【正文】 .......................42致 謝 .................................................45第一章 導(dǎo)論 研究背景及意義 研究背景2022 年官方發(fā)布了一項報告，這份報告涵蓋了這一年里理財市場的各類發(fā)展數(shù)據(jù)。在新時期的大背景下，理財業(yè)務(wù)逐漸取代了以往的主體義務(wù)成為銀行的核心業(yè)務(wù)，這項業(yè)務(wù)的發(fā)展是建立在風(fēng)險的科學(xué)管理上，有效的風(fēng)險管控等于為這項業(yè)務(wù)的開展保駕護航。風(fēng)險意識了提高很多，對于理財?shù)恼J(rèn)識不斷深化導(dǎo)致對這方面的需求也呈現(xiàn)出多樣化的特點。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。這些機構(gòu)發(fā)行的理財產(chǎn)品所獲取的資金也被歸為所謂的“ ”的范圍。關(guān)鍵詞:利率市場化 個人理財業(yè)務(wù) 風(fēng)險管理2 / 55Abstract China39。但目前利率市場化的改革正在有條不紊的推動，市場的監(jiān)管也會變得更加嚴(yán)格，銀行面對的市場環(huán)境就會變得更加復(fù)雜。 外國著名的學(xué)者 最重要的是作者在書的最后提出了一些有用的方法來應(yīng)對風(fēng)險。 國內(nèi)研究現(xiàn)狀反觀國內(nèi)的銀行狀況，發(fā)展方式比起國外來說還比較落后，起步也相對較晚，因為國內(nèi)的商業(yè)銀行的股份制改革是在進入到 21 世紀(jì)才開始的，傳統(tǒng)的觀念根深蒂固。同時，作者還對風(fēng)險進行了合理的分類，基于不同的環(huán)節(jié)分成了三個不同的種類。第二章，基于國內(nèi)的發(fā)展現(xiàn)狀，對比國外的先進經(jīng)驗，說明對理財市場進行風(fēng)險管理的重要意義。本研究中采用的主要數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局資料、中國社科院的銀行個人理財產(chǎn)品分析報告、商業(yè)銀行公司報表、商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品銷售資料以及普益財富關(guān)于銀行理財業(yè)務(wù)的統(tǒng)計資料等。而這種個人業(yè)務(wù)的顧問方式銷售，就是這個產(chǎn)品的銷售服務(wù)人員是購買產(chǎn)品客戶的一個理財顧問，而這名工作人員的主要工作就是通過客戶的購買意向以及理財方面的目標(biāo)產(chǎn)品來進行全面的分析，最大限度的幫助客戶進行資產(chǎn)投資，同時進一步實現(xiàn)產(chǎn)品銷。之后再短的時間內(nèi)所有的銀行都在盡可能的模仿理財產(chǎn)品，同時還推出一系列的產(chǎn)品。到了 2022 年的年末，我國范圍內(nèi)經(jīng)營理財產(chǎn)品的商業(yè)銀行共有 525 家，同時一共擁有 55012 只理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品的總資產(chǎn)余額是 萬億元，相比較去年同時期提升了 萬億元，一共提高了 個百分點。開放式的非凈值產(chǎn)品年收益率是 個百分點，相比較上一年同一時期提升了 55 個百分點。在進行產(chǎn)品投資操作的過程之中，最主要的風(fēng)險就是操作以及市場風(fēng)險，之后還會有記錄丟失、披露信息不全等方面的風(fēng)險。而在這個周期之內(nèi)市場的匯率很有可能產(chǎn)生大幅度的變化，如果產(chǎn)生了不好的變化，那么此時的銀行就會虧損很大的一筆資金。不但其產(chǎn)品與外匯利率和匯率息息相關(guān)，而且其許多金融衍生出的理財產(chǎn)品的收益都是靠國際市場的變化。