財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)觀念(2)(存儲版)
【正文】 由計(jì)算可知， A方案風(fēng)險較小。 試比較各項(xiàng)目風(fēng)險的大小。 從財(cái)務(wù)管理角度看， 風(fēng)險就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益和預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。若資本成本為 10%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。 10％ ＝ 110 方案二 P＝ 120 所以方案一更優(yōu) 。在利率 10％情況下，此人應(yīng)在最初一次存多少錢。 即利用普通年金終值系數(shù)表先查得 n＋ 1期的值，然后再減 1，就可得到預(yù)付年金的終值系數(shù)。 18 例如 ： 某人每年年末存入銀行 100元，一共存 4年，已知銀行利率是6％，那么第四年末這系列款項(xiàng)（即普通年金）的終值為多少？ 這系列款項(xiàng)的終值應(yīng)為： 100（ 1＋ 6％） 0＋ 100(1＋ 6％ )1＋ 100（ 1+6％） 2+100（ 1+6％） 3 ＝ 100 查年金終值系數(shù)表，可知 i=6％， n＝ 4的年金終值系數(shù)為 。 即 （ 1+5％） 5 ＝ 20萬元 ＝ 此人現(xiàn)在應(yīng)存入現(xiàn)金 。 （ 1+5％ 5）＝ 16萬元 11 (1)復(fù)利終值是指復(fù)利計(jì)息下現(xiàn)在一定量資金在未來某一時點(diǎn)上的價值。 兩個計(jì)息基礎(chǔ)是指單利計(jì)息和復(fù)利計(jì)息。1 第二章 財(cái)務(wù)管理的價值觀念 年金 普通年金 先付年金 遞延年金 永續(xù)年金 一次性收付款項(xiàng)的終值與現(xiàn)值 折現(xiàn)率、期間和利率的推算 資金時 間價值 本章內(nèi)容框架： 含義 計(jì)算 2 風(fēng)險與收益 基本概念 風(fēng)險的衡量 風(fēng)險價值系數(shù)和風(fēng)險收益率 風(fēng)險對策 風(fēng)險的含義 風(fēng)險的種類 風(fēng)險報酬 方差 標(biāo)準(zhǔn)離差 標(biāo)準(zhǔn)離差率 3 第一節(jié) 資金時間價值 一、資金時間價值的概念 二、資金時間價值的計(jì)算 三、時間價值計(jì)算的靈活運(yùn)用 4 一、資金時間價值的概念 資金時間價值是指一定量資金在不同時點(diǎn)上的價值量差額。 5 二、資金時間價值的計(jì)算 （一） 主要把握兩個計(jì)息基礎(chǔ)和四大基本要素。 計(jì)算公式是： P＝ n)i(1F??10 例如：某人希望 5年后得到 20萬元，若銀行存款利率為 5%，單利計(jì)息，問現(xiàn)在應(yīng)存入多少錢？ 計(jì)算如下： 20萬元＝ P（ 1+5％ 5） 即 P＝ 20247。 14 例如：某人 5年后需要現(xiàn)金 20萬元，若銀行存款 利率為 5%，如按復(fù)利計(jì)息，問此人現(xiàn)在應(yīng)存入 現(xiàn)金多少？ 計(jì)算過程如下： P（ 1+5％） 5＝ 20萬元 P＝ 20（ 1+5％） 5 查復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表可知， i＝ 5％， n＝ 5對應(yīng)的數(shù)值為 。 永續(xù)年金：無期限連續(xù)收款、付款的年金。 一種公式推導(dǎo)方法為： 26 另一種公式推導(dǎo)方法為： 例如 ? F＝ A [（ F/A,I,N+1） ]A ? ＝ A [（ F/A,I,N+1） 1] ? ＝ 1 [（ F/A,10％ ,3+1） 1] ? ＝ 1 （ ） ? ＝ 27 第二種， n期預(yù)付年金終值的計(jì)算公式為： F＝ A (1＋ i)＋ A (1＋ i)2＋ A (1＋ i)3＋ … ＋ A (1＋ i)n1＋ A (1＋i)n ＝ [A＋ A (1＋ i)＋ A (1＋ i)2＋ A (1＋ i)3＋ … ＋ A (1＋ i)n1＋A (1＋ i)n ]－ A ＝ A － A ＝ A ［ － 1］ 上式可簡化為： F＝ A (F/A,i,n+1)－ A ＝ A [(F/A,i,n+1)－ 1] i1i)(1 1n ??i1i)(1 1n ??28 式中［ － 1］ 稱做預(yù)付年金終值系數(shù)，與普通年金終值系數(shù)相比，期數(shù)加 1，系數(shù)值減 1。 假設(shè)該公司的資金成本率（即最低報酬率）為 10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個方案？ 36 例：某人擬在年初存入一筆資金，以便能在第六年年末起每年取出 1000元，至第10年末取完。 目前存款利率為 10％，問從年金角度考慮，哪一種方案更優(yōu)？ 39 解釋： 方案一 P＝ 10 （ 1+10％ ） 247。
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