財務(wù)管理精品課程—財務(wù)分析-文庫吧在線文庫
【正文】 析 資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債比率） ＝資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 ：債權(quán)人 —— 越低越好 經(jīng)營者 —— 適度負(fù)債 股東 —— 資本利潤率大于負(fù)債利率， 增多 負(fù)債；資本利潤率小于負(fù)債利率，減少負(fù)債。 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 /平均流動資產(chǎn) 分析：反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 ?每股利潤 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) （凈利潤－優(yōu)先股股利） ＝ ?每股現(xiàn)金流量 公式＝ 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量－優(yōu)先股利 發(fā)行在外的普通股平均股數(shù) 每股股利與股利發(fā)放率 ?每股股利 =（現(xiàn)金股利總額－優(yōu)先股股利） /發(fā)行在外的普通股股數(shù) ?股利支付率 =每股股利 /每股凈收益 每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額 /發(fā)行在外股票股數(shù) 市盈率 市盈率（倍數(shù)） =每股市價 /每股收益 分析：該比率反映投資人對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。 360 ＝ 166667（元） （ 2）保守速動比率＝（貨幣資金＋應(yīng)收賬款） /流動負(fù)債 流動負(fù)債＝（ 150000＋ 166667） /2 =158334(元 ) （ 3）流動資產(chǎn) =流動比率 流動負(fù)債 ＝ 158334 3＝ 475002（元） （ 4）總資產(chǎn) ＝流動資產(chǎn)＋長期資產(chǎn) ＝ 475002＋ 425250 ＝ 900252（元） （ 5）資產(chǎn)凈利率＝凈利潤 /總資產(chǎn) ＝ 75000/900252 =% 一、概念：主要是通過比較企業(yè)幾個會計期間的財務(wù)報表或財務(wù)比率，來了解企業(yè)財務(wù)狀況變化的趨勢。 三、杜邦分析體系的作用 ，為采取措施指 明方向。 Case2 A公司 2022年實現(xiàn)銷售收入 6000萬元， 2022年比2022年銷售收入增長 20%； 1998年該公司資產(chǎn)總額為 2500萬元，以后每后一年比前一年資產(chǎn)增加 500萬元，該公司資產(chǎn)由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)組成，連續(xù) 4年來固定資產(chǎn)未發(fā)生變化均為 2022萬元，假設(shè)該公司無投資收益和營業(yè)外收支，所得稅率保持不變。 （ 1－ 50%）＝ 2 權(quán)益凈利率＝銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù) 2022年： %＝ 10% 2022年： % ＝ 11% 2 分析：權(quán)益凈利率 2022年比 2022年增加 %，其原因是銷售凈利率增加 1%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ，權(quán)益乘數(shù)擴(kuò)大 。 2022年 2022年 差額 流動比率 1500/1155= 2022/1100=1.82 存 貨 1500－1155 ＝750 2022－1100 ＝1120 670 存貨周轉(zhuǎn)率 4920/750= 5760/1120=5.14 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 360/72=5 360/45=8 3 年份 項 目 (2) 分析 2022年比 2022年流動比率增加 ，其原因是： a：存貨周轉(zhuǎn)率 ； b：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增加 3次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高的幅度大于降低的存貨周轉(zhuǎn)率降低的幅度。 假設(shè) D公司是一個同類企業(yè)，有關(guān)比較數(shù)據(jù)如下： 資產(chǎn)凈利率 =銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ABC公司 第一年 % % 第二年 6% 3% 2 D公司 第一年 % % 第二年 6% 5% 兩個企業(yè)利潤水平的變動趨勢一樣， ABC公司是成本費用上升或售價下跌，而 D公司是資產(chǎn)使用效率下降。 一、杜邦系統(tǒng)的幾種主要的財務(wù)關(guān)系 股東權(quán)益報酬率＝資產(chǎn)報酬率 權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)報酬率＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售凈利率＝凈利潤 /銷售收入 總資產(chǎn)
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