但在資金方面你是有損失的，假如在兩年前你 1 萬能買到的商品，現(xiàn)在要 1 萬2 才能買到。在利率尚未實現(xiàn)市場化發(fā)展之前，商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)不是很順利，面對著各種困難，特別是對利率市場化實施變革，各種風(fēng)險逐漸加大。在市場利率水平發(fā)生一定幅度波動時，修正久期越長，產(chǎn)品的利率敏感度越大，伴隨產(chǎn)生的利市場率風(fēng)險也將增加。 （4）商品價格風(fēng)險 商品市場與傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品貨幣、股票或債權(quán)的風(fēng)險往往是相反的。如原油價格急劇下降，造成黃金和各種農(nóng)副產(chǎn)品等商品市場紛紛處于低迷。不但沒有達到對其風(fēng)險進行管理進行計量化和模型化處理的程度，而且風(fēng)險管理組織體系沒有完善，仍然有許多需要改進的地方。如商業(yè)銀行對某種金融衍生產(chǎn)品投資時，由于其發(fā)行未通過監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，起產(chǎn)品的潛在風(fēng)險是非常大的。投資者咨詢相關(guān)產(chǎn)品時，銀行人員因為盈利指標(biāo)的壓力，銀行人員故意時不時的向客戶隱瞞，甚至直接瞞著客戶與投資交易相關(guān)的信息。貨幣市場和外幣政權(quán)類產(chǎn)品 21 種，平均預(yù)算收益％。也存在對沖和定價策略正確，單交易系統(tǒng)沒有辦法達成當(dāng)前交易，變成流程風(fēng)險。在了解客戶資料的過程中，美國對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息科技做到了十分充分的運用，在迅速采集信息的同時，還會提供更優(yōu)質(zhì)、更及時的服務(wù)給客戶。一是完美的社會征信體系。為規(guī)避風(fēng)險，日本研制了程序，使金融理財業(yè)務(wù)遵循相當(dāng)規(guī)范的軌跡來發(fā)展。日本銀行個人理財業(yè)務(wù)的核心就是謹(jǐn)慎做好每一步。從各國改革經(jīng)驗中揚長避短，并根據(jù)我國國情進行施行。伴隨著金融行業(yè)當(dāng)中利率的不斷市場化，商業(yè)銀行面臨著越來越多諸如定價的能力亦或是業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)方面的挑戰(zhàn)，銀行傳統(tǒng)的經(jīng)營管理模式已經(jīng)無法滿足日益發(fā)展的市場，而銀行主要利潤的來源，還是需要通過客戶存款來轉(zhuǎn)去利息差，這與西方的國家相比而言還存在著很大的差距，需要著重發(fā)展中間業(yè)務(wù)，理財行業(yè)邊應(yīng)運而生。自 2022 年起，銀行就將理財業(yè)務(wù)作為其中間業(yè)務(wù)的主要發(fā)展內(nèi)容，并且加大了重視，無論是國行還是商行，都爭相競搶理財?shù)氖袌稣加新省?shù)據(jù)中現(xiàn)實，2022 年，期限為 1 到 3 個月的短期理財產(chǎn)品整體發(fā)行量與市場相比，占據(jù) 個百分比，發(fā)展至 2022 年，競增長到了 個百分比之多，銀行理財產(chǎn)品都逐漸向短期化轉(zhuǎn)型。因此許多人選擇短期產(chǎn)品而非選擇長期產(chǎn)品，導(dǎo)致長期產(chǎn)品銷售呈現(xiàn)下滑。上述各種產(chǎn)品中，變化巨大的便要數(shù)信貸類，在 08 年短短四年時間內(nèi)，其縮減了百分之四十多，是非常驚人的。原因是該類產(chǎn)品將貸款資產(chǎn)表外化，不受資本監(jiān)管的檢查，不在資產(chǎn)負(fù)債表的計算范圍之內(nèi)，而且這類產(chǎn)品的資金收入屬于中間業(yè)務(wù)，可以有更多地收益。