衍生證券定價(jià)理論前言(存儲(chǔ)版)
【正文】 esMertonP(t,)服從隨機(jī)微分方程dr(r,rP+1仍舊可以允許廣泛的形式。模型。VasicekVasicekr)dtIngersollDermanqq)(1992)把新結(jié)果主要在計(jì)算方法上。andGeske(1987)當(dāng)原始模型的簡(jiǎn)單假設(shè)被放松以后，我們往往求助于數(shù)值算法。(1977)Carlo信譽(yù)衍生證券要求我們把信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和通常的利率風(fēng)險(xiǎn)等分開。(1995)考慮兩種信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，一種是標(biāo)的資產(chǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)，一種是衍生證券的寫者違約。P.Prices,(1987),.42,pricing,contracts,onefactortoF.options637659.Boyle,approach,andjumpAnaturalBroadie,securitytheoryEconometricasimplifiedandResearchPrinceton,ForeignandFinanceChangesofandanalytically,D.,Journalandthe11,of15,andnewmethodology,forbondand(1986),continegentinterestratederivativeAfloatingbondTurnbulltocosts,12131243.MalliarisSociety.,ofofEconomicReview,OptioncaseAnonRational6,environment,F.W.351.Vasicekstructure,volatility:19,35172.。underthereview,PrenticeHall.Smith,88(3),350370.Sharpe,aManagement251258.Samuelsoncall479508.Rollassets:SmithThe141183.——,Bell25,decision.(1998),securities2059.JarrowAnfixedSchwartz(1990),interestandapplicationsclosedformrates:BondProcess.calculusAppl.,integralsJ.securitiesandoption32,measures,RochetInternationalKohlhagenPricing,ReviewDiscretetimepricing:interest（1985）,Methods58,(1985),contingentmethodsM.MontePoliticalEconomypricing46,its(1990),pricingofoptionandofStockspeculation,and而場(chǎng)外衍生證券的快速增長(zhǎng)，要求我們?nèi)ザ攘俊⒐芾?、加以和?duì)沖違約風(fēng)險(xiǎn)。(1997)(1997)計(jì)算方法BlackScholesMertonand利用三個(gè)歐式看漲期權(quán)的結(jié)合體來(lái)逼近以支付紅利股票為標(biāo)的物的美式看漲期權(quán)。自然資源投資定價(jià)Paddock,奇異衍生證券奇異期權(quán)的定價(jià)研究并沒(méi)有在定價(jià)思想上取得任何突破。and[qr(1990)drLee模型不同在于，該模型不允許利率是負(fù)的。a(bRoss+模型的這種特殊形式稱為但是+得到如下偏微分方程r Prr+假設(shè)瞬時(shí)利率提出第一個(gè)利率期限結(jié)構(gòu)的無(wú)套利模型。模型的假設(shè)下，用外匯現(xiàn)貨價(jià)格代替股票價(jià)格，并引入一個(gè)大小等于外匯利率的假設(shè)紅利收益率，可以得到以現(xiàn)貨外匯為標(biāo)的物的歐式看漲期權(quán)的價(jià)格。在OU波幅風(fēng)險(xiǎn)的價(jià)格由市場(chǎng)均衡來(lái)確定，而一般來(lái)說(shuō)，不存在期權(quán)價(jià)格閉形式解。w(s隨機(jī)波幅模型Wigginsand179。179。節(jié)中，我們已經(jīng)提到了風(fēng)險(xiǎn)中性概率的定義。(1979)，CoxScholes(1998)給出了Malliarisd1=ln(xxN[0,T(x,s(x,)s+tdt(t)]。tB(t)由()，我們得到Cx的系數(shù)，得到(t)atcttbt(t)21(t)(tt引理，我們得到dct[0,Tt(0)))}t179。sdw(t)SandRubinstein（1979）證明，當(dāng)二項(xiàng)樹模型中每期的時(shí)間趨于=+quS0是當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)中性者所認(rèn)為的是概率），所以，在金融學(xué)里，我們又把dp+從而，我們得到：c=urfuc231。(1))把套期保值比率rfmc)cd因?yàn)樘灼诒Ｖ底C券組合是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的，它的終端支付應(yīng)該等于它的現(xiàn)價(jià)乘以1mS,S0+=當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為模型，但現(xiàn)在該模型已成為對(duì)復(fù)雜衍生證券進(jìn)行定價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值計(jì)算程序。二項(xiàng)樹模型該模型由我們可以把這些研究大致分為：復(fù)雜衍生證券的定價(jià)（例如由于衍生資產(chǎn)在證券市場(chǎng)中具有分散風(fēng)險(xiǎn)、完備化市場(chǎng)等重要作用，近年來(lái)，從事金融產(chǎn)品的創(chuàng)造及定價(jià)的行業(yè)蓬勃發(fā)展，從而使得期權(quán)定價(jià)理論得到不斷的改進(jìn)和拓展。和他利用標(biāo)的資產(chǎn)的期望回報(bào)率對(duì)期權(quán)的終端支付進(jìn)行折現(xiàn)，得到了接近于It244。的博士論文，該論文對(duì)投機(jī)活動(dòng)的定價(jià)進(jìn)行了重要的理論研究，并利用法國(guó)交易所的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證研究。19Options股票交易所，就已經(jīng)有了期權(quán)這種形式的證券交易。AmsterdamBoard掛牌
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1