金融工程與財務(wù)管理23(存儲版)
【正文】 國商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平與國際先進(jìn)水平的差距，應(yīng)著力開展基于內(nèi)部評級方法的研究與應(yīng)用。隨著我國商業(yè)銀行現(xiàn)代化進(jìn)程的深入以及伴隨入世而來的金融服務(wù)業(yè)的對外開放，按照Basel新資本協(xié)議進(jìn)行資本監(jiān)管勢在必行。第三，以內(nèi)部評級方法為核心，建立銀行信用風(fēng)險管理系統(tǒng)，進(jìn)一步量化風(fēng)險，使它們落實(shí)在銀行的貸款決策、資產(chǎn)定價、貸后管理、業(yè)績的考核評估等各項業(yè)務(wù)之中。第二，銀行監(jiān)管的主要目的在于建立起一個既能有效配置資本資源，又能保持運(yùn)行穩(wěn)定的銀行體系。這些系統(tǒng)的存在使得G10國家有了使用外部信用評級的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和檢驗本國內(nèi)部評級系統(tǒng)的基準(zhǔn)，這些正是我國所欠缺的。采取Basel協(xié)議，按照國際通行的準(zhǔn)則進(jìn)行銀行監(jiān)管，是我們的自然選擇。再者，企業(yè)信用評級調(diào)整不及時，不能真正反映企業(yè)目前的真實(shí)經(jīng)營狀況。國際上學(xué)術(shù)界和銀行界的評論認(rèn)為，基于內(nèi)部評級方法利用銀行自己的內(nèi)部評級數(shù)據(jù)確定資本金的做法，有助于提高銀行提高自己的內(nèi)部風(fēng)險管理水平，使監(jiān)管資本和銀行經(jīng)濟(jì)資本趨于一致，防止銀行通過證券化和監(jiān)管資本套利，從而保證金融體系的穩(wěn)定。內(nèi)部信用評級系統(tǒng)必須滿足一定的條件，銀行必須經(jīng)過中央銀行監(jiān)管部門批準(zhǔn)，才能使用基于內(nèi)部評級方法。BRWC（PD）由下式確定：BRWC（PD）=（(PD)+）（1+ （1—PD） / PD ）28 （3）其中PD為債務(wù)人的一年違約概率；N(x)=，為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的分布函數(shù)，G(x)為N(x)的逆函數(shù)。Basel委員會也希望以此鼓勵有條件的大銀行發(fā)展先進(jìn)的內(nèi)部評級系統(tǒng)，以此作為信用風(fēng)險管理的核心。即使在美國，有評級的企業(yè)也是資產(chǎn)規(guī)模較大、風(fēng)險相對較小的企業(yè)。對于我國銀行而言，四大國有商業(yè)銀行和交通銀行因為其規(guī)模、人力、歷史方面的優(yōu)勢，評級都在BBB級以上，國外銀行對于其所擁有的長期債權(quán)相應(yīng)的資產(chǎn)加權(quán)系數(shù)由100%降低為50%，因此有利于它們在海外融資和開展業(yè)務(wù)。如何保證中央銀行選擇的公正，不同國家間中央銀行選擇的可比較性值得研究。 (3) Basel新協(xié)議對信用評級歸類的方法是否正確，即Basel協(xié)議給出的這種加權(quán)比重是否能真正反映信用損失的大小。對于標(biāo)準(zhǔn)法的評論主要集中在使用外部評級是否恰當(dāng)、如何更好地使用外部評級上。新協(xié)議草案希望建立一個全面的方法來確定風(fēng)險，以此來加強(qiáng)金融系統(tǒng)安全和穩(wěn)固，促進(jìn)銀行間競爭。針對上述問題和金融市場的發(fā)展，尤其是近年來國際上大型銀行在信用風(fēng)險管理的方法和模型方面取得的巨大進(jìn)展，Basel委員會于1998年開始著手制定新協(xié)議，并于1999年6月公布了新協(xié)議征求意見稿。