建設項目財務評價(存儲版)
【正文】 示。財務外匯凈現值(FNPV)財務外匯凈現值是分析、評價項目實施后對國家外匯狀況影響的重要指標，用以衡量項目對國家外匯的凈貢獻(創(chuàng)匯)或凈消耗(用匯)。顯然，財務節(jié)匯成本愈低，則項目的財務效益愈好。④ 借款償還計劃表：反映項目計算期內各年借款的使用、還本付息，以及償債資金來源，計算借款償還期或者償債備付率、利息備付率等指標?！狿178表82③ 投資各方財務現金流量表：該表分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎（2）損益和利潤分配表：反映項目計算期內各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。（2）還本付息計算結果——表816借款的還款方式為：建設期利息由自有資金支付；長期借款年利率10%，于第4年(項目投產第2年)開始還本，方式為等額本金法；流動資金貸款年利率8%，假定連續(xù)借用，項目壽命期未還本，每年付息；還本付息計算結果列于表816；表816 借款還本付息表 單位：萬元序號年份項目建設期投產期達到設計能力生產期12345678910111212借款及還本付息年初欠款累計 長期短期本年借款 長期短期本年付利息 長期短期本年還本 長期短期償還貸款本金的資金來源利潤折舊與攤銷自有資金資產回收其他合計600303060020060166002001006024150301204503004524150301203003003024150301201503001524150301203002430024300243002430024300300①流動資金借款當年計全年利息；②假定流動資金借款在項目壽命期內連續(xù)借用。從整體看，該項目償債能力較強。從總體看，該項目投資效果較好。（2）由表816（資產負債表）可以看出，項目可籌集足夠的資金按與銀行商定的還款辦法償還貸款。項目建設期2年，投產后經2年達到設計能力。新設法人項目財務現金流量表分為：① 項目財務現金流量表：該表以項目為一個獨立系統(tǒng)，從融資前的角度出發(fā)，不考慮投資來源，假設全部投資都是自有資金。：該表分別從各個投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎② 損益和利潤分配表：反映項目計算期內各年的利潤總額、所得稅及稅后利潤的分配情況。 當有產品替代進口時，應計算財務節(jié)匯成本，它等于項目計算期內生產替代進口產品所投入的國內資源的現值與生產替代進口產品的財務外匯凈現值之比，即節(jié)約1美元外匯所需要的人民幣金額。對外匯不能平衡的項目，應提出具體的解決辦法。其表達式為：式中 ——固定資產投資國內借款本金和建設期利息之和；——固定資產投資國內借款償還期(從借款開始年計算。在財務評價中，將投資利潤率與行業(yè)平均投資利潤率對比，以判別項目單位投資盈利能力是否達到本行業(yè)的平均水平。財務凈現值FNPV和財務凈現值率FNPVR財務凈現值是指按行業(yè)的基準收益率或設定的折現率，將項目計算期內各年凈現金流量折現到建設期初的現值之和。 財務內部收益率可根據財務現金流量表中凈現金流量用試差法計算求得。（2）銷售稅包括銷售稅金及附加（3）經營成本經營成本=總成本費用折舊費維簡費用利息支出總成本費用=生產成本+銷售費用+管理費用+財務費用或總成本費用=外購原料、燃料及動力+工資及福利費+修理費+折舊費+維簡費+攤銷費+利息支出+其他費用（維簡費，是指我國境內所有 煤炭生產企業(yè)(以下簡稱企業(yè))從成本中提取，專項用于維持簡單再生產的資金。通常雙方在協(xié)議中規(guī)定，租入企業(yè)應按照規(guī)定的用途使用，并承擔對租入固定資產進行修理和改良的責任，即發(fā)生的修理和改良支出全部由承租方負擔。 通常，遞延資產包括開辦費、租入固定資產改良支出，以及攤銷期在一年以上的長期待攤費用等。有人認為，項目的效益與費用的識別很簡單，實際上有時因分析的對象不同，效益與費用的內容就不同，例如（由于本部分內容不好理解，怕影響學生學習信心，可以暫且不請明白，可以舉例說明，指出問題就可以了）：（1）所得稅（2）折舊與攤銷（3）利息支出——舉例當分析項目全部投資的盈利能力時，因為利息本身就是投資的收益，因此利息支出不能作為項目的費用，而是效益；但當分析項目自有資金的收益率時，利息支出以及償還貸款的本金也應認為是投資者的費用。簡單說，識別費用、收益的準則是目標：凡削弱目標的就是費用，凡對目標有貢獻的就是收益。(二)遞延資產的內容 企業(yè)從其他單位或個人租入的固定資產，所有權屬于出租人，但企業(yè)依合同享有使用權。長期待攤費用的攤銷期限均在一年以上，這與待攤費用不同，后者的攤銷期限不超過一年，所以列在流動資產項目下。其表達式為： 式中 CI——現金流入量； CO——現金流出量；（CICO）t ——第t年的凈現金流量； n ——計算期。詳細計算公式為：在財務評價中，求出的投資回收期(Pt)與行業(yè)的基準投資回收期(Pc)比較，當Pt≤Pc時，表明項目投資能在規(guī)定的時間內收回。其計算公式為：年利潤總額＝年產品銷售(營業(yè))收入年產品銷售稅金及附加年總成本費用年銷售稅金及附加＝年產品稅+年增值稅+年營業(yè)稅+年資源稅+年城市維護建設稅 +年教育費附加項目總投資＝固定資產投資+投資方向調節(jié)稅+建設期利息+流動資金投資利潤率可根據損益表中的有關數據計算求得。固定資產投資國內借款償還期固定資產投資國內借款償還期是指在國家財政規(guī)定及項目具體財務條件下，以項目 投產后可用于還款的資金償還固定資產投資國內借款本金和建設期利息(不包括已用自有資金支付的建設期利息)所需要的時間。三、財務評價的項目外匯效果分析涉及外匯收支的項目，應進行外匯平衡分析，考察各年外匯余缺程度。 顯然，財務換匯成本愈低，表明項目財務效益愈好。：該表從項目法人（或投資者整體）的角度出發(fā)，以項目資本金作為計算基礎，把借款還本付息作為現金流出。 第四節(jié) 建設項目常用財務
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