上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的若干考慮(存儲版)
【正文】 采取隨行就市的方式購買； 付出的成本； 。 股 票 數(shù) 量 股 票 來 源 ?如從二級市場回購本公司股票，則隨行就市； ?增發(fā)新股的定價(jià)采取下列兩個(gè)價(jià)格孰高的原則 : －股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案公布前一個(gè)交易日的公司股票收盤價(jià) 。 “ 金手銬 ” 效應(yīng) 把高級管理人員和關(guān)鍵崗位人員的收入、利益與公司業(yè)績表現(xiàn)相結(jié)合，吸引、保留、激勵(lì)高級管理人員和關(guān)鍵崗位人員，為公司長期穩(wěn)健發(fā)展提供人力資源保障。 激 勵(lì) 方 式 ?限制性股票； ?股票期權(quán)； ?法律、行政法規(guī)允許的其他方式。 不納入股權(quán)激勵(lì)的范圍 上市公司的股權(quán)激勵(lì)對象 10 ? 副經(jīng)理及以上級別的管理人員； ? 技術(shù)專家和技術(shù)骨干； ? 銷售和業(yè)務(wù)骨干； ? 部分初級管理、技術(shù)人員、關(guān)鍵崗位技術(shù)工人 ? 激勵(lì)股權(quán)的額度宜控制在總股本 5%以內(nèi)； ? 股權(quán)激勵(lì)對象人數(shù)益控制在 500名以內(nèi) ? 簡單因素：根據(jù)激勵(lì)對象的職位、層級等確定額度，或由董事會直接確定每個(gè)激勵(lì)對象的額度； ? 綜合權(quán)重：根據(jù)激勵(lì)對象的崗位、層級、在正泰工作年限、所獲獎(jiǎng)勵(lì)、特殊貢獻(xiàn)等因素設(shè)立權(quán)重并計(jì)算得分，得出相應(yīng)的激勵(lì)額度。 實(shí)施期限 建議有效期限為五年，第一年通過方案，并成為第一個(gè)考核年度；第二年年報(bào)公布后購股并授予，鎖定期一年；第三年開始解鎖，第五年解鎖完畢；如某年業(yè)績不達(dá)標(biāo)，則激勵(lì)計(jì)劃可延期一年。 15 方案 B實(shí)施流程圖 第一年 第二年 第五年 第四年 第三年 第一批 第三批 第二批 ，報(bào)批 ，授權(quán)日 有效期 行權(quán)期 ， 30%可行權(quán) ， 30%可行權(quán) 業(yè)績達(dá)標(biāo)， 40%可行權(quán) 行權(quán)期 行權(quán)期 (如有某年業(yè)績不達(dá)標(biāo)，可順延一年執(zhí)行 ) 16 方案 A、 B的比較分析 股票來源 公司成本 A：限制性股票 B：股票期權(quán) 二級市場購買 定向增發(fā) 須以現(xiàn)金支付，成本較高 不用直接付出資金 二級市場股價(jià)減去獲得成本 二級市場股價(jià)減去行權(quán)價(jià)格 收益來源 對老股東 權(quán)益稀釋 對老股東持股比例稀釋較少 一般情況下發(fā)行額度較大，對老股東持股比例稀釋較多 公司購入股票后，如股價(jià)下跌，則產(chǎn)生股票市值減少的損失 股價(jià)下跌的時(shí)候公司和激勵(lì)對象不產(chǎn)生實(shí)際損失，但激勵(lì)對象可能一無所得 風(fēng)險(xiǎn) 股價(jià)上漲時(shí)激勵(lì)作用大 ,股價(jià)下跌時(shí)仍有激勵(lì)作用 股價(jià)上漲時(shí)激勵(lì)作用大 ,股價(jià)跌破行權(quán)價(jià)時(shí)則失效，無激勵(lì)意義 激勵(lì)效果 17 建議方案 ? 建議公司采取 B方案 — 股票期權(quán) 理由： ，公司還可增加資本金； ，在產(chǎn)生激勵(lì)作用同時(shí)兼具壓力，使激勵(lì)對象對公司業(yè) 績、股價(jià)表現(xiàn)更加關(guān)注； ，可起到顯著激勵(lì)作用；在股價(jià)下跌時(shí)，公司和激勵(lì)對象不會產(chǎn) 生實(shí)際的損失。第二期提取金額按照09 年較 08 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤增長額的 20%，但不超過 09 年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤的 5%（約 700－ 800萬元）。 ? 股票來源 ：向激勵(lì)對象定向發(fā)行股票 ? 有效期 ： 5年，包括禁售期 2年和解鎖期 3年。 激勵(lì)成本攤銷提高 業(yè)績要求 從預(yù)期股票收益看，激勵(lì)對象如只達(dá)到業(yè)績條件下限，收益按照 2022年158億元收入，預(yù)計(jì)公司股價(jià)在 15元附近，較成本 ， 4年收益率約 220%，如能將業(yè)績做得更佳，則有望獲得更高預(yù)期收益率。 25 對光明乳業(yè)激勵(lì)方案的相關(guān)評論 激勵(lì)方案較為合理 光明采用限制性股票的激勵(lì)方式，激勵(lì)對象覆蓋面較為廣泛，激勵(lì)數(shù)量適中，具有穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)和激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的效果。 ? 股票來源 ：向激勵(lì)對象定向發(fā)行股票 ? 有效期 ：自股票期權(quán)授權(quán)日起的五年 ? 激勵(lì)對象 ：董事和高級管理人員 14人、中層管理人員及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員共 101 人
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