探析房地產(chǎn)金融市場融資渠道(存儲版)
【正文】 如是說。” 對此，汪利娜也表示，信托成為地產(chǎn)商的融資渠道也許是比較適應(yīng)我國國情的?！ ∪珖ど搪?lián)住宅產(chǎn)業(yè)商會會長聶梅生認(rèn)為，由于房地產(chǎn)投資基金對房地產(chǎn)企業(yè)的投資屬于股權(quán)投資，不會給企業(yè)增加債務(wù)負(fù)擔(dān)；同時，它又以分散投資、降低風(fēng)險為基本原則，其在一個房地產(chǎn)企業(yè)的投資不會超過基金凈資產(chǎn)額的一定比例，使企業(yè)不會喪失自主經(jīng)營權(quán)。REITS是歐美成熟的產(chǎn)品，中國目前還處于探索階段，但毫無疑問，REITS未來的發(fā)展前景十分看好?！ 》康禺a(chǎn)基金途徑從上市和非上市的區(qū)分可以分為公開和私募，所謂公開是去股市上發(fā)行股票或者到交易所發(fā)行債務(wù)。如北京萬通地產(chǎn)股份有限公司、首創(chuàng)置業(yè)等開發(fā)商已紛紛通過買殼，成功參股或控股上市公司。 中國社科院《2005房地產(chǎn)藍(lán)皮書》副主編尚教蔚認(rèn)為，在“銀根”緊縮的情況下，房地產(chǎn)業(yè)要尋求多元化融資，開拓新的融資渠道，不僅可以減少對銀行的依賴，而且多元化融資將成為今后房地產(chǎn)業(yè)融資的重要趨勢。同時，他也認(rèn)同融資多元化顯然是一個值得肯定的趨勢，也符合國外房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)?？偟膩碚f，房地產(chǎn)企業(yè)多種融資渠道逐步打開，呈現(xiàn)多樣化的趨勢。中國社會科學(xué)院公布的《2005房地產(chǎn)藍(lán)皮書》預(yù)測：2005年將是房地產(chǎn)業(yè)融資模式發(fā)生重大變化的一年，多元化融資將成為今后房地產(chǎn)業(yè)融資的重要趨勢?！ 、苌鲜腥谫Y遙不可及 一個中小開發(fā)商走進(jìn)資本市場幾乎不太可能，因?yàn)闃I(yè)績、凈資產(chǎn)狀況如果不好，上市是無法實(shí)現(xiàn)的 表面上看，房地產(chǎn)開發(fā)商尋求信貸之外的直接融資出路還有另一種選擇———上市。外國基金可以自由進(jìn)來，但撤出中國很難。他認(rèn)為，基金并不針對哪個開發(fā)商的融資，而是解決整個房地產(chǎn)大盤的資金需求，怎么從資本市場獲得資金，建立“資金池”。 ?、鄯康禺a(chǎn)基金難挑大梁 在中國目前還沒有產(chǎn)業(yè)基金法的情況下，房產(chǎn)基金不會在短期內(nèi)對發(fā)展商起到支持作用。再與銀行貸款充分結(jié)合起來，就形成了一種新的組合融資模式，即“信托+銀行”?！ 拔蚁嘈牛磐袑⒊蔀橹袊康禺a(chǎn)金融創(chuàng)新的主流范式”，金融信托專家孫飛用十分肯定的口吻告訴記者。“信托+銀行”模式成為中國當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)的主流融資模式。 中國社會科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員汪利娜在接受記者采訪時表示，房地產(chǎn)開發(fā)商到底短缺多少資金，現(xiàn)在還是個未知數(shù)。因此，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)最關(guān)心的問題便是融資。僅一周后，國務(wù)院下發(fā)通知，將房地產(chǎn)開發(fā)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目(不包含經(jīng)濟(jì)適用房)資本金比例從20%提高到35%及以上。2005年將成為房地產(chǎn)商融資模式實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的開
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