他們主要的資金來源是通過貨幣市場與債券類理財產(chǎn)品來募集的。理財專家祝紅梅全面分析了信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品，得出的結(jié)論是，銀行理財產(chǎn)品經(jīng)過許多調(diào)整后最終實現(xiàn)了市場化定價，并取得了新的突破，最后還明確說明，利率市場化改革在多方面受到理財產(chǎn)品的推動作用。26 / 55第一，隨著利率市場化不斷加速，銀行業(yè)務(wù)必須進行改革。四大國有銀行大幅度調(diào)整了自身的業(yè)務(wù)內(nèi)容和管理機構(gòu)。代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的基本點，也是商業(yè)銀行長期追求的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，總占比 %的被調(diào)查者曾經(jīng)在銀行被銷售誤導(dǎo)。在承擔(dān)個人理財業(yè)務(wù)推銷時，如何才能對客戶進行正確評估？（1)熟知產(chǎn)品的生命周期，理論結(jié)合實際，了解客戶的生命周期處于哪28 / 55個階段；(2)每一個客戶的財務(wù)情況都不一樣，全面把握情況后，才能了解他們的風(fēng)險承擔(dān)能力；（3)，想要為客戶推薦最適合的產(chǎn)品，就要全面了解客戶曾經(jīng)的投資歷史以及他的個人偏好，從而掌握客戶的風(fēng)險意識。據(jù)深入探究，在該銀行系統(tǒng)內(nèi)部估算中，該產(chǎn)品風(fēng)險評級竟然高達 6R，完全屬于高風(fēng)險類別的產(chǎn)品，它應(yīng)該適合于有激進型的，并且有多年投資經(jīng)驗的資歷投資者進行選擇。但目前理財產(chǎn)品的市場形勢依然不容樂觀，依然有不少漏洞，于是還需要各個有關(guān)部門加大監(jiān)管力度，盡可能使信息發(fā)布對稱，披露得到充分化。五、理財產(chǎn)品通過表外化規(guī)避監(jiān)管?，F(xiàn)有的商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的風(fēng)險控制并沒有做到與業(yè)務(wù)相獨立，其運作通常都與個人業(yè)務(wù)部的銷售過程相關(guān)聯(lián)，因此使得其獨立性并沒有得到很好的保障。對于個人理財產(chǎn)品的風(fēng)險管理，其流程往往太過簡單，缺乏有效性，因此在執(zhí)行時有關(guān)人員和部門不能達成統(tǒng)一一致，信息的傳達也缺乏有效的途徑，管理不夠流暢。如果這時候及時停止，客戶的收益率尚在預(yù)定收益范圍之內(nèi)，達到約 14%的年華收益率。比如：很多商業(yè)化的銀行經(jīng)營著力點在招攬客戶上，由此一心想著提高利潤，就經(jīng)常性的在很多理財產(chǎn)品的內(nèi)容制定上將期限錯配，還有監(jiān)管力度的不夠，就導(dǎo)致其很多時候把資金投到了高風(fēng)險低收益的項目上。倘若不及時停止，那么后期的收益必將是一大筆損失。外匯理財業(yè)務(wù)包括了多種數(shù)額及多種類型，當(dāng)前既有的外匯業(yè)務(wù)管理制度往往都不夠健全，造成了對投資人員的管理不夠全面，信息也缺乏對稱性。其次，風(fēng)險管理的側(cè)重部分在于事后，對于事前和事中則缺乏有效的管控。眾所周知，一般的理財產(chǎn)品的到期日均會設(shè)置在月末、季末或者年末。我國目前處于理財產(chǎn)品發(fā)展初期，經(jīng)常會存在較多不合理銷售行為?？蛻糇罱K向法庭提起訴訟，原因是因為銷售經(jīng)理為了業(yè)績沒有向客戶準(zhǔn)確分析該產(chǎn)品的風(fēng)險，而給客戶造成了資金虧損。 