【正文】 國(guó)國(guó)家外匯管理局?jǐn)?shù)據(jù)制作。從2004年開(kāi)始，中央銀行通過(guò)發(fā)行央票來(lái)積極地進(jìn)行沖銷（表1）。 注：“法定存款準(zhǔn)備金率”因銀行規(guī)模大小而異，這里使用的是適用于大銀行的準(zhǔn)備金率。但是，也就是說(shuō)通貨膨脹率 每上升一個(gè)百分點(diǎn)。圖7 貨幣供應(yīng)量與通貨膨脹的動(dòng)向那么，哪種貨幣工具最有效呢？我認(rèn)為，還是存款準(zhǔn)備金率起到了最大的作用。在匯率制度方面，2005年前中國(guó)完全盯住美元，現(xiàn)在則是有管理的浮動(dòng)匯率制，但向自由浮動(dòng)匯率制過(guò)渡的過(guò)程還沒(méi)有完成。雖 然浮動(dòng)幅度有所增加，但并不完全意味著人民幣匯率較好地反映了市場(chǎng)的供給關(guān)系?！　∮欣谥袊?guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的海外轉(zhuǎn)移，擴(kuò)大投資收益，提高消費(fèi)水平?！　】紤]到改革最優(yōu)順序的問(wèn)題。而且凱恩斯主義的總量分析依賴于用貨幣加總，忽視了廣義債務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的潛在風(fēng)險(xiǎn)，基于此，本文認(rèn)為，中國(guó)金融體系風(fēng)險(xiǎn)有可能被低估了。中國(guó)的房?jī)r(jià)在過(guò) 去的十幾年中持續(xù)上升，住房從早期的消費(fèi)品逐漸演變?yōu)橄M(fèi)屬性與投資屬性并存，進(jìn)而投機(jī)性越來(lái)越強(qiáng)。投融資平臺(tái)是國(guó)開(kāi)行的制度創(chuàng)新，對(duì)推動(dòng)中國(guó)城市化建設(shè)有重要作用，但是對(duì)一個(gè)機(jī)構(gòu)很好的事情，被放大后反而造成 了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即所謂的“合成謬誤”。其中：銀行貸款為84680億元，%，上級(jí)財(cái)政為4478億元，%；發(fā)行債券7567億元，%；其他單位和個(gè)人借款10450億元，%。如何看待風(fēng)險(xiǎn)　　金融風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)非是當(dāng)經(jīng)濟(jì)比較劇烈的向下波動(dòng)時(shí)，金融資產(chǎn)價(jià)格系統(tǒng)性下跌?！　∪绾畏治鼋?jīng)濟(jì)波動(dòng)？經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響因素非常多，總體而言包括實(shí)體性因素和貨幣因素，現(xiàn)在占統(tǒng)治地位的因素都是總量方面的。圖7 總量分析與結(jié)構(gòu)分析 美國(guó)貨幣數(shù)量與債務(wù)規(guī)模的變化, 19602004(.)否則的話，容易低估金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。圖9 大型商業(yè)銀行財(cái)務(wù)狀況以穩(wěn)健的銀行做基礎(chǔ)，我們可以把更多的精力放在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型上面。我為什么不支持資本賬戶完全開(kāi)放中國(guó)金融四十人論壇顧問(wèn) 林毅夫 [ 20130806 ] 共有0條點(diǎn)評(píng)　　在這場(chǎng)關(guān)于資本賬戶開(kāi)放的辯論中，我是 一個(gè)旁觀者，也是一個(gè)啦啦隊(duì)員，而不是運(yùn)動(dòng)員。增長(zhǎng)因素并非資本賬戶開(kāi)放　　我這幾年研究的是發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)，從世界銀行回來(lái)以后，我力推作為發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的第三波思潮的新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)。　　根據(jù)增長(zhǎng)委員會(huì)的研究，這13個(gè)表現(xiàn)卓越的經(jīng)濟(jì)體有五個(gè)共同特征。不存在通過(guò)借短債進(jìn)行長(zhǎng)期投資的期限錯(cuò)配（term mismatch），或還債時(shí)本國(guó)貨幣和外國(guó)貨幣的錯(cuò)配（currency mismatch）問(wèn)題。在泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞等國(guó)爆發(fā)金融危機(jī)以后，外需減少，經(jīng)濟(jì)下滑，韓國(guó)也無(wú)法避免危機(jī)的爆發(fā)。由于不投入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)生產(chǎn)力水平的提高 沒(méi)有太大幫助，而且，流入到股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)容易導(dǎo)致股市和房市泡沫。所以，大部分的國(guó)家不愿意資本流出，資本賬戶也就不能開(kāi)放。從我當(dāng)世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)際貨幣基金組織和其他國(guó)際發(fā)展機(jī)構(gòu)是按 美國(guó)財(cái)政部定的調(diào)來(lái)唱的，所以，在上世紀(jì)七十年代以后也就從資本賬戶管制的倡導(dǎo)者變?yōu)橘Y本賬戶開(kāi)放的推動(dòng)者。結(jié)果上世紀(jì)70年代以后，美國(guó)擴(kuò)張最 快、而且利潤(rùn)最多的就是華爾街，在金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前的2007年，華爾街那幾家投行、金融機(jī)構(gòu)雇傭的人數(shù)非常少，但是所賺到的利潤(rùn)是美國(guó)整個(gè)經(jīng)濟(jì)中總利 潤(rùn)的40%。在布雷頓森林體系沒(méi)有崩潰之前，也就是 1971年之前，實(shí)際上所有的國(guó)家，包括美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家，都實(shí)行資本賬戶管制。考慮到結(jié)構(gòu)的問(wèn)題，允許金融機(jī) 構(gòu)或者企業(yè)到國(guó)外舉債總的來(lái)講弊大于利。但是，經(jīng)濟(jì)有周期波動(dòng)，即使投資于出口導(dǎo)向 的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，出現(xiàn)短期波動(dòng)時(shí)收益會(huì)減少，用外幣來(lái)還本付息就會(huì)有困難。資本賬戶開(kāi)放三領(lǐng)域的利弊分析　　從上述新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析看，一個(gè)發(fā)展中國(guó)家要不要開(kāi)放資本賬戶？資本賬戶開(kāi)放包含三個(gè)主要領(lǐng)域：一個(gè)是外國(guó)直接投資；另一個(gè)是國(guó)內(nèi)銀行跟國(guó)外銀行的借貸或者是國(guó)內(nèi)企業(yè)直接到國(guó)際上舉債；第三是短期以證券投資為主的資本流動(dòng)。從經(jīng)驗(yàn)實(shí)證來(lái)看，根據(jù)諾獎(jiǎng)獲得者麥克?斯賓塞所領(lǐng)導(dǎo)的增長(zhǎng)委員會(huì)的 研究，從二次世界大戰(zhàn)到現(xiàn)在，僅有13個(gè)經(jīng)濟(jì)體發(fā)展比較好，取得了每年7%及以上、持續(xù)了25年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 　　作為啦啦隊(duì)員聽(tīng)正反兩方隔空辯論時(shí)，我對(duì)幾篇文章和論點(diǎn)拍手叫好，后來(lái)發(fā)現(xiàn)我拍手叫好的都是反方，包括余永定、張明、汪濤的文章。金融體系真正的風(fēng)險(xiǎn)在于，中國(guó)能否真正轉(zhuǎn)型成功。 17家主要銀行撥備覆蓋率相對(duì)于1998年以后解決不良資產(chǎn)的高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的回旋余地變小了一些，但是風(fēng)險(xiǎn)總體 上是可控的。近年來(lái)，在廣義社會(huì)融資口徑下，貨幣只占其中的一半左右。我覺(jué)得他預(yù)測(cè)得非常準(zhǔn)確，債務(wù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理地?cái)U(kuò)張，然后就面臨調(diào)整。　　比較而言，總量分析只能看貨幣，因?yàn)樾枰秘泿偶涌?，其隱含假設(shè)是資本是同質(zhì)的，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題是事后的。為什么19世紀(jì)西方經(jīng)濟(jì)當(dāng)中存在著一個(gè)810年的周期？