風(fēng)險投資道德風(fēng)險的防范與控制(存儲版)
【正文】 2．風(fēng)險投資家與風(fēng)險企業(yè)家 (1)分階段投資策略。同時，它賦予了風(fēng)險投資家較大的投票權(quán)，它能在清算中優(yōu)先受償，從而減弱了風(fēng)險企業(yè)家將企業(yè)經(jīng)營至破產(chǎn)的動機，它較普通股合同給予風(fēng)險企業(yè)家更多的股份，使得他們受到充分激勵?！ ?4)實行參與型即關(guān)系型投資進行監(jiān)督。完善政府采購法，通過政府采購，可以有效地降低風(fēng)險投資的投資風(fēng)險和市場風(fēng)險，刺激資金尤其是民間資本流向風(fēng)險大、收益高的風(fēng)險企業(yè)?！ ?．加強風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度建設(shè)，完善有效的監(jiān)控機制 首先，應(yīng)加強風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的建設(shè)，促進風(fēng)險企業(yè)的產(chǎn)權(quán)明晰，只有在風(fēng)險企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上，風(fēng)險投資才能明確其對風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)控權(quán)利，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)約束。 4．大力培育風(fēng)險投資相關(guān)的中介機構(gòu) 首先，風(fēng)險投資業(yè)成功的運作，需要相當(dāng)成熟和復(fù)雜的規(guī)范，例如，在對創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)新者的“盡職調(diào)查”中，就有“整休行業(yè)趨勢”、“企業(yè)經(jīng)什狀況”，“企業(yè)財務(wù)”，“產(chǎn)品技術(shù)”等很多內(nèi)容，而在“盡職調(diào)查”中，風(fēng)險投資家要會見創(chuàng)新企業(yè)的所有領(lǐng)導(dǎo)人，無論這家創(chuàng)新企業(yè)布多少創(chuàng)建者，風(fēng)險投資家都要觀察創(chuàng)新者的素質(zhì)，了解其經(jīng)驗和專長，甚至對其進行“心理素質(zhì)”和“工作風(fēng)格”的測試。即公司的注冊資金不一定要非常大，幾千萬就可以了，這樣就減少了經(jīng)營的壓力。馮宗憲等：《高技術(shù)風(fēng)險投資契約理論研究述評入《預(yù)測》2000姚佐文等：《有限合伙制風(fēng)險投資公司的形成原因與治理機制分析》，《中國軟科學(xué)》20011013這樣，當(dāng)風(fēng)險投資公司手里集中一大批錢，在資金投不出去的情況下，只好拿這些錢搞證券，期貨、房地產(chǎn)，損害投資者的利益。(3)完善對風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營管理者業(yè)績指標(biāo)考核體系建設(shè)，客觀評價經(jīng)營者的真實業(yè)績。這樣可以在一定程度上彌補國有國營的缺陷，控制道德風(fēng)險的產(chǎn)生。同時要放寬對保險基金，養(yǎng)老基金等機構(gòu)投資者介入風(fēng)險投資的限制，多方面動員社會閑置資金，擴大風(fēng)險投資的資金來源。當(dāng)風(fēng)險企業(yè)家盡職時，企業(yè)價值增長，風(fēng)險企業(yè)家可以通過股票期權(quán)獲得額外收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其固定的薪酬。理論研究與實踐證明可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股合同是減少機會主義行為的有效選擇，風(fēng)險投資家可以根據(jù)風(fēng)險企業(yè)的業(yè)績來確定轉(zhuǎn)換比例。它主要通過“內(nèi)部收益率”來測量基金業(yè)績和一些制度安排來強化聲譽功能。三是在有限合伙制中，可以對普通合伙人的違約作出許多規(guī)定。20％，有限合伙人(投資者)出資具體表現(xiàn)為：(1)在獲得投資后，企業(yè)主管用假賬或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)手段處理賬目，造成虛假財務(wù)信息，出現(xiàn)實盈而賬虧現(xiàn)象。 一、
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1