二是輕視評估客戶風(fēng)險承受能力 對客戶進行真實有效的評估是每個銀行在進行個人理財產(chǎn)品推銷業(yè)務(wù)前的必修課。銀率網(wǎng)在 發(fā)布了關(guān)于“2022 年度 360176。商業(yè)銀行常常面臨管理成本上升、風(fēng)險集聚、資本約束等問題，這些問題大都是由表內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)快速增長造成的。第二、利率市場化，迫切需要資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。資產(chǎn)管理的主要業(yè)務(wù)是為客戶提供資產(chǎn)保值和增值的服務(wù)，主要媒介是委托關(guān)系或者信托。然而，組合投資類在 2022 年隨著利率下調(diào)出現(xiàn)了下降的趨勢，數(shù)據(jù)顯示，他的發(fā)行規(guī)模從 37. 6%（2022 年）降至33. 20%（2022 年） 。在 2022 年末，監(jiān)管部門要求銀行取消表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)為表內(nèi)化資產(chǎn)，同樣給此類理25 / 55財產(chǎn)品的發(fā)行帶來巨大沖擊，其所占比短時間內(nèi)跌到百分之六左右。接著，注意分析他們在交易過程中出現(xiàn)的各種問題。 利率市場化對理財產(chǎn)品投資方向的影響圖 理財產(chǎn)品投資方向的比例變化依據(jù)投資方向，其能夠分為信貸類、匯率類、債券類、組合類、股票類和24 / 55商品類。其次，從市面各種的收益結(jié)構(gòu)來看，產(chǎn)品時間越長，不穩(wěn)定性越大，給投資者帶來損失的概率也越大。 利率市場化對理財產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)的影響圖 不同期限理財產(chǎn)品比例變化(數(shù)據(jù)來源： ）如圖 所示的 2022 年至 2022 年間理財產(chǎn)品的期限的變化，通過圖片可以明顯看出，在利率化的市場條件下，理財產(chǎn)品當(dāng)中的短期產(chǎn)品由于其超高的靈活性，替代了傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品和長期的理財產(chǎn)品，成為了存款的流行工具。隨著我國宏觀調(diào)控的廣泛實施，銀行的理財業(yè)務(wù)也必然會受到利率波動的影響，在理財產(chǎn)品的發(fā)行量、投資以及期限等多個方面都有所表現(xiàn)，銀行若想一直保持得到較高的收益，也必須要坦然面對目前繁雜的市場環(huán)境，將對抗風(fēng)險的能力不斷提高。與此同時，各大銀行可以通過發(fā)售多種類型的20 / 55理財產(chǎn)品，進而將市場進行細(xì)致的分會，從而做到客戶的管理的精細(xì)化。從業(yè)人員需到一定級別才有資格提供理財服務(wù)給高級客戶，其過程中所得經(jīng)驗足以應(yīng)對于業(yè)務(wù)造作中的各類風(fēng)險防范，真實的解決了因從業(yè)人員經(jīng)驗少許導(dǎo)致的造作風(fēng)險。五是跟蹤服務(wù)，為保證實施的計劃有效，銀行針對理財服務(wù)采取跟蹤服務(wù)，在實施過程中及時發(fā)現(xiàn)問題并改正。美國銀行的風(fēng)險管理的特點有，專業(yè)化的分工和專家型的管理，把風(fēng)險管理文化作為員工的座右銘，美國商業(yè)銀行高層領(lǐng)導(dǎo)著輕易不會調(diào)動，因為特定崗位的累積風(fēng)險管理經(jīng)驗是銀行所需要的，三是將風(fēng)險管理文化傳遞給客戶，使客戶堅持較好的信用記錄。美國的州監(jiān)管、國內(nèi)聯(lián)邦監(jiān)管和國際監(jiān)管為美國銀行監(jiān)管體系的三大支柱，對市場進行了強有力的監(jiān)督。