實(shí)際上就是市場(chǎng)的自動(dòng)調(diào)節(jié)。圖5 主要金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款余額及增速其中：地方政府融資平臺(tái)公司舉借49711億元，%；地方政府部門和機(jī)構(gòu)舉借24976億元，%；經(jīng)費(fèi)補(bǔ)助事業(yè)單位、公用事業(yè)單位及其他單位舉債32489億元，%圖4 2010年底地方政府性債務(wù)借款來(lái)源分布潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)　　第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是房地產(chǎn)市場(chǎng)。二戰(zhàn)以 來(lái)，凱恩斯主義成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流思想和經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)思想，乃至“思維定式”?！　￠L(zhǎng)期安排（5－10年）：加強(qiáng)金融市場(chǎng)建設(shè)，先開(kāi)放流入后開(kāi)放流出 ,依次審慎開(kāi)放不動(dòng)產(chǎn)、股票及債券交易，逐步以價(jià)格型管理替代數(shù)量型管制。由此可見(jiàn)，中國(guó)最終過(guò)渡到自由的浮動(dòng)匯率制的時(shí)機(jī)很快就要來(lái)臨。在現(xiàn)行的 “有管理的浮動(dòng)匯率制”下，當(dāng)局對(duì)匯率有著極強(qiáng)的影響力。在全球化的時(shí)代，再返回限制資本自由移動(dòng)是幾乎不可能的，而且像中國(guó)這樣大的經(jīng)濟(jì)體，必須要有 獨(dú)立的貨幣政策，所以只能拋棄固定匯率制，來(lái)實(shí)現(xiàn)資本自由流動(dòng)和獨(dú)立的貨幣政策目標(biāo)。中國(guó)放寬了部分資本管制。后來(lái)隨著中國(guó)采取了收緊銀根的政策，貨幣增加速度曾一度下降到高峰的一半以下。注：貸款基準(zhǔn)利率為一年期。實(shí) 際上在這個(gè)過(guò)程中，實(shí)際利率是下降的——通貨膨脹率的上升就意味著實(shí)際利率下降，我們從圖6可以看出兩者呈反向的關(guān)系。 資料來(lái)源：野村資本市場(chǎng)研究所根據(jù)中國(guó)人民銀行數(shù)據(jù)制作圖5 與存款準(zhǔn)備金率成反比的貨幣乘數(shù) 　　。按課本的說(shuō)法，高通脹會(huì)給匯率帶來(lái)貶值的壓力，但中國(guó)卻不一樣，因?yàn)樨泿女?dāng)局通過(guò)匯率工具來(lái)穩(wěn)定物價(jià)，所以在通脹期匯率不降反 升。圖4 與通貨膨脹率聯(lián)動(dòng)的人民幣兌美元匯率的升值率為了減少流動(dòng)性，央行還采取了提升利率等措施。資料來(lái)源：野村資本市場(chǎng)研究所制作。中國(guó)卻同時(shí)存在所謂的雙順差，我認(rèn)為就是因?yàn)樨泿女?dāng)局人為地壓低本國(guó)貨幣（人民幣），使之不 能夠達(dá)到均衡匯率水平（圖2）。[2]作者系中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)。2012 年4月3日，新增QFII額度500億美元，QFII總額度升至800億美元，新增RQFII500億人民幣。2013年7月20日，全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制，取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不 再設(shè)立上限。對(duì)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的影響對(duì)于“先內(nèi)后外”的金融改革開(kāi)放觀點(diǎn)，學(xué)術(shù)界、尤其是國(guó)外學(xué)者研究很多，實(shí)證文章甚至達(dá)到幾百篇，但是對(duì)于協(xié)調(diào)推進(jìn)金融改革的研究很少。然而，1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，原先的設(shè)想不得不暫停下來(lái)?！薄岸嗄陙?lái)，我國(guó)利率、匯率改革和資本賬戶開(kāi)放正是協(xié)調(diào)推進(jìn)的過(guò)程。資本 賬戶開(kāi)放允許國(guó)內(nèi)外投資者自由進(jìn)入國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)，由此形成的利率、匯率能充分反映資金的內(nèi)在和外在成本，為利率、匯率改革提供有效的價(jià)格信息。