ipo定價(jià)過(guò)程ppt課件(存儲(chǔ)版)
【正文】 /預(yù)路演 路演與定價(jià) 重組與估值準(zhǔn)備 ? 定價(jià)是一個(gè)隨信息豐富而遞推收斂的過(guò)程。 因此，首先需要界定買(mǎi) 給投資者一種什么樣的概念？概念股？成長(zhǎng) 股？ 蘭籌股？ ? 60年代，美國(guó)股票市場(chǎng)青睞 electronic概念公司。 ? 公司分析員主要介紹公司情況，包括公司基礎(chǔ)條件、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及其與國(guó)內(nèi)外同行的比較。 路演促銷(xiāo)重點(diǎn)向投資者強(qiáng)調(diào)投資該公司股票的好處，而不是價(jià)格。如果股份能夠全部配售給高素質(zhì)的投資者，并且預(yù)期后市中有溫和的 10%－15%的漲幅，則可將價(jià)格定在發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限 定價(jià)點(diǎn) 價(jià)格 發(fā)行量 定價(jià)點(diǎn) 市場(chǎng)環(huán)境 、 需求與價(jià)格調(diào)整：第一拖拉機(jī) 香港回歸前路演和上市 。 配售 和分銷(xiāo) 散戶(hù) ? 股票向散戶(hù)配售各市場(chǎng)情況不一，但散戶(hù)配售不會(huì)領(lǐng)導(dǎo)價(jià)格發(fā)現(xiàn)程序，散戶(hù)要么與機(jī)構(gòu)投資者一道（如美國(guó)）接受配售，要么在機(jī)構(gòu)投資者配售之后購(gòu)買(mǎi) ? 承銷(xiāo)商拿出有限數(shù)量的股票向小型機(jī)構(gòu)和散戶(hù)配售 ? 散戶(hù)以機(jī)構(gòu)投資者配售過(guò)程中的編股造冊(cè)所確定的一固定價(jià)格申購(gòu) 掌握機(jī)構(gòu)需求登記冊(cè)的主承銷(xiāo)商通過(guò)與機(jī)構(gòu)投資者的直接交流來(lái)掌握機(jī)構(gòu)投資者的需求 機(jī)構(gòu) 通過(guò)與副主承銷(xiāo)商和分銷(xiāo)商 散戶(hù) 的直接交流，主承銷(xiāo)商可以 了解散戶(hù)的零售需求機(jī)構(gòu)投資者機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者分 銷(xiāo) 商分 銷(xiāo) 商分 銷(xiāo) 商機(jī)構(gòu)需求登記冊(cè)主承銷(xiāo)商（薄記人）后市支持 ? 交易支持，使公司 IPO價(jià)格市場(chǎng)穩(wěn)定 ? 撰寫(xiě)公司發(fā)行后的發(fā)行報(bào)告，并且對(duì)公司投資價(jià)值提供追蹤分析報(bào)告。 最終定價(jià)與路演前的估價(jià)區(qū)間 六、 配售 和后市支持 ? 國(guó)際市場(chǎng)上的機(jī)構(gòu)投資者都是通過(guò)編股造冊(cè)程序進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)，向機(jī)構(gòu)投資者的配售由主承銷(xiāo)商控制，記錄在一本機(jī)構(gòu)投資者需求帳簿中，顯示的是共同基金養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)下的訂單 ? 主承銷(xiāo)商發(fā)掘高質(zhì)量的需求，而對(duì)價(jià)格保持最低敏感度。主承銷(xiāo)商從各成員處收集所有定單，分析所獲得需求的價(jià)格－數(shù)量結(jié)構(gòu)和結(jié)構(gòu)的敏感性。 路演中投資者的提問(wèn) ? 投資銀行與公司管理層一起在主要城市舉行推介會(huì)，向潛在投資者介紹公司背景、現(xiàn)狀和未來(lái)前景。 ? 行業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富和管理素質(zhì)高的管理層 中國(guó)電信買(mǎi)點(diǎn) ? 境外投資者投資快速增長(zhǎng)的中國(guó)電信業(yè)唯一的機(jī)會(huì) ? 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快、最富有的省份、 Cellular用戶(hù)增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)的 Leader ? 公司最大的股東 (%股權(quán) )郵電部強(qiáng)有力的支持 ? 在中國(guó) Cellul
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