財(cái)務(wù)管理精品課程—財(cái)務(wù)分析(存儲(chǔ)版)
【正文】 盈利能力分析（報(bào)酬率 ※ 凈利率 ※ 市盈率）； 發(fā)展能力分析 ? 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析（比較財(cái)務(wù)報(bào)表、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表、比較財(cái)務(wù)比率、圖解法） ? 財(cái)務(wù)綜合分析（ 杜邦財(cái)務(wù)分析體系； 澳爾比重評(píng)分法） 短期償債能力指標(biāo) ? 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 經(jīng)驗(yàn)值為 2，比較合適 ? 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 =（流動(dòng)資產(chǎn) 存貨） /流動(dòng)負(fù)債 經(jīng)驗(yàn)值為 1，比較合適 ? 現(xiàn)金比率 =（現(xiàn)金 +現(xiàn)金等價(jià)物） /流動(dòng)負(fù)債 ? 現(xiàn)金流量比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 /流動(dòng)負(fù)債 ? 到期債務(wù)本息償還比率 =經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 / （本期到期債務(wù)本金 +現(xiàn)金利息支出） 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) ? 資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率） =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ? 股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總額 /資產(chǎn)總額 ? 權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額 /股東權(quán)益總額 =1/股東權(quán)益比率 ? 負(fù)債股權(quán)比率（產(chǎn)權(quán)比率） =負(fù)債總額 /股東權(quán)益總額 ? 有形凈值債務(wù)率 =負(fù)債總額 /（股東權(quán)益 無(wú)形資產(chǎn)凈值） ? 償債保障比率 =負(fù)債總額 /經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 ? 利息保障倍數(shù) =（稅前利潤(rùn) +利息費(fèi)用） /利息費(fèi)用 ? 現(xiàn)金利息保障倍數(shù) =（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 +現(xiàn)金利息支出 +付現(xiàn)所得稅） /現(xiàn)金利息支出 周轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)期與營(yíng)業(yè)周期 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 /平均存貨 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額 /應(yīng)收賬款平均余額 其中：賒銷收入凈額 =銷售收入 銷售退回 銷售折扣及折讓 ? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /固定資產(chǎn)平均凈值 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /資產(chǎn)平均總額 ? 周轉(zhuǎn)期 =360/周轉(zhuǎn)率 ? 存貨周轉(zhuǎn)期 =360/存貨周轉(zhuǎn)率 =平均存貨 360/銷售成本 ? 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 =360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =應(yīng)收賬款平均余額 360/賒銷收入凈 額 ? 營(yíng)業(yè)周期 =存貨周轉(zhuǎn)期 +應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 。其它有關(guān)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率如下： 2022年 2022年 資產(chǎn)負(fù)債率 45% 50% 流動(dòng)負(fù)債 / 所有權(quán)益 速動(dòng)比率 銷售毛利率 18% 20% 平均收賬期 72天 45天 凈利潤(rùn) 600 800 要求：（ 1）分析總資產(chǎn)、負(fù)債變化原因；（ 2）分析流動(dòng)比率變動(dòng)原因；（ 3）分析資產(chǎn)凈利率變化原因；（ 4）運(yùn)用杜邦分析法分析權(quán)益凈利率變動(dòng)原因。 假設(shè) ABC公司第二年權(quán)益凈利率下降了， 有關(guān)數(shù) 據(jù)如下： 權(quán)益凈利率 =資產(chǎn)報(bào)酬率 權(quán)益乘數(shù) 第一年 % % 第二年 % 6% 通過(guò)分解可看出，權(quán)益凈利率的下降不在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)沒(méi)變），而是資產(chǎn)利用或成本控制發(fā)生了問(wèn)題，造成資產(chǎn)凈利率下降。 二、方法： （一）比較財(cái)務(wù)報(bào)表 —— 比較企業(yè)連續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分析其增減變化的幅度及其變化原因，來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì) 第五節(jié) 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的趨勢(shì)分析 （二）比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表 —— 將財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)用百分比來(lái)表示，比較各項(xiàng)目百分比的變化。 市價(jià)確定時(shí)，每股收益越高，市盈率越低，風(fēng)險(xiǎn)就小。 周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。 股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù) ：股東權(quán)益比率＝股東權(quán)益總額 /總資產(chǎn) ：負(fù)債比率＋股東權(quán)益比率＝ 1，股東權(quán)益比 率越大，償還長(zhǎng)期債務(wù)能力越強(qiáng)。（結(jié)構(gòu)比率，效率比率和相關(guān)比率） 比較分析：將同一企業(yè)不同時(shí)期的財(cái)務(wù)狀 況或不同企業(yè)之間的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，從而揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況存在差異的分析方法。 對(duì)象不同 資產(chǎn)負(fù)債表分析 利潤(rùn)表分析 現(xiàn)金流量表分析 方法不同 比率分析：將企業(yè)同一時(shí)期的財(cái)務(wù)中的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，得出一個(gè)財(cái)務(wù)比率，以此來(lái)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況的分析方法。 二、長(zhǎng)期償債能力分
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