不僅是金融改革，其他各項(xiàng)改革基本上都是這樣。既然美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)不符合中國(guó)實(shí)際，那么在這些國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，包括小國(guó)的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ) 上得出的理論，例如不可能三角定理和利率平價(jià)理論，也未必適合中國(guó)。這些都是“中間狀態(tài)”?！　≡俅?，沒(méi)有充分考慮經(jīng)濟(jì)中大量存在的“中間狀態(tài)”。再比如，%%，而同期 英國(guó)基準(zhǔn)利率基本保持在4%左右。在利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革完成前，如果國(guó)內(nèi)外利差和匯率變動(dòng) 不滿足利率平價(jià)條件，套利資金將大幅流出（或流入），追逐套利機(jī)會(huì)，影響國(guó)內(nèi)金融穩(wěn)定。協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本賬戶開(kāi)放　?。ㄒ唬跋葍?nèi)后外”金融改革開(kāi)放觀點(diǎn)的理論局限　　“先內(nèi)后外”的金融改革觀點(diǎn)是指一個(gè)國(guó)家在完成利率市場(chǎng)化和匯率形成機(jī)制改革之后，再開(kāi)放資本賬戶。很多國(guó)家都這樣做過(guò)。我認(rèn)為，協(xié)調(diào)推進(jìn)利率、匯率改革與資本賬戶開(kāi)放本身就是防范人民幣 資本賬戶開(kāi)放風(fēng)險(xiǎn)。2012年，%，；%，而歐洲安全標(biāo)準(zhǔn)為低于 3%；%；短期外債余額占外匯儲(chǔ)備總額16%，而國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)安全線為100%；%，而國(guó)際良好區(qū)間為 25%；%，；%，高于巴塞爾協(xié)議 ；物價(jià)基本穩(wěn)定，人民幣匯率雙向波動(dòng)，市場(chǎng)利率較為真實(shí)地反映了資金供求狀況。2013年前5個(gè)月，人民幣對(duì)外直接投資結(jié)算144億元，外商直接投資結(jié)算金額1218億元。表1 人民幣跨境使用的主要成果價(jià)值儲(chǔ)藏官方使用：國(guó)際儲(chǔ)備民間使用：貨幣替代和投資包括尼日利亞等8個(gè)亞非國(guó)家持有人民幣儲(chǔ)備資產(chǎn)，其中尼日利亞持有約200億元人民幣，折合33億美元。我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額約為22個(gè)月的進(jìn)口量，遠(yuǎn)超36個(gè)月的國(guó)際合理標(biāo)準(zhǔn)?！　。ㄈ┢髽I(yè)“走出去”有利于緩解外資流入壓力　　長(zhǎng)期來(lái)看，不僅是過(guò)去，而且在未來(lái)比較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，我國(guó)總體資本流入的壓力遠(yuǎn)大于資本流出的壓力。截至2012年末，中國(guó)對(duì)外直接投資累計(jì)5028億美元，而外商直接投資累計(jì)21596億美元，后者是前者的四 倍多。開(kāi)放資本賬戶應(yīng)該優(yōu)先放松對(duì)企業(yè)“走出去”的管制　?。ㄒ唬┊?dāng)前企業(yè)“走出去”的管制較多　　我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的資本管理理念與政策是“寬進(jìn)嚴(yán)出”，到現(xiàn)在還沒(méi)有根本改變。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，金融改革開(kāi)放沒(méi)有固定的順序。協(xié)調(diào)推進(jìn)利率匯率改革與資本賬戶開(kāi)放盛松成 [ 20130808 ] 共有0條點(diǎn)評(píng)　　提要：2012 年，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組先后發(fā)表了兩篇關(guān)于我國(guó)推進(jìn)資本賬戶開(kāi)放的報(bào)告。促進(jìn)金融生態(tài)主體規(guī) 模層次的多樣性：加快建立一個(gè)多層次、廣覆蓋的金融組織體系。