表1 1988年Basel 協(xié)議關(guān)于銀行主要資產(chǎn)的風(fēng)險加權(quán)系數(shù)資產(chǎn)的風(fēng)險權(quán)重0%20%50%100%對應(yīng)的主要資產(chǎn)內(nèi)容現(xiàn)金、對本國中央銀行的債權(quán)、由其它OECD國家（或中央銀行）主權(quán)擔(dān)保的債權(quán)等由多國發(fā)展銀行擔(dān)保的債權(quán)、由OECD國家的金融機(jī)構(gòu)提供擔(dān)保的債權(quán)、由OECD國家的公共部門、非OECD國家中央銀行、銀行擔(dān)保不超過一年的債權(quán)、在途現(xiàn)金等有完全資產(chǎn)抵押擔(dān)保的房地產(chǎn)或者個人零售貸款等其他（如對非公共部門的企業(yè)的債權(quán)、對非OECD銀行、國家的超過一年的債權(quán)等）資料來源：Basel Committee On Bank Supervision《International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards》PP：2122隨著金融全球化、一體化的浪潮，金融領(lǐng)域的競爭尤其是國際跨國銀行間的競爭日趨激烈，金融創(chuàng)新層出不窮，銀行的業(yè)務(wù)也越來越復(fù)雜化和多樣化。新協(xié)議的實(shí)施將對全球銀行業(yè)信用風(fēng)險管理產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。如表1，協(xié)議對所有的企業(yè)，無論其信用如何，風(fēng)險權(quán)重都是100%；對國家和銀行債權(quán)的監(jiān)管資本風(fēng)險權(quán)重僅按是否為OECD國家劃分，而不按真正的信用風(fēng)險大小劃分。在綜合了各方的意見并經(jīng)過深入討論后，Basel委員會于2001年1月16日公布了新資本協(xié)議草案，繼續(xù)征求意見。本文主要介紹新協(xié)議中資本金的具體計算方法，以及目前國際學(xué)術(shù)界、銀行界對這些方法的評論，同時分析新協(xié)議對我國銀行業(yè)的影響以及我國實(shí)施新協(xié)議可能遇到的困難和需要解決的問題。因此，僅僅靠評級機(jī)構(gòu)的評級能否全面反映信用風(fēng)險是一個有待實(shí)證檢驗的問題。另外，注意到表2中Basel新協(xié)議中對企業(yè)加權(quán)方法的修正，增加了A+到A—為50%這一個層次，但是將風(fēng)險權(quán)重最大的資產(chǎn)由B—以下改為BB—以下，對于金融機(jī)構(gòu)和主權(quán)評級風(fēng)險最大的資產(chǎn)仍然為B—以下，而金融界目前的共識是B—以下為垃圾債券，Basel協(xié)議這樣的調(diào)整是不太符合金融界的經(jīng)驗，對這一調(diào)整的批評較多。目前我國使用的資本監(jiān)管方法基本上是按1988年Basel協(xié)議制定的框架。這有利于促進(jìn)我國銀行提高透明度、加強(qiáng)管理以提高自己的信用評級，從而最終提高我國銀行業(yè)的競爭水平。我們在中國銀行的初步實(shí)證研究也發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)是銀行呆壞帳的主要群體。利用基于內(nèi)部評級方法計算資本金需要四個輸入?yún)?shù)，它們是債務(wù)人的違約概率PD（probability of default）、違約后債項的損失LGD（loss give default）、違約時的風(fēng)險暴露EAD（exposure at default）以及債項的到期時間M(remaining maturity)。Basel委員會定義PD為債項所在信用評級一年的平均違約率，PD的確定必須是通過對這個級別的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析，實(shí)證研究得到的，而且為保守的、前瞻的估計。 (2) 數(shù)據(jù)質(zhì)量和時間的要求。 (3) 新協(xié)議主要是從單個債項而不是整個資產(chǎn)組合的角度來計算資本金，忽視了債項間的違約相關(guān)性。這種方法，缺乏對歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析，得不到新協(xié)議要求的PD和LGD的估計值。Samp。第三，改善市場的微觀結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)、股票價格能真實(shí)反映企業(yè)實(shí)際經(jīng)營狀況，從而使信用評級有可靠的依據(jù)。我國銀行監(jiān)管也應(yīng)該從這個原則出發(fā)，在嚴(yán)格控制
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