美國商業(yè)銀行發(fā)展個人理財業(yè)務(wù)的主要策略則是做好客戶關(guān)系和市場細(xì)分。由于各行業(yè)盈利水平較低、信用風(fēng)險水平低，債務(wù)壓力過大、企業(yè)的信用債產(chǎn)品將面臨更大的危機。 普益財富供應(yīng)的統(tǒng)計表明，2022 年 1 月 11 日截止到 17 日內(nèi)，50 家銀行共發(fā)行了近 574 種有關(guān)的理財方面的產(chǎn)品。在商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的任何操作過程中都有可能出現(xiàn)操作的風(fēng)險。其實，兩種信用風(fēng)險在本質(zhì)上差別不大。對比發(fā)現(xiàn)，外匯理財產(chǎn)品的發(fā)展空間范圍相對較大，其中，人們對理財資金主要用于國際金融市場的歐洲商業(yè)票據(jù)、外幣結(jié)構(gòu)性存款、拆放境外同業(yè)、貨幣掉期、高等級債券等產(chǎn)品的投資。這種方式的理財產(chǎn)品也不多。商業(yè)銀行在14 / 55進行理財業(yè)務(wù)時，若對股票選擇錯誤，其承擔(dān)由此造成的股票價格風(fēng)險是巨大的。在產(chǎn)品收益率處于定值的情況下，如果市場利率下降，那么其產(chǎn)品收益則會上升；否則收益將降低。對銀行企業(yè)來說，隨著經(jīng)濟發(fā)展，利率風(fēng)險是時刻存在的。目前，外匯市場上的匯率變化多端，無法估測，即使名義上稱為保本的理財產(chǎn)品，實際情況也13 / 55并非真正意義上的“保本” 。外匯利率和匯率變化對其收益息息相關(guān)?，F(xiàn)如今我國的多家商業(yè)銀行之中開展的外匯理財業(yè)務(wù)都與這種匯率有著緊密的關(guān)系，隨意對于國際貨幣的兌換匯率都比較敏感。在進行投資的時候，因為沒有客戶的客觀評價也沒有具體的投資意向，所以說不能夠充分的揭示投資風(fēng)險，這樣就會發(fā)生一定的信譽風(fēng)險等問題。相比較上一年的同時期增高了 億元，一共增長了 %。在 2022 年的時候光大銀行根據(jù)市場狀況推出了我國的第一款人民幣結(jié)構(gòu)性的理財產(chǎn)品，這也就意味著我國的理財產(chǎn)品已經(jīng)不再是單一化，而是向多元化的方向發(fā)展。這個階段是在 2022 年的 9 月份開始的，我國銀行公布了外幣存款利率的改革措施，這個措施進一步的增加了我國個人業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時葉為我國理財產(chǎn)品的開發(fā)提供了非常豐富的政策依據(jù)。為了某個客戶而制定一個理財?shù)捻椖客瑫r提供專業(yè)化的具有多功能性的綜合服務(wù)，在眾多的服務(wù)項目之中主要包括著金融投資、項目融資以及所有的個人客戶項目等相關(guān)的業(yè)務(wù)，同時在眾多的項目之中還包括個人的人生規(guī)劃、理財方案以及資產(chǎn)等一些新的個人業(yè)務(wù)。實例說明法:將己經(jīng)發(fā)生過的、與本研究問題相關(guān)的真實事件作為實例引入文章，對文章所需要研究的問題做具體說明。 研究思路和方法 研究思路本文研究思路如下：第一章，導(dǎo)論。7 / 55 在這篇文章發(fā)表的第二年，另一位學(xué)者 則另辟蹊徑，從不同的角丁度來對個人理財風(fēng)險作出自己的理解。以艾迪的觀點來看，利率影響著理財?shù)氖找媲闆r，而利率同樣會出現(xiàn)不同程度的風(fēng)險。作者通過科學(xué)的分析來向讀者說明了個人在投資理財?shù)倪^程可能會面臨什么樣的風(fēng)險，各種風(fēng)險的具體大小，并介紹了很多種類的風(fēng)險，又通過專業(yè)的方法來推測這種風(fēng)險可能出現(xiàn)的時間與出現(xiàn)的概率。本文將從社