完善金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)法律制度，恢復(fù)金融機(jī)構(gòu)的企 業(yè)本性，完善金融機(jī)構(gòu)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，有效地引導(dǎo)金融資源的高效配置。同時(shí)，積極發(fā)展多種形式的國(guó)際金融合作，爭(zhēng)取國(guó)際組織的技術(shù)援 助，著力推進(jìn)綠色金融的規(guī)則制訂、標(biāo)準(zhǔn)協(xié)同、產(chǎn)品創(chuàng)新、機(jī)構(gòu)發(fā)展、人才培養(yǎng)和綠色認(rèn)證，進(jìn)而提升自身各方面的水準(zhǔn)，切實(shí)為欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型提供 強(qiáng)大有力的金融支持。綠色金融發(fā)展涉及中央與地方多個(gè)層面的不同部門、涉及政府與市場(chǎng)的各個(gè)主體，涉及環(huán) 保政策、產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政政策與金融政策的不同領(lǐng)域，需要加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作，共同搭建綠色金融推動(dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的體制機(jī)制，形成政府金融部門主導(dǎo)推 動(dòng)、其它政府部門各司其職、金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮主體作用、社會(huì)積極參與的綠色金融發(fā)展新格局。綠色金融能夠通過(guò)影響企業(yè)融資激發(fā)其技術(shù)創(chuàng)新需求，促使企業(yè)加大研發(fā)投入力度，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝，降低單位產(chǎn)品能耗、物耗和廢物排 放。綠色金融將綠色概念引入金融領(lǐng)域，通過(guò)綠色信貸、綠色證券、綠色保險(xiǎn)等手段引導(dǎo)資金流向節(jié)約資源技術(shù)開(kāi)發(fā)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)產(chǎn) 業(yè)，從而促進(jìn)欠發(fā)達(dá)地區(qū)環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。相信在各方共同努力下，我國(guó)的小額信貸等微型金融必將獲得長(zhǎng)足發(fā)展，從而為將為欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提供更加持久的動(dòng)力支持?！　《羌涌彀l(fā)展真正面向小微企業(yè)的微型金融組織。實(shí)收資本6123億元，平均單 家實(shí)收資本8641萬(wàn)元，資本實(shí)力進(jìn)一步提高。此外，從經(jīng)濟(jì)發(fā)展角度看，小微企業(yè)貸款難已經(jīng)成為制約我國(guó) 經(jīng)濟(jì)內(nèi)生發(fā)展動(dòng)力的一大原因，普惠金融體系也能在這方面發(fā)揮重要作用。這種經(jīng)濟(jì)發(fā)展上的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”同樣也 是結(jié)構(gòu)調(diào)整的“先天優(yōu)勢(shì)”，能夠避免先發(fā)地區(qū)的教訓(xùn)少走彎路，能夠利用發(fā)達(dá)地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)后發(fā)崛起，這其中金融能夠發(fā)揮重要作用。　　其次，欠發(fā)達(dá)地區(qū)的獨(dú)特的發(fā)展優(yōu)勢(shì)將為金融業(yè)發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力。二、欠發(fā)達(dá)地區(qū)的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”能夠?yàn)榻鹑趧?chuàng)新提供基礎(chǔ)和空間　　首先，欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展為金融發(fā)展提供了難得的機(jī)遇?！　∏钒l(fā)達(dá)地區(qū)不必重復(fù)發(fā)達(dá)地區(qū)傳統(tǒng)的金融發(fā)展路徑，依靠單一的存貸款積累模式實(shí)現(xiàn)金融業(yè)發(fā)展。