且營業(yè)穩(wěn)定的公司債殖利率 條件相近之政府債券殖利率。 ? 金融同業(yè)拆款利率： 銀行間的借貸利率。 ? 1994 年金融自由化，政府宣佈開放票券金融公司，打破寡佔(zhàn)局面，票券公司股價受挫。 ? 經(jīng)紀(jì)商 (Broker)： 投資人買賣證券之中介者 。 2023年 12月併入中國產(chǎn)險，更名為兆豐金融控股公司 ? 美國國會 1999 年廢除「格拉斯－史帝構(gòu)法案」，同年 11 月通過「 金融服務(wù)現(xiàn)代化法案 (GrammLeachBliley Act)」，允許業(yè)者同時經(jīng)營各類金融業(yè)務(wù)。 ? 發(fā)行人通常為超國組織 (如世界銀行 )、外國政府與多國籍企業(yè)等經(jīng)濟(jì)實(shí)體。 13 ? 選擇權(quán) (Options)： 持有人付出 權(quán)利金 (Premium) 後，有權(quán)在未來的一段時間內(nèi)，以 履約價 (Exercise Price) 向?qū)Ψ劫徺I (或出售 ) 一定數(shù)量的標(biāo)的物，但沒有義務(wù)履行契約。 ? 股票 (Stocks)： 股份有限公司發(fā)行給出資人的證券，表彰對公司的所有權(quán)，可區(qū)分兩大類： ? 普通股 (Common Stock) ? 特別股 (Preferred Stock) 11 ? 共同基金 (Mutual Funds)： 投信公司募集資金，由專
語文相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1