財(cái)務(wù)管理長期證券的定價(jià)(2)(存儲(chǔ)版)
【正文】 現(xiàn)率是由無風(fēng)險(xiǎn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)組成的 . ?票面利率 是指?jìng)蠘?biāo)明的利率即年利息除以債券的票面價(jià)值 . 49 債券的類型 永久債券（ Perpetual Bond） 一種沒有到期日的債券 . 它有無限的生命 . (1 + kd)1 (1 + kd)2 (1 + kd)? V = + + ... + I I I = ? ? t=1 (1 + kd)t I or I (PVIFA kd, ? ) = I / kd [簡(jiǎn)化形式 ] 410 Perpetual Bond Example Bond P 面值 $1,000 ，票面利率 8%. 投資者要求的 報(bào)酬率 10%. 這張 永久債券 的價(jià)值是多少？ I = $1,000 ( 8%) = $80. kd = 10%. V = I / kd [Reduced Form] = $80 / 10% = $800. 元貝駕考 c1仿真考試 元貝駕校網(wǎng) 411 Different Types of Bonds 非零息債券（ nonzero coupon bond） 有限到期日，利息是在每年年末支付 . (1 + kd)1 (1 + kd)2 (1 + kd)n V = + + ... + I I + MV I = ? n t=1 (1 + kd)t I = I (PVIFA kd, n) + MV (PVIF kd, n) (1 + kd)n + MV
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