欠發(fā)達(dá)地區(qū)應(yīng)充分運(yùn)用現(xiàn)代金融機(jī)制，以建立普惠金融體系為基本準(zhǔn)則，以綠色金融體系為依托，以金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)為著力點(diǎn)，能夠發(fā)揮 “后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展和社會(huì)和諧進(jìn)步?！　∵^(guò)去很長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期，國(guó)家主要通過(guò)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付、稅收優(yōu)惠等多項(xiàng)措施，加大對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政支持。美國(guó)硅谷地區(qū)的發(fā)展就充分說(shuō)明了金融在引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的“先導(dǎo)作用”。經(jīng)濟(jì)社會(huì)的快速發(fā)展，為金融業(yè)發(fā)展壯大創(chuàng)造了良好環(huán)境，帶動(dòng)金融快速發(fā)展。同時(shí)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)接近發(fā)達(dá)國(guó)家水平，大規(guī)模資金投入需求減少。欠發(fā)達(dá)地區(qū)可以依托高等院校、科研院所、社會(huì)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等，加強(qiáng)金融人才業(yè)務(wù)技 能的培養(yǎng)，打造一批各具專業(yè)優(yōu)勢(shì)、特色鮮明、規(guī)模較大、布局均衡的金融人才隊(duì)伍。　　通過(guò)各方努力，到2013年6 月末，%， 個(gè)百分點(diǎn)。此外，資本市 場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資等直接融資渠道不暢，導(dǎo)致小微企業(yè)金融服務(wù)供給依然不足。應(yīng)圍繞國(guó)務(wù)院有關(guān)文件的落實(shí)，將稅費(fèi)優(yōu)惠、財(cái)政資金支持、風(fēng)險(xiǎn)撥備、呆壞賬核銷等支持政策真 正嵌入差異化監(jiān)管制度中，鼓勵(lì)銀行將基層機(jī)構(gòu)的薪酬與小企業(yè)貸款利潤(rùn)掛鉤，擴(kuò)大基層機(jī)構(gòu)貸款審批權(quán)，鼓勵(lì)銀行單獨(dú)設(shè)立小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)考核體系，或小 微企業(yè)貸款專營(yíng)機(jī)構(gòu)。同時(shí) 綠色經(jīng)濟(jì)作為新興領(lǐng)域，自身也有著廣闊的發(fā)展前景，蘊(yùn)藏著巨大的市場(chǎng)商機(jī)，可為金融業(yè)提供持續(xù)的發(fā)展機(jī)會(huì)和創(chuàng)新空間。三是能夠引導(dǎo)欠發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)行為。欠發(fā)達(dá)地區(qū)完全可以率先轉(zhuǎn)變理念，構(gòu)建綠色金融體系，占領(lǐng)綠色金融制高點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型提 供新動(dòng)力?！　∪且晟仆苿?dòng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的綠色金融市場(chǎng)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融資源的流動(dòng)性、效益性和安全性更多地取決于地區(qū)金融生態(tài)環(huán)境的好壞。提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，將金融機(jī)構(gòu)改造為具有獨(dú)立性和良好公司治理機(jī)制的商業(yè)機(jī)構(gòu)。在規(guī)范發(fā)展、嚴(yán)格監(jiān)管、政策扶持基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大民間資本參與金融服務(wù)的力度，建立 多種所有制并存的金融組織，逐步形成資本結(jié)構(gòu)多元、競(jìng)爭(zhēng)充分、差異化經(jīng)營(yíng)的金